Обзор Whales Market: OTC-сделки, маркетплейс для поинтов и предпродажный рынок токенов 

Что такое Whales Market?

Whales Market — платформа для децентрализованной торговли на OTC-рынке, также предлагающая маркетплейс по P2P-сделкам на предпродажные токены (до TGE) и баллы лояльности.

Поинты или баллы — по сути, внешняя система учета для отслеживания активности пользователей конкретного децентрализованного приложения (dApp). Из-за удобства внедрения и прозрачности они стали основным способом организации аирдроп-компаний.

Что касается сделок на предпродажу токенов, этот процесс известен еще из мира традиционных финансов и может быть описан термином Pre-Market Offerings (PMOs), что означает процедуру предложения ценных бумаг инвесторам до начала торговой сессии на бирже.

Подобные сделки проводят на крипторынке, но до появления Whales Market они были менее доступны розничным пользователям, либо обладали более сложной механикой. Предрыночную торговлю также предлагают проекты вроде Hyperliquid.

Кто создал Whales Market?

К созданию платформы причастна команда Telegram-бота Loot Bot. И это неудивительно, так как он ориентирован на дропхантинг. Хотя на официальных ресурсах Whales Market не был оглашен состав команды проекта, Loot Bot анонсировал создание OTC-площадки в декабре 2023 года. При этом держателям xLOOT и стейкерам LOOT выделена доля от общего предложения WHALES — ретродропом.

Какие функции доступны в Whales Market?

Whales Market предлагает пользователям четыре основных направления для взаимодействия с платформой. Кратко рассмотрим функционал каждого из них.

Рынки предварительных продаж (Pre Markets)

Это предварительная торговля токенами, которые станут доступны после TGE.

Предпродажные сделки обычно сопряжены с определенными рисками, поскольку контрагенты не всегда имплементируют необходимые меры безопасности. В Whales Market эта проблема решена благодаря смарт-контрактам, которые защищают интересы покупателей и продавцов.

На маркетплейсе доступна торговля токенами,которые уже заявлены проектами, но еще не обращаются на открытом рынке. В качестве примера — всплеск объема торгов токеном Jupiter (JUP) в январе 2024 года, который был доступен на платформе.

Рынки поинтов (Points Markets)   

С появлением тенденции на фарминг баллов лояльности для них открылся вторичный рынок. Команда Whales Market реализовала возможность продажи накопленных поинтов, а также приобретения дополнительных. 

Это может быть интересно, потому что проекты все еще далеки от выпуска токенов, и имеют достаточно времени, чтобы измениться в лучшую или худшую сторону, что отражается на цене соответствующих поинтов уже сейчас. Кроме того, поскольку неизвестны объем, обменный курс и дата выпуска токенов, появляется возможность для спекуляций. 

На момент написания статьи на платформе представлено более пятнадцати проектов, включая Ethena, Blast, Grass, EigenLayer, Magic Eden и Kamino.

Рынки внебиржевых сделок (OTC Markets) 

Платформа также предлагает OTC-сервис для торговли токенами, которые свободно циркулируют на крипторынке. Внебиржевая торговля не является чем-то новым, но благодаря удобному интерфейсу и функции защиты от мошенников может быть полезна. 

На Whales Market есть опция приватного предложения, позволяющая сохранить анонимность сделки. Такие операции не отображаются в общем списке ордеров. Для их совершения необходимо передать приватную ссылку непосредственно контрагенту.

В приложении предусмотрена защита от подозрительных активов. Токен с ликвидностью менее $300 000, подсвечивается как опасный, но выбор остается за пользователем. Если, например, вы хотите приобрести или ликвидировать очень редкий актив, вы можете найти партнера в сообществе и разместить ордер.

В планах Whales Market запуск еще одного направления, которое пока недоступно, но уже отображается в интерфейсе, — WLs Market. Ожидается, что с открытием данного рынка появится возможность торговать ранним доступом к покупке NFT через получение статуса в «белом списке» проекта.

Как работает платформа Whales Market?

Whales Market работает по принципу большинства DEX, но нацелена на внебиржевые рынки и торговлю аллокациями к предстоящим аирдропам. Платформа поддерживает: Solana, Ethereum, Arbitrum, Blast, Starknet, Base и другие сети.

Блокчейн обеспечивает безопасность, которая необходима участникам внебиржевых и предрыночных сделок. Он помогает избежать ситуаций с мошенничеством и невыполнением обязательств. На Whales Market контрагенты защищены через залоговые платежи, которые они обязаны внести в смарт-контракт платформы.

Например, если вы хотите купить 10 000 поинтов Grass по цене $0,01, при подписании смарт-контракта ваши 100 USDC перемещаются на залоговый адрес и лишь тогда активируется ордер на покупку. Владелец поинтов, как продавец, автоматически блокирует аналогичную сумму, чтобы разместить свой ордер. После того как Grass проведет аирдроп, обе стороны завершат сделку, закрыв ордера, и залоговые стейблкоины будут освобождены. 

Далее, после официального анонса токена и проведения TGE, дается окно в 24 часа для закрытия сделок обеими сторонами. После закрытия сделки продавцом поинтов приложение конвертирует последние в сгенерированные токены, которые впоследствии отправляются на кошелек покупателя. Затем, после закрытия сделки покупателем, отправляется его оплата за поинты по условиям договора.

Если сделка не будет завершена по обоюдной договоренности, залоговые USDC продавца будут использованы в качестве компенсации покупателю. Когда продавец не успевает закрыть сделку за выделенное протоколом время, он также лишается заблокированных средств.

Комиссии платформы и вознаграждения пользователей

В Whales Market предусмотрены комиссии за совершение сделок. Это объясняется заработком платформы и финансовым стимулом для пользователей, которые задействованы в «стейкинге» utility-токена WHALES. Платформа взимает комиссии на всех направлениях торговли.

Например, для предварительных рынков токенов и поинтов каждый ордер обходиться в 2,5%, независимо от направления торговли. За исключением ордера, который вы отменили, — даже в этом случае придется заплатить комиссию, но она составляет 0,5% и взимается только с вашего заложенного обеспечения.

На OTC-рынке ситуация несколько иная и предполагает комиссию в 0,1%. Когда вы создаете предложение на покупку или продажу, проценты удерживаются автоматически в валюте, указанной вами для совершения сделки. И когда вы подтверждаете ордер другого пользователя, комиссия не отличается.

Комиссии распределяется следующим образом: 60% между участниками «стейкинга», 20% покрывают расходы на разработку, 10% на выкуп и сжигание токенов, и оставшиеся 10% распределяются между держателями токена LOOT.«Стейкинг» utility-токена WHALES работает по простому механизму: заблокированные токены обмениваются на токены xWHALES, а их владельцы начинают получать долю торговых комиссий. На момент написания статьи APY превышает 34%.

Токеномика WHALES

Согласно Dune, на момент написания суточный объем торгов на Whales Market в сети Solana превышает $10 млн. Благодаря популярности модели распределения поинтов цена токена WHALES в январе 2024 года выросла более чем на 2900%.

По состоянию на март 2024 года рыночная капитализация токена составляет около $46 млн, при полной разбавленной оценке свыше $220 млн. Совокупный объем заблокированных в смарт-контрактах проекта средств (TVL) в сети Solana — на уровне $3,5 млн.

Согласно платформе, распределение токенов WHALES выглядит следующим образом:

• всего будет выпущено 100 млн WHALES, из них в обороте находится более 20 млн;

• программа стимулов сообщества — 65% с линейной эмиссией на протяжении четырех лет под управлением DAO;
• команда разработчиков — 9,5% токенов заблокированы на девять месяцев с линейным вестингом на 36 месяцев, на TGE токены не предусмотрены;
• ликвидность — 7,5%, из которых 5% ориентировано для сжигания во время TGE, а оставшиеся 2,5% зарезервированы для листингов на централизованных биржах;
• частные продажи — 7%, половина из которых предназначена для TGE с линейным вестингом на два месяца;
• аирдроп — для него выделено 5% токенов, половина для TGE, вестинг — 12 месяцев;
• маркетинг — 5%, из которых 20% на TGE, вестинг — 24 месяца;
• безопасность — 1%, все для TGE.

Перспективы Whales Market

Предварительные рынки — достаточно молодое направление, особенно в отношении DEX. До создания Whales Market пользователи могли торговать токенами до их TGE на некоторых централизованных биржах и DEX вроде Hyperliquid, но при этом не имели дополнительного функционала в виде рынка поинтов. Также существуют аналоги вроде Pendle Finance, которые предлагают баллами лояльности с плечом.

Whales Market привлек интерес пользователей, что было связано с высоким спросом на запуск токена проекта Jupiter в экосистеме Solana, доступный на пре-маркете платформы. 

Согласно Dune, после проведения TGE, которое началось 31 января 2024 года, произошло существенное снижение ежедневных торговых объемов. Но, ситуация на платформе изменилась с увеличением спроса на проекты в сети Ethereum. 

Так, ежедневные объемы в этой сети выросли с почти нулевого уровня до более $1 млн в феврале. Динамика косвенно свидетельствует, что Whales Market продолжает привлекать пользователей.  

При условии роста торговых объемов и сохранении сетевого эффект в Solana у Whales Market, скорее всего, будет пространство для роста. Поскольку спрос на операции с поинтами позитивно влияет на доход держателей WHALES. Это важный момент, особенно учитывая тот факт, что команда подключает все больше сетей и планирует открыть рынок предпродажи «биткоин-NFT» Runestone.

Разработчики Whales Market в некотором роде изначально захеджировали свои риски, создав разнонаправленные рынки и развивая дополнительные направления вроде NFT и децентрализованных внебиржевых сделок. Если произойдет коллапс на рынке поинтов, платформа сможет получать прибыль от других направлений. 

Если сравнивать с другими участниками крипторынка, по данным Wintermute, объем их OTC-сделок вырос почти на 400% за 2023 год, что доказывает перспективу данного направления. 

Слабые стороны Whales Market

Согласно отчету Messari, у Whales Market есть ряд инфраструктурных проблем в сфере торговли поинтами:

• конкуренция на рынках предпродаж с протоколами вроде Hyperliquid, которые могут предложить более эффективные механизмы ценообразования для покупателей;

• неэффективное ценообразование поинтов. Поскольку истинная ставка конвертации баллов в токены неизвестна, рынок поинтов может быть подвержен жесткой манипуляции со стороны пользователей с информационным преимуществом.

Выводы

Whales Market имеет хорошо реализованный, быстрый и удобный интерфейс. Модель их токеномики особо не выделяется на фоне других DEX. Внимание к проекту привлекают высокая доходность «стейкинга» и популярность предлагаемых продуктов. 

Предварительные рынки находятся на начальном этапе развития и являются высоко спекулятивными. Они позволяют трейдерам начать торговлю токенами до их распределения и листинга на биржах. Whales Market предлагает инвесторам более безопасную альтернативу для покупки токенов перед их запуском, защищая сделки смарт-контрактами, а также OTC-сделки.

Если команда сможет вернуть активность пользователей, которая была при торговле JUP, представленные на платформе рынки смогут показать объемы в районе $50-100 млн в сутки, по крайней мере, на начальном этапе. А при комиссиях в 2,5% это $1,25-2,5 млн ежедневных доходов только от заключенных сделок. В конечном итоге такие цифры не могут не привлекать внимание.