Что такое CPI: как индекс потребительских цен влияет на криптовалютный рынок

Что такое индекс потребительских цен? 

Индекс потребительских цен (CPI) — это индекс, измеряющий постепенное изменение общего уровня цен на товары и услуги, которые конкретная группа населения приобретает и использует. Он отражает инфляцию или дефляцию в экономике — монетарные регуляторы часто опираются на данную метрику для принятия решений, влияющих на денежно-кредитную политику и финансовую стабильность. 

В Соединенных Штатах индекс рассчитывается Федеральным бюро статистики труда (BLS). Для этого ведомство собирает данные от предприятий розничной торговли и сферы услуг.

Типы и категории CPI

Ежемесячно BLS публикует две метрики:  

• индекс потребительских цен для городских потребителей (CPI-U);
• индекс потребительских цен для городских наемных работников и клерков (CPI-W).

CPI-U считается более полным — он охватывает 93% населения США. Индекс в том числе включает безработных и пенсионеров, но не учитывает расходы граждан, живущих в отдаленной сельской местности или на военных базах. Метрика является наиболее репрезентативным показателем изменения потребительских цен, что делает ее наиболее цитируемой. 

CPI-W ориентирован на домохозяйства, в которых более половины дохода приходится на наемных работников и клерков. Индекс охватывает около трети населения США и используется в основном для корректировки выплат социального обеспечения и в других федеральных программах. 

CPI также подразделяется на несколько основных категорий, каждая из которых отражает определенный сектор потребительских расходов. К этим категориям относятся: 

• продовольствие — охватывает расходы на продукты питания и напитки, в том числе, в заведениях вроде ресторанов и кафе;
• жилье —  охватывает арендную плату, ипотечные платежи, содержание недвижимости и другие бытовые расходы;
• одежда — включает одежду, обувь и сопутствующие услуги;
• транспорт — включает покупку автомобилей, расходы на общественный транспорт, топливо и техническое обслуживание;
• медицина — охватывает медицинское страхование и услуги, а также лекарства;
• образование и связь — включает плату за образование, телефонные услуги и интернет;
• развлечения — охватывает различные виды досуга вроде телевидения и видеоигр.

Каждая категория взвешивается в зависимости от ее значимости и влияния на бюджет среднего потребителя, что делает CPI тонким инструментом для понимания инфляции.

Как рассчитывается CPI?

Расчет CPI предполагает сбор данных о ценах, уплаченных потребителями за определенную корзину товаров и услуг, и сравнение их с аналогичными значениями предыдущего периода. Затем эти данные взвешиваются и нормализуются для создания индекса.

Показатель указывается в процентах и может быть рассчитан для конкретного месяца или года. 

Критика методологии расчета CPI 

Несмотря на то, что CPI является достаточно важным показателем, метрику критикую относительно ее точности в отражении истинных изменений стоимости жизни. 

Некоторые отмечают, что индекс не может полностью учитывать переход потребителей на более дешевые альтернативы при росте цен на определенные категории благ. При этом остаются трудности в измерении улучшения качества товаров и услуг, что может искажать фактическое изменение цен. 

У CPI есть проблемы с включением в корзину новых продуктов. Это также может сделать показатели по инфляции неточными.

Поскольку традиционный расчет CPI-U измеряет инфляцию только для городского населения, он является менее надежным источником данных для людей, живущих в сельской местности. 

Кроме того, индекс четко не указывает на то, как инфляция влияет на различные демографические группы. Например, рост расходов на образование может негативно сказаться на молодых гражданах, в то время как влияния роста стоимости медицинских услуг сильнее ощущает на себе другая группа людей.

Наконец, индекс применяется к гражданам с разным уровнем дохода, поэтому может неадекватно отражать индивидуальные особенности каждого человека.

Почему CPI важен для макроэкономики?  

Индекс потребительских цен выступает своеобразным «барометром здоровья» экономики, отражая покупательную способность и доверие потребителей. 

Центробанки используют CPI для определения уровня инфляции, что позволяет принимать решения в области монетарной политики. Например, корректировать процентные ставки. Следовательно, метрика прямо влияет на множество сфер деятельности, включая кредитование и инвестиции. 

С учетом индекса потребительских цен также корректируются заработные платы, пенсии и выплаты в рамках социального обеспечения, чтобы сделать их соответствующими уровню инфляции. Это поддерживает покупательную способность граждан.

Как биткоин реагирует на данные по инфляции?

Индекс потребительских цен рассматривается как мера инфляции. Когда CPI принимает высокие значения фиатные валюты вроде доллара США теряют свою покупательную способность.

Как уже было сказано выше, некоторые считают биткоин «безопасной гаванью» для капитала. Поэтому рост CPI теоретически может способствовать росту котировок первой криптовалюты — она может выступать средством сохранения стоимости, не связанным напрямую с экономической политикой отдельно взятой страны. 

Однако на практике корреляция между CPI и ценой биткоина не всегда положительна и прямолинейна. Рынок цифровых активов отличается своей волатильностью. На него влияет целый ряд различных факторов, включая настроение участников, технологические инновации, действия регуляторов и макроэкономическая ситуация. 

Например, высокий CPI может привлечь внимание инвесторов к биткоину. Но если это происходит на фоне новостей о затрагивающих индустрию регуляторных ограничениях ожидаемый рост цены может не произойти. 

Остальной криптовалютный рынок также реагирует на публикацию индекса. Альткоины могут следовать за флагманом или реагировать независимо от него, в соответствии с конкретными сценариями использования и настроением инвесторов. 

Например, котировки ориентированного на конфиденциальность цифрового актива могут показывать слабую корреляцию с CPI. В то время как цены токенов, связанных с сектором RWA или продуктами, ориентированными на доходное фермерство, могут привлечь повышенный интерес пользователей, которые стремятся сохранить капитал.

Какие еще макропоказатели влияют на стоимость криптовалют?

Криптовалютный рынок еще относительно молод. Он сильно зависит от спекуляций, что делает его реакцию на традиционные индикаторы вроде CPI менее предсказуемой. Однако макроэкономические показатели все равно оказывают на него влияние. 

Помимо данных об инфляции, котировки цифровых активов косвенно зависят от решений центральных банков, таких как изменения процентных ставок или запуск программ количественного смягчения. Например, снижение процентных ставок часто ведет к увеличению объема инвестиций в высокорисковые активы, к которым относятся и биткоин. 

Глобальные события вроде кризисов и войн могут вызвать нестабильность на финансовых рынках, в том числе и на криптовалютном. 

На котировки цифровых активов влияет и политика регуляторов разных стран. Строгие запреты, исходящие от надзорных органов крупных экономик, могут привести к снижению цен. Либеральная политика, напротив, может стимулировать рост. 

Колебания курсов фиатных валют также оказывают воздействие на цифровые активы. Сильная национальная валюта может снизить их привлекательность в качестве объекта альтернативных инвестиций, тогда как слабая — только повысит спрос.

Выводы

Индекс потребительских цен отражает уровень инфляции или дефляции в экономике. Метрика используется монетарными регуляторами для принятия решений, влияющих на денежно-кредитную политику.

CPI оказывает на финансовые рынки, в том числе криптовалютный, пусть и в меньшей мере. Инвесторам необходимо следить за показателям и принимать его во внимание при разработке стратегий. Вместе с тем им следует помнить, что это не единственный фактор, определяющий движение котировок. 

По мере «взросления» криптовалютного рынка он может начать показывать более последовательные реакции на традиционные экономические индикаторы. 

• CPI — это индекс, измеряющий постепенное изменение общего уровня цен на товары и услуги, которые конкретная группа населения приобретает, использует или платит за потребление. 
• Индекс потребительских цен выступает своеобразным «барометром здоровья» экономики, отражая покупательную способность и доверие потребителей. Центробанки используют CPI для определения уровня инфляции, что позволяет принимать решения в области монетарной политики.
• Некоторые считают биткоин «безопасной гаванью» для капитала, поэтому рост CPI теоретически может способствовать росту котировок первой криптовалюты.
• Помимо данных об инфляции, котировки цифровых активов также зависят от действий центральных банков и других регуляторов, глобальных событий вроде кризисов, а также колебаний курсов фиатных валют.