Огляд децентралізованої криптобіржі PancakeSwap
Вибір торгової платформи залишається однією з найважливіших проблем криптанів, особливо коли мова заходить про децентралізовані платформи. Складний інтерфейс, підтвердження транзакцій і прослизання під час обміну — лише деякі проблеми, з якими стикається користувач під час першої взаємодії з DEX.
У цій статті ми розберемо один з найпопулярніших децентралізованих сервісів — PancakeSwap, щоб зрозуміти, які можливості він надає користувачам і наскільки зручно на ньому працювати.
Що за біржа PancakeSwap
PancakeSwap — це децентралізована платформа для обміну криптовалют, запущена у вересні 2020-го командою анонімних розробників.
Спочатку PancakeSwap з’явився як форк іншої популярної DEX — Uniswap, тільки адаптований під BSC. З моменту запуску платформи постійно еволюціонував і змінювався. Основними оновленнями стали:
- Запуск пулів V2, а потім і V3 за аналогією з Uniswap.
- Запуск пулів StableSwap зі зниженим прослизанням.
- Розгортання платформи в мережах Ethereum і Aptos.
- Розробка SmartRouter для агрегації ліквідності та оптимізації свопів.
- Інтеграція з продуктами екосистеми Binance — Trustee Wallet і Binance LSD.
- Використання маркет-мейкерів для забезпечення кращої ліквідності.
Загалом PancakeSwap будує своєрідний аналог Uniswap, але для іншої екосистеми і з деякими унікальними фішками, на кшталт лотереї або нативної NFT-колекції.
За даними DeFi Llama ця платформа посідає 3-тє місце в загальному рейтингу DEX і перше місце в мережі BSC:
Реєстрація та верифікація на біржі
PancakeSwap — це децентралізована платформа, тому тут не потрібно реєструвати й верифікувати обліковий запис, а щоб отримати доступ до функціоналу, досить під’єднати гаманець. PanckakeSwap підтримує понад 10 поширених гаманців, включно з MetaMask:
Для початку торгівлі достатньо кількох дій:
- На сайті PancakeSwap натискаємо на ConnectWallet:
- Вибираємо зі списку потрібний гаманець:
- Підтверджуємо підключення в самому гаманці:
Примітка: якщо ви використовуєте гаманець Trust Wallet, то можна під’єднатися до PancakeSwap прямо з мобільного застосунку. Для цього в застосунку, у вкладці Browser, знаходимо PancakeSwap і просто тиснемо на іконку.
Trust Wallet належить до екосистеми Binance і BSC, тому підключення до DEX у нативній мережі практично безшовне. Якщо ви незнайомі з цим гаманцем, рекомендуємо ознайомитися з нашим оглядом Trust Wallet:
Депозит
DEX не зберігає кошти клієнтів. Ви обмінюєте активи прямо з гаманця, тобто внести депозит на PancakeSwap просто неможливо. Якщо ви підключили гаманець, то всі підтримувані токени автоматично стають доступними для обміну на платформі. Але потрібно врахувати, що:
- Якщо ви плануєте використовувати платформу для торгівлі деривативами, то потрібно перевести активи з гаманця на адресу PancakeSwap, щоб використовувати їх як заставу під час відкриття позиції.
Важливо: на деривативному сервісі також можна створити акаунт, прив’язаний до електронної пошти, якщо вам не підходить авторизація через гаманець. Верифікація для торгівлі деривативами не потрібна.
- PancakeSwap інтегрувала агрегатор on-ramp сервісів, що дають змогу купити криптовалюту прямо на підключений гаманець через фіатні платіжні інструменти. Наразі з платіжних сервісів доступні MoonPay і Mercurio.
Виведення депозиту відповідно теж немає — просто відключаєте гаманець від платформи. Якщо ви більше не плануєте використовувати пули PancakeSwap для обміну, то можна відкликати для них дозволи на доступ до активів через Revoke або аналогічний сервіс. Це допоможе захиститися від крадіжки в разі злому або скаму з боку пулу.
Токен CAKE
CAKE — це нативний токен біржі PancakeSwap. CAKE можна класифікувати як ютиліті-токен. Сфера його застосування включає:
- Стимулювання ліквідності: постачальники ліквідності отримують додаткові нагороди у вигляді CAKE, блокуючи свої LP-токени у фермах PancakeSwap.
- Управління: холдери CAKE можуть голосувати своїми токенами під час ухвалення рішень щодо подальшого розвитку платформи.
- Додаткові інструменти для заробітку: лотерея, бустери фармінгу і ставки на цінові прогнози взаємодіють виключно з CAKE.
- Оплата комісій: CAKE використовується для оплати торгових зборів і комісій при взаємодії з деякими сервісами PancakeSwap.
Більша частина випущених токенів розподіляється як нагорода постачальникам ліквідності та учасникам ферм. Емісія CAKE встановлена протоколом PancakeSwap і за даними команди на 7 липня становить ~1,152,000 токенів щодня (без урахування спалювання):
Щоб знизити темпи інфляції, PancakeSwap проводить програму спалювання, стягуючи для цього частину CAKE, виплачених як комісії за обмін і низку інших активностей (докладніше тут). Це дає змогу спалювати до 90% щоденного випуску й ефективна емісія становить ~130 тис. токенів на день.
За підсумком, CAKE залишається інфляційним активом, що підтверджується і загальною ціновою динамікою:
Утім, цінові прогнози для CAKE залежать від різних чинників, включно із загальним станом криптовалютного ринку, майбутніми оновленнями Pancake Swap, а також макроекономічною ситуацією. Навіть при своїй інфляційній природі в минулому CAKE демонстрував і злети, і падіння, слідуючи скоріше за загальноринковим трендом, а не темпами емісії.
Інструменти на PancakeSwap
PancakeSwap — не просто DEX, але комплексний DeFi-сервіс, на якому представлений повний набір інструментів дегена. Всі вони зібрані на верхній панелі і розділені на кілька вкладок: Trade, Earn, Win, NFT і Game. Основні можливості включають:
- Своп: користувачам доступні сотні пулів ліквідності для популярних і не дуже обмінних пар. Детальніше про те, як працює обмін ми розберемо нижче, але на рівні користувача це практично не відрізняється від звичайного обмінника або конвертера:
- Ліквідність: дозволяє надавати ліквідність у пули PancakeSwap. Алгоритм автоматично підбере найбільш прибутковий пул для потрібної пари або створить новий пул, якщо його ще не існує. У пулах V3 користувач може налаштовувати ціновий діапазон, у якому надає ліквідність:
- Торгівля деривативами: деривативна платформа PancakeSwap дає змогу торгувати безстроковими контрактами на кілька десятків криптовалют і фіатні пари Forex із кредитним плечем до х50:
- Міст: дозволяє переводити активи між трьома підтримуваними мережами — BSC, Ethereum і Aptos. Рішення для мосту надали LayerZero. Утім, поза платформою він навряд чи буде корисним, оскільки підтримує тільки токени CAKE:
- Фармінг: у цьому розділі зібрані ферми для постачальників ліквідності PancakeSwap. Ферми дають змогу заробляти додаткові нагороди у вигляді CAKE за стейкінг LP-токенів. Ми докладніше розберемо цей інструмент пізніше.
- Syrup Pools: пули для власників CAKE, що дають змогу заробити на стейкінгу нативних токенів. Працює приблизно як Binance Launchpool — ви стейкаєте CAKE, а як нагороду отримуєте токен якогось проєкту:
- Ліквідний стейкінг: інтегрований через Binance, тобто стейкаючи ETH, ви отримаєте натомість WBETH. APR також біржовий, тому може бути нижчим, ніж у Lido та інших LSD-провайдерів. Дізнатися про ліквідний стейкінг і LSD можна в цій статті:
- Змагання та лотереї: цілий розділ Win виділено під трейдерські змагання, лотереї, цінові прогнози та інші напівігрові активності. Підійде для тих, хто хоче «пограти в казино» не виходячи з крипти. Нагороди та розіграші доступні в тому чи іншому вигляді щодня:
- NFT-маркетплейс: порівняно невеликий сервіс для торгівлі NFT. В основному агрегує колекції на BSC. Утім, як і на будь-якому іншому сервісі, тут можна купити або продати жипеги зі свого гаманця:
Сама платформа гейміфікована та стимулює активності через трейдерські змагання, систему нативних NFT-персонажів, лотереї та інші розважальні механіки. За рахунок гейміфікації та загального дизайн-концепту новачки почуватимуться тут комфортніше, ніж на інших DEX. Але не варто забувати, що за яскравим інтерфейсом і милими кроликами заховані інструменти, від яких залежить реальний дохід і збиток.
Як працює ліквідність на цій біржі
Як і більшість сучасних DEX, PancakeSwap побудована на основі AMM і пулів ліквідності. Якщо ви не знайомі з концепцією АММ, рекомендуємо спочатку ознайомитися з цією статтею:
PancakeSwap використовує для обміну пули ліквідності декількох типів:
- PancakeSwap V2: пули другої версії з розподіленою ліквідністю. Все ще поширений тип пулів, особливо для низьколіквідних пар.
- PancakeSwap V3: нові пули з концентрованою ліквідністю, як у Uniswap V3. Як правило, пропонують менші комісії за більш високої прибутковості LP.
- StableSwap: пули для обміну стейблкоїнів. Використовують алгоритм, схожий з АММ Curve, що знижує прослизання і згладжує цінові стрибки.
- MM-пули: спеціальні пули, підключені до маркет-мейкерів у мережах BSC і Ethereum. PancakeSwap задіює ці пули, якщо вони пропонують вигідніші умови, ніж звичайні.
Усі типи пулів інтегровані в Smart Router — алгоритм, який автоматично підбирає найкращий напрямок для обміну. При здійсненні свопу Smart Router знайде найвигідніший пул в одній з перерахованих вище категорій. Подивитися підібраний роутером маршрут обміну можна у вікні свопу, натиснувши на цю кнопку:
Так, наприклад BNB на TUSD найкраще обміняти через пул ліквідності V3 для відповідної пари:
При натисканні на Customize Routing можна самостійно встановити, які пули буде використовувати Smart Router під час пошуку обмінного маршруту:
Під час торгівлі на PancakeSwap, як і на будь-якій іншій DEX з пулами ліквідності, важливо враховувати ліквідність. Якщо ви здійснюєте обмін у невеликому пулі або з маловідомими монетами, то для угоди може просто не вистачити ліквідності. У такому разі:
- Якщо в налаштуваннях свопу встановлено обмеження на прослизання, то обмін не пройде.
- Якщо обмеження немає, то своп пройде з високим прослизанням. Тобто фактичний обмінний курс сильно відрізнятиметься від ринкового.
Smart Router налаштований так, щоб запобігати подібним ситуаціям, і виключає з пошуку пули з низькою або нульовою ліквідністю, однак ризик прослизання через брак ліквідності залишається за вимкненого обмеження прослизання.
Як фармити на PancakeSwap
PancakeSwap дозволяє фармити нативні токени CAKE з використанням LP-токенів. Тобто, користувачі, які надали ліквідність в один з пулів, можуть отримати додаткову нагороду, заблокувавши токени ліквідності в одній з ферм. Для цього потрібно перейти в розділ Farm і вибрати відповідну ферму:
Кожна ферма має низку параметрів, які потрібно враховувати при виборі Розберемо по порядку:
- LP-токени: показує, токени якого пулу можна використовувати в цій фермі. Від цього залежить куди попередньо користувач повинен надати ліквідність.
- Комісія ферми.
- Наявність бустера: бустер дозволяє стейкерам CAKE отримати додатковий дохід поверх APR. Потужність бустера відрізняється від ферми до ферми.
- APR: річна прибутковість ферми. APR включає дохід від пулу ліквідності та додаткові нагороди в CAKE. При натисканні на цей параметр можна побачити детальну структуру APR:
Кнопка калькулятора поруч із показником дає змогу вручну розрахувати прибутковість, зважаючи на суму та період стейкінгу.
- Застейкана ліквідність: відображає обсяг ліквідності пулу, застейканий у фермі. Враховується тільки активна ліквідність, тобто ліквідність у ціновому діапазоні, що торгується. Чим більше ліквідності застейкано, тим більше токенів CAKE виділяється на ферму.
Важливо: отримувати нагороду від пулу ліквідності та ферми можна тільки якщо ваша ліквідність належить до активної. Тобто, якщо обраний під час надання ліквідності діапазон відрізняється від поточного цінового коридору, то ця ліквідність просто висить «мертвим вантажем» у пулі й не приносить прибуток.
- Мультиплікатор: на PancakeSwap всі ферми розділені на групи, наприклад, окрема група для StableSwap пулів, окрема для пулів Ethereum і так далі. У кожної групи є загальний мультиплікатор, його можна побачити, натиснувши на знак питання поруч із цим параметром:
Загальний мультиплікатор відображає скільки загалом CAKE отримує група ферм, ну а мультиплікатор навпроти конкретної ферми — це її частка в групі. Так, мультиплікатор нашої ферми становить 178х із загальних 1024х, а це означає, що на ферму припадає близько 17% від загальної кількості виділених на групу CAKE.
Що вищий мультиплікатор, то більшу частку токенів отримає ферма, а отже, підвищуються нагороди і її учасників. Ви можете більше дізнатися про те, як розраховуються мультиплікатори, бустери і загальна прибутковість ферми тут.
- Доступні LP: кількість LP-токенів, які ви можете застейкати на цій фермі.
- Застейкані LP: кількість уже внесених LP-токенів.
Зазначимо, що самі ферми можуть бути як одночейновими, так і крос-чейновими. У другому випадку потрібно надати ліквідність для обмінної пари, що складається з токенів у різних мережах, як наприклад BNB/ETH. Наразі найбільш прибутковими є ферми V3, зокрема ті, які отримують бустери від PancakeSwap. Кількість виділених CAKE під V2 групу або групу ферм Ethereum нижче.
Як залистити свій токен
PancakeSwap не має адміністрації або іншого центрального органу управління, тому починаючи з V2 будь-який користувач може залистити на біржі токен, створивши відповідний пул ліквідності. Щоб ваша монета торгувалася на PancakeSwap:
- Переходимо в розділ Liqudity на кладці Trade:
- Тиснемо на Add Liqudity:
- Заповнюємо форму для додавання ліквідності:
Для цього потрібно імпортувати обидва токени обмінної пари, вказати стартовий, мінімальний і максимальний обмінний курси та вибрати ставку комісії за транзакції в пулі. Докладніше дізнатися про розподіл комісії, що стягується, можна тут.
Коли все налаштовано, залишається вказати розмір депозиту, який ви надасте як ліквідність для токена.
PancakeSwap: скам чи ні?
PancakeSwap — це перевірена часом і ринком децентралізована криптобіржа з чистою історією зломів. Платформа вважається флагманським для екосистеми BSC і НЕ СКАМИТЬ користувачів. Однак скамери можуть вільно використовувати PancakeSwap для шахрайських схем. Наприклад для:
- залучення ліквідності з подальшим ругпулом (спустошенням пулу);
- продажу фейкових токенів;
- продажу або відмивання вкрадених активів;
- створення видимої ліквідності для скам-проектів.
PancakeSwap відсіває фейкові або маловідомі токени на рівні інтерфейсу, але не може заборонити створення скам-пулів через децентралізовану природу. Завжди перевіряйте активи під час здійснення обміну, особливо якщо йдеться про ноу-нейм токени або пули з дуже вигідним обмінним курсом.
Важливо: не варто забувати про ризики використання DEX, які можуть призвести до фінансових втрат, але не є скамом, як-от непостійні втрати, низька ліквідність, прослизання або високі комісії за транзакції в мережі.
Заключення
Платформа з’явилася у 2020-му як нативний DEX для BSC і відтоді утримує лідируючу позицію в цій екосистемі.
PancakeSwap можна розглядати як повноцінну DeFi-платформу з різноманітними інструментами для заробітку — від свопів і надання ліквідності до фармінгу та он-чейн лотереї. При цьому функціонал упаковано в яскравий і зручний інтерфейс, а багато активностей гейміфіковано, що спрощує взаємодію для новачків.
Що стосується безпеки, то за весь час роботи PancakeSwap не було зламано, але децентралізація і відкритий вихідний код дають змогу скамерам використовувати платформу для обману користувачів. Взаємодіє з будь-якими он-чейн активами та інструментами максимально обережно і завжди DYOR!
Буде цікаво
