Что творится в темном лесу CEX: 300 аккаунтов Binance — цветочки

Каждая биржа — казино

И так, любая биржа в мире, будь то традиционные финансы или крипторынок, является частично финансовой организацией, а частично казино. На таких площадках одновременно сосуществуют инвесторы и спекулянты, даже если речь идет о СME или NYSD. Поэтому не стоит задавать вопрос «является ли ваша биржа казино?» лучше спросить «насколько ваша биржа казино?». Ответ на этот вопрос зависит от бизнес-модели биржи:

• Это может быть модель игорного дома, который просто забирает себе часть комиссии с каждой сыгранной партии.
• Или же биржа может работать как стол с Блэк Джеком, торгуя против собственных пользователей, привлекая аматоров (хомяков) и не допуская к торгам профи. 

Это по сути ключевой вопрос, поскольку от него зависит, может ли пользователь реально заработать на трейдинге или он заранее обречен на поражение.

На чем зарабатывает ваше казино

Теперь давайте подробнее разберем каждую бизнес-модель, чтобы лучше понять на чем зарабатывают разные типы криптобирж:

• Игровой дом: задача такой биржи в том, чтобы забрать ваши деньги, пока вы «развлекаетесь». Основной продукт подобных площадок — дофаминовый удар, который получает трейдер, открывая позицию с плечом, поэтому они предлагают реально большие левериджи, чтобы подогреть азарт:

• Стол с Блэк Джеком: может работать как приватная игра в которую допускают только дружественных профи и хомяков. Профи покупает доступ в свои «охотничьи угодья», а площадка выкидывает из игры сильных конкурентов, сосредоточиваясь вместо этого на привлечении ритейл-хомяков. 

Криптобиржи рекламируют себя, как открытые площадки с равным доступом для всех — каждый может поучаствовать в честной игре и попытаться заработать. Правда пока вы пытаетесь честно получить свой приз в этой PvP-схватке трейдеров, площадка подает вас «на блюде» профессионалам:

• VIP-клиенты получают лучшие комиссии? Это нормально, просто небольшой бонус за их лояльность.
• У Маркетмейкеров более быстрое подключение? Не страшно, это просто для того, чтобы они предоставили более глубокую ликвидность. 

И если вы думаете, что это главная асимметрия между Pro и аматорами на криптобиржах, то нет. Темный лес тут только начинается. 

Если на бирже ежедневно будут торговать опытные любители и профессионалы, то площадка сможет получать свой доход от комиссий и будет заинтересована в сохранении честной игры. Более того, она даже сможет зарабатывать в TrafFi, предоставляя рыночные данные или пространство для торговли. 

Но когда на бирже много хомяков, у площадки очень большой соблазн получить свои «изи мани». Как минимум появляется стимул запустить в игру «дружественных» игроков с особыми правами. В конце концов, даже если организаторы создали честную игру для ритейла, почему они должны пропускать эту вечеринку после ее начала? И вот несколько способов, которые помогут понять, играет ли биржа против вас:

• Если вы выставляете крупный ордер, то он выполняется, или ордер-бук магическим образом исчезает до того, как вы в него попали?
• Биржа получает доход от ликвидаций? Если да, то нет ли у нее причин провоцировать эти ликвидации?
• Подключение пользователей к площадке тормози и лагает? И если да, то для всех ли? SBF знает, о чем речь:

«Разоблачение» Binance

Информация, изложенная в иске CTFC к Binance, повергла в шок и многих криптанов, уверенных в честности как самой биржи, так и CZ:

Но на самом деле, обвинения CTFC — это то, о чем и так все знают, они никак не освещают Темный лес CEX. Например:

• Крупнейшие клиенты получили специальные способы подключения к площадке и льготные комисии? Это обычная практика даже для TradFi, и не является нарушением если такие условия может получить каждый клиент, достигший определенного объёма торгов. 
• Binance и CZ лично вели торговлю с 300 аффилированных аккаунтов? Специальный отдел, который создает рынки для неликвидных активов, чтобы поднять активность — это просто инструмент продвижения. Он убыточный для площадки и не приводит к потерям пользователей. 

Пока нет доказательств того, что Binance вела охоту за ликвидациями или некоторые ее пользователи торговали в «режиме бога» — эти обвинения вряд ли можно считать серьезными.

Заключение 

• Если вы в крипте, чтобы получить очередную дозу дофамина и поиграть — выбирайте площадку с самым ярким дизайном.
• Если вы тут, чтобы попытаться заработать, то ответственно подходите к выбору своего казино/финансовой организации.
• Изучите, по каким именно правилам площадка ведет игру и убедитесь, что вы не являетесь тем продуктом, который она продает.