Що таке керрі-трейд і як це працює?
Дисклеймер: Матеріал надано для ознайомлення і він не є фінансовою рекомендацією або закликом до дії. Incrypted не несе відповідальності за інвестиційні рішення читачів.
Криптовалютна індустрія пропонує користувачам безліч варіантів заробітку: від пасивних моделей з помірним доходом до ризикованих операцій з високим прибутком. Вибір підходу залежить від знань і пріоритетів учасника ринку.
Редакція Incrypted підготувала матеріал про стратегію керрі-трейд, а також проаналізувала складнощі та потенційні переваги її використання.
Що таке керрі-трейд
Керрі-трейд — торгова стратегія, за якої трейдер позичає кошти у валюті з низькою відсотковою ставкою та інвестує їх в активи з вищою прибутковістю або з потенціалом зростання.
Подібні операції проводяться з валютами різних країн, акціями, облігаціями та криптоактивами.
Наприклад, користувач бере в борг актив із річною ставкою близько 1% і вкладає кошти в інструмент із прибутковістю 5%. Різниця в 4% і є потенційним прибутком трейдера.
Однак застосування цієї стратегії не гарантує успіх. Позичена валюта може зміцнитися на момент погашення кредиту і тоді користувач може зазнати суттєвих збитків.
Застосування керрі-трейд у традиційних фінансових ринках
На традиційному валютному ринку є два хрестоматійних приклади використання керрі-трейду:
- операції з японською єною;
- операції зі швейцарським франком.
У першому випадку трейдери могли брати в борг єни майже «безкоштовно» і конвертувати їх у високоприбуткові валюти на кшталт долара США або національних валют країн Південної Америки. Це пов’язано з тим, що в Японії довгий час була вкрай низька відсоткова ставка — практично 0%.
Наприклад, на момент підготовки матеріалу процентна ставка в Японії становить 0,25%, у США — 5%, а в Перу — 5,5%. Крім того, під час використання керрі-трейду інвестори беруть до уваги не тільки показник відсоткових ставок, а й оцінюють волатильність. Ринки країн, що розвиваються, чутливі до настроїв інвесторів і тому їхні нацвалюти можуть за короткий час перетворитися на проблемні активи.
Розрив між японською єною та доларом США відкриває чимало можливостей на фінансовому ринку для приватних та інституційних інвесторів. Утім, різкі зміни ставок центробанками можуть призвести до підвищеної волатильності та ризиків.
Останнє підвищення японською владою процентної ставки призвело до волатильності цін на світовому ринку, включно з криптоіндустрією. Детальніше про вплив єни на біткоїн можна прочитати в есе Артура Гейса «Віднесені привидами».
Швейцарський франк також користується популярністю в проведенні стратегії керрі-трейд. На початку 2024 року Швейцарський національний банк почав проводити політику зі зниження відсоткової ставки і станом на вересень показник перебуває на рівні 1,25%.
За словами аналітиків, швейцарський франк виглядає більш «логічним» вибором валюти фінансування порівняно з японською єною.
Як використовувати керрі-трейд у криптовалютах
Керрі-трейд у криптовалютах працює за тими ж принципами, що й на традиційних ринках. Однак цифрові активи значно розширюють можливості реалізації цієї стратегії. Також більш високі відсоткові ставки потенційно у багато разів можуть збільшити прибуток трейдера.
Один із популярних напрямків керрі-трейду в криптовалютній індустрії — використання стейблкоїнів. Оскільки «стабільні монети» прив’язані до реального активу, вони менш схильні до ринкових коливань.
Також важливу роль відіграють DeFi-протоколи, оскільки саме тут користувач може взяти кредит з невисокими процентними ставками. Крім цього децентралізовані платформи мають і низку інших переваг, як-от анонімність і ліквідність.
Приклад застосування стратегії керрі-трейд
Для кращого розуміння принципу роботи керрі-трейд розглянемо приклад із цифровими активами.
- Користувач бере в борг 10 000 USDT під 3% річних на лендинговій платформі на кшталт Aave.
- Потім на централізованій біржі купує на позикові кошти Avalanche (AVAX). Припустимо, на момент проведення операції AVAX коштує $20. Отже, інвестор отримує 500 AVAX.
- Трейдер розміщує 500 AVAX у стейкінговому пулі або на DeFi-платформі під 7% річних.
- За вказаної ставки користувач отримує за рік 35 AVAX. Якщо вартість активу залишається незмінною, то це становить ~$700.
- Витрати з виплати річного відсотка за кредит — $300.
- За перерахованих умов чистий прибуток користувача становить $400.
Важливо: котирування криптовалют можуть стрімко змінюватися, що безпосередньо впливає на кінцевий прибуток.
Різниця між керрі-трейдом і арбітражем
Іноді користувачі можуть плутати стратегію керрі-трейду з арбітражем процентних ставок. У першому випадку учасник ринку бере один актив у позику і вкладає його в інший фінансовий інструмент. Арбітраж передбачає, що інвестор проводить купівлю і продаж одного і того ж активу, але на різних платформах.
Складнощі та переваги стратегії
Перед роботою зі стратегією керрі-трейд користувачеві слід ознайомитися з ризиками.
Складнощі, з якими може зіткнутися інвестор:
- волатильність цифрових активів — котирування криптовалют можуть стрімко змінюватися, що може принести істотні збитки;
- проблеми ліквідності — вчасно вийти з керрі-трейду може бути складно при використанні низьколіквідних активів;
- регулювання — не існує єдиного правового режиму для цифрових активів;
- політична ситуація — новини та події можуть негативно вплинути на вартість криптовалют;
- кібербезпека — ризики зломів акаунтів, витоку особистої інформації та втрати активів;
- збої в роботі платформи — технічні неполадки можуть вплинути на прибуток інвестора.
Незважаючи на це, керрі-трейд має високий потенціал прибутковості. Як правило, ця стратегія ефективна, коли ринок перебуває в стабільному стані. У таких умовах відсоткові ставки і котирування не коливаються сильно. Однак при грамотному управлінні ризиками ця стратегія може принести інвестору прибуток у будь-якому випадку.
Як вибирати активи для стратегії керрі-трейд
Одне з головних правил роботи в криптовалютній індустрії полягає в необхідності диверсифікувати ризики і провести власний незалежний аналіз ринкової ситуації. Останнє правило також відоме як Do Your Own Research (DYOR).
Для успішного керрі-трейду користувачеві необхідно вибрати валюту фінансування, яка має низькі відсоткові ставки і не є волатильним активом. Як правило, такими активами виступають стейблкоїни.
Навпаки, валюта інвестування повинна пропонувати високу прибутковість. Крім цього, цифровий актив повинен мати ліквідність і, бажано, бути представленим на безлічі різних платформ. Це спрощує проведення операцій.
Для роботи рекомендується вибирати криптовалюти, за розробкою яких стоять надійні та відомі команди. У разі форс-мажору користувач знатиме, до кого звернутися по допомогу або ж зможе спробувати повернути свої кошти.
Висновки
Керрі-трейд — перевірена і відома стратегія заробітку на фінансових ринках, яку можна використовувати і в криптовалютній індустрії.
Потенційно такий підхід може принести значний прибуток інвестору. Однак користувачеві варто дотримуватися деяких правил під час вибору активів, а також уважно поставитися до ризиків, оскільки під час роботи з волатильними криптовалютами обережність допоможе вберегти капітал від збитків.
