Делистинг криптовалют и токенов. Что нужно знать новичку
![Делистинг криптовалют и токенов. Что нужно знать новичку. Заглавный коллаж статьи.](https://incrypted.com/wp-content/uploads/2023/08/delisting-100-scaled.jpg)
Что такое делистинг?
Листинг (listing) — в криптовалютной индустрии это процесс внесения токена в список биржевых активов торговой платформы. После завершения процедуры с ним можно производить следующие действия:
- депонировать и выводить с использованием сторонних кошельков;
- заключать сделки.
Делистинг (delisting) — это обратный процесс, в рамках которого платформа исключает актив из списка доступных для торговли. После делистинга удаляются все торговые пары с целевым токеном и закрываются ордера с его участием.
Каждая биржа принимает решения о листинге или делистинге самостоятельно. Если одна компания исключила актив из своего списка, это не значит, что другие пойдут на аналогичный шаг.
Почему криптобиржи проводят делистинг?
Делистинг бывает добровольным. В этом случае стоящая за проектом команда должна направить криптовалютной бирже официальный запрос, который объясняет, чем обусловлено подобное требование.
Разработчики также могут попросить платформу исключить деривативы на базе целевого актива — например, фьючерсы или опционы.
Однако в большинстве случаев делистинг носит принудительный характер.
Когда проект перестает соответствовать стандартам листинга криптовалютной платформы, она может исключить его токен из списка торгуемых активов. В рамках этого процесса каждая биржа руководствуется собственными принципами и оценивает определенные параметры токена.
Существуют разные причины для исключения актива из котировочного листа. Ниже приведены некоторые из них.
Низкая торговая активность
С точки зрения криптовалютной биржи, токены с низкими торговыми объемами не стоят тех издержек, которые платформа несет на поддержания торговых пар с ними. Делистинг подобных активов помогает компании сосредоточиться на более популярных рынках.
Нарушения безопасности сети или смарт-контрактов
Если токен и его смарт-контракт имеют критические уязвимости и часто подвергаются хакерским атакам, они представляют риски для биржи. Чтобы защитить себя и своих пользователей, платформа может убрать их из котировочного листа.
Регуляторные проблемы
Криптовалютная биржа может исключить актив из листинга, если он не соответствует нормативным требованиям юрисдикций, в которых она работает. Компания также может принять превентивные меры, чтобы избежать потенциальных проблем с надзорными органами.
Недостаточная ликвидность
Если в парах с целевым активом не хватает ликвидности, это создает риски рыночных манипуляций и другие проблемы. В таком случае платформа также может принять решение о делистинге токена.
Изменение технических спецификаций проекта
Когда в результате обновления разработчики меняют спецификации токена, проводят хардфорк или переводят проект в другую сеть, криптовалютная биржа может исключить актив из списка торгуемых.
Подобное, например, может случиться, если инструмент изначально был запущен как токен стандарта ERC-20, но затем переведен на собственный блокчейн.
Проблемы проекта
Криптовалютные биржи обычно исключают активы из листинга, если связанные с ними проекты признают не активными. Такие токены теряют свои функции и представляют риски для пользователей торговых платформ.
Доказанное мошенничество
Биржа может провести делистинг токена, если есть подтвержденная информация о мошеннических действиях со стороны стоящей за ним команды. Это включает в себя и факты намеренного искажения информации о проекте.
Влияние делистинга на стоимость криптовалют и токенов
Влияние делистинга актива на его стоимость напрямую зависит от размера и авторитетности конкретной платформы. Если крупная биржа исключила токен из котировочного листа, это окажет негативный эффект на его цену, даже если он продолжит торговаться на других площадках.
В криптовалютной индустрии доверие к стоящей за проектом команде имеет большое значение. Если компания вроде Coinbase или Binance примет решение о делистинге токена, для инвесторов это станет сигналом о возросшем риске. Как следствие, они могут приступить к продажам актива или отказаться от его приобретения.
Кроме того, делистинг токена сразу с нескольких крупных платформ негативно повлияет на его ликвидность и затруднит торговлю. Это также окажет давление на котировки.
Примеры делистинга известных токенов и последствия
Одним из примеров того, как делистинг с авторитетной биржи влияет на цену криптоактива, является ситуация вокруг Helium (HNT). В марте 2023 года Binance объявила об исключении токена из списка торгуемых на фоне его миграции в блокчейн Solana.
Всего за неделю цена актива обвалилась на 30%.
![Суточный график HNT/USDT биржи Bybit.](https://incrypted.com/wp-content/uploads/2023/08/HNT-USDT.png)
Однако в некоторых случаях влияние оказывается краткосрочным. В апреле 2023 года американское подразделение Binance исключило из листинга криптовалюту Tron (TRX). В день анонса котировки актива просели на 1,8%, но восстановились уже через сутки.
![Суточный график TRX/USDT биржи Binance.](https://incrypted.com/wp-content/uploads/2023/08/TRX-USDT.png)
Насколько часто биржи проводят делистинг?
Криптовалютные платформы достаточно часто исключают из биржевых списков различные торговые пары. При этом интенсивность процесса возрастает на фоне рыночных потрясений вроде коллапса FTX, согласно Kaiko.
![Совокупное число делистингов спотовых инструментов с разбивкой по месяцам.](https://incrypted.com/wp-content/uploads/2023/08/number-of-delistings-of-spot-instruments.png)
Как правило регулируемые платформы или биржи, претендующие на этот статус, периодически проверяют представленные в листинге цифровые активы на предмет их соответствия требованиям.
В случаях обнаружения несоответствий они могут исключить актив из котировочного листа. Это стандартная практика, которой следуют компании вроде Binance, Coinbase и KuCoin.
Влияние регулирования на делистинг криптовалют
Листинг и делистинг активов на криптовалютных биржах не контролируются на законодательном уровне. Однако отношение регуляторов юрисдикции, в которой зарегистрирована платформа, к тому или иному активу оказывает прямое влияние на этот процесс.
После того, как Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) направила иски Coinbase и Binance, институциональная платформа Bakkt объявила о делистинге Solana (SOL), Polygon (MATIC) и Cardano (ADA).
Эти активы вошли в перечень токенов, которые SEC классифицирует как ценные бумаги. В Bakkt тогда отметили, что решение носит упреждающий характер, поскольку из-за отсутствия регуляторной ясности компания рискует попасть под прицел Комиссии.
В последние годы агентство уделяло повышенное внимание криптовалютным проектам. Это привело к тому, что некоторые отраслевые компании объявили о планах частичного или полного переноса структуры из США в другие, более лояльные по отношению к цифровым активам страны.
В юрисдикциях вроде Гонконга и ОАЭ, которые работают над созданием благоприятных для сектора условий, вероятность делистинга актива из-за проблем с регулятором гораздо ниже, чем в Соединенных Штатах.
Как защитить свои инвестиции при делистинге?
Обычно токен не делистят все торговые платформы одновременно. Как правило, первый шаг делает одна компания, а другие уже следуют за ней.
При этом биржи заранее предупреждают клиентов о готовящемся делистинге и дают им время, чтобы вывести активы на сторонние кошельки. Пользователей не лишают этой возможности даже после закрытия торгов, поэтому они могут перевести криптовалюту на другие площадки и выполнить запланированные операции.
Если токен торгуется лишь на одной крупной бирже, необходимо действовать быстро. В некоторых ситуациях лучше продать активы до остановки торгов, поскольку можно столкнуться с отсутствием возможности обменять их или вывести на сторонние адреса.
Поэтому стоит работать только с проверенными платформами, которые своевременно уведомляют клиентов о подобных процедурах. Для минимизации рисков лучше составлять портфель из активов, которые присутствуют в котировочных листах сразу нескольких крупных бирж.
Вывод
Криптовалютная биржа может принять решение о делистинге того или иного актива по целому ряду причин, включая регуляторные. Процесс исключения токена из списка торгуемых может негативно повлиять на его цену и доставить держателям определенные проблемы. Поэтому стоит внимательно следить за анонсами крупных платформ.
- Делистинг — это процедура исключения актива из списка биржевых активов торговой платформы.
- Делистинг бывает добровольным, однако в большинстве случаев процесс носит принудительный характер. Биржа может исключить криптовалюту из листинга, если она перестанет соответствовать ее стандартам.
- Исключение токена из листинга крупной платформы может оказать давление на его котировки, даже если он продолжит торговаться на других площадках. Процесс также негативно влияет на ликвидность актива и затрудняет связанные с ними сделки.
- Криптовалютные биржи заранее уведомляют клиентов о делистинге активов, давая им возможность завершить сделки и вывести криптовалюту на сторонние кошельки.