Фарминг, рестейкинг и торговля с кредитным плечом: разбираем проект Gearbox
По мере усиления бычьих настроений активность на криптовалютном рынке возрастает. Не стал исключением и DeFi-сектор, давший пользователям больше сервисов и инструментов для заработка на трейдинге, предоставлении ликвидности и других базовых операциях.
В этой статье мы поговорим о Gearbox — протоколе, позволяющем использовать кредитное плечо в операциях с криптовалютой на децентрализованных площадках. В экосистеме DeFi приложение занимает особую нишу и может принести пользу как новичкам, так и опытным трейдерам или разработчикам, предлагая для каждой категории пользователей полезные инструменты.
Что такое Gearbox
Gearbox — нишевая форма платформ кредитования, которая позволяет получить займ под конкретные операции на децентрализованных площадках, например, торговлю или фарминг ликвидности. А также дает возможность получать пассивный доход, размещая свои активы в пулах ликвидности со сравнительно высоким APY.
Проще говоря, при помощи Gearbox пользователь получает кредитное плечо до 10х в тех транзакциях, которые по умолчанию не предусматривают подобную опцию. Например, обычный своп на Uniswap в паре USDT/WETH можно превратить в маржинальную операцию, если проводить его через Gearbox.
Большая часть взаимодействий происходит в пулах Gearbox V3, которые отличаются большей гибкостью, модульностью и более эффективным по сравнению со второй версией использованием капитала.
На момент написания объем заблокированных средств (TVL) в смарт-контрактах Gearbox демонстрирует восходящий тренд и составляет более $160 млн, что больше, чем во время пиковых значений прошлого восходящего цикла.
За последние два года команда Gearbox провела более семи аудитов и реализовала ряд новых функций. Почти любые ликвидные активы, пользующиеся спросом на рынке, могут быть добавлены на платформу в кратчайшие сроки, привлекая внимание и капитал пользователей. Так, к моменту написания ключевым драйвером роста стала интеграция протоколов ликвидного рестейкинга (LRT) и EigenLayer.
Как работает Gearbox
Как и другие сервисы кредитования, Gearbox предусматривает два основных класса участников:
- кредиторы — предоставляют капитал для пулов ликвидности протокола. Причем, в отличие от того же Uniswap, поставщики ликвидности могут отправлять в пул только один токен, исключая риски непостоянных потерь;
- заемщики — используют ликвидность пула в качестве кредитного плеча для своих операций.
Идея проста — кредиторы одалживают деньги заемщикам, получая награду в виде процентов, выплачиваемых последними. В случае неплатежеспособности пользователя, третья сторона (ликвидатор) принудительно закрывает его позицию и распродает активы, чтобы вернуть капитал кредитору.
Для стимулирования поставщиков ликвидности Gearbox выплачивает им дополнительные награды в utility-токенах GEAR. Кроме того, часть прибыли от комиссий отправляется в казначейство DAO, которое может компенсировать потери, возникающие при ликвидации позиций или из-за ошибок в работе протокола. Впрочем, за два года работы Gearbox подобных ситуаций не возникало.
Примечание: GEAR также выполняет функцию токена управления, который дает владельцам право голосовать за изменения в протоколе, в частности, устанавливать комиссии для тех или иных пулов.
Одной из технических особенностей Gearbox является предоставление возможности пользования специальными смарт-контрактами, их называют кредитными аккаунтами. Именно через них проводятся все дальнейшие сделки. Это позволяет отказаться от взаимодействий через общие пулы ликвидности и делает протокол безопаснее, а сами операции более выгодными с точки зрения комиссий.
На момент написания сервис поддерживает все операции на Ethereum, а также торговлю в Gearbox Pure и пулы ликвидности для Arbitrum (вскоре будет добавлена стратегия для ликвидного рестейкинга в этой сети). В будущем команда обещает реализовать омничейн-кредитование со свободным перемещением ликвидности между поддерживаемыми сетями.
Безопасен ли Gearbox?
За все время работы Gearbox не допустил утечки средств пользователей. Высокий уровень безопасности протокола обеспечивается за счет:
- качественного аудита — смарт-контракты пулов V2 прошли проверку ChainSecurity, Consensys Diligence и Sigma Prime, V3 пулы в 2023 году были одобрены командами ABDK и ChainSecurity. Аудит базовой версии протокола проводили PeckShield. Полный список отчетов доступен по ссылке;
- доверенной среды — Gearbox полностью открыт и является некастодиальным в части хранения и управления пользовательскими средствами, но взаимодействие со сторонними протоколами возможно только в случае их одобрения. Этот механизм позволяет команде быстро добавлять пользующиеся спросом активы и стратегии, снижая потенциальный риск для пользователей.
Кроме того, в феврале 2022 года, Gearbox совместно с Immunefi запустил баг-баунти программу с наградами до $200 000, чтобы выявить возможные уязвимости в протоколе.
Пассивный заработок на Gearbox
Кредиторы — важнейшая категория пользователей для Gearbox, поэтому самый простой и низкорисковый способ получить прибыль на платформе — предоставить ликвидность.
Это пассивный доход, практически ничем не отличающийся от аналогичных операций на Aave или Compound. Однако за счет стимулов платформы и высокого спроса на кредитное плечо Gearbox может предложить более выгодные условия по сравнению с конкурентами.
Пошагово разберем, как предоставлять ликвидность в пул.
- Зайдите на сайт Gearbox и в верхнем правом углу нажмите кнопку Launch App.
- После перехода в приложение Gearbox в верхнем правом углу нажмите Connect Wallet и подключите свой кошелек в сети Ethereum.
- Далее перейдите на вкладку Passive Earn, чтобы изучить доступные пулы.
- Выберите актив, который хотите предоставить, укажите сумму и нажмите Supply Liquidity.
Затем потребуется подписать транзакцию через свой кошелек, чтобы подтвердить депозит. Взамен на ваш адрес будут отправлены так называемые Diesel-токены (dTokens) — по сути, это LP-токены.
dTokens автоматически растут в цене с учетом полученных наград из пула ликвидности, поэтому забрать весь доход можно будет при выводе капитала, обменяв эти токены на изначально предоставленную криптовалюту. С появлением пулов V3 также появились sdTokens — кроме прибыли с пула ликвидности они включают награды в токенах GEAR за фарминг.
Кстати, чтобы вывести ликвидность из пула, достаточно вернуться к четвертому шагу и переключиться на вкладку Withdraw Liquidity.
Сумма вывода будет рассчитана автоматически с учетом dTokens на балансе и доходности пула в период удержания токенов. А заработанные за фарминг награды в GEAR можно заклеймить в самом приложении.
Активный заработок на Gearbox
Другая категория участников Gearbox — трейдеры и DeFi-пользователи, применяющие кредитное плечо из пулов ликвидности протокола для максимизации доходности своих стратегий и сделок..
Маржинальная торговля
Протокол предоставляет кредитное плечо для операций на децентрализованной бирже Uniswap — этот продукт носит название PURE. Максимальный размер плеча — 10х, при этом для некоторых активов порог может быть ниже в зависимости от их класса надежности.
Название PURE — не аббревиатура. Это буквально означает «чистое» кредитное плечо, поскольку оно не связано с бессрочными контрактами или изолированной ликвидностью.
Через приложение пользователи могут торговать реальными спотовыми активами, а не контрактами или синтетическими токенами, что исключает необходимость в ставках финансирования. При этом все обмены проводятся на DEX (Uniswap, Curve, Balancer и других), а не в пулах Gearbox, поэтому доступны на блокчейне и не требуют доверия к площадке.
Чтобы воспользоваться маржинальной торговлей PURE, достаточно запустить приложение и совершить пару простых действий.
- Перейдите во вкладку Leverage и нажмите на Margin Trading.
- Перед вами появится классический интерфейс торгового терминала, где можно открыть и управлять позициями.
Gearbox поддерживает несколько десятков пулов ликвидности Uniswap, в основном с ETH, WBTC, стейблкоинами, их производными или связанными с экосистемой активами вроде LDO. Недавно также были добавлены пулы на Arbitrum, что позволит торговать большим количеством активов при меньших комиссиях.
Кроме того, команда Gearbox вскоре запустит программу поинтов для трейдеров, поэтому пользователи могут зарабатывать баллы за количество и объем проведенных сделок. В будущем поинты будут конвертированы в токены GEAR — под эту программу выделено 0,3% от общего предложения.
Фарминг с плечом
Фарминг ликвидности (доходное фермерство) позволяет получить прибыль за счет предоставления активов определенному протоколу в обмен на вознаграждение или дополнительного использования LP-токенов. Gearbox увеличивает доход от этих операций за счет кредитного плеча.
То есть, если собственный капитал позволяет предоставить 100 USDT, то через Gearbox можно увеличить его до условных 1000 USDT. Взамен заемщик выплачивает проценты, которые покрываются доходом от наград за фарминг.
На момент написания для фарминга ликвидности можно использовать такие DeFi-площадки, как Convex, Stakewise, Lido, YearnFinance и MakerDAO, а среди поддерживаемых активов есть ETH, stETH, USDT, USDC, DAI. На их основе Gearbox предлагает несколько дельта-нейтральных стратегий с низкими рисками и сравнительно высокими APY.
Чтобы воспользоваться кредитным плечом для доходного фермерства, достаточно запустить приложение Gearbox и совершить несколько простых действий.
- Перейдите во вкладку Leverage и нажмите на Leverage Farming.
- Выберите одну из доступных стратегий и подключите кошелек, чтобы открыть позицию.
После открытия позиции пользователи могут воспользоваться ручной настройкой, чтобы отредактировать элементы стратегии, например, изменить активы или площадки. Однако предварительно стоит ознакомиться с технической документацией и пошаговыми гайдами, которые помогут лучше понять продукт, чтобы избежать некоторых ошибок и уменьшить риски.
Ликвидный рестейкинг
Команда Gearbox разработала решение для защитить поставщиков ликвидности от потерь, вызванных задержками при выводе средств из EigenLayer и аналогичных протоколов.
На основе этой разработки запущен сервис ликвидного рестейкинга с кредитным плечом. Он позволит использовать заемный капитал для увеличения позиции (и доходности) в популярных LRT-протоколах, таких, как Etherfi и Renzo, а также на площадке Ethena, выпускающей синтетический стейблкоин, обеспеченный Ethereum.
На момент написания через Gearbox провайдерам LRT было отправлено более 17500 ETH. Их владельцы активно используют кредитное плечо для фарминга поинтов, что повышает спросы на пулы площадки и, соответственно, награды поставщиков ликвидности.
Благодаря этому решению Gearbox обеспечивает высокую доходность как для активных пользователей, применяющих в своих операциях кредитное плечо, так и для владельцев капитала, предоставляющих для этих сделок ликвидность.
