Czym są pozycje “long” i “short” w handlu kryptowalutami?

Pochodzenie terminów “short” i “long”

Niemożliwe jest ustalenie dokładnego pochodzenia słów “short” i “long” w dzisiejszym handlu. Jednak jedna z pierwszych publicznych wzmianek o tych terminach została odnotowana w wydaniu The Merchant’s Magazine i Commercial Review ze stycznia-czerwca 1852 roku .

Jeśli chodzi o użycie tych słów w handlu, według jednej z wersji jest to związane z ich pierwotnym znaczeniem. Tak więc transakcja w oczekiwaniu na wzrost aktywów jest często nazywana “długą”, ponieważ wzrost notowań rzadko jest szybki, a taka pozycja jest otwierana na długi czas. Z drugiej strony, operacja mająca na celu skorzystanie ze spadających cen jest nazywana “krótką”, ponieważ jej realizacja zajmuje znacznie mniej czasu.

Czym jest “short” i “long” w tradingu?

“Długie” i “krótkie” to rodzaje pozycji, które są otwierane przez tradera z oczekiwaniem na zysk ze wzrostu (długie) lub spadku (krótkie) wartości aktywów w przyszłości. Pozycja zwyżkowa polega na zakupie aktywów po bieżącej cenie, a następnie ich sprzedaży po wzroście notowań. Na przykład, jeśli trader jest pewien, że token, który obecnie kosztuje 100 USD, wkrótce wzrośnie do 150 USD, musi go tylko kupić i poczekać na cenę docelową.

Zysk w tym przypadku to różnica między ceną zakupu a ceną sprzedaży. Pozycja “krótka” jest otwierana, jeśli istnieje założenie, że jakiś składnik aktywów jest przewartościowany i stanie się tańszy w przyszłości. Aby na tym zarobić, trader pożycza ten instrument z giełdy i natychmiast sprzedaje go po aktualnej wartości. Następnie czeka, aż notowania spadną i kupuje taką samą ilość aktywów, ale po niższej wartości i zwraca je na giełdę.

Na przykład, jeśli użytkownik uważa, że cena bitcoina powinna spaść z 61 000 USD do 59 000 USD, może pożyczyć jednego bitcoina z giełdy i natychmiast sprzedać go po aktualnej wartości. Gdy notowania spadną, kupuje tego samego bitcoina, ale za 59 000 USD i zwraca go na giełdę. Pozostałe 2000 USD (minus opłata za pożyczkę) to zysk tradera.

Chociaż mechanizm transakcji może wydawać się dość skomplikowany w praktyce, wszystko dzieje się “pod maską” platform transakcyjnych i odbywa się w ciągu kilku sekund. Na poziomie użytkownika otwieranie i zamykanie pozycji odbywa się po prostu poprzez naciśnięcie odpowiednich przycisków w terminalu handlowym.

Kim są byki i niedźwiedzie?

Terminy “byki” i “niedźwiedzie” są szeroko stosowane zarówno w handlu, jak i poza nim i są zwykle używane w odniesieniu do głównych kategorii graczy rynkowych w zależności od zajmowanej przez nich pozycji.

Na przykład “byki” to inwestorzy, którzy wierzą, że cały rynek lub określone aktywa wzrosną, więc otwierają długie pozycje, tj. kupują. W ten sposób przyczyniają się do wzrostu popytu i wartości aktywów. Sam termin pochodzi od faktu, że byk ma “pchać” ceny w górę swoimi rogami.

Z kolei “niedźwiedzie” to uczestnicy rynku, którzy spodziewają się spadku cen i otwierają krótkie pozycje, sprzedając aktywa, a tym samym wpływając na ich wartość. Podobnie jak w przypadku “byków”, sama nazwa pochodzi od pomysłu, że “niedźwiedzie” naciskają na ceny łapami, zmuszając je do spadku

Koncepcje rynków byka i niedźwiedzia, powszechne w branży kryptowalut, również wyewoluowały z tych oznaczeń. Pierwszy z nich charakteryzuje się ogólnym wzrostem cen, drugi – spadkiem notowań.

Jak działa hedging w handlu

Hedging to technika zarządzania ryzykiem w handlu i inwestowaniu. Strategia ta jest również powiązana z “długimi” i “krótkimi” pozycjami, ponieważ polega na wykorzystaniu przeciwstawnych pozycji w celu zminimalizowania strat w przypadku nieprzewidzianego odwrócenia ceny.

Na przykład, trader kupuje jednego bitcoina w oczekiwaniu na wzrost ceny, ale nie wyklucza spadku ceny w momencie wystąpienia zdarzenia. Nie wie on na pewno, czy zdarzenie to będzie miało miejsce, ale może wykorzystać hedging do ograniczenia strat w przypadku niekorzystnego scenariusza.

W zależności od rynku i strategii handlowej, do zabezpieczenia można wykorzystać różne instrumenty, takie jak kupowanie kryptowalut z odwrotną korelacją lub posiadanie aktywów spot i opcji sprzedaży. Najpopularniejszym i najprostszym sposobem zabezpieczenia jest jednak otwieranie przeciwstawnych pozycji.

Na przykład, jeśli inwestor wierzy, że cena bitcoina wzrośnie, otwiera długą pozycję na dwa bitcoiny, aby zarobić pieniądze. Jednocześnie otwiera krótką pozycję na jednego bitcoina, aby zmniejszyć swoje straty, jeśli jego oczekiwania nie zostaną spełnione.

Załóżmy, że aktywa wzrosły z 30 000 USD do 40 000 USD. Aby obliczyć całkowity zwrot z pozycji, używamy wzoru:

zysk = wielkość pozycji długiej – wielkość pozycji krótkiej * różnica w wartości

W naszym przypadku jest to:

(2-1) * ($40 000 – $30 000) = 1 * $10 000 = $10 000.

Jeśli wydarzenia potoczą się według niekorzystnego scenariusza i wartość bitcoina spadnie z 30 000 USD do 25 000 USD, otrzymamy następujący wynik:

(2-1) * ($25 000 – $30 000) = 1 * -$5 000 = – $5 000.

Zatem hedging pozwolił zmniejszyć straty w niekorzystnym scenariuszu o połowę – z 10 000 USD do 5 000 USD.

Ważne jest, aby wziąć pod uwagę, że jako rodzaj “opłaty ubezpieczeniowej” trader zmniejszył o połowę potencjalny dochód ze wzrostu cen. Często początkujący bez doświadczenia handlowego uważają, że otwarcie dwóch przeciwstawnych pozycji o tej samej wielkości może uchronić tradera przed jakimkolwiek ryzykiem. Jednak w praktyce strategia ta doprowadzi do tego, że zysk z jednej transakcji zostanie całkowicie zniwelowany przez stratę z drugiej. A konieczność płacenia prowizji i innych kosztów operacyjnych zmienia tę strategię z neutralnej na nieopłacalną.

Co to ma wspólnego z handlem kontraktami futures?

Kontrakty futures to instrumenty pochodne, które pozwalają zarabiać na zmianach cen aktywów bez konieczności ich posiadania. To właśnie kontrakty futures pozwalają na otwieranie krótkich i długich pozycji, czerpiąc zyski ze spadku wartości, co jest po prostu niemożliwe na rynku spot.

Istnieje rozwinięta klasyfikacja kontraktów futures wykorzystywanych na rynkach akcji, towarów i rynkach finansowych, ale w branży kryptowalut najbardziej powszechne są kontrakty otwarte i rozliczeniowe.

• perpetual oznacza, że kontrakt nie ma daty wykonania. Pozwala to inwestorom utrzymywać pozycje tak długo, jak to konieczne i zamknąć je w dowolnym momencie;
• rozliczenie (lub brak możliwości dostawy) oznacza, że po zakończeniu transakcji inwestor nie otrzymuje samego aktywa, ale po prostu różnicę między jego wartością w momencie otwarcia i zamknięcia pozycji, denominowaną w określonej walucie.

Kupno kontraktów futures służy do otwierania długich pozycji, a sprzedaż kontraktów futures służy do otwierania krótkich pozycji. Te pierwsze polegają na zakupie aktywów w przyszłości po cenie ustalonej w momencie otwarcia, podczas gdy te drugie polegają na sprzedaży na tych samych warunkach.

Warto również wziąć pod uwagę, że aby utrzymać pozycję na większości platform transakcyjnych, inwestorzy płacą stopę finansowania – różnicę między wartością aktywów na rynku spot i futures – co kilka godzin.

Likwidacja i jak jej uniknąć

Likwidacja to wymuszone zamknięcie pozycji tradera, które ma miejsce podczas handlu z pożyczonymi środkami.

Z reguły występuje przy gwałtownej zmianie wartości aktywów, gdy depozyt zabezpieczający (kwota zabezpieczenia) nie wystarcza do zabezpieczenia pozycji. W takich sytuacjach platforma handlowa wstępnie wysyła traderowi tak zwane wezwanie do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego – propozycję zdeponowania dodatkowych środków w celu utrzymania pozycji. Jeśli nie zostanie to zrobione, transakcja zostanie automatycznie zamknięta po osiągnięciu określonego poziomu ceny.

Umiejętności zarządzania ryzykiem, a także zdolność do zarządzania i monitorowania wielu otwartych pozycji pomogą uniknąć likwidacji.

Plusy i minusy używania “shortów” i “longów” w tradingu

Używając “shortów” i “longów” w strategii handlowej, warto wziąć pod uwagę, że:

• długie pozycje są łatwiejsze do zrozumienia, ponieważ zasadniczo działają tak samo, jak zakup aktywów na rynku spot;
• krótkie pozycje mają bardziej złożoną i często sprzeczną z intuicją logikę realizacji, a ponadto spadające ceny są zwykle szybsze i mniej przewidywalne niż rosnące.

Ponadto traderzy zazwyczaj wykorzystują dźwignię finansową w celu maksymalizacji wyników finansowych. Warto jednak wziąć pod uwagę, że dźwignia nie tylko może przynieść potencjalnie duże zyski, ale także wiąże się z dodatkowym ryzykiem i koniecznością ciągłego monitorowania poziomu zabezpieczenia (depozytu zabezpieczającego).

Wnioski

W zależności od prognoz cenowych, trader może wykorzystywać krótkie i długie pozycje, aby czerpać zyski ze wzrostu lub spadku kwotowań. W oparciu o posiadaną pozycję, uczestnicy rynku są klasyfikowani jako “byki” oczekujące wzrostu lub “niedźwiedzie” obstawiające spadek.

Z reguły kontrakty futures lub inne instrumenty pochodne są wykorzystywane do otwierania pozycji “długich” lub “krótkich”. Instrumenty te pozwalają zarabiać na spekulacji ceną aktywów bez konieczności ich posiadania, a także otwierają możliwości dodatkowego zarobku dzięki wykorzystaniu pożyczonych środków (dźwigni finansowej). Nie należy jednak zapominać, że ich użycie zwiększa nie tylko potencjalny dochód, ale także ryzyko.