Hear Me Roar: что происходит с акциями GameStop и кто за этим стоит?
За последнюю неделю стоимость акций GameStop (GME) возросла с $10 до $60, а затем опустилась до $30, сделав их одним из наиболее волатильных активов фондового рынка США. Такое аномальное ценовое поведение связано с возвращением аналитика и инфлюенсера Кита Гилла более известного как Roaring Kitty. Однако это не первый случай «пампа» GME.
Команда Incrypted разобралась в ситуации вокруг GameStop и собрала больше подробностей о происходящем.
Первый взлет GameStop
Американская компания GameStop специализируется на розничной продаже игр и программного обеспечения, занимая на гейминговом рынке США «ретро» нишу. Как и другие традиционные компании, GameStop столкнулась с падением доходов из-за ограничений, связанных с пандемией COVID-19 и развитием стриминговых игровых платформ.
По итогам 2020 года компания отчиталась о $150 млн убытков против $6,9 млн прибыли в 2019 году, из-за чего трейдеры Уолл-Стрит открыли крупные короткие позиции по акциям GME. Однако вместо ожидаемого падения в январе 2021 года рыночная стоимость актива выросла в 20.
Этим событиям предшествовало распространение в сабреддите r/Wallstreerbets дискуссии о недооцененности компании. Это мнение сформировалось на основе оптимистичных выводов некоторых аналитиков, в первую очередь Кита Гилла (Roaring Kitty), а также новости о назначении Райана Коэна на пост исполнительного директора GameStop.
«Бычьи» ожидания участников рынка, среди которых был и Майкл Бьюри, спровоцировали активную покупку акций розничными инвесторами, что в свою очередь привело к шорт-сквизу и взрывному росту GME с $4 до $80. В результате пострадали некоторые крупные трейдеры вроде Melvin Capital, потерявшего 53% своего капитала.
События вокруг GameStop получили широкое освещение во всемирно известных медиа, а также поддержку в социальных сетях. В частности, Илон Маск в своем X (ранее Twitter) опубликовал ссылку на r/Wallstreerbets, когда акции GME находились на ценовом пике.
25 января 2021 года одна акция GameStop стоила $120, а суточные объемы торгов GME превысили $2 млрд. Для сравнения, 4 января показатели составляли $4,8 и $134 млн соответственно. Ценовой рост показали также акции сети кинотеатров AMC и производителя мобильных устройств BlackBerry.
Масштаб произошедшего вызвал реакцию со стороны регуляторов, а также привел к слушаниям в Конгрессе США в феврале 2021 года при участи Кита Гилла и представителей торговой платформы Robinhood с целью определить, не связан ли рост GameStop с рыночными манипуляциями. По итогу слушаний против Гилла или GameStop не было выдвинуто официальных обвинений, хотя Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) США сообщила, что наблюдает за ситуацией.
По завершению этих событий Roaring Kitty исчез из публичного пространства, а GameStop удалось привлечь дополнительный капитал для развития и убытки, вызванные пандемией. Позже, в рамках новой стратегии развития, представленной Коэном, компания запустила NFT-маркетплейс и заключила партнерство с криптобиржей FTX, однако так и не смогла закрепиться в блокчейн-индустрии.
Феномен meme stocks
Кейс GameStop интересен в первую очередь скоординированными действиями розничных трейдеров и их мотивацией. Это один из первых случаев в истории фондового рынка, когда социальные сети оказали столь сильное влияние на традиционный актив. Как отмечает ABC News, ситуация вокруг GME поднимает проблему регулирования торгов с использованием современных технологий.
Однако памп GameStop можно рассматривать и как культурный феномен, возникший вследствие совпадения ряда факторов. Среди них:
- экономические последствия COVID-19;
- стремление противостоять «картелю» Уолл-Стрит;
- распространение финансового нигилизма и гемблинговых настроений среди инвесторов.
Реальная мотивация покупателей до сих пор остается предметом дискуссий, однако ощутимое влияние оказал Кит Гилл и популяризация нарратива о противостоянии организованным трейдерам с Уолл-Стрит. По всей видимости, причиной растущего спроса на GME были не только спекулятивные ожидания, но и культурные факторы.
Некоторые медиа называют GME, AMC и другие связанные активы meme stocks, подчеркивая таким образом их гемблинговый характер и доминирующую роль социальных сетей в ценообразовании и формировании спроса.
Возвращение Roaring Kitty
В мае 2024 года Кит Гилл впервые за три года опубликовал на своей странице в Х пост с мемом, вероятно, намекающим на его возвращение.
На фоне этой публикации акции GameStop отреагировали ростом на 50%. Цена возросла еще больше после раскрытия Roaring Kitty информации об удерживаемых им акциях и опционах GME на $320 млн, а также анонса YouTube-стрима.
Из-за высокой волатильности торговля акциями GameStop останавливалась несколько раз — в день стрима количество остановок достигло восьми. Сама рансляция состоялась в пятницу, 7 июня. Ее ключевыми моментами стали заявления Кита о том, что он не финансируется сторонними инвесторами, полностью поддерживает текущее руководство GameStop и сам владеет большим количеством акций компании.
Однако в ходе стрима акции GME продемонстрировали стремительное снижение цены с $60 до $28, завершив на этом уровне пятничную торговую сессию. Вероятно, причиной обвала стал новый отчет GameStop, свидетельствующий об убытках в первом квартале 2024 года, а также анонсированные планы по размещению 75 млн новых акций.
Вероятно, пользователи восприняли действия компании как попытку воспользоваться ажиотажем вокруг Roaring Kitty для решения собственных финансовых проблем, либо же пересмотрели ожидания из-за резкого увеличения предложения. Так или иначе, один из пользователей Х сообщает о рекордном объеме шорт-позиций по GME в размере $150 млн по состоянию на 7 июня 2024 года.
Связь с крипторынком
Несмотря на то, что GME — это феномен фондового рынка, он получил широкое распространение и в криптоиндустрии. Так, команда r/Wallstreetbet запустила официальный токен сообщества (WBS), который в мае 2023 года обернулся для держателей финансовыми потерями из-за мошеннических действий одного из основателей.
После первого твита Roaring Kitty в 2024 году стремительно вырос курс нескольких мемкоинов, в первую очередь GME, ROAR и KITTY. Впрочем, эти токены официально не связаны ни с акциями, ни с самим Китом Гиллом.
Кроме того, популярность GME в криптосообществе связана общими культурными нарративами вроде восприятия активов исключительно в спекулятивном ключе и стремления противостоять организованному капиталу. В частности, активы и фондового и крипторынка сталкиваются с проблемами из-за доминирования венчурных фондов и сокращения возможностей для розничных инвесторов.
Что дальше?
Ситуация вокруг акций GameStop продолжается набирать обороты. На момент написания торговая сессия 10 июня уже открылась, однако GME не демонстрирует существенных ценовых колебаний, удерживаясь в диапазоне $28-30.
Однако, если в предыдущем цикли популярность GME обуславливали несколькими факторами, включая экономические и социальные проблемы в США, то сейчас мы наблюдаем сильное влияние Кита Гилла как лидера мнений. Это усиливает непредсказуемость ценовых движений и вновь поднимает вопрос о потенциальной заинтересованности SEC и других американских регуляторов.
