Czym jest indeks dolara (DXY) i jak używać go jako wskaźnika handlowego?

Czym jest DXY

Indeks dolara amerykańskiego (USDX, DXY, DX lub nieoficjalnie “Dixie”) to indeks wartości dolara w stosunku do koszyka walut obcych, często określanego jako koszyk walut partnerów handlowych USA. Indeks rośnie, gdy dolar amerykański zyskuje na sile w stosunku do innych walut.

Na siłę dolara wpływa wiele czynników: gospodarczych, politycznych, militarnych, klimatycznych, a nawet do pewnego stopnia spekulacyjnych, takich jak krach bańki internetowej na początku XXI wieku. Czynniki, które miały znaczący wpływ na zachowanie indeksu w całej jego historii można znaleźć w angielskiej wikipedii.

DXY doskonale odzwierciedla duże i globalne zmiany gospodarcze, takie jak kryzysy gospodarcze lub pompowanie rynku. Jeśli siła dolara rośnie, a indeks rośnie, rynki czują się źle i odwrotnie, jeśli indeks spada, rynki czują się lepiej.

Na powyższym zrzucie ekranu znajdują się dwa wykresy:

• Górny,świecowy wykres to indeks dolara DXY;
• Dół, wykres liniowy – podaż pieniądza dolarowego lub druk dolara amerykańskiego.

W marcu 2020 r. DXY osiągnął swój szczyt, kiedy to rynki załamały się z powodu rozpoczętej pandemii. Również Fed włącza prasę drukarską i zwiększa podaż pieniądza w dolarach z około 4,38 bln USD do 16,3 bln USD w ciągu 3 miesięcy, co jest wydarzeniem bez precedensu. Następnie wszystkie te pieniądze napływają do gospodarki, zwiększając inflację z 2 do 9% i oczywiście na rynki spekulacyjne, nadmuchując bańkę. Można śmiało powiedzieć, że DXY odzwierciedla globalne procesy gospodarcze, które mają wpływ, w tym na rynki spekulacyjne.

Koszyk walut, względem którego obliczany jest DXY, obejmuje następujące waluty, a wartości procentowe wskazują ich stosunek w koszyku:

• Euro (EUR), waga 57,6%.
• Jen japoński (JPY), waga 13,6%.
• Funt brytyjski (GBP), waga 11,9%.
• Dolar kanadyjski (CAD), waga 9,1%.
• Korona szwedzka (SEK), waga 4,2%.
• Frank szwajcarski (CHF), waga 3,6%.

Jest dolar i są inne waluty banków centralnych różnych krajów, ale nadal nie jest jasne, w jaki sposób powstaje sam indeks i dlaczego dolar jest zestawiany z wiodącymi gospodarkami świata. Oznacza to, że jasne jest, że na przykład USD do EUR ma swój własny wykres, ale co dokładnie wpływa na siłę lub słabość waluty, jakie czynniki i jak jest mierzona i jakie są tego przyczyny. Przyjrzyjmy się temu.

Historia powstania indeksu dolara amerykańskiego

Indeks dolara pojawił się po raz pierwszy na początku 1973 roku. Początkowo hipotetyczna wartość bazowa indeksu wynosiła 100 000. Była to swego rodzaju reakcja na koniec systemu z Bretton Woods, czasu standardu złota, kiedy dolar był powiązany ze złotem, a inne waluty banków centralnych były powiązane z dolarem po stałym kursie. Gospodarka i stosunki handlowe znajdowały się w swego rodzaju równowadze, a punktem odniesienia było złoto i powiązany z nim dolar.

System z Bretton Woods stanowił, że kraje muszą zagwarantować wymienialność swoich walut na dolary amerykańskie w granicach 1 procenta ustalonego parytetu, przy czym dolar był wymienialny na złoto dla zagranicznych rządów i banków centralnych po cenie 35 dolarów za uncję trojańską czystego złota: 0,88867 grama czystego złota za dolara. Od tego czasu wartość złota wzrosła, podczas gdy dolar stracił swoją siłę nabywczą.

System obejmował również ściślejszą współpracę między krajami, aby zapobiec przyszłym konkurencyjnym dewaluacjom walut krajowych, dlatego też utworzono Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) w celu monitorowania kursów wymiany i zapewnienia waluty rezerwowej dla krajów z deficytem bilansu płatniczego.

W dniu 15 sierpnia 1971 r. Stany Zjednoczone zaprzestały wymiany dolara amerykańskiego na złoto, skutecznie kończąc system z Bretton Woods i przekształcając dolara w niezabezpieczoną walutę fiducjarną, kończąc tym samym erę standardu złota, ale dolar amerykański nadal był globalną walutą rezerwową.

• Czerwona pionowa linia – USA odmówiły jednostronnej wymiany dolarów na złoto.
• Zielona pionowa linia to indeks dolara DXY.

Międzynarodowy Fundusz Walutowy i jego rola w globalnej gospodarce

Międzynarodowy Fundusz Walutowy (dalej MFW) został zaprojektowany na konferencji w Bretton Woods, podczas II wojny światowej, jako ponadnarodowa struktura regulująca handel światowy, w celu zapobiegania wojnom handlowym i jako instrument równoważenia gospodarek krajowych. Został on formalnie ustanowiony pod koniec II wojny światowej w dniu 27 grudnia 1945 r., a działalność publiczna rozpoczęła się 1 marca 1947 roku.

Wszelkie zmiany kursów wymiany między walutą krajową a dolarem powyżej 1 procenta wymagały zgody MFW; jeśli kraj zdecydował się na taką zmianę bez zgody MFW, taki kraj tracił dostęp do finansowania z MFW i innych ponadnarodowych instytucji finansowych.

Po porzuceniu standardu złota podjęto próbę odwrócenia sytuacji i zwiększenia limitu ustalania kursu z 1% do 2,25% w porozumieniu Smithsonian, ale w ciągu kilku lat wszystkie kraje uprzemysłowione sprawiły, że ich waluty krajowe stały się płynne w stosunku do dolara, bez twardego ustalania.

Wahania kursu odnoszą się do kupna i sprzedaży dolara na rynku krajowym w celu utrzymania akceptowalnego kursu wymiany waluty krajowej. W tamtym czasie Stany Zjednoczone były jednak zobowiązane do wymiany swoich dolarów na złoto, co sprawiało, że dolar amerykański był super bezpiecznym aktywem i wygodniejszym niż złoto.

W 1945 r. to Stany Zjednoczone miały przytłaczającą potęgę gospodarczą i militarną, gospodarka Europy podupadała w tym momencie po zniszczeniach spowodowanych przez wielką wojnę, co również przyczyniło się do tego, że to dolar amerykański stał się globalną walutą rezerwową.

Jak zmierzyć prawdziwą wartość dolara?

Wartość każdej waluty krajowej zależy od gospodarki danego kraju, a w szczególności od jego bilansu handlowego: importu i eksportu towarów i usług. Wszystkie międzynarodowe transakcje handlowe są w większości przeprowadzane w dolarach, więcej eksportu oznacza, że kraj ma więcej waluty, więcej importu oznacza mniej waluty. Więcej waluty zagranicznej oznacza stabilną lub silniejszą walutę krajową, mniej waluty oznacza słabszą walutę krajową, co jest bardzo podstawowe i bardzo krótkie.

Musisz zrozumieć, że banki krajowe mają pewien zestaw narzędzi do kontrolowania i kierowania kursem wymiany. Mają możliwość zmiany stóp procentowych, a także różnych funduszy stabilizacyjnych, ale opisaliśmy zasadę.

Z powyższego wynikają dwa fakty:

• Żadna waluta fiducjarna na świecie nie jest do niczego przywiązana.
• Kurs wymiany waluty danego kraju zależy od jego siły gospodarczej.

Dlatego, aby zrozumieć siłę waluty, należy porównać ją z inną walutą, ale w krótkim okresie takie porównanie nie dałoby prawdziwego obrazu, ponieważ mogą istnieć inne czynniki: spekulacja, interwencje walutowe regulatora i tak dalej.

Aby dokładniej zrozumieć “wagę” waluty, należy porównać ją z kilkoma innymi walutami z bardziej stabilnych i silnych gospodarek na całym świecie. I właśnie taką funkcję pełni indeks dolara DXY.

Z drugiej strony, indeks dolara odzwierciedla stan amerykańskiej gospodarki w stosunku do innych walut banku centralnego.

Wykorzystanie indeksu DXY na rynku kryptowalut

Istnieje korelacja między indeksem dolara (DXY) a rynkiem akcji, co ciekawe, od 2019 r. zaczęto również dostrzegać pewną korelację z bitcoinem. Można to wytłumaczyć faktem, że po 2017 r. rynek kryptowalut odnotował większą płynność i dużą liczbę nowych podmiotów, różnego kalibru:

Korelację tę można bardzo dobrze zaobserwować w dużych przedziałach czasowych. Jeśli indeks dolara zaczyna spadać – bitcoin rośnie, jeśli zaczyna się umacniać – bitcoin traci na wartości.

Proponujemy przyjrzeć się wykresowi indeksu dolara osobno i przeanalizować go:

Biała pozioma linia na wykresie to początek indeksu lub stan warunkowej równowagi. Jeśli weźmiemy pod uwagę cały wykres globalnie, możemy stwierdzić, że kwotowanie dąży do równowagi, tj. do 100. Istnieją jednak również lokalne ruchy trendu indeksu, które zaznaczyliśmy w równoległym kanale rosnącym:

Równoległy kanał wzrostowy został utworzony od marca 2008 r. do 2023 r., a notowania nadal znajdują się w tym kanale.

Wykres wyraźnie pokazuje, że indeks znajduje się w kanale trendu wzrostowego od 2008 roku, a opór kanału jest szczególnie dobrze widoczny. Jeśli narysujesz drugorzędne linie trendu, to one również sprawdziły się niemal idealnie w historii. W tym momencie indeks przetestował południk kanału jako opór, odbił się i skierował się do wsparcia.

W tak dużych ramach czasowych można zrozumieć ogólny trend. Dodając do tego wydarzenia, które mają miejsce w głównych gospodarkach i wydarzenia w branży kryptowalut z niedawnej przeszłości, można wyciągnąć pewne wnioski na temat przyszłego kursu indeksu i tego, jak może to potencjalnie wpłynąć na cenę bitcoina i rynku kryptowalut jako całości.

Wnioski

Indeks dolara DXY nie może być uważany za jedyny wskaźnik do podejmowania decyzji inwestycyjnych, ale jest bardzo dobrym dodatkowym czynnikiem, który być może warto rozważyć w celu zrozumienia średnio- i długoterminowych trendów rynkowych.

Staraliśmy się pokazać, jak wykorzystać DXY Dollar Index jako dodatkowy wskaźnik warunków na rynku kryptowalut, ale tylko połączenie wielu czynników i umiejętności zarządzania ryzykiem może przynieść długoterminowe zyski.