ЕЦБ: Биткоин на пути к полной потере актуальности, а текущая стабилизация курса — это его последний «вздох»

• Эксперты ЕЦБ уверены в том, что BTC находится на краю пропасти
• Они считают, что актив изжил себя, и далее его ждет исключительно падение
• Также эксперты организации ставят под сомнение инвестиционный характер биткоина, сравнивая его с другими активами

С пика, достигнутого в ноябре прошлого года, курс BTC упал на 76%. До банкротства FTX цена актива стабилизировалась на уровне в $20 тысяч, сейчас — в $17 тысяч. Для многих это показатель того, что скоро рецессия сменится подъемом, но в ЕЦБ считают иначе.

Вчера, 30 ноября, в блоге организации вышла статья под названием «Последний рубеж биткоина». В ней Ульрих Биндзайл и Юрген Шааф описывают пессимистический сценарий развития ситуации, в основе которого лежит один тезис — BTC теряет свою актуальность.

«Биток» так и не нашел свое применение в сфере юридических транзакций

С момента создания актив позиционируется в качестве общедоступного и децентрализованного платежного средства. Но специфика биткоина, его основополагающие недостатки и особенности делают «монету» малопригодной для транзакций между контрагентами.

Такие переводы дорогие и медленные. Кроме того, для их проведения требуются дополнительные посредники в лице провайдеров услуг. Поэтому, как считают эксперты ЕЦБ, BTC никогда не использовался для крупных легальных сделок и не будет.

Хотите сохранить свой капитал? Выберите что-то другое

С 2010 актив приобрел откровенно спекулятивный характер. Крупные «киты», например, Майкл Сэйлор из MicroStrategy, позиционируют его в качестве хедж-вложения. Но BTC — это риск-актив, который не подходит в качестве инвестиции для большинства держателей капитала. 

Он не приносит определенные дивиденды (акции) или поток денежных средств (рента от недвижимости). Также биткоин не применяется в производстве (товары или продукты) и не генерирует определенные социальные блага (золото). 

Любой прирост капитала от BTC зависит от повышения стоимости актива, что свойственно спекулятивным инструментам. А рост этого «пузыря» продиктован исключительно притоком новых средств.

На ранних этапах становления и развития актива манипуляции крупных игроков были более заметны. Биткоин-промоутеры используют разные ухищрения для того, чтобы расширить охват аудитории, что, в некоторых случаях, приводит к «взрывному» росту. Сейчас такие действия проходит скрытно от аудитории.

Одним из наиболее весомых рычагов влияния на потенциальных клиентов являются крупные корпорации. До сих пор, несмотря на крипто-зиму, некоторые венчурные фонды продолжают инвестировать в биткоин. Ярким примером того, что такая стратегия может быть бездумной, является Three Arrows Capital.

Регулирование не означает одобрение властей

Только в США количество крипто-лоббистов утроилось с 2018 по 2021 год, со 115 человек до 320. Некоторые из них стоят за наиболее гласными крипто-законами в отдельных штатах.

В качестве примера приведем Бэнкмана-Фрида. На фоне его падения поползли слухи, что бывший генеральный директор FTX «запустил руки» не только в Конгресс, но и в SEC. Позднее это опровергли, но ведь подобные сплетни не появляются на пустом месте.

Но для того чтобы действия лоббистов имели эффект, требуется определенная отдача. Действительно, иногда законодатели способствовали притоку капитала, продвигая громкие проекты, благодаря которым формировалось четкое мнение — «биткоин представляет собой просто еще один класс активов». 

Но регуляторы не слепы. Они осознают риски от интеграции криптовалюты. Именно поэтому после банкротства FTX призывы усилить нормативное давление в этой отрасли звучат все громче.

Кроме того, трансформационные процессы в законодательном поле протекают крайне медленно. И если ЕС добился реализации крупного пакета (MICA), то в США это поле остается «непаханым».

Инновационный характер не добавляет биткоину преференций

BTC основан на базе блокчейна. И характер этой технологии сформировал ошибочное представление о том, что биткоин, как инновация, требует защиты в правовом поле.Действительно, блокчейн представляет определенный потенциал, но эта ценность ограничена.

Да и перспективность технологии не является причиной добавления стоимости продукта на практике. Поэтому биткоин не имеет «щита» от надзора регуляторов, и в будущем он не появится.

Более того, угроза нормативного давления побудила поставщиков услуг упростить доступ к BTC для розничных клиентов. Появление «фирм-однодневок» и размытие института услуг на практике означает только то, что актив стал ненадежным.

Также сюда следует добавить и тот факт, что экосистема Bitcoin — это огромный загрязнитель для окружающей среды. За год сфера BTC-майнинга потребляет энергии столько же, сколько вся экономика Австрии. И это без учета гор аппаратных отходов.

И это не является показателем неэффективности системы, это ее особенность. Она является одним из гарантов целостности и децентрализованного характера экосистемы. 

С учетом всего этого шанс на то, что BTC получит протекцию от властей, крайне низок. Следовательно, дальнейшее развитие нормативной базы в этой сфере будет направлено только на ограничение и снижение рисков для инвесторов. 

Репутационные риски никто не отменял

В своей статье эксперты ЕЦБ приходят к выводу, что биткоин не подходит ни для инвестиций, ни для оплаты товаров или услуг. Это служит предпоссылкой, которая фактически «ставит крест» на узаконивании актива.

Это, а также возможные репутационные потери от продвижения инвестиций в BTC служат барьером для крупных финансовых контрагентов. Угроза дополнительных убытков не перекрывает краткосрочную прибыль от колебаний курса на подъеме рынка.

Фактически авторы статьи приходят к выводу, что биткоин изжил себя. Текущая стадия его развития — это максимум, на который способен актив в этой форме. Следовательно, текущая стабилизация курса — это фикция, «передышка» на пути отнюдь не к подъему, а к затяжному пике.