Що таке прослизання на криптовалютному ринку?
Волатильність криптовалютного ринку дає безліч можливостей для заробітку. Однак сильні коливання котирувань також несуть деякі ризики для трейдерів. Таке явище, як прослизання, може спровокувати суттєві збитки під час торгів.
Розповідаємо, чому з’являється прослизання і як можна захиститися від негативних наслідків явища.
Що таке прослизання?
Прослизання — термін, який означає різницю між очікуваною і фактичною цінами виконання ордера.
Це явище відбувається внаслідок високої волатильності або за недостатньої ліквідності. На прослизанні трейдер може і заробити, проте частіше це призводить до того, що ордер виконується за невигідною для нього ціною.
Від прослизання можуть постраждати не тільки криптовалютні трейдери, це явище характерне для всіх ринків. Однак найчастіше його фіксують у низьколіквідних торгових парах, а також на невеликих платформах або децентралізованих біржах (DEX).
Чому відбувається проковзування?
Прослизання відбувається з таких причин:
- висока волатильність;
- недостатня ліквідність;
- перевантаження мережі;
- об’ємні ордери;
- технічні проблеми.
Оскільки котирування цифрових активів можуть швидко змінюватися протягом короткого проміжку часу, ціна виконання ордера за високої волатильності може суттєво відрізнятися від запланованої угоди.
Прослизання також можуть провокувати відсутність ліквідності або створення великого ордера. У такому разі лише певна частина угоди може бути проведена на вигідних для користувача умовах.
Наприклад, у січні 2024 року інвестор втратив $5,7 млн під час купівлі мем-токена Dogwifhat (WIF). Користувач ініціював три транзакції, які обійшлися йому в $8,8 млн. Однак через розміщення великого ордера котирування WIF підскочили з $0,15 до $3. Через прослизання невідомий трейдер позбувся 60% від суми вкладень.
Крім того, прослизання можуть спровокувати і технічні неполадки на платформі, де розміщується ордер. Наприклад, затримка в обміні даними.
З наслідками прослизання найчастіше стикаються користувачі децентралізованих платформ. Оскільки DEX працюють на смартконтрактах і не мають центрального органу управління, процес торгівлі залежить від пулів ліквідності. Такий підхід підвищує ризики появи прослизання.
Види проковзування
На нестабільному ринку прослизання трапляється відносно часто. Існує кілька видів цього явища:
- позитивний — ордер виконується на більш сприятливих умовах, ніж спочатку планував інвестор. Наприклад, купівля криптовалют за ціною, нижчою за очікувану, що приносить користувачеві потенційний прибуток;
- негативний — угода відбувається за невигідними для інвестора цінами. Іноді користувач може зазнати істотних збитків, тому ризик прослизання завжди слід прораховувати наперед.
Методи оцінки проковзування
Під час торгівлі трейдеру необхідно враховувати ризик прослизання і вміти його оцінити, щоб правильно розрахувати потенційний прибуток під час розміщення і виконання ордера.
Для початку інвестор визначає допустимий для себе рівень проковзування. Це максимальна різниця в ціні, виражена у відсотках, яка влаштовує трейдера під час проведення операції. Така функція є на багатьох великих біржах і зазвичай позначається як slippage tolerance (допустиме прослизання). Подібні інструменти гарантують, що угоди не будуть відбуватися за невигідними для трейдера цінами.
Наприклад, користувач планує придбати біткоїн за ціною $59 000 за допустимого ліміту прослизання 0,5%. Рахуємо за формулою: 59 000 х 0,005 = 295.
Отже, прослизання може обійтися інвестору в $295.
У періоди високої волатильності може знадобитися більш високе допустиме значення проковзування для виконання ордерів.
Також можна скористатися нескладною формулою для обчислення відсотка проковзування. Для цього від поточної ринкової ціни активу необхідно відняти ціну виконання ордера і ділимо отриманий результат на актуальну вартість.
Вплив прослизання на торгівлю криптовалютами
Прослизання може статися в будь-який момент здійснення угоди і вплинути на результат виконання ордера. Імовірність виникнення явища залежить від багатьох чинників, наприклад вибору платформи та торгової пари.
Кожна торгова пара має певний рівень ліквідності та волатильності. Ці характеристики не є постійними й можуть змінюватися. Зазвичай популярні цифрові активи на кшталт біткоїна або Ethereum вважаються більш стабільними, відповідно, під час торгівлі ними прослизання менш імовірне.
Аналогічна ситуація і з біржами. Великі централізовані платформи мають високу ліквідність і велику кількість користувачів, що сприяє меншому прослизанню. На таких біржах ордери виконуються швидше і з меншими відхиленнями від очікуваної ціни.
Водночас на невеликих або децентралізованих біржах, де ліквідність нижча, прослизання може бути вищим. Такі платформи можуть мати менший обсяг торгів, що збільшує ймовірність виконання ордера за менш вигідною ціною через відсутність достатньої кількості зустрічних заявок.
За замовчуванням прослизання на платформах на кшталт Uniswap коливається між 0,5% і 1%, однак трейдеру необхідно постійно стежити за низкою факторів для своєчасного коригування показника.
Деякі досвідчені інвестори користуються цим явищем для отримання додаткового прибутку. Вони розробляють і постійно змінюють свою стратегію відповідно до ринкової ситуації.
Також для мінімізації небажаних наслідків прослизання користуються торговими ботами. Такий підхід дає змогу не тільки захистити свої кошти від непередбачуваних коливань, а й заробити на них.
Як мінімізувати проковзування?
Хоча прослизання трапляється досить часто, існує кілька методів мінімізації цього ризику під час проведення операцій.
Одне з базових правил — обирайте платформи з хорошою репутацією та розвиненою інфраструктурою. Такі біржі, як правило, можуть гарантувати ліквідність активів, що позитивно впливає на швидкість і точність здійснення угод.
Перед тим, як розпочати торгівлю, інвестору необхідно вивчити актуальну ринкову ситуацію та оцінити настрої інших користувачів. Під час сильної волатильності ризик прослизання істотно підвищується.
Також уникнути небажаного явища допомагає розміщення лімітних ордерів. Таким чином користувач позначає конкретну ціну для купівлі або продажу цифрових активів. Лімітні ордери гарантують проведення угоди за вказаною вартістю і мінімізують збитки. Однак при різких коливаннях ринку такі ордери можуть призвести до втрати вигідних можливостей.
Ще одним методом мінімізації прослизання є встановлення рівня стоп-лосс. Користувач виставляє ціну активу нижче за поточну вартість, щоб у разі падіння котирувань позиція автоматично закрилася, убезпечивши таким чином кошти.
Крім цього, інвестор може користуватися торговими ботами, щоб уберегти свій портфель від небажаних витрат на кшталт прослизання. Це спеціальні програми, які автоматично виконують угоди після досягнення певних заданих умов.
Користуючись перерахованими методами, трейдер краще контролює процес торгівлі. Однак навіть впровадження всіх механізмів захисту від прослизання не гарантує 100% результат.
Висновки
Прослизання можна часто зустріти під час торгівлі криптовалютами. Цей термін позначає різницю між очікуваною ціною угоди та фактичним виконанням ордера. Не завжди ця різниця буває в гірший для інвестора бік, проте лише досвідчені трейдери можуть використовувати прослизання для примноження прибутку.
Щоб убезпечити свої кошти від небажаного явища, рекомендується провести аналіз ринку, прорахувати допустиме для себе значення прослизання, а також виставити такі захисні механізми, як лімітні ордери.
Розуміння принципу появи прослизання допоможе поліпшити управління ризиками під час трейдингу.
Буде цікаво
