Що таке DeFi і як працюють децентралізовані фінанси
Що таке DeFi?
DeFi — це екосистема децентралізованих фінансових сервісів і додатків на базі публічних блокчейнів.
Інструменти DeFi розширюють можливості використання розподілених реєстрів від стандартних транзакцій до більш складних і комплексних фінансових операцій. Наприклад, кредитування і позики.
На момент підготовки матеріалу сукупна вартість заблокованих у смарт-контрактах активів (TVL) усього DeFi-сектора перевищує $56,48 млрд, згідно з DeFiLlama.
Як працюють DeFi?
Децентралізовані додатки відкриті та доступні — вони не вимагають від клієнтів надання особистої інформації чи створення акаунтів.
Рішення DeFi можуть існувати на різних блокчейнах, а користувачі співпрацюють у межах однорангової мережі (P2P). Смарт-контракти ж стежать за належним виконанням умов угод.
Уся робота децентралізованих фінансів здійснюється відповідно до запрограмованих правил без участі третьої сторони. Інформація про транзакції записується в блокчейн, де змінити або підробити дані неможливо.
DeFi і традиційні фінанси
Сектор DeFi з’явився як альтернатива традиційним фінансовим сервісам (TradFi), які представлені банками, страховими компаніями, брокерами, а також деякими державними установами.
Ідея полягає в тому, щоб повернути контроль над фінансами власникам і прибрати з ринкових відносин посередників. Концепція передбачає, що користувач має доступ до своїх активів у будь-який час, а не тільки в робочі години банку. Транзакції в блокчейні відбуваються цілодобово і в режимі реального часу. Також зводиться до мінімуму людський фактор, оскільки вся робота автоматизована.
| DeFi | TradFi | |
| Структура управління | Децентралізована | Ієрархічна |
| Підтвердження особистості | Дозволяє зберегти анонімність | Для користування послугами потрібно пройти KYC |
| Цільові активи | Криптовалюти та інші цифрові активи | Фіатна валюта та традиційні інструменти на кшталт акцій |
| Доступ до сервісів | Цілодобовий | Як правило, стандартний офісний графік |
| Швидкість виконання транзакцій | Від кількох секунд (Solana або Polkadot) до 10 хвилин (біткоїн) | Грошовий переказ через банк може тривати до трьох днів, іноді довше |
| Впровадження інновацій | Сектор гнучкий і швидко мінливий | Централізована структура гальмує розвиток |
Згідно з Coinbase, американці можуть заощадити до $12 млрд на рік, якщо для переказів грошей користуватимуться цифровими активами. Оскільки вартість комісій у блокчейні значно нижча, ніж у банках. Наприклад, на момент написання матеріалу здійснення транзакції в Ethereum обійдеться всього в $1,5.
Водночас децентралізований характер DeFi переносить усю відповідальність за збереження активів на самого користувача. Проекти не зобов’язані дотримуватися регуляторного комплаєнсу, як традиційні фінансові установи. Утім, багато держав уже працюють над правовим полем для криптовалют і децентралізованих фінансів.
Кількість користувачів DeFi зростає, і станом на січень 2024 року кількість адрес у секторі перевищила 48,2 млн.
Галузі застосування DeFi
Сам сектор децентралізованих фінансів зародився з появою біткоїна 2009 року. Однак потужний ривок у розвитку екосистеми стався 2020 року. У цей період на ринок вийшло чимало проєктів, яким вдалося зайняти свою нішу і здобути лояльність клієнтів.
Сервіси DeFi
Можливості DeFi-сектору досить широкі. Серед доступних сервісів:
- децентралізовані біржі (DEX) — платформи для торгівлі криптовалютами без посередників, де за виконання умов угод відповідають смарт-контракти. DEX не зберігають активи користувачів і не вимагають особистих даних для проведення транзакцій. Наприклад, Uniswap є однією з найпопулярніших платформ із показником TVL понад $4,4 млрд на момент написання;
- лендингові протоколи — платформи, на яких учасники можуть брати позики або виступати кредиторами, на кшталт Aave або Compound Finance;
- криптогаманці — полегшують доступ до dApps;
- оракули — технологія, за допомогою якої дані із зовнішніх джерел передаються смарт-контрактам для підтримки роботи dApps. Одним із таких проєктів є Chainlink;
- сервіси страхування — платформи, на яких користувач може застрахувати свої інвестиції від різних ризиків. Подібні послуги надають команди Opium Insurance або Nexus Mutual.
DeFi-ігри
GameFi — сегмент децентралізованих фінансів, який об’єднав технологію блокчейн з іграми.
У рамках цієї концепції користувач може заробляти токени за виконання певних завдань. Ці цифрові активи можна використовувати для подальшого «апгрейду» персонажа або купівлі товарів усередині гри.
Найвідоміші приклади таких проєктів: Axie Infinity, Sandbox і Decentraland.
Фармінг
Прибуткове фермерство (або фармінг) — інвестиційна стратегія, за якої користувач надає ліквідність протоколу, блокуючи активи в смарт-контракті. Натомість він отримує відсоток доходу платформи або токени управління.
RWA
Концепція Real World Assets (RWA) — передбачає токенізацію активів реального світу. Оцифровці можуть підлягати предмети мистецтва, інтелектуальна власність, нерухомість і різні товари.
Токенізація RWA сприяє масовому впровадженню DeFi і підключає їх до традиційної фінансової системи.
Ethereum і DeFi
Більшість dApps працюють у мережі Ethereum, оскільки цей блокчейн вважається одним із найпростіших і найгнучкіших у плані розгортання смарт-контрактів.
Архітектура Ethereum і мови програмування проєкту дають змогу налаштувати автоматичне виконання транзакції із зазначенням різноманітних параметрів.
Примітка: аналітики Nansen назвали Ethereum «королем DeFi», оскільки, за їхніми підрахунками, саме на цю мережу припадає 58% усієї ліквідності сектору.
Перспективи DeFi
Пов’язані з кредитуванням і торгівлею DeFi-сервіси вже давно користуються популярністю у спільноті. TVL таких проєктів сягає кількох мільярдів доларів США.
Якщо ця сфера і буде видозмінюватися, імовірно, це відбудеться на тлі посилення регулювання децентралізованих фінансів загалом. На момент підготовки матеріалу європейські чиновники відклали аналіз сектору DeFi, однак робота над документом MiCa триває.
Водночас у США законодавці планують прирівняти протоколи децентралізованих фінансів до контрагентів. Таке рішення призведе сервіси до необхідності впровадження процедур KYC і AML.
Водночас таким концепціям, як GameFi і RWA, належить ще поборотися за свого користувача. На момент написання матеріалу багато блокчейн-ігор не можуть похвалитися сильною токеномікою або захоплюючим геймплеєм.
Що стосується RWA, то експерти Coinbase спрогнозували розквіт ринку токенізованих активів через один-два роки.
Висновок
Екосистема децентралізованих фінансів включає в себе різноманітні сервіси. Користувачам доступні позики під заставу, кредитування, торгівля та інші інструменти заробітку на кшталт фармінгу. Учасники криптоспільноти можуть підібрати проєкт за своїми потребами майже на будь-якому публічному блокчейні. Однак найпопулярнішою мережею для dApps залишається Ethereum.
Крім того, у секторі розвиваються ігрові проєкти з концепцією Play-to-Earn. Також експерти вважають перспективною тенденцію токенізації реальних активів і товарів.
Перераховані тренди не тільки збагачують сам DeFi-сектор, а й сприяють його впровадженню в традиційні фінанси.
