Держборг США: дата Х, можливі ефекти для Bitcoin і світового ринку
12 травня вийшов тривожний звіт. Там ідеться, що влітку уряд США може опинитися в стані, коли не може виконувати свої фінансові зобов’язання. Дані цифри озвучили не критики Америки, які намагаються розпалити паніку. Це офіційна інформація від Бюджетного управління Конгресу США (Congressional Budget Office, CBO). Він представлений на основі поточної стелі боргу і того, як цей борг зростає:
CBO пророкує, що Америка може зіткнутися з проблемами вже в перші два тижні червня. Давайте розберемося, наскільки реальні такі прогнози, і що вони принесуть.
Що таке стеля держборгу
Стеля боргу — це максимальна сума, яку уряд США може позичити для виконання своїх фінансових зобов’язань. Коли межі досягнуто, казначейство не може більше випускати облігації. Вона продовжить погашати казначейські векселі лише з податкових надходжень.
Які метрики говорять про дефолт
Метрики ризику дефолту (US CDS 1-Year Spreads) — це американські кредитні дефолтні свопи. Цей показник — це те, як оцінюють фінансові ринки ризик дефолту.
Останнім часом US CDS 1-Year Spreads переживають небезпечне зростання. У середині квітня вони досягли найвищого рівня з 2011 року:
Інвестори скорочують свою схильність до активів, номінованих у доларах США, і активніше вкладають у євро.
Також для розуміння варто подивитися інші метрики: витрати на страхування від неплатоспроможності в США. Зараз вони злетіли з рекордно низького рівня:
Примітка: звіт СВО на 2023 рік прогнозує дефіцит бюджету в розмірі $1,5 трлн. Це на $100 млрд більше, ніж очікувалося в лютому. Якщо Америка продовжить мати такий самий дефіцит, то катастрофа стане лише питанням часу.
Гучні заяви Мінфіну
Міністр фінансів Джанет Єллен днями заявила, що її відомство перестане виконувати платіжні зобов’язання США вже з 1 червня. Вона додала, що Конгресу необхідні швидкі дії, щоб уникнути цього сценарію.
«Якщо Конгрес не підніме стелю держборгу, нам загрожує економічна і фінансова катастрофа. Життєво важливо, щоб ми впевнилися, що це буде зроблено»
За фактом — політики повинні домовитися або про підвищення стелі, або про те, щоб вести платежі без урахування держборгу.
Як це впливає на ринок криптовалют
Побоювання, що криза може призвести до дефолту за боргами, впливають на загальний настрій інвесторів. Вони відмовляються від ризикованих активів, зокрема від криптовалют. З цієї причини ми бачили нещодавній спад на графіку Bitcoin.
Однак у більш віддаленій перспективі цифрові валюти можуть отримати шанс на глобальне переосмислення.
- Дефіцит зростає, боргова гора зростає, і Америці доводиться платити дедалі більше й більше відсотків (через зростаючі процентні ставки).
- Це поступово створює спіраль негативного боргу, з якої немає виходу.
- Влада США може масово скорочувати витрати, але це дуже складно зробити з політичного погляду. Принаймні, до президентських виборів.
Так реалізується позитивний сценарій для Bitcoin і золота. Дедалі більше інвесторів почнуть розуміти, що їм потрібно зберегти свої заощадження і почати інвестувати в «дефіцитні» активи. Це може спричинити зростання ціни BTC і дорогоцінного металу.
Яка остаточна дата Х
На початку ми наводили звіт СВО, згідно з яким поточний термін дати X — це 15 червня. При цьому сама глава Мінфіну Джанет Єллен наганяє паніку і каже, що політики повинні вирішити це питання до середини 1 червня.
Переговори про підвищення стелі боргу США вище $31,4 трлн почалися ще минулого тижня. Президент Джо Байден закликає Конгрес схвалити цю ідею, щоб зберегти платоспроможність уряду. Але в п’ятницю дискусії не дали результату. При цьому республіканці в Конгресі зажадали подальшого скорочення бюджету.
Зустріч президента Байдена з вищим керівництвом Конгресу перенесено на цей тиждень. Тому найближчі дні принесуть нові важливі новини. І можуть сильно вплинути на ринкові графіки.
