Огляд Whales Market: OTC-угоди, маркетплейс для поінтів і передпродажний ринок токенів

Що таке Whales Market?

Whales Market — платформа для децентралізованої торгівлі на OTC-ринку, що також пропонує маркетплейс із P2P-угод на передпродажні токени (до TGE) і бали лояльності.

Поінти або бали — по суті, зовнішня система обліку для відстеження активності користувачів конкретного децентралізованого застосунку (dApp). Через зручність впровадження та прозорість вони стали основним способом організації аірдроп-компаній.

Що стосується угод на передпродаж токенів, цей процес відомий ще зі світу традиційних фінансів і може бути описаний терміном Pre-Market Offerings (PMOs), що означає процедуру пропозиції цінних паперів інвесторам до початку торгової сесії на біржі.

Подібні угоди проводять на крипторинку, але до появи Whales Market вони були менш доступні роздрібним користувачам, або мали складнішу механіку. Передринкову торгівлю також пропонують проєкти на кшталт Hyperliquid.

Хто створив Whales Market?

До створення платформи причетна команда Telegram-бота Loot Bot. І це не дивно, оскільки він орієнтований на дропхантинг. Хоча на офіційних ресурсах Whales Market не було оголошено склад команди проєкту, Loot Bot анонсував створення OTC-майданчика в грудні 2023 року. При цьому власникам xLOOT і стейкерам LOOT виділено частку від загальної пропозиції WHALES — ретродропом.

Які функції доступні в Whales Market?

Whales Market пропонує користувачам чотири основні напрямки для взаємодії з платформою. Коротко розглянемо функціонал кожного з них.

Ринки попередніх продажів (Pre Markets)

Це попередня торгівля токенами, які стануть доступні після TGE.

Передпродажні угоди зазвичай пов’язані з певними ризиками, оскільки контрагенти не завжди імплементують необхідні заходи безпеки. У Whales Market ця проблема вирішена завдяки смарт-контрактам, які захищають інтереси покупців і продавців.

На маркетплейсі доступна торгівля токенами, які вже заявлені проєктами, але ще не обертаються на відкритому ринку. Як приклад — сплеск обсягу торгів токеном Jupiter (JUP) у січні 2024 року, який був доступний на платформі.

Ринки поінтів (Points Markets)

З появою тенденції на фармінг балів лояльності для них відкрився вторинний ринок. Команда Whales Market реалізувала можливість продажу накопичених поінтів, а також придбання додаткових.

Це може бути цікаво, тому що проєкти все ще далекі від випуску токенів, і мають достатньо часу, щоб змінитися на краще чи гірше, що відображається на ціні відповідних поінтів вже зараз. Крім того, оскільки невідомі обсяг, обмінний курс і дата випуску токенів, з’являється можливість для спекуляцій.

На момент написання статті на платформі представлено понад п’ятнадцять проєктів, зокрема Ethena, Blast, Grass, EigenLayer, Magic Eden і Kamino.

Ринки позабіржових угод (OTC Markets)

Платформа також пропонує OTC-сервіс для торгівлі токенами, які вільно циркулюють на крипторинку. Позабіржова торгівля не є чимось новим, але завдяки зручному інтерфейсу і функції захисту від шахраїв може бути корисною.

На Whales Market є опція приватної пропозиції, що дозволяє зберегти анонімність угоди. Такі операції не відображаються в загальному списку ордерів. Для їх здійснення необхідно передати приватне посилання безпосередньо контрагенту.

У застосунку передбачено захист від підозрілих активів. Токен з ліквідністю менше $300 000, підсвічується як небезпечний, але вибір залишається за користувачем. Якщо, наприклад, ви хочете придбати або ліквідувати дуже рідкісний актив, ви можете знайти партнера в співтоваристві і розмістити ордер.

У планах Whales Market запуск ще одного напрямку, який поки недоступний, але вже відображається в інтерфейсі, — WLs Market. Очікується, що з відкриттям цього ринку з’явиться можливість торгувати раннім доступом до купівлі NFT через отримання статусу в «білому списку» проєкту.

Як працює платформа Whales Market?

Whales Market працює за принципом більшості DEX, але націлена на позабіржові ринки і торгівлю алокаціями до майбутніх аірдропів. Платформа підтримує: Solana, Ethereum, Arbitrum, Blast, Starknet, Base та інші мережі.

Блокчейн забезпечує безпеку, яка необхідна учасникам позабіржових і передринкових угод. Він допомагає уникнути ситуацій із шахрайством і невиконанням зобов’язань. На Whales Market контрагенти захищені через заставні платежі, які вони зобов’язані внести в смарт-контракт платформи.

Наприклад, якщо ви хочете купити 10 000 поінтів Grass за ціною $0,01, під час підписання смарт-контракту ваші 100 USDC переміщуються на заставну адресу і лише тоді активується ордер на купівлю. Власник поінтів, як продавець, автоматично блокує аналогічну суму, щоб розмістити свій ордер. Після того як Grass проведе аірдроп, обидві сторони завершать угоду, закривши ордери, і заставні стейблкоїни будуть звільнені.

Далі, після офіційного анонсу токена і проведення TGE, дається вікно в 24 години для закриття угод обома сторонами. Після закриття угоди продавцем поінтів застосунок конвертує останні в згенеровані токени, які згодом надсилаються на гаманець покупця. Потім, після закриття угоди покупцем, відправляється його оплата за поінти за умовами договору.

Якщо угода не буде завершена за обопільною домовленістю, заставні USDC продавця будуть використані як компенсація покупцеві. Коли продавець не встигає закрити угоду за виділений протоколом час, він також позбавляється заблокованих коштів.

Комісії платформи і винагороди користувачів

У Whales Market передбачені комісії за здійснення угод. Це пояснюється заробітком платформи і фінансовим стимулом для користувачів, які задіяні в «стейкінгу» utility-токена WHALES. Платформа стягує комісії на всіх напрямках торгівлі.

Наприклад, для попередніх ринків токенів і поінтів кожен ордер коштуватиме 2,5%, незалежно від напрямку торгівлі. За винятком ордера, який ви скасували, — навіть у цьому випадку доведеться заплатити комісію, але вона становить 0,5% і стягується тільки з вашого закладеного забезпечення.

На OTC-ринку ситуація дещо інша і передбачає комісію в 0,1%. Коли ви створюєте пропозицію на купівлю або продаж, відсотки утримуються автоматично у валюті, зазначеній вами для здійснення угоди. І коли ви підтверджуєте ордер іншого користувача, комісія не відрізняється.

Комісії розподіляються таким чином: 60% між учасниками «стейкінгу», 20% покривають витрати на розробку, 10% на викуп і спалювання токенів, а решту 10% розподіляють між власниками токена LOOT. «Стейкінг» utility-токена WHALES працює за простим механізмом: заблоковані токени обмінюються на токени xWHALES, а їхні власники починають отримувати частку торгових комісій. На момент написання статті APY перевищує 34%.

Токеноміка WHALES

Згідно з Dune, на момент написання добовий обсяг торгів на Whales Market у мережі Solana перевищує $10 млн. Завдяки популярності моделі розподілу поінтів ціна токена WHALES у січні 2024 року зросла більш ніж на 2900%.

Станом на березень 2024 року ринкова капіталізація токена становить близько $46 млн, за повної розбавленої оцінки понад $220 млн. Сукупний обсяг заблокованих у смарт-контрактах проєкту коштів (TVL) у мережі Solana — на рівні $3,5 млн.

Згідно з платформою, розподіл токенів WHALES виглядає наступним чином:

• загалом буде випущено 100 млн WHALES, з них в обороті перебуває понад 20 млн;

• програма стимулів спільноти — 65% з лінійною емісією протягом чотирьох років під управлінням DAO;
• команда розробників — 9,5% токенів заблоковані на дев’ять місяців з лінійним вестингом на 36 місяців, на TGE токени не передбачені;
• ліквідність — 7,5%, з яких 5% орієнтовано для спалювання під час TGE, а решту 2,5% зарезервовано для лістингів на централізованих біржах;
• приватні продажі — 7%, половина з яких призначена для TGE з лінійним вестингом на два місяці;
• аірдроп — для нього виділено 5% токенів, половина для TGE, вестинг — 12 місяців;
• маркетинг — 5%, з яких 20% на TGE, вестинг — 24 місяці;
• безпека — 1%, усе для TGE.

Перспективи Whales Market

Попередні ринки — досить молодий напрямок, особливо щодо DEX. До створення Whales Market користувачі могли торгувати токенами до їхнього TGE на деяких централізованих біржах і DEX на кшталт Hyperliquid, але при цьому не мали додаткового функціоналу у вигляді ринку поінтів. Також існують аналоги на кшталт Pendle Finance, які пропонують балами лояльності з плечем.

Whales Market привернув інтерес користувачів, що було пов’язано з високим попитом на запуск токена проєкту Jupiter в екосистемі Solana, доступний на пре-маркеті платформи.

Згідно з Dune, після проведення TGE, яке розпочалося 31 січня 2024 року, відбулося істотне зниження щоденних торгових обсягів. Але, ситуація на платформі змінилася зі збільшенням попиту на проєкти в мережі Ethereum.

Так, щоденні обсяги в цій мережі зросли з майже нульового рівня до понад $1 млн у лютому. Динаміка опосередковано свідчить, що Whales Market продовжує приваблювати користувачів.

За умови зростання торговельних обсягів і збереження мережевого ефекту в Solana у Whales Market, найімовірніше, буде простір для зростання. Оскільки попит на операції з поінтами позитивно впливає на дохід власників WHALES. Це важливий момент, особливо з огляду на той факт, що команда підключає все більше мереж і планує відкрити ринок передпродажу «біткоїн-NFT» Runestone.

Розробники Whales Market до певної міри спочатку захеджували свої ризики, створивши різноспрямовані ринки і розвиваючи додаткові напрямки на кшталт NFT і децентралізованих позабіржових угод. Якщо станеться колапс на ринку поінтів, платформа зможе отримувати прибуток від інших напрямків.

Якщо порівнювати з іншими учасниками крипторинку, за даними Wintermute, обсяг їхніх OTC-угод зріс майже на 400% за 2023 рік, що доводить перспективу цього напряму.

Слабкі сторони Whales Market

Згідно зі звітом Messari, у Whales Market є низка інфраструктурних проблем у сфері торгівлі поінтами:

• конкуренція на ринках передпродажів із протоколами на кшталт Hyperliquid, які можуть запропонувати більш ефективні механізми ціноутворення для покупців;

• неефективне ціноутворення поінтів. Оскільки справжня ставка конвертації балів у токени невідома, ринок поінтів може бути схильний до жорсткої маніпуляції з боку користувачів з інформаційною перевагою.

Висновки

Whales Market має добре реалізований, швидкий і зручний інтерфейс. Модель їхньої токеноміки особливо не виділяється на тлі інших DEX. Увагу до проєкту привертають висока прибутковість «стейкінгу» і популярність пропонованих продуктів.

Попередні ринки перебувають на початковому етапі розвитку і є високо спекулятивними. Вони дають змогу трейдерам почати торгівлю токенами до їхнього розподілу та лістингу на біржах. Whales Market пропонує інвесторам безпечнішу альтернативу для купівлі токенів перед їх запуском, захищаючи угоди смарт-контрактами, а також OTC-угоди.

Якщо команда зможе повернути активність користувачів, яка була під час торгівлі JUP, представлені на платформі ринки зможуть показати обсяги в районі $50-100 млн на добу, принаймні на початковому етапі. А при комісіях у 2,5% це $1,25-2,5 млн щоденних доходів тільки від укладених угод. Зрештою такі цифри не можуть не привертати увагу.