Prawo NFT: czym jest standard ERC-5725 i jakie podejście do nabywania uprawnień oferuje
W kwietniu 2023 r. zespoły zdecentralizowanej platformy ApeBond i audytora inteligentnych kontraktów Paladin zaproponowały wprowadzenie standardu tokenów ERC-5725 do Ethereum. Ten ostatni pozwala na wykorzystanie NFT w mechanizmie nabywania uprawnień.
Według twórców, nowy standard rozwiąże niektóre problemy związane z vestingiem i umożliwi stworzenie rynku, na którym zablokowane tokeny będą przedmiotem obrotu.
Zespół Incrypted rozmawiał z jednym z autorów propozycji i dowiedział się, jak działa ERC-5725 i jak społeczność kryptowalutowa skorzysta na nowym standardzie.
Czym jest vesting?
Termin “vesting” (nabywanie uprawnień) przeniósł się do branży kryptowalut ze świata finansów korporacyjnych. W tradycyjnym rozumieniu jest to zbiór zasad określających przeniesienie prawa do dysponowania aktywami po spełnieniu określonych warunków.
Przykładowo, w ramach programów motywacyjnych dla pracowników, spółki często rozdzielają między siebie opcje na akcje. Jednak w przypadku, gdy zapewnione jest nabywanie uprawnień, pracownik otrzymuje papiery wartościowe dopiero po określonym w umowie okresie świadczenia usług.
W branży kryptowalut termin ten odnosi się do podobnego procesu blokowania tokenów na z góry określony czas, po którym ich właściciel może nimi swobodnie dysponować.
Vesting jest zwykle wykorzystywany w ramach pozyskiwania finansowania związanego z aktywami cyfrowymi. Aby uniemożliwić inwestorom i członkom zespołu pośpieszną sprzedaż tokenów w celu osiągnięcia zysku i złagodzenia innych rodzajów ryzyka, większość ich środków jest blokowana i uwalniana w określonych odstępach czasu.
Warunki nabycia uprawnień mogą się różnić i opierają się nie tylko na czasie, ale także na osiągnięciu przez projekt określonych kamieni milowych mapy drogowej lub wskaźników wydajności.
Vesting jest zwykle realizowany za pomocą inteligentnych kontraktów, które zapewniają automatyczne wykonywanie z góry określonych reguł. Istnieją jednak różne odmiany tego projektu, obejmujące kontrakty samych tokenów, indywidualne inteligentne kontrakty lub ich system, a także wyspecjalizowane platformy.
W rozmowie z Incrypted współzałożyciel ApeBond, ApeGuru, zauważył, że modyfikacje te mają jedną wspólną cechę – wszystkie opierają się na adresach portfeli w celu wdrożenia vestingu.
Pomimo popularności tego mechanizmu, ma on szereg problemów, które nie zostały jeszcze rozwiązane. Na przykład, w branży brakuje ujednoliconych odpowiednich interfejsów, więc zbudowanie jakiegokolwiek ekosystemu wokół tego modelu (narzędzia analityczne, rynki wtórne dla zablokowanych tokenów itp.)
Ponadto w społeczności pojawiają się pewne pytania dotyczące uczciwości takiego podejścia. Jeśli protokół obejmuje dystrybucję części przychodów do posiadaczy tokenów, wcześni inwestorzy posiadający aktywa w ramach vestingu nie zostaną nagrodzeni, w przeciwieństwie do późniejszych użytkowników.
Co oferuje standard ERC-5725
ERC-5725 jest rozszerzeniem standardu ERC-721, który wprowadza tokeny niewymienialne (NFT) do Ethereum. Te ostatnie nie są równoważne pod względem wartości, co w kontekście blockchaina czyni je obiektami unikalnymi. W związku z tym specyfikacja zakłada utrwalenie własności w rozproszonym rejestrze.
Nowy standard przewiduje implementację interfejsów API dla kontraktów NFT, które przechowują i reprezentują tokeny bazowe w vestingu, dzięki czemu mogą automatycznie przydzielać aktywa na adres posiadacza zgodnie z krzywą odblokowania.
“Standard ma na celu rozszerzenie zakresu, łatwości użytkowania i implementacji. Dzięki ujednoliconemu interfejsowi nie tylko upraszczamy implementację, ale także ułatwiamy programistom zewnętrznym odczytywanie i integrację z tą klasą aktywów”, powiedział ApeGuru.
Według autorów, ich propozycja odnosi się do wspomnianego braku standaryzacji vestingu.
“Podczas gdy tymczasowy blockchain i vesting są ważnymi mechanizmami kontrolowania dystrybucji tokenów ERC-20 i istnieją od czasu ICO, brak standaryzacji w całej branży może stanowić problem. Bez tego inwestorom może być trudno zrozumieć, w jaki sposób dany token jest przydzielany i jakie mogą być konsekwencje takiej alokacji” – wyjaśniają ApeBond i Paladin.
Jak wspomniano powyżej, EIP-5725 umożliwia implementację standardowego API dla kontraktów NFT w celu zapewnienia dwóch głównych funkcji: możliwości przyznawania praw do tokenów i przenoszenia tych uprawnień.
Taki kontrakt pełni rolę rachunku powierniczego, na którym przechowywane są aktywa. Są one uwalniane zgodnie z krzywą nabywania uprawnień wybraną podczas wdrażania, a dostęp do instrumentów ma tylko posiadacz NFT.
5/ Tak więc użytkownik ma token, a adres kontraktu tego tokena przechowuje tokeny jak agent depozytowy.
– Nines (+ve) (@CryptoNines) 6 września 2023 r
Użytkownik może wywołać claim(tokenId), aby uzyskać tokeny, które 5725 określa na podstawie unix now i daty zakończenia krzywej dla tego tokenId jako widoku.
Według twórców standard pozwoli również projektom, które chcą go wdrożyć, na integrację z rynkiem NFT lub stworzenie własnego, który będzie wykorzystywany jako drugorzędny dla tokenów w vestingu.
ERC-5725 oferuje wiele potencjalnych przypadków użycia, między innymi:
- tworzenie złożonych produktów finansowych, które wykorzystują tokeny w vestingu jako aktywa bazowe;
- rejestrowanie kontraktów SAFT na blockchainie;
- tworzenie usług, które agregują dane na temat “zaksięgowanych” NFT w celu zapewnienia analityki.
Na przykład ApeBond wykorzystuje już ERC-5725 w swoim produkcie Bonds. Umożliwia on różnym projektom kryptowalutowym tworzenie zbywalnych NFT, które użytkownicy kupują za tokeny LP.
Posiadacze NFT otrzymują aktywa bazowe z dyskontem, które jest określane przez różne czynniki, liniowo w okresie ustalonym przez emitenta.
Przyszłość vestingu NFT
Pomimo swojej prostoty, ERC-5725 sprawia, że nabyte aktywa stają się płynne, umożliwiając ich transfer. Jest to zrozumiały przypadek użycia – nowy rynek, który usuwa szereg problemów związanych z takim mechanizmem dystrybucji tokenów i zwiększa elastyczność kapitału wysokiego ryzyka.
Standard upraszcza dostosowywanie uprawnień w kontekście definiowania wyzwalaczy i odblokowywania znaczników czasu. Umożliwia również włączenie do procesu stron trzecich, takich jak zasoby analityczne.
W chwili pisania tego tekstu tylko niszowe produkty wdrożyły ERC-5725. Zrobił to na przykład zespół ApeBond, ale stosunkowo niski wolumen transakcji na platformie uniemożliwia wyciągnięcie wniosków dotyczących popularności i perspektyw nowego modelu.
ApeGuru powiedział jednak, że wiele platform – w szczególności TrustSwap i Polkastarter – już pracuje nad integracją standardu. Dodał, że kilka projektów wykorzystuje go również w procesie pozyskiwania funduszy.
Jeśli uczestnicy branży poprą wdrożenie standardu, na rynku pojawi się ujednolicony interfejs dla vestingu. Jednak to masowe przyjęcie tej koncepcji jest konieczne, aby mieć znaczący wpływ na branżę.
