«Пізно пити Боржомі». Чому Binance уже не зупинять нокаут на крипторинку
- Binance стає білим лицарем для занепалого FTX
- Але навряд чи це допоможе зупинити хвилю зараження
Після падіння FTX інвестори бояться низки банкрутств в інших крипто-компаніях. І ринок це явно відчув цієї ночі. Біткоїн знову повернувся до річних мінімумів, з альткоїнами ситуація ще гірша.
Рішення Binance купити конкуруючу криптобіржу FTX.com прийшло дуже несподівано, як і більшість подій у криптосвіті.
Буквально вчора Чанпен Чжао писав критичні твіти й порівнював FTT з токенами LUNA. А сьогодні показує себе лицарем у сяючих обладунках і обіцяє вирішити проблеми ліквідності на FTX.com.
Ринок спочатку позитивно відреагував на повідомлення про співпрацю Binance і FTX. Однак чутки про дефіцит резервів FTX у розмірі $6 млрд змінили тенденцію. Тож розслаблятися дуже рано — все говорить про те, що веселощі тільки починаються.
Чому у FTX брак ліквідності
Вчора ми детально описували початок проблем у компанії. Але багато хто не розуміє, звідки беруться проблеми з ліквідністю. Причиною став токен FTT. Його механізм дії схожий на той, за яким працював токен Celsius.
Ось ця схема:
- FTX мінтить FTT «з повітря».
- Потім надає FTT у кредит дочірній компанії Alameda Research.
- Alameda Research бере в борг стейблкоїни під заставу FTT.
- Alameda Research відправляє стейблкоїни на FTX.
- Нескінченний повтор = нескінченні гроші.
На жаль, ліквідність FTT занадто низька, щоб вважатися безпечним хеджуванням. Якщо ціна токена починає знижуватися, у самої біржі виникають серйозні фінансові проблеми.
Ось як коментує цю ситуацію співзасновник Huobi.
«FTX вивів з ринку понад $6 млрд ліквідності за останній тиждень. У зону ризику потрапили кредитні організації, що надають кредити Alameda і централізовані платформи, які використовують FTX. Користувачам необхідно звернути увагу на безпеку активів»
Компанія CoinMetrics доповнила цю картину своїми цікавими фактами. Їхні дослідження показали, що Alameda зазнавала великих фінансових труднощів у 2 кварталі, коли збанкрутували 3AС та інші бренди. Вони вижила тільки завдяки фінансуванню від FTX. При цьому як «заставу» компанія використовувала 172 млн токенів FTT.
Чи врятує ринок Чанпен Чжао?
Отже, Чанпен Чжао сказав, що угода закриється «найближчими днями», але Binance має право відмовитися від купівлі в будь-який час, пославшись на «дуже динамічну ситуацію».
Скільки CZ заплатить за FTX.com, поки не відомо. Йдеться про купівлю не всієї групи компаній, а тільки відділу для нерезидентів США.
Як це завжди буває в таких ситуаціях, швидко стали з’являтися цікаві теорії про те, що ж насправді відбувалося.
Користувач Twitter Сатоші Стакер повідомив у своєму твіті кілька цікавих дат і фактів:
«6 жовтня — хакер краде 580 млн у BNB, токенах Binance.
7 листопада – Binance починає розпродавати $580 млн у FTT.
7 листопада – FTX закликає CZ припинити масовий продаж FTT
8 листопада – CZ готовий купити FTX за $580 млн у BNB»
Є ще один нюанс. Поглинання Binance і FTX викликає багато запитань у антимонопольних юристів. Найімовірніше, регулятори оскаржуватимуть цю угоду або як мінімум перевірятимуть її під збільшувальним склом.
FTX метається в пошуках фінансування
Сайт Semafor повідомив, що FTX шукає фінансування в розмірі $6 млрд, щоб усунути прогалину у своєму балансі. Адже великий розрив потенційно міг поставити угоду під загрозу.
За словами інсайдерів, незадовго до угоди з Binance Сем Бенкман-Фрід вирушив до Силіконової долини і Уолл-стріт, щоб знайти хоча б $1 млрд на порятунок компанії. Але в підсумку пошуки, які почалися із запиту на $1 млрд, до полудня перетворилися на пошуки $5-6 млрд. Це показує масштаби і швидкість падіння імперії.
Паніка серед венчурних інвесторів
Драма FTX – це ще один урок про управління ризиками, пояснює Генрі Лю, генеральний директор криптобіржі BTSE. Також він скептично ставиться до перспектив, що угода відбудеться в принципі.
«Малоймовірно, що угода відбудеться і пройде легко. У короткостроковій перспективі буде багато наслідків, оскільки потрібно враховувати думку інвесторів і контрагентів. Зрештою все залежить від здатності Binance збереже контроль над усіма цими рухомими частинами» – додав він.
А ось і список основних інвесторів компанії:
До слова, четверо венчурних інвесторів FTX вже заявили про побоювання з приводу їхніх інвестицій після угоди з Binance.
Небезпечні зв’язки
Як відомо, справжні друзі пізнаються в біді. Тому реакція інших крипто-компаній у цьому плані дуже показова. Вони спростовують будь-які зв’язки з активами FTX або Alameda.
Коментар гендиректора Coinbase Брайана Армстронга:
«У Coinbase немає істотних фінансових зв’язків з FTX або Alameda. Ми не займаємося ризикованою діловою практикою, що охоплює конфлікт інтересів між кількома криптобіржами і нецільове використання коштів клієнтів»
Техдиректор Tether Паоло Ардуіно спростовує чутки про можливі ризики, що можуть виникнути через випуск і реалізацію USDT з боку Alameda Research у минулому.
«У минулому Alameda випускала і погашала багато USDt. Але у нас немає непогашених кредитних ризиків»
Співзасновник Circle Джеремі Аллер заявив, що вони ніколи не кредитували компанії Бенкмана-Фріда:
«Circle ніколи не надавав кредити FTX або Alameda, ніколи не отримував FTT як заставу, а також ніколи не утримував позицію в FTT і не торгував нею»
Щоб знизити градус паніки, багато крипто-бірж вирішили публікувати свої резерви у форматі «Дерева Меркла».
Що далі?
Відразу після новини про купівлю токен FTT виріс у ціні, але потім знову впав, як і весь крипторинок.
До того ж, звернення FTX по допомогу до Binance підкреслює важливий факт: у компанії вочевидь було не все гаразд з фінансової точки зору. І підозри з приводу їхньої нездатності виконати зобов’язання були справедливими.
Відомий крипто-скептик Пітер Шифф написав:
«Про що говорить той факт, що Binance змушена купити FTX, щоб врятувати його від банкрутства? Про стан крипторинку. Основні конкуренти об’єднуються, коли галузі перебувають у занепаді. Хто залишиться рятувати Binance, коли вони зазнають невдачі?»
Стримати ефект доміно
Тепер проблема полягає в тому, щоб стримати ефект «зараження».
Solana, яка була другим за величиною токеном на балансі Almedia, впала приблизно на 30% за останні 7 днів.
Після виходу вчорашніх новин токен BNB виглядав переможцем дня. Але загальна ринкова криза не пощадила токен криптобіржі. Зараз він коштує $328, а це падіння на 2,6%.
Чому так відбувається?
«Коли гравець такого розміру зазнає краху, це означає, що його кредитори не отримують відшкодування… і всі токени, в які інвестувала Alameda, також постраждають, тому що Аламеда робить усе можливе, щоб перевести в готівку гроші» – пояснює крипто-експерт Д. Антан в інтерв’ю виданню Forkast.
Повторення травневої кризи?
Коли в травні розігралася драма з Terra Luna, це призвело до першої 7-тижневої червоної смуги за всю історію біткоїна.
Аналітики відзначають паралелі між нинішніми проблемами FTX і тим, що сталося з Terra Luna. Ці побоювання посилюють занепокоєння інвесторів з приводу всієї криптовалютної індустрії.
Ризик від регуляторів
Після поразки FTX регулюючі органи можуть почати посилювати правозастосування до блокчейн-компаній. Німеччина вже сигналізує про це. Вони оголосили, що починають вивчати ділову практику Coinbase на предмет надійності резервів.
Не виключено, що прозвучать голоси, які закликають до заборони криптовалют. Але такий сценарій здається малоймовірним.
Також можна очікувати, що підвищена волатильність і невизначеність збережуться і далі. А спекуляції на настроях цвістимуть бурхливим цвітом. Утім, це не найгірший сценарій для трейдерів.
Ми забули головний принцип блокчейна
І наприкінці. Імперія FTX принесла Сему Бенкману-Фріду мільярдні прибутки і зробила одним із найбагатших бізнесменів США. Навряд чи багатство окремих брендів – це те, про що мріяли творці коду Bitcoin.
Як правильно підмітив Макс Кайзер, останні 10 років топові ЗМІ «повністю випускали з уваги або представляли в хибному світлі Bitcoin. Але чомусь очевидні мінуси й схеми Понці отримали найбільше висвітлення».
