Аналітики JPMorgan: Ethereum став більш централізованим
- Аналітики JPMorgan вважають, що оновлення Merge і Shanghai не призвели до очікуваного зростання активності в мережі.
- На думку експертів, ліквідний стейкінг Ethereum спричинив посилення централізації та зниження прибутковості ставок.
- Вони зазначили, що протокол Lido Finance контролює більшу частину Ethereum у стейкінгу.
Зростаючий попит на ліквідний стейкінг Ethereum спричинив більшу централізацію мережі та зниження прибутковості. Про це повідомив The Block з посиланням на звіт JPMorgan.
Після хардфорка Merge у вересні 2022 року блокчейн перейшов на алгоритм досягнення консенсусу Proof-of-Stake (PoS).
Denis SolomyanyukУ квітні 2023 року вийшло оновлення Shanghai, яке дозволило валідаторам отримати заблокований Ethereum і реінвестувати його. Це призвело до різкого зростання пропозицій ліквідного стейкінгу, вважають аналітики.
«П’ятірка найбільших постачальників ліквідного стейкінгу контролює понад 50% ставок у мережі Ethereum. На частку Lido Finance припадає майже третина. Подібні платформи ліквідного стейкінгу передбачають високий ступінь централізації», — зазначили експерти.
Вони додали, що централізація будь-якої організації або протоколу створює ризики для мережі Ethereum. На думку JPMorgan, концентрована кількість постачальників ліквідності може стати об’єктом хакерських атак або призвести до створення монополії, яка просуватиме свої власні інтереси на шкоду інтересам спільноти.
Експерти звернули увагу на ще одну проблему, пов’язану зі зростанням ліквідного стейкінгу. Вони стурбовані використанням токенів ліквідності одночасно в декількох DeFi-протоколах. Така практика може призвести до каскаду ліквідацій у разі різкого падіння вартості фонду або його злому внаслідок шкідливої атаки чи помилки протоколу, заявили в JPMorgan.
«Зростання ліквідного стейкінгу Ethereum призвело до зниження його прибутковості порівняно з іншими активами. Загальна прибутковість знизилася з 7,3% до приблизно 5,5%», — вважають експерти.
Нагадаємо, у вересні 2023 року деякі аналітики попередили, що платформа Lido Finance загрожує децентралізації Ethereum.
