Что такое проскальзывание на криптовалютном рынке?
Волатильность криптовалютного рынка дает множество возможностей для заработка. Однако сильные колебания котировок также несут некоторые риски для трейдеров. Такое явление, как проскальзывание, может спровоцировать существенные убытки во время торгов.
Рассказываем, почему появляется проскальзывание и как можно защититься от негативных последствий явления.
Что такое проскальзывание?
Проскальзывание — термин, который означает разницу между ожидаемой и фактической ценами исполнения ордера.
Это явление происходит в результате высокой волатильности или при недостаточной ликвидности. На проскальзывании трейдер может и заработать, однако чаще это приводит к тому, что ордер выполняется по невыгодной для него цене.
От проскальзывания могут пострадать не только криптовалютные трейдеры, это явление характерно для всех рынков. Однако чаще всего его фиксируют в низколиквидных торговых парах, а также на небольших платформах или децентрализованных биржах (DEX).
Почему происходит проскальзывание?
Проскальзывание происходит по следующим причинам:
- высокая волатильность;
- недостаточная ликвидность;
- перегрузка сети;
- объемные ордера;
- технические проблемы.
Поскольку котировки цифровых активов могут быстро меняться в течение короткого промежутка времени, цена исполнения ордера при высокой волатильности может существенно отличаться от запланированной сделки.
Проскальзывание также могут провоцировать отсутствие ликвидности или создание крупного ордера. В таком случае лишь определенная часть сделки может быть проведена на выгодных для пользователя условиях.
Например, в январе 2024 года инвестор потерял $5,7 млн во время покупки мем-токена Dogwifhat (WIF). Пользователь инициировал три транзакции, которые обошлись ему в $8,8 млн. Однако из-за размещения крупного ордера котировки WIF подскочили с $0,15 до $3. Из-за проскальзывания неизвестный трейдер лишился 60% от суммы вложений.
Кроме того, проскальзывание могут спровоцировать и технические неполадки на платформе, где размещается ордер. Например, задержка в обмене данными.
С последствиями проскальзывания чаще всего сталкиваются пользователи децентрализованных платформ. Поскольку DEX работают на смарт-контрактах и не имеют центрального органа управления, процесс торговли зависит от пулов ликвидности. Такой подход повышает риски появления проскальзывания.
Виды проскальзывания
На нестабильном рынке проскальзывание случается относительно часто. Существует несколько видов этого явления:
- положительный — ордер выполняется на более благоприятных условиях, чем изначально планировал инвестор. Например, покупка криптовалют по цене ниже ожидаемой, что приносит пользователю потенциальную прибыль;
- негативный — сделка происходит по невыгодным для инвестора ценам. Иногда пользователь может понести существенные убытки, потому риск проскальзывания всегда следует просчитывать наперед.
Методы оценки проскальзывания
Во время торговли трейдеру необходимо учитывать риск проскальзывания и уметь его оценить, чтобы верно рассчитать потенциальную прибыль при размещении и выполнении ордера.
Для начала инвестор определяет допустимый для себя уровень проскальзывания. Это максимальная разница в цене, выраженная в процентах, которая устраивает трейдера при проведении сделки. Такая функция есть на многих крупных биржах и обычно обозначается как slippage tolerance (допустимое проскальзывание). Подобные инструменты гарантируют, что сделки не будут совершаться по невыгодным для трейдера ценам.
Например, пользователь планирует приобрести биткоин по цене $59 000 при допустимом лимите проскальзывания 0,5%. Считаем по формуле: 59 000 х 0,005 = 295.
Следовательно, проскальзывание может обойтись инвестору в $295.
В периоды высокой волатильности может потребоваться более высокое допустимое значение проскальзывания для исполнения ордеров.
Также можно воспользоваться несложной формулой для вычисления процента проскальзывания. Для этого от текущей рыночной цены актива необходимо отнять цену исполнения ордера и делим полученный результат на актуальную стоимость.
Влияние проскальзывания на торговлю криптовалютами
Проскальзывание может произойти в любой момент осуществления сделки и повлиять на результат исполнения ордера. Вероятность возникновения явления зависит от многих факторов, например выбора платформы и торговой пары.
Каждая торговая пара обладает определенным уровнем ликвидности и волатильности. Эти характеристики не являются постоянными и могут изменяться. Как правило, популярные цифровые активы вроде биткоина или Ethereum считаются более стабильными, соответственно, при торговле ними проскальзывание менее вероятно.
Аналогичная ситуация и с биржами. Крупные централизованные платформы обладают высокой ликвидностью и большим количеством пользователей, что способствует меньшему проскальзыванию. На таких биржах ордера исполняются быстрее и с меньшими отклонениями от ожидаемой цены.
В то же время, на небольших или децентрализованных биржах, где ликвидность ниже, проскальзывание может быть выше. Такие платформы могут иметь меньший объем торгов, что увеличивает вероятность исполнения ордера по менее выгодной цене из-за отсутствия достаточного количества встречных заявок.
По умолчанию проскальзывание на платформах вроде Uniswap колеблется между 0,5% и 1%, однако трейдеру необходимо постоянно следить за рядом факторов для своевременной корректировки показателя.
Некоторые опытные инвесторы пользуются этим явлением для извлечения дополнительной прибыли. Они разрабатывают и постоянно меняют свою стратегию в соответствие с рыночной ситуацией.
Также для минимизации нежелательных последствий проскальзывания пользуются торговыми ботами. Такой подход позволяет не только защитить свои средства от непредвиденных колебаний, но и заработать на них.
Как минимизировать проскальзывание?
Хотя проскальзывание случается весьма часто, существует несколько методов минимизации этого риска во время проведения операций.
Одно из базовых правил — выбирайте платформы с хорошей репутацией и развитой инфраструктурой. Такие биржи, как правило, могут гарантировать ликвидность активов, что позитивно влияет на скорость и точность осуществления сделок.
Перед тем, как приступить к торговле инвестору необходимо изучить актуальную рыночную ситуацию и оценить настроения других пользователей. Во время сильной волатильности риск проскальзывания существенно повышается.
Также избежать нежелательного явления помогает размещение лимитных ордеров. Таким образом пользователь обозначает конкретную цену для покупки или продажи цифровых активов. Лимитные ордера гарантируют проведение сделки по указанной стоимости и минимизируют убытки. Однако при резких колебаниях рынка такие ордера могут привести к потере выгодных возможностей.
Еще одним методом минимизации проскальзывания является установка уровня стоп-лосс. Пользователь выставляет цену актива ниже текущей стоимости, чтобы в случае падения котировок позиция автоматически закрылась, обезопасив таким образом средства.
Помимо этого, инвестор может пользоваться торговыми ботами, чтобы уберечь свой портфель от нежелательных трат вроде проскальзывания. Это специальные программы, которые автоматически выполняют сделки по достижению определенных заданных условий.
Пользуясь перечисленными методами, трейдер лучше контролирует процесс торговли. Однако даже внедрения всех механизмов защиты от проскальзывания не гарантирует 100% результат.
Выводы
Проскальзывание можно часто встретить во время торговли криптовалютами. Этот термин обозначает разницу между ожидаемой ценой сделки и фактическим выполнением ордера. Не всегда эта разница бывает в худшую для инвестора сторону, однако лишь опытные трейдеры могут использовать проскальзывания для приумножения прибыли.
Чтобы обезопасить свои средства от нежелательного явления, рекомендуется провести анализ рынка, просчитать допустимое для себя значение проскальзывания, а также выставить такие защитные механизмы, как лимитные ордера.
Понимание принципа появления проскальзывания поможет улучшить управление рисками во время трейдинга.
Будет интересно
