Что такое кэрри-трейд и как это работает?
Дисклеймер: Материал предоставлен для ознакомления и не является финансовой рекомендацией или призывом к действию. Incrypted не несет ответственности за инвестиционные решения читателей.
Криптовалютная индустрия предлагает пользователям множество вариантов заработка: от пассивных моделей с умеренным доходом до рискованных операций с высокой прибылью. Выбор подхода зависит от знаний и приоритетов участника рынка.
Редакция Incrypted подготовила материал про стратегию кэрри-трейд, а также проанализировала сложности и потенциальные преимущества ее использования.
Что такое кэрри-трейд
Кэрри-трейд — торговая стратегия, при которой трейдер занимает средства в валюте с низкой процентной ставкой и инвестирует их в активы с более высокой доходностью или с потенциалом роста.
Подобные операции проводятся с валютами разных стран, акциями, облигациями и криптоактивами.
Например, пользователь берет взаймы актив с годовой ставкой около 1% и вкладывает средства в инструмент с доходностью 5%. Разница в 4% и является потенциальной прибылью трейдера.
Однако применение этой стратегии не гарантирует успех. Одолженная валюта может укрепиться на момент погашения кредита и тогда пользователь может понести существенные убытки.
Применение кэрри-трейд в традиционных финансовых рынках
На традиционном валютном рынке есть два хрестоматийных примера использования кэрри-трейда:
- операции с японской иеной;
- операции со швейцарским франком.
В первом случае трейдеры могли брать взаймы иены почти «бесплатно» и конвертировать их в высокодоходные валюты вроде доллара США или национальных валют стран Южной Америки. Это связано с тем, что в Японии долгое время была крайне низкая процентная ставка — практически 0%.
Например, на момент подготовки материала процентная ставка в Японии составляет 0,25%, в США — 5%, а в Перу — 5,5%. Кроме того, при использовании кэрри-трейда инвесторы берут во внимание не только показатель процентных ставок, но и оценивают волатильность. Рынки развивающихся стран чувствительны к настроениям инвесторов и потому их нацвалюты могут за короткое время превратиться в проблемные активы.
Разрыв между японской иеной и долларом США открывает немало возможностей на финансовом рынке для частных и институциональных инвесторов. Впрочем, резкие изменения ставок центробанками могут привести к повышенной волатильности и рискам.
Последнее повышение японскими властями процентной ставки привело к волатильности цен на мировом рынке, включительно с криптоиндустрией. Детальнее о влиянии иены на биткоин можно прочитать в эссе Артура Хейса «Унесенные призраками».
Швейцарский франк также пользуется популярностью в проведении стратегии кэрри-трейд. В начале 2024 года Швейцарский национальный банк начал проводить политику по снижению процентной ставки и по состоянию на сентябрь показатель находится на уровне 1,25%.
По словам аналитиков, швейцарский франк выглядит более «логичным» выбором валюты финансирования по сравнению с японской иеной.
Как использовать кэрри-трейд в криптовалютах
Кэрри-трейд в криптовалютах работает по тем же принципам, что и на традиционных рынках. Однако цифровые активы значительно расширяют возможности реализации этой стратегии. Также более высокие процентный ставки потенциально во много раз могут увеличить прибыль трейдера.
Одно из популярных направлений кэрри-трейда в криптовалютной индустрии — использование стейблкоинов. Поскольку «стабильные монеты» привязаны к реальному активу, они менее подвержены рыночным колебаниям.
Также немаловажную роль играют DeFi-протоколы, поскольку именно здесь пользователь может взять кредит с невысокими процентными ставками. Помимо этого децентрализованные платформы обладают и рядом других преимуществ, как анонимность и ликвидность.
Пример применения стратегии кэрри-трейд
Для лучшего понимания принципа работы кэрри-трейд рассмотрим пример с цифровыми активами.
- Пользователь берет взаймы 10 000 USDT под 3% годовых на лендинговой платформе вроде Aave.
- Затем на централизованной бирже приобретает на заемные средства Avalanche (AVAX). Допустим, на момент проведения операции AVAX стоит $20. Следовательно, инвестор получает 500 AVAX.
- Трейдер размещает 500 AVAX в стейкинговом пуле или на DeFi-платформе под 7% годовых.
- При указанной ставке пользователь получает за год 35 AVAX. Если стоимость актива остается неизменной, то это составляет ~$700.
- Затраты по выплате годового процента за кредит — $300.
- При перечисленных условиях чистая прибыль пользователя составляет $400.
Важно: котировки криптовалют могут стремительно меняться, что напрямую влияет на конечную прибыль.
Разница между кэрри-трейдом и арбитражем
Иногда пользователи могут путать стратегию кэрри-трейда с арбитражем процентных ставок. В первом случае участник рынка берет один актив в займы и вкладывает его в другой финансовый инструмент. Арбитраж предполагает, что инвестор проводит покупку и продажу одного и того же актива, но на разных платформах.
Сложности и преимущества стратегии
Перед работой со стратегией кэрри-трейд пользователю следует ознакомиться с рисками.
Сложности, с которыми может столкнуться инвестор:
- волатильность цифровых активов — котировки криптовалют могут стремительно меняться, что может принести существенные убытки;
- проблемы ликвидности — вовремя выйти из кэрри-трейда может быть затруднительным при использовании низколиквидных активов;
- регулирование — не существует единого правового режима для цифровых активов;
- политическая ситуация — новости и события могут негативно повлиять на стоимость криптовалют;
- кибербезопасность — риски взломов аккаунтов, утечки личной информации и потери активов;
- сбои в работе платформы — технические неполадки могут повлиять на прибыль инвестора.
Несмотря на это, кэрри-трейд обладает высоким потенциалом доходности. Как правило, эта стратегия эффективна, когда рынок находится в стабильном состоянии. В таких условиях процентные ставки и котировки не колеблются сильно. Однако при грамотном управлении рисками эта стратегия может принести инвестору прибыль в любом случае.
Как выбирать активы для стратегии кэрри-трейд
Одно из главных правил работы в криптовалютной индустрии заключаются в необходимости диверсифицировать риски и провести собственный независимый анализ рыночной ситуации. Последнее правило также известно как Do Your Own Research (DYOR).
Для успешного кэрри-трейда пользователю необходимо выбрать валюту финансирования, которая обладает низкими процентными ставками и не является волатильным активом. Как правило, такими активами выступают стейблкоины.
Напротив, валюта инвестирования должна предлагать высокую доходность. Помимо этого, цифровой актив должен быть обладать ликвидностью и, желательно, быть представленным на множестве разных платформ. Это упрощает проведение операций.
Для работы рекомендуется выбирать криптовалюты, за разработкой которых стоят надежные и известные команды. В случае форс-мажора пользователь будет знать, к кому обратиться за помощью или же сможет попытаться вернуть свои средства.
Выводы
Кэрри-трейд — проверенная и известная стратегия заработка на финансовых рынках, которую можно использовать и в криптовалютной индустрии.
Потенциально такой подход может принести значительную прибыль инвестору. Однако пользователю стоит следовать некоторым правилам при выборе активов, а также внимательно отнестись к рискам, поскольку при работе с волатильными криптовалютами осторожность поможет уберечь капитал от убытков.
