Płynność w handlu kryptowalutami: koncepcja i przykłady
Płynność jest ważnym pojęciem, które inwestorzy i traderzy muszą zrozumieć. Jej zrozumienie może pomóc w podejmowaniu bardziej świadomych decyzji handlowych i inwestycyjnych oraz zminimalizować ryzyko. Jest to szczególnie istotne dla inwestorów, którzy operują znacznymi kwotami pieniędzy. W tym materiale postaramy się ujawnić niektóre ukryte cechy rynku kryptowalut i manipulacji płynnością, są cechy, o których warto wiedzieć.
W tym artykule omówimy szczegółowo: czym jest płynność i jak z nią pracować na rynku kryptowalut. Omówimy również wpływ płynności na decyzje inwestycyjne i jak wykorzystać wiedzę o płynności w handlu.
Ten artykuł został przygotowany przez Incrypted i jest przeznaczony do celów edukacyjnych. Mamy nadzieję, że materiał ten pomoże ci lepiej zrozumieć i dowiedzieć się więcej o rynku kryptowalut.
Określanie płynności aktywów na rynku kryptowalut
Płynność to termin opisujący, jak łatwo i szybko można kupić lub sprzedać kryptowalutę po bieżącej cenie.
Jest to kluczowy wskaźnik rynkowy, ponieważ jeśli rynek nie jest płynny, może to prowadzić do bardzo wysokiej zmienności cen i mniejszego zainteresowania handlem na tym rynku. Płynność i zmienność aktywów są wprost proporcjonalne.
Płynność zależy głównie od zapełnienia stosu giełdy zleceniami z limitem i wartości spreadu w nim. Z reguły na najlepszych giełdach kryptowalut płynność jest zapewniana przez animatora rynku i boty o wysokiej częstotliwości. Pośrednie znaczenie ma wolumen obrotu i popularność projektu, a także obecność dużych posiadaczy w projekcie.
Na rynku kryptowalut największa płynność występuje na TOP giełdach. Im bardziej popularna jest giełda kryptowalut, tym większa jest płynność i odwrotnie. Jeśli pracujesz ze znacznymi wolumenami (setki tysięcy dolarów i więcej), powinieneś korzystać z kilku najlepszych giełd kryptowalut i tylko aktywów o wysokiej lub ponadprzeciętnej płynności.
Ponadto płynność na rynku kryptowalut zależy między innymi od konkretnego rynku, na którym aktywa są przedmiotem obrotu, na przykład płynność BTC na rynku USDT będzie wyższa niż w porównaniu z innymi stablecoinami, ze względu na popularność i wykorzystanie USDT.
Czynniki wpływające na płynność kryptowalut
- Im większy rynek, tym więcej kupujących i sprzedających oraz tym łatwiej jest znaleźć kupującego lub sprzedającego aktywa. Wpływ na to ma popularność aktywa, która z kolei jest spowodowana pewnymi wydarzeniami informacyjnymi, marketingiem, a także dostępnością infrastruktury, jak w sektorze Ethereum DeFi i NFT. Z reguły infopromocje są manipulacyjne, podczas gdy projekty z prawdziwą infrastrukturą i wartością działają w dłuższej perspektywie.
- Liczba transakcji odbywających się na rynku. Jeśli liczba transakcji jest wyższa, kupującym i sprzedającym łatwiej jest znaleźć się nawzajem i zawrzeć transakcję. Wahania cen powodują zainteresowanie aktywami, a te z kolei są generowane przez transakcje.
- Jakość aktywów i ich perspektywy. Jeśli projekt jest zaangażowany, ma jasny cel i realne perspektywy, kupujący i sprzedający będą bardziej skłonni do zawierania transakcji, co zwiększa płynność.
- Struktura rynku i równowaga między kupującymi a sprzedającymi. Jeśli struktura rynku jest wydajna, kupującym i sprzedającym łatwiej będzie znaleźć się nawzajem i zawierać transakcje. Jak wiadomo, stosy giełdowe składają się ze zleceń z limitem, giełdy kryptowalut pomagają tworzyć płynność w każdy możliwy sposób – prowizje za realizację zleceń z limitem są często 2 razy niższe niż zlecenia rynkowe, giełdy współpracują również z animatorami rynku, którzy zapewniają płynność.
Oznaki wysokiej i niskiej płynności na rynku kryptowalut
Aktywa można podzielić na dwie kategorie: płynne i niepłynne kryptowaluty. Jednocześnie płynność jest wartością względną, na przykład, jeśli działasz z wolumenem 50 USD, praktycznie nie będzie dla ciebie niepłynnych aktywów, a jeśli wielkość depozytu wynosi miliony dolarów, wybór jest zawężony do dosłownie kilku projektów.
- Płynne – mogą być łatwo zamienione na gotówkę lub zamienione na inne altcoiny bez znaczącego wpływu na cenę.
Płynność BTC. Możesz zrzucić pozycję o wartości kilku milionów dolarów jednym zleceniem na jednej giełdzie i nie wpłynie to znacząco na cenę.
Niepłynność – wyjście z pozycji zajmuje określoną ilość czasu lub następuje gwałtowne załamanie ceny w jednej dużej transakcji sprzedaży na rynku. Wygląda to jak bardzo duża, nieharmonijna na wykresie, czerwona świeca, często z bardzo długimi knotami w dół.
To jest przykład niepłynnego projektu. Tutaj cały buy stack wynosi mniej niż 50 000 USD. Wykres pokazuje squeeze w obu kierunkach. 1 zlecenie sprzedaży na rynku powyżej 50 000 USD spowoduje spadek ceny kryptowaluty do 0.
Oznaką wysokiej płynności jest zapełnienie stosu giełdowego i minimalny spread, handel którym nie pokrywa kosztów prowizji handlowych i pośrednio częstych transakcji. Z kolei aktywa o niskiej płynności wyróżniają się “pustym” stosem, dużym spreadem i rzadkimi transakcjami.
Wysoka płynność na rynku kryptowalut jest zwykle postrzegana jako dobry znak. Co do zasady, im wyżej kryptowaluta znajduje się w rankingu kapitalizacji, tym wyższa jest jej płynność, ale należy rozumieć, że przypadkowe projekty również mogą dostać się do rankingu na dość wysokie pozycje. Z reguły przypadkowe projekty opuszczają szczyt rankingu w przyspieszonym tempie, tak szybko i nagle, jak się tam znalazły.
Płynność tworzy jeszcze większą płynność
Pieniądze przyciągają pieniądze, to samo stwierdzenie dotyczy płynności. Możliwość szybkiego kupna lub sprzedaży kryptowaluty przyciąga traderów, którzy pracują z różnymi taktykami handlowymi, takimi jak handel pozycyjny, swing trading, day trading i scalping, co z kolei zwiększa płynność aktywów, ponieważ pojawia się napływ nowych kupujących i sprzedających, równowaga jest samoregulowana przez warunki rynkowe, co z kolei znajduje odzwierciedlenie w wykresie cen.
Jak poznać płynność kryptowaluty?
Główne 3 czynniki, które pomogą określić płynność: aktywa są przedmiotem obrotu na dużej liczbie giełd kryptowalut, zapełnienie stosu giełdowego i brak częstych squeezów – świec z nieproporcjonalnymi cieniami na wykresie.
Z reguły giełdy wymieniają kryptowaluty, które wykazują wolumeny obrotu i mogą być potencjalnie interesujące dla użytkowników, w związku z czym płynność jest implikowana. Niepotrzebna i bezużyteczna kryptowaluta nie będzie przedmiotem obrotu na dziesiątkach giełd. I odwrotnie, jeśli aktywa są przedmiotem obrotu tylko na jednej lub kilku giełdach kryptowalut, łatwiej jest nimi manipulować, tworząc pozory płynności w stosach i zawyżając wolumeny obrotu za pomocą botów.
W ciągu dnia wolumen obrotu na tej parze wynosi około 5 milionów monet, podczas gdy w zakresie zmienności dla tego okresu w stosie zarówno dla kupna, jak i sprzedaży jest nie więcej niż 0,5 miliona monet. Ponadto ta konkretna para, szczególnie na tej giełdzie, nie ma prawie żadnej płynności. Przez kilka dni kilkakrotnie zauważono, że księga zleceń została natychmiast wyczyszczona, a następnie szybko zapełniona zleceniami buy/sell. Wskazuje to na pracę animatora rynku, który stwarza pozory płynności.
Wypełnienie stosu giełdowego/książki zleceń – należy rozumieć, że ten parametr może podlegać manipulacji. Tak więc 90% zleceń w stosie może być umieszczonych przez animatora rynku, aby zasugerować wysoką płynność, naciskając jeden przycisk na klawiaturze wszystkie te zlecenia mogą zostać usunięte w określonym momencie, co może powodować straty, ponieważ sprawia, że wyjście z wcześniej zdobytej pozycji jest prawie niemożliwe w krótkim okresie czasu. Aby nie znaleźć się w takiej sytuacji, należy wybrać kryptowaluty, które są przedmiotem obrotu na wielu giełdach, w takiej sytuacji ryzyko jest znacznie ograniczone.
Ważne: częste przeciski na wykresie, zwłaszcza w dół, mogą oznaczać, że istnieją duzi uczestnicy gotowi do wyjścia z tego aktywa za wszelką cenę, jest to bardzo zły sygnał dla perspektyw danej monety.
W branży kryptowalutowej całkowita część wolumenów handlowych jest manipulowana przez boty o wysokiej częstotliwości, ryzykowne jest poleganie na tym wskaźniku jako jedynym lub wiarygodnym, ale można go wziąć pod uwagę jako znak pośredni. Jeśli boty handlowe zostaną zatrzymane, wolumeny handlowe zostaną znacznie zmniejszone, co samo w sobie może wywołać negatywną reakcję. Sami przedstawiciele giełd kryptowalut potwierdzają pracę botów o wysokiej częstotliwości w celu podbijania wolumenów handlowych; informacje te są dostępne publicznie, platformy nawet nie próbują ich ukrywać.
Przykłady kryptowalut o różnej płynności
Największą płynność na rynku kryptowalut ma bitcoin, dzięki czemu można z dnia na dzień zyskać aktywa za setki tysięcy, a nawet miliony dolarów, bez znaczącego wpływu na cenę. Na drugim miejscu znajduje się Ethereum (ETH). Dalej plasują się takie aktywa jak LTC, XRP, XLM, ATOM, TRX, ETC itp.
Stablecoiny mają swoją niszę, a najpopularniejsze z nich to USDT, USDC. Stablecoiny są również uważane za kryptowaluty i w najszerszym znaczeniu mają znacznie większą płynność, ale mają stosunkowo stabilną wartość, co nie pozwala uznać ich za aktywa inwestycyjne.
Średnia płynność dotyczy starych projektów, które są przedmiotem obrotu na różnych giełdach, ale nie wszystkich, na przykład – DASH, IOTA, DOGE, LINK, EOS i innych, które znajdują się w pierwszej 50-100 pod względem kapitalizacji.
Najmniej płynne kryptowaluty, które są przedmiotem obrotu na jednej lub kilku giełdach, w rankingu według kapitalizacji 100+ i powyżej, są ich tysiące. Może to również obejmować projekty kryptograficzne – memes, fantokens itp. Takie aktywa są bardzo ryzykowne jako inwestycja na znaczące kwoty, ale w przypadku krótkich spekulacji i niewielkich kwot mogą być istotne.
Jak wykorzystać wiedzę o płynności w handlu na rynku kryptowalut?
Istnieją bardzo proste, niepisane zasady:
- Wysoka płynność = niska zmienność, niska płynność = wysoka zmienność.
- Wysoka zmienność = wysokie ryzyko, niska zmienność = niskie ryzyko.
- Wysokie ryzyko = więcej okazji do dużych zysków lub dużych strat, niskie ryzyko = względna stabilność.
W związku z tym sam akt wyboru aktywów o określonych wskaźnikach płynności, niezależnie od tego, czy nam się to podoba, czy nie, wprowadza pewne cechy pod względem oczekiwań i ryzyka.
Aby ułatwić zrozumienie, podczas gdy płynne aktywa BTC mogą stracić 20% ceny w ciągu 1-dniowej świecy, w tym samym czasie aktywa o średniej płynności mogą stracić 40-50% ceny, a aktywa o niskiej płynności 90% lub spaść do 0. Odwrotna proporcja jest również prawdziwa – bitcoin od minimów w 2020 r. do maksimów w 2021 r. wykazał wzrost o około 1500%, podczas gdy niektóre aktywa o średniej płynności wykazały wzrost o dziesiątki tysięcy procent.
Wnioski:
- Aby zminimalizować ryzyko, w przypadku posiadania znacznego depozytu racjonalne jest wybieranie aktywów o wysokiej płynności do handlu i inwestowania. Poza tym, możliwe jest bezpieczne zdobycie pozycji, a następnie wyjście z niej, jeśli masz duże fundusze operacyjne tylko na aktywach o wysokiej płynności.
- Jeśli depozyt jest niewielki, warto rozważyć pracę z altcoinami o średniej płynności, które charakteryzują się większą zmiennością, a tym samym większymi możliwościami osiągnięcia zysku w krótkim czasie, ale także większym potencjalnym ryzykiem, które należy kontrolować.
Kryptowaluty o niskiej płynności wiążą się z wysokim ryzykiem, a praca z nimi wymaga doświadczenia i starannej, kompleksowej analizy sytuacji, takiej jak analiza fundamentalna, tokenomika i komponent techniczny.
Aby wejść lub wyjść z dużej pozycji, racjonalne jest jednoczesne korzystanie z kilku giełd kryptowalut, aby Twoje działania nie przyciągały niepotrzebnej uwagi i nie miały negatywnego wpływu na notowania.
Zasymulujmy sytuację: zdobyliśmy dużą pozycję w altcoinie. A teraz z jakiegoś powodu musimy wyrzucić wszystko na rynek, ale dla głównej pary zakład jest pusty, jeśli wyrzucimy wszystko na rynek, cena na krótko spadnie do 0 i poniesiemy straty. Wyjściem może być dystrybucja pozycji na kilku giełdach, gdzie są transakcje, a także wykorzystanie do tego celu różnych rynków, na przykład do różnych stablecoinów, do BTC, do ETH, do BNB, a także do innych rynków, na których aktywa są przedmiotem obrotu, często są to tokeny giełd, a następnie kolejne działania polegają na przelaniu aktywów otrzymanych po konwersji na najbardziej płynne. Ten schemat wymaga czasu, ale może wyciągnąć z bardzo złej sytuacji, gdy wydaje się, że nie ma wyjścia.
Wpływ płynności na decyzje inwestycyjne
W ciągu ~15 lat istnienia rynku kryptowalut, czołowe kryptowaluty pod względem kapitalizacji przechodziły znaczące zmiany w każdym cyklu. Od 2017 r. niewiele projektów kryptowalutowych – BTC, ETH, LTC, XRP, XLM i kilka innych – pozostało na szczycie rankingu. Wiele projektów, które zajmowały wysokie pozycje w rankingu, wypadło z niego, kilka razy aktywa zmieniały się, stare były zastępowane przez nowsze i bardziej zaawansowane technologicznie projekty. Wynika z tego, że branża jest bardzo zmienna. Racjonalne jest rozważanie inwestycji w kryptowaluty tylko w te, które mają wysoką płynność, co znacznie zmniejsza ryzyko utraty wszystkich zainwestowanych środków. Mimo to istnieją różne koncepcje tworzenia portfeli – długoterminowe, średnioterminowe, wysokiego ryzyka itp.
Inwestując, musisz zrozumieć nie tylko, jak zbudować pozycję, ale także jak się z niej wydostać.
Wnioski
Ważne jest, aby zrozumieć kryteria obecności lub braku płynności w aktywach, nawet na etapie analizy. Nieprawidłowa ocena tego wskaźnika może prowadzić do znacznych strat w handlu lub inwestycjach. Różne stopnie płynności aktywów można wykorzystać na swoją korzyść, w zależności od danych wejściowych, takich jak wielkość depozytu i planowanie czasu.
Mamy nadzieję, że ten artykuł pomógł ci zrozumieć koncepcję płynności aktywów na rynku kryptowalut. Rozumiejąc płynność aktywów, będziesz w stanie podejmować lepsze decyzje inwestycyjne i zmniejszyć ogólne ryzyko handlowe.
