Czym jest Puffer Finance: przegląd projektu
Na rynku kryptowalut stale pojawiają się nowe technologie mające na celu dalszy jego rozwój. Jedną z ostatnich ważnych narracji jest koncepcja restakingu Ethereum z projektu EigenLayer.
Choć zastosowanie tego modelu ma potencjał do znacznej poprawy bezpieczeństwa w zdecentralizowanych finansach, potencjalnych inwestorów może odstraszać konieczność zablokowania środków bez możliwości dysponowania nimi do czasu wycofania ich z protokołu.
Właśnie dlatego usługi uzupełniania płynności (LRT), które rozwiązują ten problem, zyskały ogromną popularność na początku 2024 roku. Jednym z liderów w tej niszy stał się Puffer Finance. Zespół redakcyjny Incrypted przyjrzał się jego funkcjom i zasadom działania.
Czym jest Puffer Finance?
Puffer Finance to płynny protokół restakingu zbudowany na bazie EigenLayer. Użytkownicy wpłacają stETH lub wstETH i otrzymują w zamian pufETH. Aby zwrócić pierwotną inwestycję wraz z zyskiem, wyemitowany zasób musi zostać zwrócony.
Funkcjonalność płynnego tokena nie ogranicza się do tego. Można go wykorzystać w aplikacjach DeFi, podobnie jak aktywa “zamrożone” w Puffer Finance.
Niemniej jednak główną misją protokołu jest decentralizacja sieci Ethereum poprzez przyciągnięcie większej liczby solo-stakerów, a także zapewnienie operatorów AVS na EigenLayer. Właśnie w tym celu potrzebne są fundusze użytkowników, a użytkownicy są wynagradzani finansowo za ich dostarczanie.
Pełnoprawna wersja Puffer Finance została uruchomiona 1 lutego 2024 roku. Jest ona rozwijana przez Puffer Labs, firmę założoną przez Amira Forouzaniego i Jasona Vranka. Pierwszy z nich ma doświadczenie w NASA, a drugi był krótko członkiem zespołu Chainlink Labs.
Według DeFiLlama, w chwili pisania tego tekstu, projekt ma 1,317 mld USD w funduszach blockchain zablokowanych w inteligentnych kontraktach (TVL), ustępując jedynie ether.fi i Renzo. Protokół ma również wsparcie ponad dwudziestu inwestorów, którzy zainwestowali 6,27 miliona dolarów w jego rozwój.
Najbardziej znani z nich to Jump Crypto, Animoca Brands i Ethereum Foundation. Warto zauważyć, że Binance Labs dołączyło do tej listy 30 stycznia 2024 r., ale kwota transakcji nie została ujawniona.
Cechy Puffer Finance
Deweloperzy podkreślają, że ich projekt to nie tylko usługa LRT, ale oferuje użytkownikom “natywne uzupełnianie płynności” (nLRT). Oznacza to, że platforma ma na celu zwiększenie liczby nowych walidatorów w Ethereum.
Sieć wymaga zablokowania co najmniej 32 ETH przed rozpoczęciem walidacji. To poważnie ogranicza osoby o mniejszych możliwościach finansowych, które chcą to zrobić. Puffer Finance umożliwia obniżenie progu wejścia do mniej niż 2 ETH.
Co więcej, deweloperzy oferują specjalne oprogramowanie Secure-Signer zapobiegające podsłuchiwaniu. Konieczne jest zapobieganie karom za rzekome nadużycia przy jednoczesnym wspieraniu operacji blockchain.
Jednocześnie udział w rynku walidatorów z projektu nie może przekraczać 22%. Wartość ta jest niezbędna, aby zapobiec centralizacji Ethereum.
Kto jest odpowiedzialny za działanie Puffer Finance?
Istnieją cztery rodzaje uczestników zaangażowanych w protokół: stakerzy, operatorzy węzłów (NoOps), operatorzy restakingu (ReOps) i opiekunowie.
Stakerzy
Stakerzy inwestują dowolną ilość stETH lub wstETH, zarabiając zarówno na stakingu, jak i na restakingu. Ponadto, w chwili pisania tego tekstu, otrzymują punkty lojalnościowe od EigenLayer i Puffer Finance za posiadanie pufETH lub używanie ich w obsługiwanych aplikacjach DeFi (Curve, Pendle, Uniswap lub Convex). Prawdopodobnie w celu uzyskania dalszych zrzutów z obu protokołów.
Operatorzy węzłów
Operatorzy węzłów działają jako walidatory. Aby to zrobić, muszą zablokować 2 ETH lub więcej na platformie (1 ETH, jeśli korzystają z systemu Secure-Signer anti-slashing). Są oni również zobowiązani do zakupu co najmniej 28 biletów (Validator Tickets; VT). Są to specjalne tokeny, z których każdy uprawnia do jednego dnia walidacji.
ReOps
ReOps zapewniają walidację AVS poprzez aktywa, które są przywracane w Puffer Finance. Są one zdefiniowane w DAO Puffer Finance, jednak w chwili pisania tego tekstu mechanizm ten nie jest w pełni operacyjny.
Opiekunowie
Strażnicy – grupa użytkowników szanowanych w społeczności, działająca jako zdecentralizowana, autonomiczna organizacja. Działają jako tymczasowe rozwiązanie do czasu wydania aktualizacji technicznych Ethereum. Są oni odpowiedzialni za kontrolowanie walidatorów. W razie potrzeby mogą zawiesić ich w obowiązkach.
Codziennie monitorują i aktualizują stosunek środków zainwestowanych w protokół do utworzonych pufETH.
Jak działa Puffer Finance?
Cała aktywność Puffer Finance odbywa się w specjalnych Restaking Modules. Są to zestawy kontraktów, które zapewniają ogólną walidację łańcucha bloków Ethereum, a także wsparcie dla określonych AVS.
Ich funkcjonowanie odbywa się w sześciu etapach.
Etap #1
Stakerzy inwestują aktywa w protokół i otrzymują w zamian tokeny pufETH.
Etap #2
Operator węzła rejestruje się w jednym z modułów restakingowych, blokując 1-2 ETH, za które również wydawane są tokeny projektu liquidity. Jednocześnie opłaca również minimalny okres walidacji wynoszący 28 dni podobną liczbą tokenów VTs. Z kolei środki na ich zakup są wykorzystywane do wypłaty nagród posiadaczom pufETH.
Etap #3
NoOp otrzymuje 32 ETH od stakerów wymagane do uzyskania statusu walidatora. Aktywa te są automatycznie wysyłane do restakingu dzięki integracji z EigenLayer.
Etap #4
Operator węzła rozpoczyna swoją pracę. W tym celu musi stale kupować nowe bilety na każdy dzień swojej działalności.
Etap #5
W przypadku konieczności świadczenia usługi AVS, wybrany operator restakingu pełni tę funkcję.
Etap #6
Gdy NoOp chce zakończyć swoją działalność i wypłacić środki z protokołu wraz z wygenerowanym przychodem, musi upewnić się, że zakończył walidację. Następnie system rozpoczyna sprawdzanie jakości aktywności.
Jeśli ustali, że szkoda została spowodowana z winy operatora węzła, odejmie ją od zablokowanych aktywów użytkownika. Pozostała kwota zostanie zwrócona do jego portfela wraz z niewykorzystanymi VT.
Jak rozdzielane są nagrody w Puffer Finance?
Każdy uczestnik protokołu otrzymuje określone prowizje za takie czy inne działania, jednak nie wszystkie ich kwoty są znane.
Operatorzy węzłów pobierają 100% przychodów za walidację, ale otrzymują wynagrodzenie w biletach za każdy dzień pracy. Dochód z nich idzie na opłacenie działań strażników, a także do kasy Puffer Finance. Całość trafia do stakerów jako nagroda za inwestowanie w protokół.
W tym samym czasie operator restakingu otrzymuje również zysk za wsparcie AVS, dzieląc się jego częścią ze stakerami i NoOps proporcjonalnie do ilości środków zablokowanych w projekcie.
Potencjał i przyszłość Puffer Finance
Puffer Finance stał się jednym z liderów w niszy liquid restaking i nadal się rozwija. Deweloperzy twierdzą, że z czasem stanie się on bardziej zdecentralizowany.
Prawdopodobnie pojawi się token zarządzający dla DAO wybierających ReOps. Jednocześnie uznani operatorzy węzłów będą mogli stać się nimi nawet bez zgody zdecentralizowanej autonomicznej organizacji.
Deweloperzy obiecują również pozbyć się strachu po wdrożeniu propozycji EIP-7002 i EIP-4788 dla Ethereum. W dłuższej perspektywie zespół planuje stworzyć własny AVS. Na przykład jako dodatek do EigenDA.
Wnioski
Ciągły rozwój TVL w EigenLayer pokazał zapotrzebowanie na ochronę zdecentralizowanych aplikacji. W rezultacie wokół protokołu zaczęły pojawiać się projekty mające na celu poprawę komfortu użytkowania.
Jednym z nich był Puffer Finance, który wykracza poza niszę LRT. Jego mechanizm ułatwia pojawienie się większej liczby walidatorów, zwiększając bezpieczeństwo nie tylko aplikacji blockchain, ale także całej sieci Ethereum.
