Specyfika regulacji dotyczących stablecoinów na świecie: Azja
W trzeciej odsłonie naszej serii poświęconej krajobrazowi regulacyjnemu sektora stablecoinów, redakcja Incrypted wraz z prawnikami Juscutum przyjrzała się bliżej temu, jak ta część rynku jest regulowana w krajach azjatyckich.
Przypominamy, że w poprzednich częściach serii mówiliśmy o regulacjach tego segmentu w Europie i na Ukrainie, a także w USA, Wielkiej Brytanii i krajach Ameryki Południowej:
Chiny
Regulacja dotycząca stablecoinów
Zgodnie z “Zawiadomieniem w sprawie dalszego zapobiegania i przeciwdziałania ryzyku związanemu z handlem i spekulacją wirtualnymi walutami”, wszelkie działania związane z wirtualnymi aktywami (VA), w tym wydobywanie, użytkowanie lub obieg, oferty publiczne, handel i spekulacja, są surowo zabronione.
W dokumencie tym zauważono również, że zagraniczne giełdy wirtualnych aktywów nie są upoważnione do świadczenia takich usług mieszkańcom Chin.
Wymiana legalnych środków płatniczych na wirtualne aktywa lub odwrotnie, wymiana jednych wirtualnych aktywów na inne, ich kupno i sprzedaż, dostarczanie informacji i usług cenowych do handlu takimi aktywami, emisja tokenów w celu pozyskania funduszy, handel instrumentami pochodnymi na wirtualne aktywa i inne powiązane działania są potencjalnie przykładami nielegalnej emisji kuponów jako substytutów legalnych środków płatniczych, nieautoryzowanych publicznych ofert papierów wartościowych, nielegalnego handlu kontraktami futures lub nielegalnego pozyskiwania funduszy.
Hongkong
Regulacja dotycząca stablecoinów
Hongkong nie ma obecnie specjalnego systemu regulacyjnego i licencyjnego dla działań związanych ze stablecoinami.
Rozporządzenie w sprawie przeciwdziałania praniu pieniędzy i finansowaniu terroryzmu, zmienione od 2022 r., jest pierwszym aktem prawnym Hongkongu dotyczącym aktywów wirtualnych, zapewniającym szerokie ramy regulacyjne dla platform transakcyjnych VA nadzorowanych przez lokalną Komisję Papierów Wartościowych i Kontraktów Terminowych.
VA są definiowane jako kryptograficznie chroniona cyfrowa reprezentacja wartości, która:
- jest wyrażona jako jednostka rozliczeniowa lub środek przechowywania wartości ekonomicznej;
- lub jest używana jako środek wymiany akceptowany przez społeczeństwo do płacenia za towary lub usługi, spłaty zadłużenia lub inwestycji;
- lub przyznaje prawa lub dostęp do głosowania w celu zarządzania, administrowania lub kierowania sprawami jakiejkolwiek kryptograficznie chronionej cyfrowej reprezentacji wartości;
- które mogą być przekazywane, przechowywane lub będące przedmiotem obrotu elektronicznego.
Nazwa i charakterystyka licencji
Licencja na usługi związane z aktywami wirtualnymi obejmuje scentralizowane platformy, które świadczą usługi obrotu aktywami wirtualnymi niebędącymi papierami wartościowymi ani instrumentami finansowymi, wykorzystując zautomatyzowaną platformę obrotu, która realizuje zlecenia klientów, oraz które świadczą usługi powiernicze jako usługę dodatkową.
Komisja Papierów Wartościowych i Kontraktów Terminowych określa status regulacyjny aktywów wirtualnych indywidualnie dla każdego przypadku.
Jednocześnie regulator uważa, że na razie stablecoiny nie powinny być dopuszczone do obrotu detalicznego, chociaż nie jest to wyraźnie przewidziane w zaleceniach dla dostawców usług związanych z aktywami wirtualnymi.
ICO są generalnie dozwolone i nie wymagają autoryzacji ani licencjonowania, ponieważ nie ma przepisów prawnych, które wyraźnie regulowałyby takie oferty.
Z drugiej strony, ICO może podlegać licznym wymogom prawnym, jeśli tokeny kwalifikują się jako instrumenty finansowe lub papiery wartościowe, w tym sporządzenie prospektu emisyjnego dla oferty publicznej i przestrzeganie przepisów dotyczących ochrony inwestorów.
Zakres licencji
Licencja na usługi związane z wirtualnymi aktywami ma zastosowanie do osób, które prowadzą działalność w Hongkongu lub aktywnie promują swoje usługi wśród lokalnych klientów.
W przypadku braku licencjonowania ICO w Hongkongu należy przeprowadzić analizę przepisów ustawowych innych jurysdykcji w celu ustalenia, czy obowiązują w nich przepisy regulacyjne dotyczące publicznego oferowania wirtualnych aktywów swoim rezydentom.
Inne
W chwili pisania tego tekstu władze monetarne Hongkongu zbierają publiczne komentarze na temat stablecoinów i zamierzają wprowadzić ramy regulacyjne do końca 2024 roku.
Regulowane działania będą obejmować emisję, zabezpieczenie i działania związane z portfelem.
Singapur
Regulacja dotycząca stablecoinów
Stablecoiny są uważane za cyfrowe tokeny płatnicze (DPT) zgodnie z ustawą o usługach płatniczych z 2019 roku.
Są one definiowane jako cyfrowa reprezentacja wartości, która nie ma fizycznej formy i jest wspierana przez technologię blockchain. Takie aktywa nie są prawnym środkiem płatniczym.
Nazwa i charakterystyka licencji
Działalność osób świadczących usługi obrotu DPT obejmujące kupno lub sprzedaż takich tokenów lub pomoc w ich wymianie jest regulowana przez ustawę o usługach płatniczych.
Takie osoby muszą uzyskać licencję Standard Payment Institution (SPI) lub licencję Major Payment Institution (MPI), w zależności od tego, czy ich działalność przekracza określone cele finansowe pod względem miesięcznych obrotów.
Reklamowanie usług handlowych DPT w miejscach publicznych w Singapurze lub za pośrednictwem innych mediów skierowanych do ogółu społeczeństwa w Singapurze jest zabronione.
Emisja stablecoinów nie jest jeszcze regulowana.
ICO może jednak podlegać licznym wymogom prawnym, jeśli tokeny kwalifikują się jako instrumenty finansowe lub papiery wartościowe, w tym sporządzenie prospektu emisyjnego dla oferty publicznej i przestrzeganie przepisów dotyczących ochrony inwestorów.
Zakres licencji
System licencjonowania instytucji płatniczych ma zastosowanie do podmiotów gospodarczych, które świadczą usługi w Singapurze.
W przypadku braku licencji lub zezwolenia na ICO w kraju, należy przeprowadzić analizę przepisów prawnych innych jurysdykcji w celu ustalenia, czy istnieją przepisy regulacyjne dotyczące przeprowadzania ofert publicznych aktywów wirtualnych dla ich mieszkańców.
Inne
Władze monetarne Singapuru proponują wyznaczenie emisji stablecoinów jako nowej regulowanej usługi płatniczej.
Ponadto władze monetarne Singapuru proponują odrębny system regulacyjny dla jednowalutowych stablecoinów (SCS) powiązanych z dolarem singapurskim lub walutami krajów członkowskich G10. Są to dolar australijski, funt szterling, dolar kanadyjski, euro, jen japoński, dolar nowozelandzki, korona norweska, korona szwedzka, frank szwajcarski i dolar amerykański.
Inne rodzaje stablecoinów (w tym algorytmiczne stablecoiny) będą nadal podlegać istniejącemu systemowi.
Kazachstan
Regulacja dotycząca stablecoinów
Ustawa nr 193-VII “O aktywach cyfrowych w Republice Kazachstanu” ustanawia ramy prawne dla emisji, lokowania i obrotu aktywami cyfrowymi oraz reguluje działalność wydobywczą.
Rozróżnia dwa rodzaje cyfrowych (wirtualnych) aktywów:
- zabezpieczone – aktywa zarejestrowane za pośrednictwem cyfrowej platformy przechowywania i wymiany, poświadczające prawa do materialnych, intelektualnych usług i aktywów, z wyjątkiem pieniędzy i papierów wartościowych.
- niezabezpieczone – aktywa otrzymane w systemie informatycznym jako nagroda za udział w utrzymaniu konsensusu w łańcuchu bloków, które nie wyrażają żadnych zobowiązań pieniężnych, którymi można handlować cyfrowo na giełdzie aktywów cyfrowych.
W zależności od ich cech, stablecoiny mogą kwalifikować się jako zabezpieczone lub niezabezpieczone aktywa cyfrowe.
Nazwa i charakterystyka licencji
Aby przeprowadzić emisję zabezpieczonych aktywów cyfrowych, emitent musi spełniać określone kryteria, a mianowicie:
- być indywidualnym przedsiębiorcą lub osobą prawną;
- prowadzić platformę cyfrową (giełdę) do przechowywania i wymiany zabezpieczonych aktywów cyfrowych;
- uzyskać zezwolenie na emisję i obieg zabezpieczonych aktywów cyfrowych;
- informować osoby fizyczne i prawne o ryzyku związanym z zakupem, posiadaniem i obrotem zabezpieczonymi aktywami cyfrowymi;
- być właścicielem nieruchomości lub osobą, która posiada prawa potwierdzone przez zabezpieczone aktywa cyfrowe.
Należy również zauważyć, że osoby emitujące zabezpieczone aktywa cyfrowe automatycznie podlegają monitorowaniu finansowemu zgodnie z ustawą z dnia 28 sierpnia 2009 r. o przeciwdziałaniu praniu pieniędzy i finansowaniu terroryzmu.
Giełdy zabezpieczonych aktywów cyfrowych muszą uzyskać licencję na prowadzenie działalności z takimi aktywami w Kazachstanie od Departamentu Usług Finansowych Międzynarodowego Centrum Finansowego w Astanie (“AIFC”).
Usługi, które mogą świadczyć takie giełdy obejmują:
- wymianę i konwersję aktywów cyfrowych
- ich przechowywanie;
- emisję aktywów cyfrowych;
- handel giełdowy aktywami cyfrowymi.
Emisja i obrót niezabezpieczonymi aktywami cyfrowymi oraz działalność giełd aktywów cyfrowych z niezabezpieczonymi aktywami cyfrowymi są zabronione w Kazachstanie, z wyjątkiem terytorium MFCA.
Zakres licencji
System licencjonowania giełd zabezpieczonych aktywów cyfrowych ma zastosowanie do podmiotów gospodarczych świadczących usługi w Kazachstanie.
System licencjonowania niezabezpieczonych giełd aktywów cyfrowych ma zastosowanie do podmiotów gospodarczych świadczących usługi na terytorium MFCA.
Licencjonowanie emisji zabezpieczonych aktywów wirtualnych odbywa się w Kazachstanie.
Emisja niezabezpieczonych aktywów cyfrowych w Kazachstanie jest zabroniona. Takie aktywa mogą być emitowane na terytorium MFCA.
To będzie interesujące
