«Поздно пить Боржоми». Почему Binance уже не остановят нокаут на крипторынке
- Binance становится белым рыцарем для падшего FTX
- Но вряд ли это поможет остановить волну заражения
После падения FTX инвесторы боятся череды банкротств в других крипто-компаниях. И рынок это явно почувствовал этой ночью. Биткоин вновь вернулся к годичным минимумам, с альткоинами ситуация еще хуже.
Решение Binance купить конкурирующую криптобиржу FTX.com пришло очень неожиданно, как и большинство событий в криптомире.
Буквально вчера Чанпэн Чжао писал критичные твиты и сравнивал FTT с токенами LUNA. А сегодня показывает себя рыцарем в сияющих доспехах и обещает решить проблемы ликвидности на FTX.com.
Рынок изначально положительно отреагировал на сообщения о сотрудничестве Binance и FTX. Однако слухи о дефиците резервов FTX в размере $6 млрд изменили тенденцию. Так что расслабляться очень рано – все говорит о том, что веселье только начинается.
Почему у FTX нехватка ликвидности
Вчера мы детально описывали начало проблем у компании. Но многие не понимают, откуда берутся проблемы с ликвидностью. Причиной стал токен FTT. Его механизм действия похож на тот, по которому работал токен Celsius.
Вот эта схема:
- FTX минтит FTT «из воздуха».
- Затем предоставляет FTT в кредит дочерней компании Alameda Research.
- Alameda Research берет в долг стейблкоины под залог FTT.
- Alameda Research отправляет стейблкоины на FTX.
- Бесконечный повтор = бесконечные деньги.
К сожалению, ликвидность FTT слишком низкая, чтобы считаться безопасным хеджированием. Если цена токена начинает снижаться, у самой биржи возникают серьезные финансовые проблемы.
Вот как комментирует эту ситуацию сооснователь Huobi:
«FTX вывел с рынка более $6 млрд ликвидности за последнюю неделю. В зону риска попади кредитные организации, предоставляющие кредиты Alameda и централизованные платформы, использующие FTX. Пользователям необходимо обратить внимание на безопасность активов»
Компания CoinMetrics дополнила эту картину своими интересными фактами. Их исследования показали, что Alameda испытывала большие финансовые трудности во 2 квартале, когда обанкротились 3AС и другие бренды. Они выжила только благодаря финансированию от FTX. При этом в качестве «залога» компания использовала 172 млн токенов FTT.
Спасет ли рынок Чанпэн Чжао?
Итак, Чанпэн Чжао сказал, что сделка закроется «в ближайшие дни», но Binance имеет право отказаться от покупки в любое время, сославшись на «очень динамичную ситуацию».
Сколько CZ заплатит за FTX.com, пока не известно. Речь идет о покупке не всей группы компаний, а только отдела для нерезидентов США.
Как это всегда бывает в таких ситуациях, быстро стали появляться интересные теории о том, что же на самом деле происходило.
Пользователь Twitter Сатоши Стакер сообщил в своем твите несколько интересных дат и фактов:
«6 октября — хакер крадет 580 млн в BNB, токенах Binance.
7 ноября — Binance начинает распродавать $580 млн в FTT.
7 ноября — FTX призывает CZ прекратить массовую продажу FTT
8 ноября — CZ готов купить FTX за $580 млн в BNB»
Есть еще один нюанс. Поглощение Binance и FTX вызывает много вопросов у антимонопольных юристов. Скорее всего, регуляторы будут оспаривать эту сделку или как минимум проверять ее под увеличительным стеклом.
FTX мечется в поисках финансирования
Сайт Semafor сообщил, что FTX ищет финансирование в размере $6 млрд, чтобы устранить пробел в своем балансе. Ведь большой разрыв потенциально мог поставить сделку под угрозу.
По словам инсайдеров, незадолго до сделки с Binance Сэм Бэнкман-Фрид отправился в Силиконовую долину и Уолл-стрит, чтобы найти хотя бы $1 млрд на спасение компании. Но в итоге поиски, которые начались с запроса на $1 млрд, к полудню превратились в поиски $5-6 млрд. Это показывает масштабы и скорость падения империи.
Паника среди венчурных инвесторов
Драма FTX — это еще один урок об управлении рисками, объясняет Генри Лю, генеральный директор криптобиржи BTSE. Также он скептически относится к перспективам, что сделка состоится в принципе.
«Маловероятно, что сделка состоится и пройдет легко. В краткосрочной перспективе будет много последствий, так как нужно учитывать мнение инвесторов и контрагентов. В конечном счете все зависит от способности Binance сохранит контроль над всеми этими движущимися частями» – добавил он.
А вот и список основных инвесторов компании:
К слову, четверо венчурных инвесторов FTX уже заявили об опасениях по поводу их инвестиций после сделки с Binance.
Опасные связи
Как известно, настоящие друзья познаются в беде. Поэтому реакция других крипто-компаний в этом плане очень показательна. Они опровергают любые связи с активами FTX или Alameda.
Комментарий гендиректора Coinbase Брайана Армстронга:
«У Coinbase нет существенных финансовых связей с FTX или Alameda. Мы не занимаемся рискованной деловой практикой, охватывающей конфликт интересов между несколькими криптобиржами и нецелевое использование средств клиентов»
Техдиректор Tether Паоло Ардуино опровергает слухи и возможных рисках, которые могут возникнуть из-за выпуска и реализации USDT со стороны Alameda Research в прошлом.
«В прошлом Alameda выпускала и погашала много USDt. Но у нас нет непогашенных кредитных рисков»
Соучредитель Circle Джереми Аллер заявил, что они никогда не кредитовали компании Бэнкмана-Фрида:
«Circle никогда не предоставлял кредиты FTX или Alameda, никогда не получал FTT в качестве залога, а также никогда не удерживал позицию в FTT и не торговал ею»
Чтобы снизить градус паники, многие крипто-биржи решили публиковать свои резервы в формате «Дерева Меркла».
Что дальше?
Сразу после новости о покупке токен FTT вырос в цене, но потом снова упал, как и весь крипторынок.
К тому же, обращение FTX за помощью к Binance подчеркивает важный факт: в компании явно было не все хорошо с финансовой точки зрения. И подозрения по поводу их неспособности выполнить обязательства были справедливыми.
Известный крипто-скептик Питер Шифф написал:
«О чем говорит тот факт, что Binance вынуждена купить FTX, чтобы спасти его от банкротства? О состоянии крипторынка. Основные конкуренты объединяются, когда отрасли находятся в упадке. Кто останется спасать Binance, когда они потерпят неудачу?»
Сдержать эффект домино
Теперь проблема заключается в том, чтобы сдержать эффект «заражения».
Solana, которая была вторым по величине токеном на балансе Almedia, упала примерно на 30% за последние 7 дней.
После выхода вчерашних новостей токен BNB выглядел победителем дня. Но общий рыночный кризис не пощадил токен криптобиржи. Сейчас он стоит $328, а это падение на 2,6%.
Почему так происходит?
«Когда игрок такого размера терпит крах, это означает, что его кредиторы не получают возмещение… и все токены, в которые инвестировала Alameda, также пострадают, так как Аламеда делает все возможное, чтобы обналичить деньги» — объясняет крипто-эксперт Д. Антан в интервью изданию Forkast.
Повторение майского кризиса?
Когда в мае разыгралась драма с Terra Luna, это привело к первой 7-недельной красной полосе за всю историю биткоина.
Аналитики отмечают параллели между нынешними проблемами FTX и тем, что произошло с Terra Luna. Эти опасения усиливают беспокойство инвесторов по поводу всей криптовалютной индустрии.
Риск от регуляторов
После поражения FTX регулирующие органы могут начать ужесточать правоприменение к блокчейн-компаниям. Германия уже сигнализирует об этом. Они объявили, что начинают изучают деловую практику Coinbase на предмет надежности резервов.
Не исключено, что прозвучат голоса, призывающие к запрету криптовалют. Но такой сценарий кажется маловероятным.
Также можно ожидать, что повышенная волатильность и неопределенность сохранятся и дальше. А спекуляции на настроениях будут цвести бурным цветом. Впрочем, это не самый худший сценарий для трейдеров.
Мы забыли главный принцип блокчейна
И в конце. Империя FTX принесла Сэму Бенкману-Фриду миллиардные доходы и сделала одним из богатейших бизнесменов США. Вряд ли богатство отдельных брендов — это то, о чем мечтали создатели кода Bitcoin.
Как верно подметил Макс Кайзер, последние 10 лет топовые СМИ «полностью упускали из виду или представляли в ложном свете Bitcoin. Но почему-то очевидные минусы и схемы Понци получили наибольшее освещение».
