Arbitraż kryptowalutowy: wszystko, co musisz wiedzieć w jednym artykule

Czym jest arbitraż kryptowalutowy w prostych słowach?

Arbitraż oznacza kupowanie aktywów w celu ich natychmiastowej odsprzedaży po lepszej cenie na innym rynku lub w innej parze handlowej: arbitrażysta może kupić 1 ETH na Binance za 1500 USD, a następnie sprzedać go na Coinbase za 1600 USD.

Zarówno zwykli traderzy, jak i duzi animatorzy rynku zarabiają na arbitrażu, a ogólnie rzecz biorąc, ten rodzaj działalności jest wspólny dla wszystkich rynków. Kluczowymi cechami arbitrażu jako rodzaju handlu są

• Niskie ryzyko transakcji: teoretycznie można osiągnąć zysk wolny od ryzyka, ponieważ kupno i sprzedaż mają miejsce zanim cena zdąży się znacząco zmienić.
• Szybkość: ponieważ ceny na rynku kryptowalut zmieniają się bardzo szybko, arbitrażyści muszą dokonywać transakcji w ciągu minut lub sekund. Działalność ta jest często zautomatyzowana.
• Wysoki wolumen: z reguły dochód z arbitrażu jest niewielki w ujęciu procentowym (rzadko przekracza 5-10%), więc do osiągnięcia wymiernych zysków potrzebne są duże transakcje.

Podstawą rynkową arbitrażu są luki cenowe, które powstają na różnych platformach lub parach handlowych z powodu innej równowagi podaży i popytu. Wynika to z faktu, że zasadniczo każda para handlowa, a tym bardziej każda giełda, jest odrębnym rynkiem, którego ceny kształtują się niezależnie od innych rynków. Arbitrzy wypełniają te luki i są wynagradzani dochodem z różnic kursowych.

Z perspektywy rynku arbitraż jest korzystnym działaniem, które minimalizuje luki cenowe i utrzymuje stabilną średnią wartość aktywów. Stabilne ceny na dzisiejszej giełdzie CEX nie byłyby możliwe bez profesjonalnych arbitrażystów.

Jak powstał arbitraż

Historia arbitrażu kryptowalutowego rozpoczęła się we wczesnych dniach rynku charakteryzującego się niską płynnością, kilkoma systemami transakcyjnymi i rozdrobnionym kapitałem. Różnica w kursach BTC na poszczególnych giełdach mogła wynosić kilkadziesiąt procent ze względu na brak dużych animatorów rynku i różne salda podaży i popytu. Oto tylko kilka najbardziej znanych przykładów:

• Ogromna luka cenowa na afrykańskich giełdach kryptowalut w 2017 r. Na przykład w tamtym momencie BTC był o 87% droższy niż średnia CEX na platformie Golix. Wszystko ze względu na izolację finansową regionu i wysoki popyt napędzany inflacją lokalnej waluty fiducjarnej.
• Premia za BTC na rynku japońskim, która istniała do 2018 roku. Wysoka wartość bitcoina na lokalnych platformach wynikała z faktu, że większość zagranicznych platform po prostu nie mogła działać w kraju. To właśnie na arbitrażu BTC Alameda Research, która później uruchomiła FTX, była w stanie się rozwijać.
• Kimchi premium: różnica między wartością kryptowaluty na koreańskich i globalnych giełdach kryptowalut. Powód jest taki sam jak w przypadku Japonii – surowe zasady regulacyjne dla międzynarodowych obiektów. Nawiasem mówiąc, premia Kimchi nadal działa.

Przed pojawieniem się profesjonalnych animatorów rynku i dużego kapitału instytucjonalnego, możliwości arbitrażu były również dostępne dla zwykłych traderów. Jednak od czasu hossy w 2017 r. mniej lub bardziej zyskowny arbitraż na CEXach przeszedł w ręce animatorów rynku, którzy mogą szybciej reagować na luki dzięki automatyzacji i handlować bardziej efektywnie na skalę międzynarodową.

Uwaga: po raz pierwszy po pojawieniu się DEX i DeFi zwykli użytkownicy mieli również możliwość zarabiania na arbitrażu kryptowalut poprzez handel między CEX i DEX lub różnymi pulami/platformami płynności. Obecnie lwią część transakcji arbitrażowych stanowią boty, które mogą śledzić transakcje jeszcze przed ich przetworzeniem. 

Rodzaje arbitrażu

Istnieje kilka rodzajów arbitrażu, w zależności od wielkości transakcji i liczby zaangażowanych powiązań:

• Intra-exchange: przeprowadzanie transakcji na tej samej platformie, ale na różnych parach handlowych. Główną zaletą tej metody jest szybkość, ponieważ kryptowaluta nie musi być przenoszona między platformami, kupno i sprzedaż mogą zająć dosłownie kilka sekund.
• Inter-exchange: polega na kupowaniu aktywów na jednym rynku i sprzedawaniu ich na innym. Jest to bardziej złożone, ponieważ wymaga kont na obu platformach i międzygiełdowego transferu środków, co wiąże się z dodatkowymi prowizjami i opóźnieniami czasowymi.
• Międzynarodowy: transakcja arbitrażowa wykorzystująca systemy obrotu w wielu krajach, a także lokalne metody płatności i waluty fiducjarne. Najbardziej złożony rodzaj arbitrażu.

Zazwyczaj liczba zaangażowanych systemów/aktywów rośnie wraz ze skalą transakcji, co utrudnia jej realizację.

Warto również zwrócić uwagę na arbitraż DEX, którego mechanizm jest znacznie inny i opiera się na pulach płynności, poślizgu, wartości aktywów w różnych sieciach, a nawet kolejkowaniu transakcji w mempool. Jest to obszerny temat, który omówimy w osobnym artykule.

Jak odbywa się arbitraż P2P

Odrębnym rodzajem arbitrażu jest arbitraż P2P. Główną cechą handlu P2P jest negocjowana cena między stronami transakcji. Oznacza to, że bezpośrednia cena transakcji może różnić się od ceny rynkowej:

• Jest to wartość rynkowa BTC na Binance przy zakupie za pośrednictwem księgi zamówień:

• Jest to cena sprzedaży BTC na Bitcoin P2P przy jednoczesnej płatności na Payeer:

Oznacza to, że możesz kupić BTC taniej bezpośrednio na giełdzie i sprzedać na P2P, o ile metoda płatności Ci odpowiada. Działa to również w przeciwnym kierunku: cena na P2P może być niższa niż cena rynkowa, choć rzadziej

Ważne: często to metoda płatności określa koszt kupna/sprzedaży aktywów przez P2P: nie wszystkie banki lub portfele są przyjazne dla użytkownika, inne po prostu nie są obsługiwane przez giełdę. Tak więc wiele osób jest skłonnych zapłacić premię za bezpośrednią wypłatę fiat na żądany nośnik płatności.

Bardziej złożony wariant arbitrażu P2P obejmuje niezależne otwieranie zleceń kupna lub sprzedaży. W tym przypadku trader sam ustala cenę oferty, która może różnić się od ceny rynkowej w jednym lub drugim kierunku: na przykład można kupić BTC poniżej ceny rynkowej, a następnie sprzedać na giełdzie lub w innej ofercie po wartości rynkowej.

Ważną rzeczą jest tutaj zrozumienie, co powoduje różnicę w cenie. User jest skłonny sprzedać poniżej rynku lub kupić powyżej, jeśli uzyska dodatkową korzyść, czy to pracę bez KYC, bezpośrednią wypłatę bez prowizji lub wymianę na niepopularną walutę fiducjarną. Przed rozpoczęciem korzystania z kryptowalut należy więc zapoznać się z różnymi platformami P2P, ich cenami i głównymi korzyściami dla użytkowników.

Pakiety arbitrażowe: struktura i algorytm działania

W praktyce arbitrażyści działają za pomocą tak zwanych wiązek arbitrażowych – algorytmów, które opisują, gdzie i jakie aktywa kupić, a gdzie sprzedać, aby zarobić na różnicach cen. Najprostszy łańcuch arbitrażowy wygląda następująco:

1. Kup ETH po cenie X na Binance P2P;
2. Przenieś go do portfela giełdy WhiteBit;
3. Sprzedać na WhiteBit po cenie Y.

Jednak z reguły pakiety są bardziej złożone i mogą obejmować do 10+ pośrednich par handlowych i miejsc obrotu, a także wykorzystanie zagranicznych walut fiducjarnych lub połączonej wymiany na CEX i DEX.

Wykonanie wszystkich działań z mapowania jest określane jako okrąg. Rentowność pakietu jest szacowana w % zainwestowanych środków, które zostały zarobione w wyniku rundy. Na przykład, jeśli rentowność jest określona jako 15%, oznacza to, że trader jest w stanie zarobić 15% swojego depozytu w 1 rundzie. W idealnym przypadku zysk z poprzedniej rundy jest budowany w taki sposób, aby można go było wykorzystać w następnej rundzie, stopniowo zwiększając depozyt i sumę zysku.

Ważne: Cechą obligacji arbitrażowych jest ich krótkoterminowy charakter – gdy tylko obligacja stanie się publiczna lub zostanie odkryta przez dużego animatora rynku, luka cenowa zaczyna się zmniejszać. W miarę wykorzystywania pakietu, ze względu na wyrównanie równowagi podaży i popytu, dochód z niego również maleje.

Głównym zadaniem arbitrażysty jest właśnie wykrywanie nierównowagi na różnych rynkach i tworzenie pakietów arbitrażowych. Aby to zrobić, traderzy używają botów, skanerów lub konwencjonalnych agregatorów danych.

Skanery. Czego używać?

Księgi zleceń giełdowych i transakcje blockchain są publicznie dostępne, co oznacza, że dane cenowe z różnych rynków mogą być agregowane i analizowane w celu odkrycia możliwości arbitrażu. Najbardziej dostępnymi i prostymi źródłami informacji są agregatory danych:

• Cryptorank oferuje oddzielną zakładkę Arbitrage na stronie konkretnej kryptowaluty. Zakładka ta wyświetla luki cenowe podczas handlu na różnych platformach. Jest to obecnie najwygodniejsze darmowe narzędzie do śledzenia pakietów:

• Coinmarketcap posiada pełną listę rynków dla każdej waluty, umożliwiając monitorowanie różnic kursowych w parach handlowych i kryptowalutach:

• Dexscreener pozwala śledzić pule płynności dla wybranej pary lub coiny, a tym samym różnice kursowe w tych pulach. Należy jednak pamiętać, że same pule mogą być wdrażane na różnych DEX, a nawet w różnych sieciach:

Monitorowanie luk cenowych i ręczne tworzenie mapowań wymaga wiele wysiłku i czasu – jest to zasób, którego arbitrażyści mają najmniej. Dlatego wielu traderów korzysta ze skanerów, które umożliwiają automatyczne lub półautomatyczne wykrywanie mapowań cen i handel na nich. Przykłady takich usług:

• Coingapp;
• Arbitragescanner;
• ArbiTool.

Tego rodzaju oprogramowanie może być płatne lub darmowe, co bezpośrednio zależy od jego funkcjonalności. Darmowe wersje zapewniają głównie tylko wskazówki dotyczące wymiany i mogą wysyłać powiadomienia do sieci społecznościowych, podczas gdy bardziej zaawansowane oprogramowanie wykorzystuje boty handlowe i API handlowe do natychmiastowego korzystania z wykrytej wymiany.

Ważne: w sieci są dziesiątki i setki podobnych skanerów różnych programistów. Niektóre wymagają połączenia konta giełdy lub złożenia depozytu w przypadku transakcji automatycznych. Czyli w grę wchodzą prawdziwe pieniądze, które przekazujesz pod kontrolą oprogramowania, co oznacza, że ​​przed instalacją i użyciem skanera koniecznie DYOR!

Dodatkowe źródła

Oprócz otwartych agregatorów danych i specjalistycznego oprogramowania, arbitrażyści, zwłaszcza początkujący, korzystają z innych źródeł informacji w celu znalezienia mapowań:

• Kanały TG z różnymi pakietami, schematami i sygnałami: kanały te zazwyczaj oferują informacje z opóźnieniem lub próbują sprzedać swój produkt odbiorcom.
• Kluby Alpha i prywatne: istnieją również zamknięte czaty, grupy i serwery dla tej branży. Czasami mogą one oferować bardziej istotne informacje niż źródła publiczne.
• Inne media społecznościowe: niszowi influencerzy na Twitterze często publikują informacje związane z arbitrażem i linkowaniem.

Wiarygodność i trafność takich danych zależy od źródła. Z reguły trzeba płacić za wczesny dostęp do naprawdę działających pakietów i oczywiście nikt nie jest w stanie przewidzieć, jak długo dany kierunek będzie opłacalny. Dlatego ważne jest, aby nauczyć się samodzielnie budować pakiety i analizować rynek pod kątem możliwości.

Alternatywą dla sygnałów i pakietów są również kursy arbitrażowe od influencerów i traderów. Często zawierają one informacje z otwartych źródeł, ale skuteczność kursu należy oceniać indywidualnie, a w tym celu należy najpierw zapoznać się z otwartymi informacjami, aby zapoznać się z niszą i zrozumieć, jak przydatny będzie płatny produkt szkoleniowy.

Czy arbitraż jest legalny?

Arbitraż jest legalną działalnością handlową, o ile przestrzegane są przepisy dotyczące używanych platform. Przepisy te mogą obejmować:

• przejście KYC;
• limity handlowe;
• weryfikację wpłaconych środków.

Głównym zarzutem, z jakim może spotkać się arbiter, jest pranie brudnych pieniędzy. Aby go uniknąć, wystarczy udowodnić pochodzenie zdeponowanych aktywów. Nie zaleca się również korzystania z mikserów lub innych narzędzi anonimizujących, ponieważ takie transakcje są oznaczane przez giełdy jako obarczone wysokim ryzykiem i mogą zostać zamrożone.

W przypadku korzystania z narzędzi do automatyzacji, które zapewniają bezpośrednie połączenie z kontem giełdowym (zautomatyzowany handel API), warto zapoznać się z polityką giełdy w odniesieniu do takiego oprogramowania.

Ważne: kwestia legalności transakcji staje się bardziej złożona wraz ze wzrostem liczby jurysdykcji i kanałów obrotu walutą fiducjarną. Przykładowo, nie wszystkie kraje obsługują przelewy lub wypłaty z kont kryptowalutowych, a niektóre lokalne platformy mogą być zamknięte dla obcokrajowców.

Które giełdy zarejestrować do arbitrażu

Konkretna lista giełd zależy od skali transakcji i rodzaju giełdy, z którą chcesz współpracować (CEX lub DEX). Zazwyczaj największe luki cenowe powstają między parami na najlepszych giełdach i mało znanych miejscach, więc możesz potrzebować kont na:

• Binance.
• Kraken.
• Bittrex.
• Bitstamp.

Aby uzyskać pełną listę giełd, należy najpierw zbadać możliwe miejsca docelowe arbitrażu dla wybranych aktywów. Na przykład, możesz użyć sekcji Arbitrage na Cryptorank jako punktu wyjścia. Tutaj można natychmiast zobaczyć giełdy, między którymi możliwy jest arbitraż:

Ponadto oprogramowanie do automatyzacji arbitrażu obsługuje tylko niektóre CEX i DEX. Jeśli planujesz korzystać z tego narzędzia, po pobraniu i uruchomieniu aplikacji otrzymasz listę platform do rejestracji. Innymi słowy, powinieneś utworzyć konta dopiero po monitorowaniu rynku, wyszukaniu wspólnych powiązań i przestudiowaniu zaangażowanych platform.

Ogólną zasadą dla profesjonalnego arbitra jest to, że im więcej jest kont, tym więcej jest potencjalnych powiązań.

Nie zawsze jednak łatwo jest się zarejestrować i przejść KYC, zwłaszcza jeśli chodzi o zamknięte lokalne platformy lub mało znane giełdy. Ważne jest, aby znaleźć równowagę między liczbą kont, trudnością ich rejestracji i efektywnością ich wykorzystania.

Podsumowanie

Arbitraż kryptowalutowy polega na zarabianiu pieniędzy na różnicach cen aktywów na różnych rynkach. Zapewnia szybkie i stosunkowo niskie ryzyko zwrotu z handlu między giełdami. Jest to ogólnie pozytywne dla rynku kryptowalut, ponieważ zmniejsza fragmentację kapitału i zapewnia stabilną średnią wartość kryptowalut.

Na wczesnych etapach rynku arbitraż był dostępny dla zwykłych użytkowników i zapewniał możliwość zarabiania pieniędzy nawet przy niewielkim kapitale. Obecnie jednak nisza ta jest zajmowana głównie przez profesjonalnych animatorów rynku i boty handlowe, które zamykają luki cenowe szybciej i skuteczniej niż większość traderów.

Jednocześnie możliwość generowania dochodu pozostaje do dziś. Aby to zrobić, arbitrażysta musi posiadać zaawansowane umiejętności wyszukiwania i analizowania informacji, a także zarządzania dziesiątkami kont i portfeli na scentralizowanych i zdecentralizowanych platformach. Tak więc DYOR i powodzenia z bindowaniem!