Делістинг криптовалют і токенів. Що потрібно знати новачкові
Що таке делістинг?
Лістинг (listing) — у криптовалютній індустрії це процес внесення токена до списку біржових активів торгової платформи. Після завершення процедури з ним можна здійснювати такі дії:
- депонувати й виводити з використанням сторонніх гаманців;
- укладати угоди.
Делістинг (delisting) — це зворотний процес, у рамках якого платформа виключає актив зі списку доступних для торгівлі. Після делістингу видаляються всі торгові пари з цільовим токеном і закриваються ордери з його участю.
Кожна біржа ухвалює рішення про лістинг або делістинг самостійно. Якщо одна компанія виключила актив зі свого списку, це не означає, що інші підуть на аналогічний крок.
Чому криптобіржі проводять делістинг?
Делістинг буває добровільним. У цьому разі команда, що стоїть за проєктом, повинна надіслати криптовалютній біржі офіційний запит, який пояснює, чим зумовлена така вимога.
Розробники також можуть попросити платформу виключити деривативи на базі цільового активу — наприклад, ф’ючерси або опціони.
Однак у більшості випадків делістинг має примусовий характер.
Коли проект перестає відповідати стандартам лістингу криптовалютної платформи, вона може виключити його токен зі списку активів, що торгуються. У рамках цього процесу кожна біржа керується власними принципами й оцінює певні параметри токена.
Існують різні причини для виключення активу з котирувального листа. Нижче наведено деякі з них.
Низька торговельна активність
З погляду криптовалютної біржі, токени з низькими торговельними обсягами не варті тих витрат, які платформа несе на підтримання торгових пар з ними. Делістинг подібних активів допомагає компанії зосередитися на більш популярних ринках.
Порушення безпеки мережі або смарт-контрактів
Якщо токен і його смарт-контракт мають критичні вразливості та часто піддаються хакерським атакам, вони становлять ризики для біржі. Щоб захистити себе і своїх користувачів, платформа може прибрати їх з котирувального листа.
Регуляторні проблеми
Криптовалютна біржа може виключити актив із лістингу, якщо він не відповідає нормативним вимогам юрисдикцій, у яких вона працює. Компанія також може вжити превентивних заходів, щоб уникнути потенційних проблем з наглядовими органами.
Недостатня ліквідність
Якщо в парах із цільовим активом не вистачає ліквідності, це створює ризики ринкових маніпуляцій та інші проблеми. У такому разі платформа також може прийняти рішення про делістинг токена.
Зміна технічних специфікацій проєкту
Коли внаслідок оновлення розробники змінюють специфікації токена, проводять хардфорк або переводять проєкт в іншу мережу, криптовалютна біржа може виключити актив зі списку тих, що торгуються.
Подібне, наприклад, може трапитися, якщо інструмент спочатку був запущений як токен стандарту ERC-20, але потім переведений на власний блокчейн.
Проблеми проекту
Криптовалютні біржі зазвичай виключають активи з лістингу, якщо пов’язані з ними проєкти визнають неактивними. Такі токени втрачають свої функції й становлять ризики для користувачів торгових платформ.
Доведене шахрайство
Біржа може провести делістинг токена, якщо є підтверджена інформація про шахрайські дії з боку команди, що стоїть за ним. Це охоплює і факти навмисного спотворення інформації про проєкт.
Вплив делістингу на вартість криптовалют і токенів
Вплив делістингу активу на його вартість безпосередньо залежить від розміру та авторитетності конкретної платформи. Якщо велика біржа виключила токен з котирувального листа, це матиме негативний ефект на його ціну, навіть якщо він продовжить торгуватися на інших майданчиках.
У криптовалютній індустрії довіра до команди, що стоїть за проектом, має велике значення. Якщо компанія на кшталт Coinbase або Binance ухвалить рішення про делістинг токена, для інвесторів це стане сигналом про зростання ризику. Як наслідок, вони можуть розпочати продаж активу або відмовитися від його придбання.
Крім того, делістинг токена відразу з декількох великих платформ негативно вплине на його ліквідність і ускладнить торгівлю. Це також чинитиме тиск на котирування.
Приклади делістингу відомих токенів і наслідки
Одним із прикладів того, як делістинг з авторитетної біржі впливає на ціну криптоактиву, є ситуація навколо Helium (HNT). У березні 2023 року Binance оголосила про виключення токена зі списку торгованих на тлі його міграції в блокчейн Solana.
Усього за тиждень ціна активу обвалилася на 30%.
Однак у деяких випадках вплив виявляється короткостроковим. У квітні 2023 року американський підрозділ Binance виключив із лістингу криптовалюту Tron (TRX). У день анонса котирування активу просіли на 1,8%, але відновилися вже за добу.
Наскільки часто біржі проводять делістинг?
Криптовалютні платформи досить часто виключають з біржових списків різні торгові пари. При цьому інтенсивність процесу зростає на тлі ринкових потрясінь на кшталт колапсу FTX, згідно з Kaiko.
Зазвичай регульовані платформи або біржі, що претендують на цей статус, періодично перевіряють представлені в лістингу цифрові активи на предмет їхньої відповідності вимогам.
У випадках виявлення невідповідностей вони можуть виключити актив з котирувального листа. Це стандартна практика, якої дотримуються компанії на кшталт Binance, Coinbase і KuCoin.
Вплив регулювання на делістинг криптовалют
Лістинг і делістинг активів на криптовалютних біржах не контролюються на законодавчому рівні. Однак ставлення регуляторів юрисдикції, в якій зареєстровано платформу, до того чи іншого активу має прямий вплив на цей процес.
Після того, як Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) надіслала позови Coinbase і Binance, інституційна платформа Bakkt оголосила про делістинг Solana (SOL), Polygon (MATIC) і Cardano (ADA).
Ці активи увійшли до переліку токенів, які SEC класифікує як цінні папери. У Bakkt тоді зазначили, що рішення має попереджувальний характер, оскільки через відсутність регуляторної ясності компанія ризикує потрапити під приціл Комісії.
Останніми роками агентство приділяло підвищену увагу криптовалютним проєктам. Це призвело до того, що деякі галузеві компанії оголосили про плани часткового або повного перенесення структури зі США в інші, більш лояльні щодо цифрових активів країни.
У юрисдикціях на кшталт Гонконгу та ОАЕ, які працюють над створенням сприятливих для сектору умов, імовірність делістингу активу через проблеми з регулятором набагато нижча, ніж у Сполучених Штатах.
Як захистити свої інвестиції при делістингу?
Зазвичай токен не делістять усі торгові платформи одночасно. Як правило, перший крок робить одна компанія, а інші вже йдуть за нею.
При цьому біржі заздалегідь попереджають клієнтів про підготовку делістингу і дають їм час, щоб вивести активи на сторонні гаманці. Користувачів не позбавляють цієї можливості навіть після закриття торгів, тому вони можуть перевести криптовалюту на інші майданчики й виконати заплановані операції.
Якщо токен торгується лише на одній великій біржі, необхідно діяти швидко. У деяких ситуаціях краще продати активи до зупинки торгів, оскільки можна зіткнутися з відсутністю можливості обміняти їх або вивести на сторонні адреси.
Тому варто працювати тільки з перевіреними платформами, які своєчасно повідомляють клієнтів про подібні процедури. Для мінімізації ризиків краще складати портфель з активів, які присутні в котирувальних аркушах відразу декількох великих бірж.
Висновок
Криптовалютна біржа може ухвалити рішення про делістинг того чи іншого активу з цілої низки причин, включно з регуляторними. Процес виключення токена зі списку торгованих може негативно вплинути на його ціну і завдати власникам певних проблем. Тому варто уважно стежити за анонсами великих платформ.
- Делістинг — це процедура виключення активу зі списку біржових активів торгової платформи.
- Делістинг буває добровільним, проте в більшості випадків процес має примусовий характер. Біржа може виключити криптовалюту з лістингу, якщо вона перестане відповідати її стандартам.
- Виключення токена з лістингу великої платформи може чинити тиск на його котирування, навіть якщо він продовжить торгуватися на інших майданчиках. Процес також негативно впливає на ліквідність активу та ускладнює пов’язані з ними угоди.
- Криптовалютні біржі заздалегідь повідомляють клієнтів про делістинг активів, даючи їм можливість завершити угоди й вивести криптовалюту на сторонні гаманці.
