Що таке CPI: як індекс споживчих цін впливає на криптовалютний ринок

Що таке індекс споживчих цін?

Індекс споживчих цін (CPI) — це індекс, що вимірює поступову зміну загального рівня цін на товари та послуги, які конкретна група населення купує та використовує. Він відображає інфляцію або дефляцію в економіці — монетарні регулятори часто спираються на цю метрику для ухвалення рішень, що впливають на грошово-кредитну політику та фінансову стабільність.

У Сполучених Штатах індекс розраховує Федеральне бюро статистики праці (BLS). Для цього відомство збирає дані від підприємств роздрібної торгівлі та сфери послуг.

Типи та категорії CPI

Щомісяця BLS публікує дві метрики:

• індекс споживчих цін для міських споживачів (CPI-U);
• індекс споживчих цін для міських найманих працівників і клерків (CPI-W).

CPI-U вважається більш повним — він охоплює 93% населення США. Індекс, зокрема, охоплює безробітних і пенсіонерів, але не враховує витрати громадян, які живуть у віддаленій сільській місцевості або на військових базах. Метрика є найбільш репрезентативним показником зміни споживчих цін, що робить її найбільш цитованою.

CPI-W орієнтований на домогосподарства, в яких більше половини доходу припадає на найманих працівників і клерків. Індекс охоплює близько третини населення США і використовується в основному для коригування виплат соціального забезпечення та в інших федеральних програмах.

CPI також поділяється на кілька основних категорій, кожна з яких відображає певний сектор споживчих витрат. До цих категорій належать:

• продовольство — охоплює витрати на продукти харчування та напої, зокрема, в закладах на кшталт ресторанів і кафе;
• житло — охоплює орендну плату, іпотечні платежі, утримання нерухомості та інші побутові витрати;
• одяг — включає одяг, взуття та супутні послуги;
• транспорт — охоплює купівлю автомобілів, витрати на громадський транспорт, паливо і технічне обслуговування;
• медицина — охоплює медичне страхування та послуги, а також ліки;
• освіта і зв’язок — охоплює плату за освіту, телефонні послуги та інтернет;
• розваги — охоплює різні види дозвілля на кшталт телебачення та відеоігор.

Кожна категорія зважується залежно від її значущості та впливу на бюджет середнього споживача, що робить CPI тонким інструментом для розуміння інфляції.

Як розраховується CPI?

Розрахунок CPI передбачає збір даних про ціни, сплачені споживачами за певний кошик товарів і послуг, і порівняння їх з аналогічними значеннями попереднього періоду. Потім ці дані зважуються і нормалізуються для створення індексу.

Показник вказується у відсотках і може бути розрахований для конкретного місяця або року.

Критика методології розрахунку CPI

Попри те, що CPI є досить важливим показником, метрику критикують щодо її точності у відображенні справжніх змін вартості життя.

Дехто зазначає, що індекс не може повністю враховувати перехід споживачів на дешевші альтернативи при зростанні цін на певні категорії благ. При цьому залишаються труднощі у вимірюванні поліпшення якості товарів і послуг, що може спотворювати фактичну зміну цін.

У CPI є проблеми з включенням до кошика нових продуктів. Це також може зробити показники щодо інфляції неточними.

Оскільки традиційний розрахунок CPI-U вимірює інфляцію тільки для міського населення, він є менш надійним джерелом даних для людей, які живуть у сільській місцевості.

Крім того, індекс чітко не вказує на те, як інфляція впливає на різні демографічні групи. Наприклад, зростання витрат на освіту може негативно позначитися на наймолодших громадянах, у той час як вплив зростання вартості медичних послуг сильніше відчуває на собі інша група людей.

Нарешті, індекс застосовується до громадян з різним рівнем доходу, тому може неадекватно відображати індивідуальні особливості кожної людини.

Чому CPI важливий для макроекономіки?

Індекс споживчих цін виступає своєрідним «барометром здоров’я» економіки, відображаючи купівельну спроможність і довіру споживачів.

Центробанки використовують CPI для визначення рівня інфляції, що дає змогу ухвалювати рішення у сфері монетарної політики. Наприклад, коригувати процентні ставки. Отже, метрика прямо впливає на безліч сфер діяльності, включно з кредитуванням та інвестиціями.

З урахуванням індексу споживчих цін також коригуються заробітні плати, пенсії та виплати в рамках соціального забезпечення, щоб зробити їх такими, що відповідають рівню інфляції. Це підтримує купівельну спроможність громадян.

Як біткоїн реагує на дані щодо інфляції?

Індекс споживчих цін розглядається як міра інфляції. Коли CPI приймає високі значення фіатні валюти на кшталт долара США втрачають свою купівельну спроможність.

Як уже було сказано вище, дехто вважає біткоїн «безпечною гаванню» для капіталу. Тому зростання CPI теоретично може сприяти зростанню котирувань першої криптовалюти — вона може виступати засобом збереження вартості, не пов’язаним безпосередньо з економічною політикою окремо взятої країни.

Однак на практиці кореляція між CPI і ціною біткоїна не завжди позитивна і прямолінійна. Ринок цифрових активів вирізняється своєю волатильністю. На нього впливає ціла низка різних чинників, включно з настроєм учасників, технологічними інноваціями, діями регуляторів і макроекономічною ситуацією.

Наприклад, високий CPI може привернути увагу інвесторів до біткоїна. Але якщо це відбувається на тлі новин про регуляторні обмеження, що зачіпають індустрію, очікуваного зростання ціни може не відбутися.

Решта криптовалютного ринку також реагує на публікацію індексу. Альткоїни можуть слідувати за флагманом або реагувати незалежно від нього, відповідно до конкретних сценаріїв використання і настрою інвесторів.

Наприклад, котирування орієнтованого на конфіденційність цифрового активу можуть показувати слабку кореляцію з CPI. Тоді як ціни токенів, пов’язаних із сектором RWA або продуктами, орієнтованими на прибуткове фермерство, можуть привернути підвищений інтерес користувачів, які прагнуть зберегти капітал.

Які ще макропоказники впливають на вартість криптовалют?

Криптовалютний ринок ще відносно молодий. Він сильно залежить від спекуляцій, що робить його реакцію на традиційні індикатори на кшталт CPI менш передбачуваною. Однак макроекономічні показники все одно впливають на нього.

Крім даних про інфляцію, котирування цифрових активів побічно залежать від рішень центральних банків, як-от зміни процентних ставок або запуск програм кількісного пом’якшення. Наприклад, зниження відсоткових ставок часто призводить до збільшення обсягу інвестицій у високоризикові активи, до яких належить і біткоїн.

Глобальні події на кшталт криз і воєн можуть спричинити нестабільність на фінансових ринках, зокрема й на криптовалютному.

На котирування цифрових активів впливає і політика регуляторів різних країн. Суворі заборони, що виходять від наглядових органів великих економік, можуть призвести до зниження цін. Ліберальна політика, навпаки, може стимулювати зростання.

Коливання курсів фіатних валют також впливають на цифрові активи. Сильна національна валюта може знизити їхню привабливість як об’єкта альтернативних інвестицій, тоді як слабка — тільки підвищить попит.

Висновки

Індекс споживчих цін відображає рівень інфляції або дефляції в економіці. Метрика використовується монетарними регуляторами для ухвалення рішень, що впливають на грошово-кредитну політику.

CPI впливає на фінансові ринки, зокрема криптовалютний, нехай і меншою мірою. Інвесторам необхідно стежити за показниками і брати його до уваги під час розроблення стратегій. Водночас їм слід пам’ятати, що це не єдиний фактор, який визначає рух котирувань.

У міру «дорослішання» криптовалютного ринку він може почати показувати більш послідовні реакції на традиційні економічні індикатори.

• CPI — це індекс, що вимірює поступову зміну загального рівня цін на товари та послуги, які конкретна група населення купує, використовує або платить за споживання.
• Індекс споживчих цін виступає своєрідним «барометром здоров’я» економіки, відображаючи купівельну спроможність і довіру споживачів. Центробанки використовують CPI для визначення рівня інфляції, що дає змогу ухвалювати рішення в галузі монетарної політики.
• Деякі вважають біткоїн «безпечною гаванню» для капіталу, тому зростання CPI теоретично може сприяти зростанню котирувань першої криптовалюти.
• Крім даних про інфляцію, котирування цифрових активів також залежать від дій центральних банків та інших регуляторів, глобальних подій на кшталт криз, а також коливань курсів фіатних валют.