ERC-404: rewolucyjny standard tokenów czy “automat dla degenów”?

Czym jest ERC-404?

Deweloperzy pozycjonują ERC-404 jako nowy standard zaprojektowany w celu połączenia najlepszych cech wymiennych tokenów (ERC-20) i NFT (ERC-721). ERC-404 ma na celu rozwiązanie problemu płynności kolekcji NFT i rozszerzenie ich wykorzystania w ekosystemie DeFi.

Ciekawostka: pomysł stworzenia hybrydowego formatu tokenów został przedstawiony przez projekt Emerald, który później upadł. Jego założyciel twierdził, że jest w stanie połączyć tokeny zamienne i niezamienne, ale w rzeczywistości organizował tylko schemat wyciągania dywanów. Zespół Pandora wykorzystał ten pomysł i udoskonalił go, wprowadzając nowy standard inteligentnych kontraktów.

Technicznie rzecz biorąc, ERC-404 to szablon inteligentnego kontraktu, który łączy operacje z tokenami ERC-721 i ERC-20. Umowa nie zmienia parametrów już istniejących standardów, ale w pewnym sensie synchronizuje transakcje z wykorzystaniem różnych rodzajów aktywów.

Należy zauważyć, że ERC-1155 już istnieje w sieci Ethereum. On również umożliwia łączenie różnych rodzajów tokenów w ramach jednego inteligentnego kontraktu, tworząc w ten sposób frakcyjne (ułamkowe) NFT. Kluczowa różnica między ERC-1155 a ERC-404 polega na tym, że ten pierwszy dotyczy konkretnego unikalnego NFT, podczas gdy nowy standard może być stosowany na skalę kolekcji.

ERC-404 nie jest jeszcze uznawany przez Fundację Ethereum ani społeczność. Strona na Ethereum.org z powiązaną propozycją (EIP) nie jest już dostępna. Ponadto ten szablon inteligentnego kontraktu nie został poddany audytowi, więc kwestia jego podatności na ataki pozostaje otwarta.

Pandora jest pierwszym i jak dotąd największym projektem wykorzystującym ERC-404, więc jest zbyt wcześnie, aby mówić o ustalonym standardzie. Możliwe, że w przyszłych implementacjach ERC-404 otrzyma nowe funkcje i mechanizmy.

Jak to działa na przykładzie Pandory?

Implementacja Pandory przewiduje dwa aktywa:

• wymienny token ERC-20 (PANDORA);
• niewymienny token ERC-721 (kolekcja replikantów).

Pomysł polega na tym, że za każdym razem, gdy użytkownik kupuje pojedynczą PANDORĘ, automatycznie tworzony minikontrakt NFT Replicants jest wysyłany do jego portfela. Kiedy token jest sprzedawany lub przenoszony do innego portfela, ten NFT jest spalany.

Nie działa to jednak w odwrotnym kierunku. Oznacza to, że przeniesienie lub sprzedaż NFT nie powoduje spalenia tokena PANDORA, zamiast tego wymienny token jest wysyłany do portfela nowego właściciela wraz z instancją Replicants.

Tak więc, jeśli posiadasz NFT z kolekcji Replicants, niekoniecznie musisz korzystać ze stosunkowo złożonej i powolnej infrastruktury rynków, aby go sprzedać. Wystarczy po prostu wymienić PANDORA na zdecentralizowanej giełdzie.

Nie jest to najbardziej wydajny mechanizm dla regularnych kolekcji, gdzie każdy NFT jest unikalny i ceniony za swoje atrybuty – dlatego ERC-1155 koncentruje się na pojedynczych tokenach, a nie na kolekcjach. Replikanty są jednak całkowicie losowe.

Każdy zakup minecrafta PANDORA tworzy NFT z losowymi parametrami (kolorami), które różnią się rzadkością, więc żaden nabywca wymiennego tokena nie wie z góry, jak rzadki będzie NFT. Tworzy to równe szanse dla wszystkich użytkowników i dodaje element nieprzewidywalności i hazardu do handlu.

Kosztem czego jest zwiększana płynność?

Idea stojąca za ERC-404 jest dość prosta – dać kupującemu dwa rodzaje aktywów jednocześnie, pozwalając mu w ten sposób wybrać, którą płynność rynku wykorzystać do handlu. Oznacza to, że właściciel PANDORA może:

• wymienić wymienny token z natychmiastową płynnością na DEX;
• sprzedawać NFT na rynku z jego kursami i aukcjami.

Łącząc tokeny, eliminuje to możliwość podwójnej sprzedaży – jeśli PANDORA zostanie sprzedana, NFT zostanie spalony, a jeśli NFT zostanie sprzedany, token PANDORA zostanie automatycznie wysłany do nowego właściciela, aby go odebrał. Ta cecha ERC-404 w pewnym stopniu ogranicza standardową funkcjonalność tokenów.

Warto zauważyć, że ten domyślny mechanizm ma na celu wyrównanie ceny rynkowej PANDORA i ceny floor kolekcji Replicants, więc wzrost lub spadek na jednym z rynków będzie miał takie same konsekwencje dla drugiego ze względu na możliwości arbitrażu, które otwiera.

Dlaczego ten trend nabiera rozpędu?

ERC-404 stały się jednym z najczęściej dyskutowanych tematów w społeczności kryptowalut X, ale wzrost zainteresowania nowymi tokenami jest znacznie wyraźniej widoczny w wolumenie obrotu, wartości rynkowej PANDORA i cenie Replicants. Przyczyn tego gwałtownego sukcesu jest kilka:

• nowość technologiczna – ERC-404 wprowadza nowy standard tokenów z wcześniej nieużywanym formatem transakcji. Wzbudza to zainteresowanie, podobnie jak niegdyś rozłożony w czasie mechanizm klucz-wartość Friend.Tech;
• możliwości arbitrażu – luka cenowa między wartością NFT a tokenem PANDORA otwiera możliwości zarabiania pieniędzy. Na przykład, jeśli minimalna cena NFT jest wyższa niż notowania wymienialnego tokena, warto kupić ten drugi i sprzedać otrzymany NFT na rynku;
• element losowości – nikt nie zna z góry rzadkości i atrybutów NFT, więc użytkownicy są zachęcani do sprzedaży wymiennych tokenów i odkupienia ich z rynku lub przeniesienia ich między swoimi portfelami w celu zainicjowania wypalenia i nowej minty NFT w celu uzyskania bardziej wartościowej instancji. Zwiększa to zarówno wolumen obrotu, jak i całkowitą liczbę transakcji przy użyciu PANDORY;
• oczekiwania – w chwili pisania tego tekstu kolekcja Replicants jest reprezentowana przez “pudełka” w różnych kolorach. Nazwa projektu Pandora wskazuje, że pudełka te mają zostać otwarte, co dodatkowo podsyca zainteresowanie użytkowników. Ponadto na stronie X projektu pojawiła się wskazówka dotycząca przyszłego dropu.

Na razie mechanizm miętowy sprawia, że Pandora przypomina grę slotową o ograniczonym ryzyku – kupując PANDORA, użytkownik “kręci slotem”, aby otrzymać losowy NFT. Jego minimalna wartość będzie teoretycznie co najmniej tak wysoka, jak cena rynkowa tokena, a przy odrobinie szczęścia znacznie wyższa.

Kluczowe pytanie brzmi jednak, jakie są szanse na to, że Pandora wpadnie w “spiralę śmierci”, która w swoim czasie sprowokowała upadek Terra z jej systemem dwóch tokenów połączonych minte i burn.

Wspólne pytania

Szukając informacji na temat ERC-404, odkryliśmy, że ze względu na brak szczegółowych wyjaśnień ze strony deweloperów, użytkownicy mają pytania dotyczące nowego standardu. Przeanalizujmy najczęstsze z nich.

• Co się stanie, jeśli kupię mniej niż jeden token PANDORA?

W takim przypadku otrzymasz zakupioną liczbę wymiennych tokenów, ale nie otrzymasz NFT. Aby zainicjować minte, musisz mieć co najmniej 1 PANDORA na saldzie portfela. Pod uwagę brana jest całkowita kwota, a nie jednorazowy zakup, co oznacza, że możesz najpierw kupić 0,6 tokena, a następnie kolejne 0,4, a następnie otrzymać NFT.

• Jeśli w portfelu znajduje się wiele NFT, który z nich zostanie spalony, gdy PANDORA zostanie sprzedana?

Niektóre źródła wskazują, że zmiany dotyczą ostatniego otrzymanego NFT. Na przykład kupiłeś trzy tokeny PANDORA i otrzymałeś kolejno czerwone, zielone i fioletowe pudełka. Jeśli zdecydujesz się sprzedać 0,5 PANDORA, protokół automatycznie spali fioletowe pudełko.

Uwaga: użytkownicy zalecają przeniesienie NFT do innego portfela lub sprzedaż samych NFT zamiast tokenów PANDORA w celu ochrony przed spaleniem.

• Czy można sprzedać dwa aktywa jednocześnie?

W opisie technicznym deweloperzy stwierdzają, że “transakcje z NFT nie mają na nic wpływu”. Takie sformułowanie sprawia wrażenie, że jeśli sprzedasz NFT, token PANDORA pozostanie w Twoim portfelu, ale jest to błędne przekonanie. Jak już wskazaliśmy, gdy NFT jest sprzedawany, wymienny token jest wysyłany po nim do nowego właściciela.

Śledzimy dalszy rozwój tego trendu i ewolucję standardu ERC-404 i będziemy na bieżąco informować o ważnych zmianach.