Що таке індекс долара (DXY) і як використовувати його як індикатор для трейдингу
У статті ми розповімо про те що таке індекс долара США (DXY), для чого створений, до чого тут глобальна економіка та як це все працює. Базове розуміння основ необхідне, щоб ви змогли побудувати логічні ланцюжки причинно-наслідкових зв’язків і зробити власні висновки. Наприкінці статті, буде бонус у вигляді робочого індикатора, який допоможе орієнтуватися, в тому числі в криптовалютному сегменті глобального ринку.
Ця стаття була підготовлена Incrypted і призначена для освітніх цілей. Ми сподіваємося, що матеріал допоможе вам краще зрозуміти та вивчити криптовалютний ринок.
Що таке DXY
Індекс долара США (USDX, DXY, DX або неофіційно — «Dixie») — це індекс вартості долара по відношенню до кошика іноземних валют, який часто називають кошиком валют торгових партнерів США. Індекс підвищується, коли долар США набирає силу порівняно з іншими валютами.
На силу долара впливають безліч чинників: економічні, політичні, військові, кліматичні, і навіть певною мірою спекулятивні, як-от крах бульбашки доткомів на початку 2000-х. Фактори, які суттєво вплинули на поведінку індексу за всю його історію, можна подивитися в англійській вікіпедії.
DXY чудово відображає масштабні та глобальні економічні зміни, як то кризи економіки або накачування ринків. Якщо сила долара збільшується й індекс зростає — ринкам погано, і навпаки, якщо індекс знижується — ринки почуваються краще.
На скріншоті вище є два графіки:
- Верхній, свічковий — індекс долара DXY;
- Нижній, лінійний — грошова маса долара або друк долара США.
У березні 2020-го, DXY був на пікових значеннях, у цей час стався обвал ринків на тлі пандемії, що почалася. Ще ФРС вмикає друкарський верстат і збільшує грошову масу долара приблизно з $4.38 трлн до $16.3 трлн протягом 3-х місяців, це безпрецедентна подія. Після цього всі ці гроші ринули в економіку, роздмухуючи інфляцію з 2 до 9% і, звісно, в спекулятивні ринки, роздмухуючи бульбашку. Можна з упевненістю стверджувати, що DXY відображає глобальні економічні процеси, які впливають, зокрема, на спекулятивні ринки.
До валютного кошика, по відношенню до якого вираховується DXY, входять такі валюти, у відсотках вказано їх співвідношення в кошику:
- Євро (EUR), 57,6% вага.
- Японська ієна (JPY), вага 13,6%.
- Фунт стерлінгів (GBP), 11,9% ваги.
- Канадський долар (CAD), 9,1% ваги.
- Шведська крона (SEK), 4,2% ваги.
- Швейцарський франк (CHF), 3,6% ваги.
Є долар і є інші валюти центральних банків різних країн, але залишається незрозумілим, як саме формується сам індекс і чому долар протиставлений провідним економікам світу. Тобто те, що, наприклад, USD до EUR має свій графік, зрозуміло, але що саме впливає на саму силу або, навпаки, слабкість валюти, які чинники і як це вимірюється, в чому причини. Давайте розбиратися.
Історія виникнення індексу долара США
Вперше індекс долара з’явився на початку 1973 року. Спочатку, умовно базове значення індексу перебувало на значеннях 100,000. Це стало чимось на зразок відповіді на припинення дії Бреттон-Вудської системи, часи золотого стандарту, коли долар був прив’язаний до золота, а інші валюти центральних банків були прив’язані до долара з фіксованим курсом. Економіка і торговельні відносини перебували в якомусь балансі, орієнтиром виступало золото і прив’язаний до нього курс долара.
Бреттон-Вудська система визначала, щоб країни гарантували конвертованість своїх валют у долари США з точністю до 1% від фіксованого паритету, водночас долар конвертувався в золоті злитки для іноземних урядів і центральних банків за ціною $35 за тройську унцію чистого золота: 0,88867 грама чистого золота за долар. Відтоді золото показало зростання на ікси, а долар навпаки, втратив свою купівельну спроможність.
Система також передбачала тіснішу співпрацю між країнами, щоб запобігти майбутнім конкурентним девальваціям національних валют, і тому було засновано Міжнародний валютний фонд (МВФ), який виконував моніторинг обмінних курсів і надавав резервну валюту країнам із дефіцитом платіжного балансу.
15 серпня 1971 року Сполучені Штати припинили конвертацію долара США в золото, фактично поклавши кінець Бреттон-Вудській системі і перетворивши долар на незабезпечену фіатну валюту, на цьому епоха золотого стандарту була закінчена, але долар США продовжив виконувати роль світової резервної валюти.
- Червона вертикальна лінія — США відмовилися від обміну доларів на золото в односторонньому порядку.
- Зелена вертикальна — створення індексу долара DXY.
Міжнародний валютний фонд і його роль у світовій економіці
Міжнародний валютний фонд (далі МВФ) був спроектований на Бреттон-Вудській конференції, ще під час Другої світової війни, як наднаціональна структура для регулювання світової торгівлі, з метою недопущення торговельних воєн і як інструмент балансування внутрішніх економік. Офіційно був заснований після закінчення Другої світової війни 27 грудня 1945 р., публічна діяльність почалася 1 березня 1947 року.
Для будь-якої зміни обмінних курсів національної валюти до долара понад 1% було потрібне схвалення МВФ, якщо держава ухвалювала рішення на таку зміну самостійно, без схвалення МВФ, така держава позбавлялася доступу до фінансування від МВФ та інших наднаціональних фінансових структур.
Після відмови від золотого стандарту, була спроба переграти ситуацію і збільшити ліміт на фіксацію з 1% до 2.25% на Смітсонівській угоді, але протягом кількох років усі промислово розвинені країни зробили курс своїх національних валют плаваючим по відношенню до долара, без жорсткої фіксації.
Під зміною курсу мається на увазі купівля і продаж долара на внутрішньому ринку для підтримки прийнятного курсу національної валюти. Однак на той момент США взяли на себе зобов’язання з обміну своїх доларів на золото, що робило долар США наднадійним активом, і зручнішим, ніж золото.
У 1945 році саме США володіли переважною економічною і військовою міццю, економіка Європи в цей момент перебувала в занепаді, після руйнувань, які спричинила велика війна, це також сприяло тому, що саме долар США став світовою резервною валютою.
Як виміряти справжню цінність долара
Курс будь-якої національної валюти залежить від економіки країни й зокрема від її торгового балансу: імпорт та експорт товарів і послуг. Усі міжнародні торговельні операції здебільшого здійснюються в доларах, більше експорту означає що в країні більше валюти, більше імпорту — менше валюти. Більше іноземної валюти — курс національної валюти стабільний або зміцнюється, менше валюти — валюта слабшає, це якщо дуже примітивно і коротко.
Потрібно розуміти, що у національних банків є певний набір інструментів для контролю і спрямування курсу, як то можливість змінювати процентну ставку, так і різні стабілізаційні фонди, але принцип роботи ми описали.
З вищесказаного випливають 2 факти:
- Жодна фіатна валюта у світі не має прив’язки до чого б то не було.
- Курс національної валюти залежить від економічної могутності країни.
Відповідно, щоб зрозуміти силу тієї чи іншої валюти, потрібно порівняти її з іншою валютою, але в короткостроковій перспективі таке порівняння не дасть реальної картини, тому що тут можуть бути й інші чинники: спекуляції, валютні інтервенції регулятора та інше.
Щоб розуміти «вагу» валюти точніше, необхідне порівняння її одразу з кількома іншими валютами, найбільш стабільних і сильних економік світу. І саме цю функцію виконує — індекс долара DXY.
Виходячи зі зворотної логіки, індекс долара з іншого боку відображає стан економіки США по відношенню до інших валют центральних баків.
Використання індексу DXY для крипторинку
Існує кореляція індексу долара (DXY) і ринку акцій, цікаво, що з 2019 року деяка кореляція почала простежуватися і з біткоїном. Це можна пояснити тим, що після 2017 року в криптовалютний ринок прийшла велика ліквідність і велика кількість нових учасників, різного калібру:
Дуже добре видно кореляцію на великих часових проміжках. Якщо індекс долара починає зниження — біткоїн зростає, якщо починає посилюватися — біткоїн втрачає в ціні.
Пропонуємо розглянути окремо графік індексу долара і проаналізувати його:
Біла горизонтальна лінія на графіку — це початок індексу або умовно балансовий стан. Якщо розглядати весь графік глобально, то можна зробити висновок, що котирування прагне до балансу, тобто до показника 100. Але тут також простежуються локальні трендові рухи індексу, останній ми виділили в паралельний висхідний канал:
Сформовано висхідний паралельний канал з березня 2008 року до 2023 року, котирування все ще перебуває в каналі.
На графіку добре видно, що з 2008 року індекс перебуває у висхідному каналі, особливо добре показує себе опір каналу. Якщо нанести вторинні трендові лінії, вони також відпрацьовували на історії практично бездоганно. Наразі індекс протестував меридіану каналу як опір, відскочив і попрямував до підтримки.
На таких великих таймфреймах можна розуміти загальну тенденцію. Якщо додати сюди події, які відбуваються у великих економіках, і події з криптовалютної індустрії з нещодавнього минулого, то можна зробити певні висновки щодо подальшого перебігу індексу, а також щодо того, як це потенційно може позначитися на ціні біткойна і всього крипторинку загалом.
Висновок
Індекс долара DXY не може вважатися єдиним індикатором для ухвалення або здійснення тих чи інших інвестиційних рішень, але це вельми непоганий додатковий фактор, який, можливо, має сенс розглядати для розуміння середньострокових і довгострокових ринкових тенденцій.
Ми постаралися показати, як використовувати індекс долара США DXY як додатковий індикатор стану криптовалютного ринку, але тільки сукупність безлічі чинників і навичка управління ризиками може принести прибуток на довгій дистанції.
