RWA-токены и их классификация для проектов
Виртуальные активы становятся все более значимыми в современном мире, особенно с развитием блокчейн-технологии и концепции токенизации активов реального мира (real world assets; RWA).
RWA открывает новые возможности для инвестиций, торговли и управления активами, делая их более доступными, ликвидными и прозрачными. Однако различные проекты используют различные стратегии реализации своих токенов и/или реальных активов.
Это, в свою очередь, влияет на комплексность общей бизнес-стратегии, структуры бизнеса и процесса допуска к токенам потенциальных инвесторов, а также возможность реализовывать ими те или иные права в отношении самих токенов или реальных активов.
В контексте токенизации RWA виртуальные активы, как неотъемлемая составляющая процесса, разделяются на следующие категории:
- utility-токены — предоставляют владельцам доступ к определенным услугам или функциям в рамках блокчейн-проекта. Они не представляют собой часть собственности в проекте (юридическом лице) или право на долю прибыли от реализации реального актива, но служат средством обмена или доступа внутри экосистемы проекта;
- security-токены — представляют собой инвестиционный контракт, который предоставляет владельцу право на долю собственности, а также возможность оказывать влияние на деятельность проекта, получать дивиденды или другие финансовые выгоды в контексте реализации реальных активов. Они являются инструментом, который отвечает за возможность реализации корпоративных прав в проекте получателями такого токена;
- commodity–токены — токенизация физических товаров, таких как золото, нефть или сельскохозяйственные продукты. Эти токены предлагают цифровое представление реальных сырьевых активов, позволяя их покупать, продавать или обменивать через блокчейн с меньшими затратами и более высокой ликвидностью. Данный тип токенов прямо относится к реальным активам и его монетизация касается реализации самих этих реальных активов.
Проблемы и перспективы токенизации RWA
Регулирование
Одним из ключевых вызовов, пока, является отсутствие унифицированного юридического регулирования, что затрудняет защиту прав владельцев токенов и внедрение технологии на международном уровне.
Эта проблема существует из-за разрыва в скорости развития технологий по отношению к глобальному обновлению законодательства. Таким образом, в зависимости от локации, где осуществляется процесс токенизации реальных активов, а также бизнес-стратегии будет меняться юридическая природа токена проекта. Последний, соответственно, будет классифицироваться согласно нормам действующего законодательства.
Прозрачность и доверие
Несмотря на существующие проблемы в регулировании виртуальных активов, блокчейн обеспечивает высокий уровень прозрачности и безопасности между проектами участниками рынка. Именно особенности блокчейна делают его привлекательной альтернативой классическим методам реализации реальных активов из-за его возможности решать отдельные регуляторные вопросы, связанные с мониторингом транзакций, допуском отдельных категорий инвесторов, контролем за инвестиционными параметрами и тому подобное.
Ликвидность
Токенизация увеличивает ликвидность активов, позволяя их частичную продажу или обмен, возможность обеспечить доступ широкому кругу инвесторов, но требует развития вторичных рынков и платформ для торговли.
Вывод
Токенизация RWA открывает перед инвесторами новые горизонты, снижая барьеры для входа на рынок и предлагая доступ к более широкому спектру инвестиционных возможностей. Развитие технологий и специального законодательства в будущем позволит в полной мере реализовать потенциал токенизации, обеспечив большую прозрачность, безопасность и эффективность рынка реальных активов.
Однако, пока, владельцам проектов следует заранее четко понимать цель создания и функционал их токена. Подобное планирование поможет заранее предотвратить проблемы с несоответствием бизнес-модели к классификации токена, что прямо влияет на возможности распространения и использования токенов таких RWA проектов.
Частым случаем является ситуация, когда функционал токена может находиться на грани различных классификаций, поэтому для минимизации юридических преград и неприятных сюрпризов лучше согласовать бизнес-стратегию с профессиональными юридическими специалистами.
