Ликвидность в трейдинге криптовалют: концепция и примеры
Ликвидность — важная концепция, которую необходимо понимать инвесторам и трейдерам. Понимание этого аспекта может помочь принимать более осознанные торговые и инвестиционные решения, а также минимизировать риски. Особенно актуально для инвесторов, которые оперируют существенными суммами. В рамках данного материала мы постараемся раскрыть некоторые неявные особенности рынка криптовалют и манипуляции с ликвидностью, здесь есть особенности о которых важно знать.
В этой статье мы подробно рассмотрим: что такое ликвидность, и как с ней работать именно на криптовалютном рынке. Мы также обсудим влияние ликвидности на инвестиционные решения и как использовать знания о ликвидности в торговле.
Эта статья была подготовлена Incrypted и предназначена для образовательных целей. Мы надеемся, что материал поможет вам лучше понять и изучить криптовалютный рынок.
Определение ликвидности актива на криптовалютном рынке
Ликвидность — это термин, для описания того, насколько легко и быстро можно купить или продать криптовалюту по текущей цене.
Она является ключевым показателем рынка, потому что если рынок не ликвиден, то это может привести к сверхвысокой волатильности цен и снижению интереса к торговле на этом рынке. Ликвидность и волатильность актива прямо пропорциональные величины.
Ликвидность главным образом определяется наполненностью биржевого стакана лимитными ордерами и значением спреда в нем. Как правило, на топовых криптобиржах ликвидность обеспечивает маркетмейкер и высокочастотные боты. Косвенное значение имеет объем торгов и популярность проекта, а также наличие в проекте крупных держателей.
В криптовалютном рынке, наибольшая ликвидность есть на ТОП биржах. Чем популярней криптобиржа — тем больше там ликвидность и наоборот. Если вы работаете с существенными объемами (сотни тысяч долларов и выше), то для работы необходимо использовать несколько топовых криптобирж и только активы с высокой или выше среднего ликвидностью.
Также ликвидность на крипторынке зависит, в том числе, от конкретного маркета, на котором торгуется актив, например, ликвидность BTC в маркете USDT будет выше чем в сравнении с другими стейблкоинами, в силу популярности и использования USDT.
Факторы, которые влияют на ликвидность криптовалюты
- Чем больше рынок, тем больше на нем покупателей и продавцов, и тем легче найти покупателя или продавца актива. На это влияет популярность актива, популярность же в свою очередь вызывается теми или иными информационными событиями, маркетингом, а также наличием инфраструктуры, как то в Ethereum DeFi сектор и NFT. Как правило, инфоповоды манипулятивны, а проекты с реальной инфраструктурой и ценностью работают в долгую.
- Количество сделок, происходящих на рынке. Если количество сделок больше, то покупателям и продавцам легче найти друг друга и заключить сделку. Ценовые колебания вызывают интерес к активу, они в свою очередь создается сделками.
- Качество актива и его перспективы. Если проектом занимаются, он имеет внятную цель и реальные перспективы, то покупатели и продавцы будут охотнее заключать сделки, что повышает ликвидность.
- Структура рынка и баланс между покупателями и продавцами. Если структура рынка эффективна, то покупателям и продавцам будет легче найти друг друга и заключить сделки. Как вы знаете, биржевые стаканы состоят из лимитных ордеров, криптобиржи всячески способствуют созданию ликвидности — комиссии на реализацию лимитных ордеров часто в 2 раза ниже чем у рыночных, также биржи сотрудничают с маркетмейкерами, которые обеспечивают ликвидность.
Признаки высокой и низкой ликвидности на криптовалютном рынке
Активы можно разделить на две категории: ликвидные и неликвидные криптовалюты. При этом, ликвидность это относительная величина, например, если вы оперируете объемом $50 то для вас практически не будет существовать неликвидных активов, а если размер депозита миллионы долларов, то выбор сужается до буквально нескольких проектов.
- Ликвидные — можно легко превратить в наличные или конвертировать в другие альткоины, не оказывая существенного влияния на цену.
Ликвидность BTC. Можно сбросить позицию в несколько миллионов долларов 1 ордером на одной бирже и на цене это не отразится существенно.
Неликвидные — для выхода из позиции требуется определенное время или происходит резкий обвал цены при единоразовой крупной сделке на продажу по рынку. Выглядит это как очень большая, негармоничная в рамках графика, красная свеча, часто с очень существенными фитилями вниз.
Это пример неликвидного проекта. Здесь весь стакан на покупку это менее $50,000. На графике видны сквизы в обе стороны. 1 ордер на продажу по рынку более $50,000 обрушит цену криптовалюты в 0.
Признаком высокой ликвидности является наполненность биржевого стакана и минимальный спред, торговля в котором не покрывает издержки на торговые комиссии и косвенно частые сделки. Низколиквидные активы наоборот выделяются «пустым» биржевым стаканом, большим спредом и редкими сделками.
Высокая ликвидность на криптовалютном рынке обычно рассматривается как хороший знак. Как правило, чем выше криптовалюта находится в рейтинге по капитализации, тем выше ее ликвидность, однако нужно понимать что в рейтинг на достаточно высокие позиции могут попадать случайные проекты после пампа или неадекватной эмиссии. Как правило, случайные проекты в ускоренном темпе покидают топ рейтинга, также быстро и внезапно, как и попадают туда.
Ликвидность создает еще большую ликвидность
Деньги притягивают деньги, это же высказывание применимо к ликвидности. Возможность быстро купить или продать криптовалюту притягивает трейдеров которые работают по различным торговым тактикам, как то позиционная торговля, свинг-трейдинг, дейтрейдинг и скальпинг, что в свою очередь усиливает ликвидность актива, так как идет приток новых покупателей и продавцов, баланс саморегулируется рыночными условиями, что в свою очередь отображается на ценовом графике.
Как узнать ликвидность криптовалюты
Основные 3 фактора, которые помогут определить ликвидность: активы торгуются на большом количестве криптовалютных бирж, наполненность биржевого стакана и отсутствие частых сквизов — свечи с непропорциональными тенями на графике.
Как правило, биржи листят у себя криптовалюту, которая показывает торговые объемы и потенциально может быть интересна пользователям, соответственно подразумевается ликвидность. Ненужная и бесполезная криптовалюта не будет торговаться на десятках бирж. И наоборот, если актив торгуется только на одной или нескольких криптобиржах, то им проще манипулировать, создавая видимость ликвидности в стаканах и накручивая торговые объемы с помощью ботов.
За сутки торговый объем на этой паре составляет около 5 млн монет, тогда как в диапазоне волатильности за тот период в стакане как на покупку так и на продажу не более 0,5 млн монет. Кроме того, конкретно эта пара, конкретно на этой бирже практически не имеет ликвидности, за несколько дней было несколько раз замечено, что стакан одномоментно опустошался, затем также быстро восстанавливался. Это свидетельствует о работе маркетмейкера, который создает видимость ликвидности.
Наполненность биржевого стакана — следует понимать что и этот параметр может быть подвержен манипуляциям. Так 90% ордеров в стакане могут быть выставлены маркетмейкером для внушения высокой ликвидности, по нажатию одной кнопки на клавиатуре все эти ордера могут сниматься в определенный момент времени, что может стать причиной убытков, так как делает выход из ранее набранной позиции практически невозможным за короткий промежуток времени. Чтобы не попасть в такую ситуацию необходимо выбирать криптовалюты, которые торгуются на множестве бирж, в такой ситуации риски существенно снижаются.
Важно: частые сквизы на графике, особенно вниз, могут означать что есть крупные участники, готовые выйти из данного актива по любой цене, это очень плохой сигнал для перспективы конкретной монеты.
В криптоиндустрии тотальная часть торговых объемов накручивается высокочастотными ботами, опираться на данный показатель как единственный или надежный — рискованно, но его можно брать во внимание как косвенный признак. Если остановить торговых ботов, объемы торгов существенно сократятся, что само по себе может вызывать негативную реакцию. Работу высокочастотных ботов с целью накрутки торговых объемов подтверждают сами представители криптовалютных бирж, эта информация доступна в публичной плоскости, площадки даже не пытаются это скрывать.
Примеры криптовалют с разной ликвидностью
Самая большая ликвидность на криптовалютном рынке находится в биткоине, так можно в одночасье набирать актив на сотни тысяч или даже на миллионы долларов, не оказывая существенного влияния на цену. На втором месте — Ethereum (ETH). Далее идут такие активы как LTC, XRP, XLM, ATOM, TRX, ETC и т.д.
Свою нишу занимают стейблкоины, наиболее популярные — USDT, USDC. Стейблкоины также считаются криптовалютами, и в самом широком понимании они обладают куда большей ликвидностью, но имеют относительно стабильную стоимость, что не позволяет рассматривать их в качестве инвестиционных активов.
Средняя ликвидность есть в старых проектах которые торгуются на разных биржах, но не на всех, к примеру — DASH, IOTA, DOGE, LINK, EOS и прочие, которые входят в топ 50-100 по капитализации.
Наименьшая ликвидность у криптовалют, которые торгуются на одной или нескольких биржах, в рейтинге по капитализации 100+ и выше, их тысячи. Сюда же можно отнести криптопроекты-мемы, фантокены и т.д. Такие активы весьма рискованно рассматривать в качестве инвестирования на сколь бы то ни было значимые суммы, а вот для коротких спекуляций и на небольшие суммы они могут быть актуальными.
Как использовать знания о ликвидности в трейдинге на криптовалютном рынке
Есть очень простые, неписанные правила:
- Высокая ликвидность = низкая волатильность, низкая ликвидность = высокая волатильность.
- Высокая волатильность = большой риск, низкая волатильность = низкий риск.
- Высокий риск = больше возможностей получить крупный профит или крупный убыток, низкий риск = относительная стабильность.
Соответственно, сам по себе выбор того или иного актива с определенными показателями по ликвидности, хотите вы того или нет, вносит определенные особенности в плане ожиданий и рисков.
Для простоты понимания, в то время как ликвидный актив BTC может 1 дневной свечей потерять в цене 20%, за это же время среднеликвидный может потерять в цене 40-50%, а низколиквидный 90% или вообще упасть в 0. Справедлива и обратная пропорция — так биткоин от минимумов 2020 до максимумов 2021 показал рост примерно в 1500%, отдельные среднеликвидные показали рост в десятки тысяч процентов.
Выводы:
- Для минимизации рисков, при наличии существенного депозита, рационально выбирать для трейдинга и инвестиций активы с высокой ликвидностью. Кроме того, безопасно набрать позицию, а затем выйти из нее при наличии крупных операционных средств возможно только на активах с высокой ликвидностью.
- Если депозит небольшой, то возможно имеет смысл рассмотреть работу со среднеликвидными альткоинами, на которых выше волатильность, а соответственно больше возможностей получить прибыль за короткий промежуток времени, но и больше потенциальных рисков, требующих контроля.
Низколиквидные криптовалюты это высокие риски, при работе с ними требуется опыт и тщательный, всесторонний анализ ситуации, как то фундаментальный анализ, токеномика, так и техническая составляющая.
Для набора или наоборот для выхода из крупной позиции, рационально использовать одновременно несколько криптовалютных бирж, чтобы своими действиями не привлекать излишнего внимания и не оказывать негативного воздействия на котировку.
Смоделируем ситуацию: Мы набрали крупную позицию по альткоину. И теперь нужно, по какой-то причине, сбросить все в рынок, но по основной паре стакан опустел, если мы сольем всё по рынку, то цена кратковременно просядет в 0 и мы получим убытки. Выходом может стать как распределение позиции по нескольким биржам, где идут торги, а также использовать для этого разные маркеты, например к разным стейблкоинам, к BTC, к ETH, к BNB а также к другим маркетам, где торгуется актив, часто это токены бирж, затем следующими действиями перелить полученные после конвертации активы в наиболее ликвидные. Такая схема занимает время, но способна вывести из очень нехорошей ситуации, когда кажется что выхода нет.
Влияние ликвидности на инвестиционные решения
За ~ 15 лет существования крипторынка, топ криптовалют по капитализации в каждом цикле претерпевал существенных изменений. С 2017 года в топе рейтинга осталось не большое количество криптопроектов — BTC, ETH, LTC, XRP, XLM и некоторые другие. Много проектов, которые занимали высокие строчки рейтинга выпали из него, несколько раз активы чередовались, старые были заменены более новыми и технологичными проектами. Из этого следует что индустрия весьма изменчива. Рационально рассматривать инвестиции в криптовалюты, только в те, которые обладают высокой ликвидностью, это существенно снижает риск потери всех вложенных средств. При этом, существуют различные концепции в формировании портфелей — долгосрочные, среднесрочные, высокорисковые и т.д.
При инвестициях нужно понимать не только как собрать позицию, но и как можно выйти из нее.
Заключение
Важно понимать критерии наличия или отсутствия ликвидности в активах, еще на этапе анализа. Неправильная оценка данного показателя может привести к существенным убыткам в торговле или в инвестициях. Разную степень ликвидности актива можно использовать в свою пользу, в зависимости от ваших исходных данных, как то объем депозита и временное планирование.
Мы надеемся, что эта статья помогла вам понять концепцию ликвидности актива на криптовалютном рынке. Понимая ликвидность актива, вы сможете принимать лучшие инвестиционные решения и снизить риск торговли в целом.
