За правом NFT: що таке стандарт ERC-5725 і який підхід до вестінгу він пропонує
У квітні 2023 року команди децентралізованої платформи ApeBond і аудитора смарт-контрактів Paladin запропонували ввести в Ethereum стандарт токенів ERC-5725. Останній дає змогу використовувати NFT у механізмі вестингу.
На думку розробників, новий стандарт дасть змогу розв’язати певні проблеми вестінгу та уможливить появу ринку, на якому будуть обертатися заблоковані токени.
Команда Incrypted поспілкувалася з одним із авторів пропозиції та розібралася, як працює ERC-5725 і яку вигоду від нового стандарту отримає криптовалютна спільнота.
Що таке вестинг?
Термін «вестинг» (vesting) перекочував у криптовалютну індустрію зі світу корпоративних фінансів. У традиційному розумінні — це набір правил, що визначають перехід права на розпорядження активами після виконання певних умов.
Наприклад, у рамках програм інсентивізації співробітників компанії часто розподіляють між ними опціони на акції. Однак у разі, якщо передбачено вестинг, працівник отримує цінні папери тільки після закінчення визначеного контрактом терміну служби.
У криптовалютній індустрії термін позначає схожий процес блокування токенів на заздалегідь визначений період, тільки після якого їхній власник зможе вільно ними розпоряджатися.
Зазвичай вестинг застосовується в рамках залучення фінансування, пов’язаного з цифровими активами. Щоб запобігти поспішному продажу токенів інвесторами та учасниками команди з метою отримання прибутку, а також знизити інші ризики, більшу частину їхніх коштів блокують і вивільняють через заздалегідь встановлені проміжки часу.
Умови вестінгу можуть різнитися і ґрунтуватися не тільки на часі, а й на досягненні проєктом певних віх дорожньої карти або показників ефективності.
Зазвичай вестинг реалізують за допомогою смарт-контрактів, які забезпечують автоматичне виконання заздалегідь обумовлених правил. При цьому існують різні варіації цього дизайну, що включають контракти самих токенів, окремі смарт-контракти або їхню систему, а також спеціальні платформи.
У розмові з Incrypted співзасновник ApeBond під ніком ApeGuru зазначив, що у цих модифікацій є одна спільна риса — для реалізації вестингу всі вони покладаються на адреси гаманців.
Незважаючи на популярність механізму, у нього є низка проблем, які досі не вдалося вирішити. Наприклад, в індустрії відсутні уніфіковані релевантні інтерфейси, тому навколо моделі практично неможливо побудувати будь-яку екосистему (аналітичні інструменти, вторинні ринки для заблокованих токенів тощо).
Крім того, у спільноті виникають певні питання щодо справедливості такого підходу. Якщо протокол передбачає розподіл частини доходу між утримувачами токенів, ранні інвестори, які володіють активами у вестінгу, не отримають винагороду, на відміну від пізніших послідовників.
Що пропонує стандарт ERC-5725
ERC-5725 — це розширення стандарту ERC-721, який вводить в Ethereum невзаємозамінні токени (NFT). Останні не еквівалентні один одному за вартістю, що в контексті блокчейна робить їх унікальними об’єктами. Тому специфікація передбачає фіксацію права володіння в розподіленому реєстрі.
Новий стандарт передбачає реалізацію API для NFT-контрактів, які зберігають і представляють базові токени, що перебувають у вестингу, щоб вони могли автоматично розподіляти активи на адресу власника відповідно до кривої розблокування.
«Стандарт спрямований на розширення сфери застосування, простоту використання і впровадження. Завдяки уніфікованому інтерфейсу ми не тільки робимо імплементацію простішою, а й полегшуємо стороннім розробникам читання та інтеграцію з цим класом активів», — заявив у розмові з Incrypted співзасновник ApeBond під ніком ApeGuru.
За словами авторів, їхня пропозиція вирішує згадану вище проблему відсутності стандартизації вестінгу.
«Хоча тимчасове блокування і вестинг є важливими механізмами контролю над розподілом токенів ERC-20 і існують ще з часів ICO, відсутність стандартизації в галузі може стати проблемою. Без неї інвесторам може бути складно зрозуміти, як розподіляється той чи інший токен і які можуть бути наслідки такого розподілу», — пояснили в ApeBond і Paladin.
Як уже було сказано, EIP-5725 дає змогу реалізувати стандартний API для NFT-контрактів для забезпечення двох основних функцій: можливість наділення правами на токени і передання цих повноважень.
Подібний контракт відіграє роль ескроу-рахунку, на якому зберігаються активи. Їхнє вивільнення відбувається відповідно до обраної під час розгортання кривої вестінгу, а доступ до інструментів отримує тільки власник NFT.
5/ Отже, користувач має токен, і контрактна адреса цього токена утримує токени, як ескроу-агент.
. – Nines (+ve) (@CryptoNines) 6 вересня 2023 року
Користувач може зателефонувати до claim(tokenId), щоб отримати токени, які 5725 визначає, базуючись на unix now та кривої кінцевої дати для цього токена в якості подання
За словами розробників, стандарт також дасть змогу проєктам, які захочуть його імплементувати, провести інтеграцію з NFT-ринком або створити власний, щоб використовувати його як вторинний для токенів у вестингу.
ERC-5725 пропонує безліч потенційних сценаріїв використання, серед яких:
- створення складних фінансових продуктів, які використовують токени, що перебувають у вестингу, як базові активи;
- реєстрація SAFT-контрактів у блокчейні;
- створення сервісів, які агрегують дані щодо «вестингових» NFT для надання аналітики.
Наприклад, ApeBond уже використовує ERC-5725 у продукті Bonds. Він дозволяє різним криптовалютним проєктам створювати передані NFT, які користувачі купують за LP-токени.
Власники NFT отримують базовий актив з дисконтом, який визначається різними факторами, лінійно протягом встановленого емітентом часу.
Майбутнє NFT-вестінгу
Незважаючи на свою простоту, ERC-5725 робить ліквідними активи, які перебувають у вестингу, дозволяючи передавати їх. Це зрозумілий юзкейс — новий ринок, який знімає низку проблем, властивих такому механізму розподілу токенів, і підвищує гнучкість венчурного капіталу.
Стандарт спрощує кастомізацію вестингу в контексті визначення тригерів і тимчасових міток розблокування. Він також уможливлює включення в процес третіх сторін на кшталт аналітичних ресурсів.
На момент написання ERC-5725 впровадили лише нішеві продукти. Наприклад, це зробила команда ApeBond, але відносно низький обсяг операцій на платформі не дає змоги робити висновки щодо популярності та перспективи нової моделі.
Водночас, за словами ApeGuru, низка платформ – зокрема, TrustSwap і Polkastarter – уже працює над інтеграцією стандарту. Він додав, що кілька проєктів також використовують його в процесі залучення фінансування.
Якщо учасники індустрії підтримають впровадження стандарту, на ринку з’явиться уніфікований інтерфейс для вестінгу. Однак для значущого впливу на індустрію необхідне саме масове прийняття концепції.
