Арбитраж криптовалют: все, что нужно знать в одной статье

Что такое арбитраж криптовалют простыми словами

Под арбитражем понимают покупку актива с целью его мгновенной перепродажи по более выгодной цене на другом рынке или в другой торговой паре: арбитражер может купить 1 ETH на бирже Binance по $1500, а затем продать его на Coinbase по $1600.

На арбитраже зарабатывают как обычные трейдеры, так и крупные маркетмейкеры и в целом этот вид деятельности характерен для всех рынков. Ключевыми характеристиками арбитража как вида трейдинга являются:

• Низкий риск сделки: теоретически получить доход можно безрисково, поскольку покупка и продажа проходит пока цена не успевает существенно измениться.
• Скорость: поскольку цены на крипторынке меняются очень быстро, арбитражеры должны заключать сделки в считанные минуты или секунды. Часто эта деятельность автоматизирована.
• Большие объемы: как правило, доход от арбитража небольшой в процентном соотношении (редко более 5-10%), поэтому для получения ощутимой прибыли нужно проводить крупные сделки. 

Рыночной основой арбитража являются ценовые разрывы (гепы), которые образуются на разных площадках или торговых парах из-за отличающегося баланса спроса/предложения. Это связано с тем, что по сути, каждая торговая пара и тем более биржа представляет собой отдельный рынок, цены на котором формируются независимо от остальных рынков. Арбитражеры устраняют эти разрывы, получая в качестве награды доход от разницы курса.

С точки зрения рынков, арбитраж — благоприятная деятельность, которая позволяет минимизировать ценовые гепы и поддерживать устойчивую среднюю стоимость актива. Стабильные цены на современных CEX были бы невозможны без профессиональных крупных арбитражеров.

Как появился арбитраж

История арбитража криптовалют началась на ранних этапах существования рынка, отличающегося низкой ликвидностью, небольшим количеством торговых площадок и фрагментированным капиталом. Разница курса BTC на отдельных площадках могла составлять несколько десятков процентов из-за отсутствия крупных маркетмейкеров и разного баланса спроса и предложения. Вот лишь несколько самых известных примеров:

• Огромный ценовой геп на африканских криптобиржах в 2017-м. Так, в моменте на площадке Golix стоимость BTC была на 87% выше, чем в среднем по CEX. Все из-за финансовой изолированности региона и высокого спроса, вызванного инфляцией местных фиатных валют. 
• Премия для BTC на японском рынке, существовавшая до 2018-го года. Высокая стоимость биткоина на местных площадках была обусловлена тем, что большинство зарубежных площадок просто не могло работать внутри страны. Именно на арбитраже BTC смогла вырасти Alameda Research, позже запустившая FTX. 
• Премия Кимчи: разница между стоимостью криптовалюты на корейских и мировых криптобиржах. Причина та же, что и в случае с Японией — жесткие правила регулирования для международных площадок. Кстати, премия Кимчи работает до сих пор, хоть и не так ощутима. 

До появления профессиональных маркетмейкеров и большого институционального капитала, возможности для арбитража были доступны и обычным трейдерам. Но начиная с буллрана 2017-го, более-менее доходный арбитраж на CEX перешел в руки маркетмейкеров, которые могут реагировать на гепы быстрее за счет автоматизации и эффективнее торговать в международных масштабах.

Примечание: первое время после появления DEX и DeFi у обычных пользователей также была возможность зарабатывать на арбитраже криптовалют, торгуя между CEX и DEX или разными пулами ликвидности/площадками. Сейчас же львиная доля арбитражных сделок приходится на ботов, которые могут отслеживать транзакции еще до их обработки. 

Виды арбитража

Различают несколько разновидностей арбитража, исходя из масштабов сделки и количества задействованных звеньев:

• Внутрибиржевой: проведение сделок на одной и той же площадке, но на разных торговых парах. Основным преимуществом этого способа является скорость, поскольку крипту не нужно переводить между площадками, покупка и продажа может занимать буквально секунды.
• Межбиржевой: предусматривает покупку актива на одной площадке и продажу на другой. Это более сложный способ поскольку он требует наличия аккаунтов на обеих площадках и межбиржевого перевода средств, что связано с дополнительными комиссиями и временными задержками.
• Международный: арбитражная сделка с использованием торговых площадок в нескольких странах, а также местных способов оплаты и фиатных валют. Самый сложный вид арбитража.

Как правило, вместе с масштабом сделки растет и количество задействованных площадок/активов, что усложняет ее реализацию. 

Также стоит выделить DEX-арбитраж, механизм которого существенно отличается и строится на пулах ликвидности, проскальзывании, стоимости актива в различных сетях и даже очередности транзакций в мемпуле. Это большая тема, которую мы рассмотрим в отдельной статье.

Как осуществляется P2P арбитраж

Отдельным видом арбитража является арбитраж на P2P-площадках. Главной особенностью P2P-торговли является договорная цена между сторонами сделки. Это значит что цена прямой сделки может отличаться от рыночной:

• Это рыночная стоимость BTC на Binance при покупке через ордербук:

• Это стоимость продажи BTC на Bitcoin P2P при оплате на Payeer в то же время:

То есть можно купить BTC дешевле прямо на бирже и продать на P2P, при условии, что вам подходит способ оплаты. Это работает и в обратную сторону: цена на P2P может быть ниже рыночной, хотя и реже

Важно: часто именно способ оплаты определяет стоимость при P2P покупке/продаже актива: не все банки или кошельки удобны пользователям, другие просто не поддерживаются биржей. Поэтому многие готовы платить премию за прямой вывод фиата на нужное платежное средство.

Более сложный вариант P2P-арбитража предусматривает самостоятельное открытие объявлений на покупку или продажу. В таком случае трейдер сам устанавливает цену оффера, которая может отличаться от рыночной в ту или иную сторону: например можно купить BTC ниже рыночной цены, а потом продать на бирже или по другому офферу уже по рыночной стоимости.

Тут важно понимать, что именно вызывает разницу цен. Криптан готов продавать ниже рынка или покупать выше, если получает дополнительное преимущество, будь то работа без KYC, прямой вывод средств без комиссий или обмен на непопулярную фиатную валюту. Поэтому перед началом работы нужно изучить разные P2P-площадки, цены на них и основные преимущества для пользователей.

Арбитражные связки: структура и алгоритм действий

На практике арбитражеры работают через так называемы арбитражные связки — алгоритмы, которые описывают где и какой актив покупать и где продавать, чтобы заработать на разнице цен. Простейшая арбитражная связка выглядит так:

1. Купить ETH по цене Х на Binance P2P;
2. Вывести его на биржевой кошелек WhiteBit;
3. Продать на WhiteBit по цене Y. 

Однако, как правило, связки сложнее и могут включать до 10+ промежуточных торговых пар и площадок, а также предусматривать использование зарубежных фиатных валют или комбинированный обмен на CEX и DEX.

Выполнение всех действий из связки называют кругом. Прибыльность связки оценивается в % от вложенных средств, которые удалось заработать по итогу круга. Например, если указана доходность в 15% — это значит, что трейдер может заработать за 1 круг 15% от своего депозита. В идеале связка строится таким образом, чтобы доход с предыдущего круга можно было использовать в следующем, постепенно наращивая депозит и сумму прибыли.

Важно: особенностью арбитражных связок является их краткосрочность — как только связка становится публичной или ее обнаруживает крупный маркетмейкер ценовой разрыв начинает сокращаться. По мере использования связки из-за выравнивания баланса спроса/предложения снижается и доход от нее. 

Основной задачей арбитражера как раз и является обнаружение дисбаланса на разных рынках и построение арбитражной связки. Для этого трейдеры используют ботов, сканеры или обычные агрегаторы данных.

Сканеры. Чем пользоваться? 

Биржевые ордербуки и блокчейн-транзакции публично доступны, а это значит, что данные о ценах на разных рынках можно агрегировать и анализировать, чтобы обнаружить возможности для арбитража. Наиболее доступные и простые источники информации — агрегаторы данных:

• Cryptorank предлагает отдельную вкладку Арбитраж на странице конкретной криптовалюты. В этой вкладке отображаются ценовые разрывы при торговле на различных площадках. Сейчас это самый удобный бесплатный инструмент для отслеживания связок:

• На Coinmarketcap доступен полный перечень рынков по каждой валюте, что позволяет мониторить разницу курса в разных торговых парах и на разных криптобиржах:

• Dexscreener позволяет отслеживать пулы ликвидности для выбранной пары или монеты, а значит и разницу обменного курса в этих пулах. Но важно учитывать, что сами пулы могут быть развернуты на разных DEX и даже в разных сетях:

Мониторинг ценовых разрывов и построение связок вручную требует много усилий и времени — то есть того ресурса, которого у арбитражеров меньше всего. Поэтому многие трейдеры используют сканеры, позволяющие в автоматическом или полуавтоматическом режиме обнаруживать связки и торговать по ним. Примеры таких сервисов:

• Coingapp;
• Arbitragescanner;
• ArbiTool.

Подобный софт может быть платным или бесплатным, от чего напрямую зависит его функционал. Так, бесплатные версии в основном предоставляют только направления обмена и могут присылать уведомления в социальные сети в то время как более сложный софт задействует трейд-ботов и торговлю через API чтобы сразу использовать обнаруженную связку. 

Важно: в сети десятки и сотни подобных сканеров от разных разработчиков. Некоторые требуют подключения биржевых аккаунтов или внесения депозита для автоматических сделок. То есть на кону реальные деньги, которые вы передаете под управление софту, а это значит что перед установкой и использованием сканера обязательно DYOR!

Дополнительные источники

Кроме открытых агрегаторов данных и специализированного софта арбитражеры, особенно новички используют для поиска связок другие источники информации:

• ТГ-каналы с различными связками, схемами и сигналами: как правило, такие каналы предлагают информацию с опозданием или пытаются продать аудитории свой продукт. 
• Альфа-клубы и приватки: для этого направления деятельности также есть закрытые чаты, группы и сервера. Иногда, они могут предложить более актуальную информацию чем публичные источники. 
• Другие социальные сети: нишевые инфлюенсеры в твиттере часто публикуют связанную с арбитражем и связками информацию.

Достоверность и актуальность таких данных зависит от источника. Как правило, за ранний доступ к реально работающим связкам нужно платить и, конечно же, никто не может прогнозировать как долго направление будет доходным. Поэтому важно научиться самостоятельно строить связки и анализировать рынок в поисках возможностей. 

Альтернативой сигналам и связкам также являются курсы по арбитражу от инфлюенсеров и трейдеров. Нередко они включают информацию из открытых источников, однако эффективность курса стоит оценивать отдельно в каждом случае, а для этого сначала стоит ознакомиться с открытой информацией, чтобы лучше ориентироваться в нише и понимать насколько полезным будет содержание платного обучающего продукта.

Законен ли арбитраж? 

Арбитраж является законной трейдерской активностью при соблюдении нормативных требований на используемых площадках. Эти правила могут предусматривать:

• прохождение KYC;
• торговые лимиты;
• верификацию платежных средств.

Основное обвинение, с которым может столкнуться арбитражер — отмывание средств. Чтобы его избежать достаточно доказать происхождение депонированных активов. Также не рекомендуется использовать миксеры или другие инструменты анонимизации, поскольку такие транзакции помечаются биржами как высокорисковые и могут быть заморожены. 

При использовании инструментов для автоматизации, предусматривающих прямое подключение к биржевому аккаунту (автоматизированный API-трейдинг) стоит изучить политику площадки по отношению к такому софту. 

Важно: вопрос легальности сделок усложняется по мере увеличения количества юрисдикций и каналов взаимодействия с фиатом. Так например не во всех странах банки поддерживают переводы на счета криптобирж или вывод средств, а некоторые локальные площадки могут быть закрыты для иностранцев.

На каких биржах регистрироваться для арбитража

Конкретный список площадок зависит от масштабов ваших сделок и типа площадок для взаимодействия (CEX или DEX). Как правило, наибольший ценовой разрыв образуется между парами на топ-биржах и малоизвестных площадках, поэтому могут потребоваться аккаунты на:

• Binance.
• Kraken.
• Bittrex.
• Bitstamp.

Чтобы получить полный список бирж, сначала нужно исследовать возможные направления арбитража для выбранных активов. Например, в качестве отправной точки можно использовать раздел Арбитраж на Cryptorank. Тут сразу видны биржи, между которыми возможен арбитраж: 

Кроме того, софт для автоматизации арбитража поддерживает только определенные CEX и DEX. Если вы планируете использовать этот инструмент, то список площадок для регистрации получите после скачивания и запуска приложения. То есть переходить к созданию аккаунтов стоит только после мониторинга рынка, поиска распространенных связок и изучения задействованных площадок. 

Общее правило для профессионального арбитражера — чем больше аккаунтов, тем больше потенциальных связок. 

Но не всегда на бирже легко зарегистрироваться и пройти KYC, особенно если речь идет о закрытых локальных площадках или малоизвестных биржах. Важно соблюдать баланс между количеством аккаунтов, сложностью их регистрации и эффективностью использования.

Заключение

Арбитраж криптовалют — это заработок на разнице цен на актив на различных рынках. Он предусматривает быстрый и сравнительно низкорисковый доход на межбиржевой торговле. В целом это положительное явление для крипторынка, поскольку позволяет снизить фрагментированность капитала и обеспечить устойчивую среднюю стоимость криптовалют. 

На ранних этапах существования рынка арбитраж был доступен обычным пользователям и предоставлял возможности для заработка даже с небольшим капиталом. Сейчас же эта ниша занята преимущественно профессиональными маркетмейкерами и торговыми ботами, которые закрывают ценовые разрывы быстрее и эффективнее большинства трейдеров. 

Вместе с тем, возможность получить доход остается и сегодня. Для этого арбитражер должен обладать развитыми навыками поиска и анализа информации, а также управлять десятками аккаунтов и кошельков на централизованных и децентрализованных площадках. Так что DYOR и удачных связок!