Czym jest DeFi i jak działa zdecentralizowane finansowanie?
Czym jest DeFi?
DeFi to ekosystem zdecentralizowanych usług finansowych i aplikacji opartych na publicznych łańcuchach bloków.
Narzędzia DeFi rozszerzają wykorzystanie rozproszonych rejestrów ze standardowych transakcji na bardziej złożone i wyrafinowane transakcje finansowe. Na przykład udzielanie i zaciąganie pożyczek.
W chwili pisania tego tekstu łączna wartość aktywów inteligentnych kontraktów obsługujących blockchain (TVL) całego sektora DeFi przekracza 56,48 mld USD, według DeFiLlama.
Jak działają DeFi?
Zdecentralizowane aplikacje są otwarte i dostępne – nie wymagają od klientów podawania danych osobowych ani tworzenia kont.
Rozwiązania DeFi mogą istnieć na różnych blockchainach, a użytkownicy współpracują w ramach sieci peer-to-peer (P2P). Z kolei inteligentne kontrakty zapewniają, że warunki transakcji są prawidłowo realizowane.
Cała praca zdecentralizowanych finansów odbywa się zgodnie z zaprogramowanymi zasadami bez udziału strony trzeciej. Informacje o transakcjach są zapisywane w łańcuchu bloków, w którym nie można zmienić ani manipulować danymi.
DeFi i tradycyjne finanse
Sektor DeFi pojawił się jako alternatywa dla tradycyjnych usług finansowych (TradFi), które są reprezentowane przez banki, firmy ubezpieczeniowe, brokerów i niektóre agencje rządowe.
Ideą jest przywrócenie kontroli nad finansami właścicielom i usunięcie pośredników z relacji rynkowych. Koncepcja zakłada, że użytkownik ma dostęp do swoich aktywów w dowolnym momencie, nie tylko w godzinach pracy banku. Transakcje na blockchainie odbywają się przez całą dobę i w czasie rzeczywistym. Błąd ludzki jest również zminimalizowany, ponieważ cała praca jest zautomatyzowana.
| DeFi | TradFi | |
| Struktura zarządzania | Zdecentralizowana | Hierarchiczna |
| Potwierdzenie tożsamości | Pozwala na anonimowość | KYC jest wymagane do korzystania z usług |
| Docelowe aktywa | Kryptowaluty i inne aktywa cyfrowe | Waluta fiat i tradycyjne instrumenty, takie jak akcje |
| Dostęp do usług | Przez całą dobę | Zazwyczaj standardowe godziny pracy |
| Szybkość realizacji transakcji | Od kilku sekund (Solana lub Polkadot) do 10 minut (bitcoin) | Przelew pieniędzy za pośrednictwem banku może trwać do trzech dni, czasem dłużej |
| Innowacyjność | Sektor jest elastyczny i szybko się zmienia | Scentralizowana struktura utrudnia rozwój |
Według Coinbase, Amerykanie mogliby zaoszczędzić do 12 miliardów dolarów rocznie, wykorzystując aktywa cyfrowe do przesyłania pieniędzy. Koszt opłat w blockchain jest bowiem znacznie niższy niż w bankach. Na przykład w chwili pisania tego tekstu transakcja w Ethereum będzie kosztować tylko 1,5 USD.
Jednocześnie zdecentralizowany charakter DeFi przenosi całą odpowiedzialność za bezpieczeństwo aktywów na użytkownika. Projekty nie muszą spełniać wymogów regulacyjnych, tak jak tradycyjne instytucje finansowe. Jednak wiele państw pracuje już nad obszarem prawnym dla kryptowalut i zdecentralizowanych finansów.
Liczba użytkowników DeFi rośnie, a liczba adresów w sektorze przekroczyła 48,2 miliona w styczniu 2024 roku.
Zastosowania DeFi
Sam zdecentralizowany sektor finansowy narodził się wraz z pojawieniem się bitcoina w 2009 roku. Potężny przełom w rozwoju ekosystemu nastąpił jednak w 2020 roku. W tym okresie na rynek weszło wiele projektów, którym udało się zająć swoją niszę i zdobyć lojalność klientów.
Usługi DeFi
Możliwości sektora DeFi są dość szerokie. Wśród dostępnych usług są
- zdecentralizowane giełdy (DEX) – platformy do handlu kryptowalutami bez pośredników, gdzie inteligentne kontrakty są odpowiedzialne za wypełnianie warunków transakcji. DEX nie przechowują aktywów użytkowników i nie wymagają danych osobowych do transakcji. Na przykład Uniswap jest jedną z najpopularniejszych platform z TVL wynoszącym ponad 4,4 mld USD w momencie pisania tego tekstu;
- protokoły pożyczkowe – platformy, na których członkowie mogą pożyczać lub działać jako pożyczkodawcy, takie jak Aave lub Compound Finance;
- portfelekryptowalut – ułatwiające dostęp do dApps;
- oracles – technologia, dzięki której dane ze źródeł zewnętrznych są przekazywane do inteligentnych kontraktów w celu utrzymania działania dApps. Chainlink jest jednym z takich projektów;
- usługi ubezpieczeniowe – platformy, na których użytkownicy mogą ubezpieczyć swoje inwestycje przed różnymi rodzajami ryzyka. Takie usługi są świadczone przez zespoły Opium Insurance lub Nexus Mutual.
Gry DeFi
GameFi to segment zdecentralizowanych finansów, który połączył technologię blockchain z grami.
W ramach tej koncepcji użytkownik może zdobywać tokeny za wykonywanie określonych zadań. Te cyfrowe aktywa mogą być wykorzystane do dalszego “ulepszania” postaci lub zakupu towarów w grze.
Najbardziej znanymi przykładami takich projektów są Axie Infinity, Sandbox i Decentraland.
Farming
Zyskowne rolnictwo (lub farming) to strategia inwestycyjna, w której użytkownik zapewnia płynność protokołowi, blokując aktywa w inteligentnym kontrakcie. W zamian otrzymuje procent przychodów platformy lub tokeny zarządzania.
RWA
Koncepcja Real World Assets (RWA) – obejmuje tokenizację aktywów świata rzeczywistego. Sztuka, własność intelektualna, nieruchomości i różne towary mogą zostać zdigitalizowane.
Tokenizacja RWA promuje masowe przyjęcie DeFi i łączy je z tradycyjnym systemem finansowym.
Ethereum i DeFi
Większość dApps działa w sieci Ethereum, ponieważ ten blockchain jest uważany za jeden z najprostszych i najbardziej elastycznych pod względem wdrażania inteligentnych kontraktów.
Architektura Ethereum i języki programowania projektów umożliwiają skonfigurowanie automatycznego wykonywania transakcji poprzez określenie różnych parametrów.
Uwaga: Analitycy Nansen nazwali Ethereum “królem DeFi”, ponieważ szacują, że sieć ta odpowiada za 58 procent płynności sektora.
Perspektywy DeFi
Usługi związane z pożyczkami i handlem DeFi od dawna cieszą się popularnością w społeczności. TVL takich projektów sięga kilku miliardów dolarów amerykańskich.
Jeśli ta sfera będzie ewoluować, prawdopodobnie stanie się to na tle bardziej rygorystycznych regulacji zdecentralizowanych finansów w ogóle. W chwili pisania tego tekstu urzędnicy europejscy odłożyli analizę sektora DeFi, ale prace nad dokumentem MiCa są kontynuowane.
Jednocześnie ustawodawcy w USA planują zrównać zdecentralizowane protokoły finansowe z kontrahentami. Taka decyzja doprowadzi usługi do konieczności wdrożenia procedur KYC i AML.
Jednocześnie koncepcje takie jak GameFi i RWA nadal będą musiały walczyć o swoich użytkowników. W chwili pisania tego tekstu wiele gier blockchainowych nie może pochwalić się silną tokenizacją ani atrakcyjną rozgrywką.
Jeśli chodzi o RWA, eksperci Coinbase przewidują, że rynek tokenizowanych aktywów rozkwitnie w ciągu roku lub dwóch lat.
Wnioski
Zdecentralizowany ekosystem finansowy obejmuje różnorodne usługi. Użytkownicy mają dostęp do zabezpieczonych pożyczek, kredytów, handlu i innych narzędzi zarobkowych, takich jak rolnictwo. Uczestnicy społeczności kryptowalutowej mogą wybrać projekt odpowiadający ich potrzebom na prawie każdym publicznym blockchainie. Ethereum pozostaje jednak najpopularniejszą siecią dla dApps.
Ponadto w sektorze rozwijają się projekty gier z koncepcją Play-to-Earn. Eksperci uważają również, że trend tokenizacji rzeczywistych aktywów i towarów jest obiecujący.
Powyższe trendy nie tylko wzbogacają sam sektor DeFi, ale także przyczyniają się do jego wprowadzenia do tradycyjnych finansów.
