Что такое стейблкоин First Digital USD (FDUSD)?

Что такое FDUSD?

First Digital USD (FDUSD) — это долларовый стейблкоин, эмитентом которого является дочернее предприятие гонконгской компании First Digital Limited, FD121 Limited (под брендом First Digital Labs). Как заявлено, запущенный в июне 2023 года инструмент полностью обеспечен резервами, состоящими из долларов США и других высоколиквидных активов.

Примечание: стейблкоин доступен в сетях Ethereum и BNB Chain. В будущем эмитент планирует расширить число поддерживаемых блокчейнов. 

На релизе в First Digital Labs заявили, что FDUSD является программируемым инструментом, способным обеспечить исполнение финансовых контрактов, услуги эскроу и страхования. 

За хранение активов отвечает кастодиан First Digital Trust Limited. Последний также зарегистрирован в соответствии с законодательством Гонконга. 

Кастодиан обязан хранить резервы FDUSD на сегрегированных счетах — смешивание обеспечения со сторонними активами не допускается. Согласно технической документации, мера позволит погасить обязательства перед держателями инструмента даже в случае банкротства эмитента. 
По состоянию на начало ноября 2023 года CryptoRank оценивает капитализацию FDUSD в $683 млн.

Кто стоит за эмиссией FDUSD?

Как уже было сказано выше, эмитентом FDUSD является «дочка» First Digital Limited — FD121 Limited. Кастодианом выступает First Digital Trust Limited.

Последняя структурирована в 2017 году в качестве подразделения провайдера Legacy Trust Company. В 2019 году предприятие выделили в лицензированную независимую компанию, ориентированную на цифровые активы. 

Согласно CryptoRank, за время работы First Digital Trust привлек более $25 млн инвестиций. В частности, в мае 2022 года компания получила $20 млн в рамках раунда финансирования Серии А, который прошел под руководством венчурной фирмы Kenetic Capital.

Полученные средства структура намерена направить на расширение присутствия в Азиатско-Тихоокеанском регионе, Европе и Северной Америке.

Как работает FDUSD?

Стейблкоин FDUSD выпускается в блокчейнах Ethereum и BNB Chain. В данных сетях инструмент представлен в виде токенов стандартов ERC-20 и BEP-20 соответственно. 

Согласно white paper, смарт-контракт FDUSD в Ethereum аудирован компанией PeckShield. В будущем эмитент намерен расширить список поддерживаемых сетей. Последние будут выбирать исходя из определенных соображений вроде оценки риска и технологической базы. 

Прямое приобретение инструмента доступно только «ключевым игрокам отрасли, финансовым посредникам или профессиональным инвесторам», которых эмитент сочтет соответствующими ряду критериев. Розничные потребители могут купить FDUSD исключительно на вторичных рынках. 

Для погашения стейблкоина необходимо являться клиентом First Digital Labs и пройти ряд процедур, включая проверки в разрезе борьбы с отмыванием средств и финансированием терроризма. 

При выполнении названых условий держатель может обменять актив на эквивалент в фиатной валюте, тем самым выведя определенную часть предложения FDUSD из обращения.

Сценарии использования FDUSD

First Digital USD предполагает несколько сценариев использования. Среди их можно выделить несколько основных.

• Денежные переводы и платежные решения. Разработчики позиционируют FDUSD как инструмент осуществления эффективных трансграничных переводов. В сравнении с традиционными банковскими операциями использование стейблкоинов предполагает более низкие комиссии и быструю финализацию;

• Хеджирование волатильности. Учитывая волатильность рынка цифровых активов, инвесторы часто используют стейблкоины в качестве «защитной гавани» для капитала. Они конвертируют криптовалюты в более устойчивые инструменты, чтобы нивелировать возможные негативные последствия колебаний котировок;

• DeFi-сервисы. FDUSD можно использовать в различных децентрализованных приложения, включая лендинговые платформы и протоколы доходного фермерства. Инструмент может применяться в рамках эскроу-расчетов. 
  
  В First Digital Labs также считают, что их разработка способна повысить финансовую инклюзивность регионов с недостаточным банковским покрытием.

Риски использования FDUSD

Переводя капитал в FDUSD, следует помнить о рисках, связанных с использованием этого инструмента.

• Потеря паритета к доллару США. Устойчивость FDUSD напрямую зависит от состояния резервов эмитента и его способности при необходимости погасить предложение стейблкоина. Поэтому сохранность и ликвидность обеспечения являются ключевыми элементами всей системы.
  
  Резервы FDUSD хранит аффилированный с эмитентом кастодиан. Соответственно, существуют риски, связанные с неспособностью First Digital Labs поддерживать заявленные характеристики инструмента, включая номинальную стоимость и возможность своевременного погашения по номиналу;

• Операционные риски. Как и другие цифровые активы, FDUSD подвержен целому ряду операционных рисков — от необходимости доверять третьей стороне, до связанных с мошенничеством и кибербезопасностью проблем;

• Регуляторный риски. В подавляющем большинстве стран нормативно-правовая база, регулирующая оборот стейблкоинов, является неопределенной. При этом правила сильно разнятся от юрисдикции к юрисдикции и быстро меняются, что может негативно влиять на некоторые операции с FDUSD.

Как Binance связана с FDSUD?

Binance не связана с First Digital Labs, однако платформа активно поддерживает инструмент. В частности, она добавила стейблкоин в листинг всего через месяц после его запуска. Технический директор Tether Паоло Ардоино тогда отметил, что на этом фоне USDT и USDC немного просели в цене.

В начале августа 2023 года криптовалютная биржа запустила две торговые пары: BTC/FDUSD и ETH/FDUSD. При этом на начальном этапе операции с этими инструментами не облагались комиссией. 

В том же месяце Binance объявила, что с 2024 года прекратит поддерживать Binance USD (BUSD), за эмиссией которого стоит компания Paxos. Последняя остановила выпуск долларового стейблкоина в феврале из-за предписания Департамент финансовых услуг Нью-Йорка. Пользователям рекомендовали конвертировать активы в FUSD.

На фоне действий платформы рыночная капитализация First Digital USD за месяц выросла на 52%, превысив $380 млн. К 6 ноября 2023 года показатель увеличился еще на 75%, преодолев отметку $600 млн.

Выводы

По мнению некоторых аналитиков, к 2028 году совокупная капитализация стейблкоинов достигнет $2,8 трлн. По мере роста сегмента на рынке будут появляться его новые представители. FDUSD является одним из последних.

У First Digital USD нет значимых преимуществ перед «титанами» вроде USDT или USDC. Однако эмитент инструмента зарегистрирован в отличной от США юрисдикции, что может положительно сказаться на его принятии. Особенно на фоне ужесточения регулирования индустрии в Соединенных Штатах.

• First Digital USD (FDUSD) — это долларовый стейблкоин, эмитентом которого является дочернее предприятие гонконгской компании First Digital Limited, FD121 Limited (под брендом First Digital Labs).
• FDUSD выпускается в блокчейнах Ethereum и BNB Chain. В данных сетях инструмент представлен в виде токенов стандартов ERC-20 и BEP-20 соответственно. 
• За хранение обеспечения стейблкоина отвечает кастодиан First Digital Trust Limited. Последний также зарегистрирован в соответствии с законодательством Гонконга. 
• Прямое приобретение инструмента доступно только «ключевым игрокам отрасли, финансовым посредникам или профессиональным инвесторам», которых эмитент сочтет соответствующими ряду критериев. Розничные потребители могут купить FDUSD исключительно на вторичных рынках.