Основні поняття ф’ючерсної торгівлі на Binance + покроковий гайд

Що таке криптовалютні ф’ючерси?

Криптовалютні ф’ючерси — це контракти, які дають змогу трейдерам купити або продати певну кількість криптовалюти на майбутню дату за заздалегідь встановленою ціною. Це похідні фінансові інструменти, заснованими на ціні базового активу (конкретної криптовалюти). Основні характеристики ф’ючерсів такі:

• Тип контракту: розрахункові ф’ючерси або ф’ючерси з поставкою. Перші передбачають оплату різниці між вартістю контракту і вартістю активу на момент виконання, другі — пряму поставку активу. На крипторинку, як правило, використовують розрахункові ф’ючерси, хоча багато платформ пропонують і контракти з постачанням активу.
• Термін виконання: розрізняють строкові (зазвичай квартальні) і безстрокові контракти. Перші виконуються у встановлений термін і не можуть бути продовжені, тоді як безстрокові дають змогу утримувати позицію протягом тривалого часу.
• Ціна: вказує на вартість ф’ючерсу або базового активу в момент виконання (залежно від типу контракту). Ціна ф’ючерсу встановлюється під час його відкриття.

Цей дериватив широко використовується і на традиційних ринках, але набув поширення в крипті через волатильність: з одного боку ф’ючерси допомагають захиститися від непередбачуваного руху ціни, з іншого — заробити на ньому.

Приклад ф’ючерсів

Щоб було зрозуміліше, розберемо ф’ючерс на конкретному прикладі — контракт USD-M від Binance. Згідно зі специфікацією і за наведеними вище критеріями його можна класифікувати так:

• Розрахунковий: розрахунок проводиться в USDT або BUSD. Це означає, що при відкритті ф’ючерсу маржу можна внести в стейблкоїнах, а не нативному активі. Крім того, дохід трейдеру теж виплатять у стейблкоїнах.
• Безстроковий або квартальний: користувач сам може вибрати, який тип контракту відкрити.
• Ціна: Binance встановлює мінімальний розмір для ф’ючерсного контракту залежно від торгованого активу. Мінімальна ціна ф’ючерсу на Binance, як правило, починається з $5.

При цьому Binance Futures пропонує контракти з різним типом і терміном виконання, і з різною номінацією, про що ми докладніше поговоримо нижче. Поки ж перейдемо до термінів, пов’язаних з ф’ючерсним трейдингом.

Основні терміни ф’ючерсної торгівлі

Торгівля ф’ючерсами складніша, ніж спотовий трейдинг, через особливості відкриття і виконання ф’ючерсних контрактів, тому трейдер, який торгував на споті, повинен освоїти такі терміни:

• Лонг і шорт: довгі (лонг) і короткі (шорт) позиції являють собою два типи ф’ючерсного контракту. Трейдери відкривають лонг позицію, якщо очікують, що ціна зростатиме в майбутньому, або шорт, якщо, за їхніми припущеннями, актив дешевшатиме. Якщо порівнювати зі спотом, то лонг — це купівля, а шорт — продаж, але це умовне порівняння: механіка здійснення угоди та її наслідки абсолютно різні.
• Кредитне плече: дає змогу підвищити ефективність використання капіталу під час торгівлі ф’ючерсами. Наприклад, для купівлі 1 ETH на спотовому ринку потрібно кілька тисяч доларів. Кредитне плече ж дає змогу купити ф’ючерс на ETH, заплативши тільки частину вартості. Чим вище кредитне плече, тим менше грошей потрібно для відкриття позиції.
• Початковамаржа: мінімальна сума, оплачувана трейдером для відкриття позиції, яка використовується як застава при використанні кредитного плеча. Наприклад, щоб купити 100 ETH з кредитним плечем x10, потрібно внести початкову маржу в розмірі 10 ETH.
• Підтримуюча маржа: це мінімальна сума застави, яку трейдер повинен утримувати в гаманці для підтримки відкритої позиції. Якщо баланс маржі падає нижче мінімальної суми, то відбувається або маржин колл (запит на внесення додаткових коштів) або ліквідація позиції.

Щоб зрозуміти, як кредитне плече впливає на маржу, погляньте на ці скріншоти:

Примітка: чим вище кредитне плече, тим меншу початкову маржу вносить трейдер, але тим вищий його коефіцієнт маржі. Останній зі свого боку впливає на ціну ліквідації позиції.

• Ставка фінансування: це платежі між покупцями і продавцями відповідно до цінового руху. Ставка фінансування використовується як інструмент для підтримання ціни безстрокових контрактів, які можуть утримуватися тривалий період і не мають терміну погашення (і відповідно не прив’язані до вартості базового активу). Коли ставка фінансування вища за нуль (позитивна) трейдери в лонгу платять шортистам. При негативних ставках навпаки.

Важливо: виплати за ставкою фінансування можуть стати ще однією причиною ліквідації, оскільки можуть опустити баланс на гаманці нижче рівня підтримуючої маржі. Рекомендуємо детально вивчити як працює ставка фінансування на прикладі Binance.

• PnL або profit and loss: відображає прибутковість/збитковість позиції. Поки позиція відкрита, PnL вважається нереалізованим, тобто трейдер не фіксує ні дохід, ні втрати. Але коли позиція закривається, нереалізований PnL стає реалізованим (частково або повністю) і відображається на балансі гаманця. PnL також враховується при визначенні рівня маржі, тому навіть якщо збиток не реалізовано, негативний PnL може призвести до ліквідації.
• Ліквідація: примусове закриття біржею позиції трейдера для запобігання збиткам. Ліквідація відбувається, коли баланс маржі падає нижче за рівень підтримуючої маржі, зі свого боку баланс маржі — це сума балансу гаманця і нереалізованого PnL. Тобто, коли в гаманці недостатньо коштів для виплати маржі, платформа автоматично ліквідує позицію трейдера.

Зазначимо, що це тільки основні поняття. Під час торгівлі на деривативній платформі виникають додаткові проблеми та деталі, тому далі розберемо на конкретному прикладі, як відкрити ордер на Binance Futures.

Як торгувати ф’ючерсами на Бінанс — покрокове керівництво з прикладами

Binance Futures — один з найпопулярніших торгових сервісів на ринку. Він користується попитом завдяки зручному інтерфейсу, глибокій ліквідності та великому кредитному плечу. Користувачам деривативної біржі доступно 2 типи ф’ючерсних контрактів:

• USD-margined (USD-M): безстрокові та поставочні контракти з кредитним плечем до 125x і розрахунками в USDT і BUSD. Тобто це ф’ючерс, номінований у стейблкоїнах, маржа і прибуток з якого теж виплачується в стейблкоїнах.
• Coin-margined (COIN-M): безстрокові та постачальні контракти з кредитним плечем до 125x і розрахунками в криптовалюті. Від попереднього типу відрізняються тим, що і маржа, і прибуток виплачуються в тій валюті, на яку було куплено контракт.

Це важливий аспект, оскільки для підтримки позиції вам буде потрібно зарезервувати частину капіталу під виплату маржі. Застава в стейблкоїнах вважається безризиковою, тому контракти USD-M варто використовувати на червоному ринку, тоді як COIN-M підійдуть для висхідного тренду, коли доларова оцінка застави зростатиме сама по собі.

Тепер, коли ми визначилися з типом контракту, переходимо до відкриття ордера. Ми скористаємося для цього демосчетом на Binance Futures Testnet:

Відкриття Лонг позиції по BTC/USDT

Для початку вибираємо тип ф’ючерсного контракту. Для цього на головній сторінці достатньо натиснути на тикер торгової пари:

Тепер переходимо безпосередньо до відкриття ордера. І пройдемося основними параметрами:

1. Тип маржі та розмір кредитного плеча: ізольована маржа означає, що як застава використовується спеціально виділена для цієї позиції сума. Крос-маржа дає змогу використовувати як заставу всі доступні активи на ф’ючерсному гаманці. Кредитне плече може відрізнятися для різних торгових пар.

Важливо: у режимі ізольованої маржі трейдер не може знизити кредитне плече після відкриття позиції.

2. Тип ордера: всього доступно 6 типів ордерів різної складності. До базових належать ринковий, лімітний і стоп-лімітний. Якщо ви не знайомі з типами ордерів, варто спочатку вивчити основи трейдингу і тільки потім переходити до ф’ючерсної торгівлі.
3. Вартість: ціна ф’ючерсного контракту, але НЕ спотового активу. Вартість контракту й активу може відрізнятися, хоча за нормальних умов ринку ці відмінності швидко усуваються арбітражерами і практично непомітні.
4. Розмір: сума, на яку ви хочете купити контракт. Під час вибору розміру враховуйте кредитне плече, а також розмір маржі — потенційні виплати за ставкою фінансування. Що вище плече, то більше доведеться платити в разі непередбачуваного цінового руху.
5. Take profit/stop loss: рівні при досягненні яких позиція автоматично закривається, щоб зафіксувати прибуток або мінімізувати збитки трейдера. Ці рівні встановлюються опціонально.
6. Опції виконання: дають змогу вибрати, як буде виконуватися ордер. Наприклад, опція IOC (Immediate Or Cancel) вимагає, щоб ордер був виконаний негайно або скасований зовсім. Це дає змогу уникнути цінового прослизання в разі затримки виконання або низької ліквідності.
7. Тип ордера: ви можете відкрити контракт на купівлю або продаж активу в майбутньому, тобто шорт або лонг позицію. Лонг позиція дасть змогу отримати дохід у разі зростання курсу, а шорт у разі падіння ціни.

Тепер заповнюємо всі параметри, щоб відкрити лонг позицію по біткоїну. Заповнений ордер має такий вигляд:

Наприкінці тиснемо на Buy/Long і чекаємо виконання ордера. Щойно ордер виконано, відкрита позиція з’явиться у вікні управління позиціями нижче цінового графіка. Тут можна відстежити вартість маржі, PnL, рівень ліквідації, а за необхідності і закрити позицію:

Важливопараметр Margin Ratio показує співвідношення підтримуючого рівня маржі до доступної маржі. Якщо ставка досягне 100%, то це означатиме, що коштів на гаманці недостатньо для підтримання позиції, і її буде ліквідовано.

Відкриття Шорт позиції по BTC/USDT

Тепер зробимо те ж саме, тільки замість контракту на купівлю відкриємо контракт на продаж. Для цього потрібно повторити ті самі кроки, що і в попередньому розділі, але в кінці замість Buy натиснути на Sell:

Примітка: цей момент плутає трейдерів-новачків, які починали торгувати на споті. На відміну від спотової торгівлі, Buy і Sell у ф’ючерсах позначає різні типи контракту, а не саму дію. Щоб продати ф’ючерси треба частково або повністю закрити позицію через меню управління.

Після виконання ордера шорт-контракт також потрапляє в поле управління позиціями і виглядає наступним чином:

Також варто врахувати, що при відкритті аналогічних за параметрами, але протилежних позицій, вони нівелюються. Так, якщо ви відкрили Лонг позицію по BTC в розмірі $1000, а потім відкрили таку ж Шорт позицію, то ці позиції взаємозарахуються і за підсумком у вас не буде жодної відкритої позиції. А ось якщо розмір Шорт-ордера складе $500, то після його виконання залишиться відкрита Лонг-позиція на $500.

Важливо: ми рекомендуємо новачкам починати торгівлю на тестовому сервісі Binance Futures, щоб краще ознайомитися з інтерфейсом, функціоналом та іншими особливостями торгівлі. Крім того, в цій статті розглянуто тільки основні моменти, для більш повної інформації ознайомтеся з цією публікацією Binance.

Переваги та недоліки ф’ючерсної торгівлі

Основними перевагами, через які трейдери часто віддають перевагу ф’ючерсній торгівлі перед спотовою або іншими видами заробітку є:

• Кредитне плече: ф’ючерсні платформи надають плече до х200, що дає змогу максимізувати результат і отримати істотний дохід навіть за невеликого депозиту.
• Ліквідність: ф’ючерсні контракти хоч і пов’язані з базовими активами, але вони формують окремий ринок. І цей ринок у рази більший і ліквідніший за спотовий, тому виконати великий ордер тут можна швидше і з меншим прослизанням.
• Більший потенційний дохід: волатильність криптовалют, помножена на кредитне плече, дає змогу заробити багато, швидко і без великих вкладень у разі правильного передбачення цінової динаміки.

До головних же недоліків ф’ючерсного трейдингу можна віднести:

• Складність: торгувати деривативами складніше, ніж базовими активами. Крім ціни потрібно також враховувати маржу, вплив кредитного плеча, строки погашення та низку інших параметрів. Тому новачкам краще починати знайомство з трейдингом на спотовому ринку.
• Комісії: за використання кредитного плеча і підтримання позиції трейдеру потрібно внести маржу і робити виплати за ставкою фінансування. При відкритті великих позицій це суттєві суми, які підвищують вимоги до стартового депозиту і вхідний поріг.
• Високі ризики: кредитне плече може стати мультиплікатором не тільки доходу, а й збитків. Крім того, вартість ф’ючерсів може змінюватися більш непередбачувано, ніж спотових активів, що підвищує ризик раптової ліквідації.

Також варто врахувати, що наразі зручні ф’ючерсні платформи можуть запропонувати тільки централізовані біржі. Аналогічні DeFi-сервіси тільки починають розвиватися і поступаються CEX як за ліквідністю, так і за якістю користувацького досвіду.

Заключення

Ф’ючерсні контракти — один з найпопулярніших фінансових інструментів на криптовалютному ринку. Вони використовуються як для захисту від волатильності, так і для отримання з неї доходу. Однак торгувати на ф’ючерсному ринку складніше, ніж на спотовому, тому навіть якщо у вас уже є досвід трейдингу, важливо вивчити додаткові поняття і концепції, пов’язані з ф’ючерсами.

Один з найпопулярніших сервісів для торгівлі ф’ючерсами — Binance Futures. Вище ми розглянули як відкрити шорт і лонг позиції на цій платформі, але цей огляд не охоплює всі тонкощі ф’ючерсних ордерів. Для глибшого вивчення ринку й освоєння практичних навичок скористайтеся демосчетом на Binance Futures Testnet і навчальними матеріалами самої біржі.