Що таке «лонг» та «шорт» у торгівлі криптовалютами?
Під час вивчення криптоіндустрії користувач стикається з великою кількістю спеціалізованих термінів, пов’язаних з тією чи іншою сферою, або напрямком діяльності в криптоіндустрії.
Зокрема, до таких виразів належать «лонг» та «шорт», які часто зустрічаються в контексті трейдингу. У цій статті ми розберемо, що означають ці поняття, пояснимо, як працюють пов’язані ними угоди та чим саме вони корисні трейдеру.
Походження понять «лонг» та «шорт»
Визначити точне походження слів «лонг» та «шорт» у торгівлі сьогодні неможливо. Однак одна з перших публічних згадок цих термінів зафіксована у випуску журналу The Merchant’s Magazine, and Commercial Review за січень-червень 1852 року.
Що стосується використання зазначених слів у трейдингу, то за однією з версій воно пов’язане з їхнім початковим значенням. Так, угоду в очікуванні зростання активу часто називають «лонгом» (англ. long — довгий), оскільки підвищення котирувань рідко відбувається стрімко і така позиція відкривається на тривалий час. З іншого боку, операція, розрахована на отримання вигоди від падіння цін, отримала назву «шорт» (англ. short — короткий), оскільки для її реалізації потрібно набагато менше часу.
Що таке «лонг» та «шорт» у трейдингу
«Лонг» та «шорт» — це типи позицій, які відкриваються трейдером для отримання прибутку від зростання (лонг) або падіння (шорт) вартості активу в майбутньому.
Позиція на підвищення передбачає купівлю активу за поточною ціною з подальшим продажем після зростання котирувань. Наприклад, якщо трейдер упевнений, що токен, який зараз коштує $100, незабаром зросте до $150, йому достатньо купити його і дочекатися цільової вартості. Прибуток у цьому випадку — це різниця між ціною купівлі та ціною продажу.
Позиція на зниження відкривається, якщо є припущення, що якийсь актив переоцінений і в майбутньому буде дешевшати. Щоб заробити на цьому, трейдер позичає цей інструмент і відразу продає його за поточною вартістю. Потім він чекає падіння котирувань і викуповує ту саму кількість активу, але вже за меншою вартістю, і повертає його біржі.
Наприклад, якщо, на думку користувача, ціна біткоїна має знизитися з $61 000 до $59 000, то він може позичити у біржі один біткоїн і відразу продати за поточною вартістю. Коли котирування падає, він купує той самий один біткоїн, але вже за $59 000 і повертає його біржі. Решта $2000 (за вирахуванням плати за позику) і є прибутком трейдера.
Хоча сам механізм угод може здатися досить складним, на практиці все це відбувається «під капотом» торгових платформ і виконується за лічені секунди. На рівні користувача відкриття і закриття позицій відбувається простим натисканням на відповідні кнопки в торговому терміналі.
Хто такі бики та ведмеді
Терміни «бики» та «ведмеді» широко поширені як у трейдингу, так і за його межами, і зазвичай використовуються для позначення основних категорій гравців на ринку залежно від того, яку позицію вони займають.
Так, «бики» — це трейдери, які вважають, що загалом ринок або певний актив зростатиме, тому відкривають довгі позиції, тобто купують. Таким чином вони сприяють підвищенню попиту та вартості активів. Сам же термін походить від того, що бик має «штовхати» ціни вгору своїми рогами.
Своєю чергою «ведмеді» — це учасники ринку, які очікують падіння котирувань і відкривають короткі позиції, продаючи активи й впливаючи тим самим на їхню вартість. Як і у випадку з «биками», сама назва походить від уявлення про те, що «ведмеді» тиснуть на ціни своїми лапами, змушуючи їх знижуватися
На основі цих позначень сформувалися і поширені в криптоіндустрії поняття бичачого і ведмежого ринку. Перший характеризується загальним зростанням цін, другий — зниженням.
Як працює хеджування в трейдингу
Хеджування — це метод управління ризиками в трейдингу та інвестиціях. Ця стратегія також пов’язана з «лонгом» і «шортом», оскільки передбачає використання протилежних позицій для мінімізації втрат у разі непередбачуваного цінового розвороту.
Наприклад, трейдер купує один біткоїн в очікуванні зростання котирувань, але не виключає і падіння ціни при настанні тієї чи іншої події. Він не знає напевно, чи настане ця подія, але може використовувати хеджування, щоб скоротити збитки в разі несприятливого сценарію.
Залежно від ринку і торгової стратегії, для хеджування можуть використовуватися різні інструменти, як, наприклад, купівля криптовалют зі зворотною кореляцією або утримання спотового активу і пут-опціону. Однак найпопулярнішим і найпростішим способом хеджування вважається відкриття протилежних позицій.
Наприклад, якщо трейдер вважає, що біткоїн зросте в ціні, то для заробітку він відкриває лонг-позицію на два біткоїни. При цьому він одночасно відкриває шорт-позицію на один біткоїн, щоб скоротити збитки, якщо його очікування не виправдаються.
Припустимо, актив зріс з $30 000 до $40 000. Щоб розрахувати загальну прибутковість позицій, використовуємо формулу:
дохід = розмір лонг-позиції – розмір шорт-позиції * різницю вартості
У нашому випадку це:
(2-1) * ($40 000 – $30 000) = 1 * $10 000 = $10 000.
Якщо ж події розвиватимуться за несприятливим сценарієм і вартість біткоїна впаде з $30 000 до $25 000, то ми отримаємо такий результат:
(2-1) * ($25 000 – $30 000) = 1 * -$5 000 = – $5 000.
Таким чином хеджування дало змогу скоротити збитки за несприятливого сценарію вдвічі — з $10 000 до $5 000. При цьому важливо врахувати, що в якості своєрідної «плати за страховку» трейдер удвічі скоротив потенційний дохід від зростання цін.
Часто новачки без досвіду трейдингу вважають, що відкриття двох протилежних позицій однакового розміру може захистити трейдера від будь-якого ризику. Однак на практиці стратегія призведе до того, що прибуток з однієї угоди, буде повністю нівелюватися збитком іншої. А необхідність оплачувати комісії та інші операційні витрати перетворює цю стратегію з нейтральної на збиткову.
До чого тут ф’ючерсна торгівля?
Ф’ючерси — це похідний інструмент, який дає змогу заробляти на цінових рухах будь-якого активу без володіння ним. Саме ф’ючерсні контракти дають змогу відкривати короткі та довгі позиції, отримуючи прибуток від падіння вартості, що просто неможливо на спотовому ринку.
Існує розвинена класифікація ф’ючерсів, які використовують на фондових, товарних і фінансових ринках, однак у криптоіндустрії найпоширеніші безстрокові розрахункові контракти.
- безстроковість передбачає, що у контракту немає дати виконання. Це дає змогу трейдерам утримувати позиції стільки, скільки необхідно і закривати їх у будь-який момент;
- розрахунковість (або безпоставочність) означає, що після завершення угоди трейдер отримує не сам актив, а просто різницю між його вартістю на момент відкриття і закриття позиції, номіновану в певній валюті.
Для відкриття довгих позицій використовуються бай-ф’ючерси, а для коротких сел-ф’ючерси. Перші передбачають купівлю активу в майбутньому за ціною, встановленою на момент відкриття, а другі — його продаж на тих самих умовах.
Також варто враховувати, що для підтримання позиції на більшості торгових платформ трейдери кожні кілька годин платять ставку фінансування — різницю між вартістю активу на спотовому і ф’ючерсному ринках.
Ліквідація і як її уникнути
Ліквідація — це примусове закриття позиції трейдера, яке відбувається під час торгівлі з позиковими коштами. Зазвичай вона настає за різкої зміни вартості активу, коли маржі (розміру застави) недостатньо для забезпечення позиції.
У подібних ситуаціях торгова платформа попередньо надсилає трейдеру так званий маржин-кол — пропозицію внести додаткові кошти для підтримання позиції. Якщо не зробити цього, то при досягненні певного цінового рівня угоду буде автоматично закрито.
Уникнути ліквідації допоможуть навички ризик-менеджменту, а також уміння керувати та відстежувати множинні відкриті позиції.
Плюси й мінуси використання «шортів» та «лонгів» у торгівлі
Під час використання «шорта» та «лонга» в торговельній стратегії, варто врахувати, що:
- довгі позиції простіші для розуміння, оскільки, по суті, працюють так само як купівля активу на спотовому ринку;
- короткі позиції мають складнішу і часто контр інтуїтивну логіку виконання, а також потребують більше уваги, оскільки падіння цін зазвичай відбувається швидше, ніж зростання.
Крім того, як правило, трейдери відкривають позицію із кредитним плечем, щоб максимізувати фінансовий результат. Але варто враховувати, що використання позикових коштів не тільки може принести потенційно більший прибуток, а й пов’язане з додатковими ризиками та необхідністю постійно відслідковувати рівень застави (маржі).
Висновок
Залежно від цінових прогнозів, трейдер може використовувати короткі (шорт) і довгі (лонг) позиції для отримання прибутку від зростання або зниження котирувань. На підставі утримуваної позиції, учасників ринку відносять до «биків», які очікують зростання, або ж до «ведмедів», які роблять ставку на падіння.
Як правило, для відкриття «лонга» або «шорта» використовуються ф’ючерси або інші деривативи. Ці інструменти дають змогу заробляти на спекуляціях щодо ціни активу без необхідності володіти ним, а також відкривають можливості для додаткового заробітку шляхом використання позикових коштів (кредитного плеча). Однак не варто забувати, що їхнє застосування збільшує не тільки потенційний дохід, а й ризики.
Буде цікаво
