Co to jest CPI: jak indeks cen towarów i usług konsumenckich wpływa na rynek kryptowalut

Inflacja to stały wzrost ogólnego poziomu cen towarów i usług, proces deprecjacji pieniądza i spadek jego siły nabywczej. Proces ten kojarzy się z tradycyjnymi rynkami, ale wpływa także na rynek kryptowalut. 

Niektórzy inwestorzy postrzegają aktywa cyfrowe, takie jak Bitcoin, jako bezpieczną przystań do ochrony kapitału. Inni wręcz przeciwnie, uważają je za zbyt zmienne i ryzykowne, przez co nie nadają się do stosowania w trudnych warunkach ekonomicznych. 

Jednym ze wskaźników, za pomocą którego można ocenić inflację, jest wskaźnik cen towarów i usług konsumenckich. Wyjaśnijmy, co to jest.

Co to jest wskaźnik cen konsumpcyjnych? 

Indeks cen towarów i usług konsumenckich (CPI)  to wskaźnik mierzący stopniową zmianę ogólnego poziomu cen towarów i usług kupowanych i używanych przez określoną grupę populacji. Odzwierciedla inflację lub deflację w gospodarce – organy nadzoru monetarnego często opierają się na tym wskaźniku przy podejmowaniu decyzji mających wpływ na politykę pieniężną i stabilność finansową. 

W Stanach Zjednoczonych wskaźnik obliczany jest przez Federalne Biuro Statystyki Pracy (BLS). W tym celu agencja zbiera dane od przedsiębiorstw handlowych i usługowych.

Typy i kategorie CPI

BLS publikuje co miesiąc dwa wskaźniki:  

• Indeks cen towarów i usług konsumenckich dla konsumentów miejskich (CPI-U);
• wskaźnik cen towarów i usług konsumenckich dla pracowników najemnych i urzędników w miastach (CPI-W).

Uważa się, że CPI-U jest bardziej wszechstronny i obejmuje 93% populacji USA. Indeks obejmuje także bezrobotnych i emerytów, nie uwzględnia jednak wydatków obywateli mieszkających na odległych obszarach wiejskich lub w bazach wojskowych. Metryka ta jest najbardziej reprezentatywnym wskaźnikiem zmian cen konsumpcyjnych, co czyni ją najczęściej cytowaną. 

Badanie CPI-W jest kierowane do gospodarstw domowych, w których ponad połowa dochodów pochodzi od pracowników najemnych i urzędników. Indeks obejmuje około jednej trzeciej populacji USA i służy głównie do dostosowywania świadczeń z Ubezpieczeń Społecznych i innych programów federalnych. 

Wskaźnik CPI dzieli się także na kilka głównych kategorii, z których każda odzwierciedla konkretny sektor wydatków konsumenckich. Kategorie te obejmują: 

• żywność – obejmuje wydatki na żywność i napoje, w tym w placówkach takich jak restauracje i kawiarnie;
• mieszkanie – pokrywa czynsz, spłatę kredytu hipotecznego, utrzymanie nieruchomości i inne wydatki gospodarstwa domowego;
• odzież – obejmuje odzież, obuwie i usługi z nimi związane;
• transport – obejmuje zakup samochodów, koszty transportu publicznego, paliwa i utrzymania;
• medycyna – obejmuje ubezpieczenie i usługi zdrowotne oraz leki;
• edukacja i łączność – obejmuje opłaty za edukację, usługi telefoniczne i Internet;
• rozrywka – obejmuje różne rodzaje spędzania wolnego czasu, takie jak telewizja i gry wideo.

Każda kategoria jest ważona na podstawie jej znaczenia i wpływu na budżet przeciętnego konsumenta, dzięki czemu CPI jest szczegółowym narzędziem do zrozumienia inflacji.

Jak obliczany jest CPI?

Obliczanie CPI polega na zbieraniu danych o cenach płaconych przez konsumentów za konkretny koszyk towarów i usług i porównywaniu ich z podobnymi wartościami w poprzednim okresie. Dane te są następnie ważone i normalizowane w celu utworzenia indeksu.

Wskaźnik podawany jest procentowo i można go wyliczyć dla konkretnego miesiąca lub roku. 

Krytyka metodologii obliczania CPI 

Pomimo tego, że CPI jest dość ważnym wskaźnikiem, krytykuję ten miernik ze względu na jego dokładność w odzwierciedlaniu rzeczywistych zmian kosztów utrzymania. 

Niektórzy zauważają, że indeks nie może w pełni uwzględnić przejścia konsumentów na tańsze alternatywy w miarę wzrostu cen niektórych kategorii towarów. Utrzymują się jednak trudności w pomiarze poprawy jakości towarów i usług, co może zniekształcać rzeczywiste zmiany cen. 

CPI ma problemy z dodaniem nowych produktów do koszyka. Może to również powodować niedokładność danych dotyczących inflacji.

Ponieważ tradycyjne obliczenie CPI-U mierzy jedynie inflację dla populacji miejskiej, jest mniej wiarygodnym źródłem danych dla osób mieszkających na obszarach wiejskich. 

Dodatkowo indeks nie wskazuje jednoznacznie, jak inflacja wpływa na różne grupy demograficzne. Na przykład rosnące koszty edukacji mogą negatywnie wpłynąć na młodych obywateli, podczas gdy rosnące koszty opieki zdrowotnej mogą być silniej odczuwalne przez inną grupę ludzi.

Wreszcie, wskaźnik dotyczy obywateli o różnym poziomie dochodów, więc może nie odzwierciedlać adekwatnie indywidualnych cech każdej osoby.

Dlaczego CPI jest ważny dla makroekonomii?  

Indeks cen towarów i usług konsumenckich pełni rolę swego rodzaju „barometru zdrowia” gospodarki, odzwierciedlając siłę nabywczą i zaufanie konsumentów. 

Banki centralne wykorzystują wskaźnik CPI do określenia poziomu inflacji, co pozwala im podejmować decyzje dotyczące polityki pieniężnej. Na przykład dostosowanie stóp procentowych. W konsekwencji miernik ma bezpośredni wpływ na wiele obszarów działalności, w tym na działalność kredytową i inwestycyjną. 

Indeks cen towarów i usług konsumenckich dostosowuje również płace, emerytury i świadczenia z Ubezpieczeń Społecznych, aby utrzymać je na poziomie inflacji. Wspiera to siłę nabywczą obywateli.

Jak Bitcoin reaguje na dane o inflacji?

Wskaźnik cen towarów i usług konsumenckich jest postrzegany jako miara inflacji. Kiedy CPI osiąga wysokie wartości, waluty fiducjarne, takie jak dolar amerykański, tracą siłę nabywczą.

Jak wspomniano powyżej, niektórzy uważają Bitcoin za „bezpieczną przystań” dla kapitału. Zatem wzrost CPI teoretycznie może przyczynić się do wzrostu notowań pierwszej kryptowaluty – może ona pełnić funkcję magazynu wartości niezwiązanej bezpośrednio z polityką gospodarczą danego kraju. 

Jednak w praktyce korelacja pomiędzy CPI a ceną Bitcoina nie zawsze jest pozytywna i jednoznaczna. Rynek aktywów cyfrowych charakteryzuje się zmiennością. Wpływ na to ma wiele różnych czynników, w tym nastroje uczestników, innowacje technologiczne, działania regulacyjne i sytuacja makroekonomiczna. 

Na przykład wysoki CPI może przyciągnąć uwagę inwestorów do Bitcoina. Jeśli jednak stanie się to na tle wiadomości o obostrzeniach regulacyjnych wpływających na branżę, oczekiwany wzrost cen może nie nastąpić. 

Na publikację indeksu reaguje także reszta rynku kryptowalut. Altcoiny mogą podążać za flagowcem lub reagować niezależnie od niego, w zależności od konkretnych przypadków użycia i nastrojów inwestorów. 

Na przykład cena zasobu cyfrowego zorientowanego na prywatność może wykazywać słabą korelację z CPI. Z kolei ceny tokenów związanych z sektorem RWA lub produktami nastawionymi na rentowność mogą wzbudzić zwiększone zainteresowanie użytkowników, którym zależy na ochronie kapitału.

Jakie inne makrowskaźniki wpływają na wartość kryptowalut?

Rynek kryptowalut jest wciąż stosunkowo młody. Jest w dużym stopniu zależny od spekulacji, co sprawia, że ​​jego reakcja na tradycyjne wskaźniki, takie jak CPI, jest mniej przewidywalna. Jednak wskaźniki makroekonomiczne w dalszym ciągu mają na to wpływ. 

Oprócz danych o inflacji na ceny aktywów cyfrowych pośrednio wpływają decyzje banku centralnego, takie jak zmiany stóp procentowych czy uruchomienie programów luzowania ilościowego. Na przykład niższe stopy procentowe często prowadzą do zwiększonych inwestycji w aktywa wysokiego ryzyka, do których zalicza się Bitcoin. 

Zdarzenia globalne takie jak kryzysy i wojny mogą powodować niestabilność na rynkach finansowych, w tym na rynku kryptowalut. 

Na ceny aktywów cyfrowych wpływa także polityka organów regulacyjnych w różnych krajach. Surowe zakazy wydane przez organy regulacyjne w głównych gospodarkach mogą prowadzić do niższych cen. Wręcz przeciwnie, polityka liberalna może stymulować wzrost. 

Wahania kursów walut fiducjarnych mają również wpływ na aktywa cyfrowe. Silna waluta krajowa może zmniejszyć ich atrakcyjność jako alternatywnej inwestycji, natomiast słaba będzie jedynie zwiększać popyt.

Wnioski

Indeks cen towarów i usług konsumenckich odzwierciedla poziom inflacji lub deflacji w gospodarce. Miernik ten jest wykorzystywany przez organy nadzoru monetarnego do podejmowania decyzji mających wpływ na politykę pieniężną.

CPI ma, choć w mniejszym stopniu, wpływ na rynki finansowe, w tym kryptowaluty. Inwestorzy muszą monitorować wskaźniki i uwzględniać je przy opracowywaniu strategii. Powinni jednak pamiętać, że nie jest to jedyny czynnik determinujący ruch notowań. 

W miarę dojrzewania rynek kryptowalut może zacząć wykazywać bardziej spójne reakcje na tradycyjne wskaźniki ekonomiczne. 

• CPI to indeks mierzący przyrostową zmianę ogólnego poziomu cen towarów i usług, które konkretna grupa populacji kupuje, wykorzystuje lub płaci za konsumpcję. 
• Indeks cen towarów i usług konsumenckich pełni rolę swego rodzaju „barometru zdrowia” gospodarki, odzwierciedlając siłę nabywczą i zaufanie konsumentów. Banki centralne wykorzystują wskaźnik CPI do określenia poziomu inflacji, co pozwala im podejmować decyzje dotyczące polityki pieniężnej.
• Niektórzy uważają Bitcoin za „bezpieczną przystań” dla kapitału, więc wzrost CPI teoretycznie mógłby przyczynić się do wzrostu notowań pierwszej kryptowaluty.
• Oprócz danych o inflacji ceny aktywów cyfrowych zależą również od działań banków centralnych i innych organów regulacyjnych, wydarzeń o zasięgu globalnym, takich jak kryzysy, a także wahań kursów walut fiducjarnych.