fbpx

Формирование стоимости биткоина на фьючерсах. Рассказываем для новеньких

22.09.2022
9 мин
958
7
Биткоин фьючерсы. Как формируется их стоимость?

Высокая волатильность на крипторынке может принести большой доход, особенно трейдерам. Поэтому они  максимизируют использование своего депозита при помощи кредитного плеча и деривативов, таких как фьючерсы. Торговать на фьючерсном рынке сложнее, чем на спотовом из-за большего числа переменных, это отпугивает новичков, поэтому мы поможем разобраться в том, что такое фьючерсы, какие они бывают и как работают.

Что такое фьючерсы на биткоин и как они работают

Фьючерс — это контракт, по которому покупатель обязуется купить, а продавец продать актив в установленный срок в будущем, по установленной на момент открытия цене. Фьючерс на биткоин — то же самое, только активом выступает BTC.

Такой контракт является деривативом, то есть производным от базового актива, поэтому его цена зависит (хоть и может отличаться) от стоимости базового актива.

 Три факта о фьючерсах:

  • Доступны на большинстве криптобирж.
  • Позволяют максимизировать доходы (и убытки) от трейдинга.
  • Позволяют торговать криптовалютой, фактически не владея ею.

Фьючерсы позволяют строить сложные торговые стратегии и часто используются для хеджирования рисков и максимизации дохода за счет кредитного плеча. К тому же, различные типы фьючерсных контрактов имеют свои преимущества и недостатки и могут использоваться для разных целей, поэтому стоит подробнее разобрать основные типы фьючерсов.

Типы фьючерсов на биткоин

Различные площадки могут предлагать разные виды биткоин-фьючерсов для торговли, отличающиеся по условиям открытия и выполнения. Но есть 2 критерия классификации, которые встречаются на большинстве бирж:

  • По сроку действия — обычно делятся на бессрочные и квартальные. Квартальные фьючерсы закрываются автоматически в последний день квартала в котором были открыты. Позицию по бессрочному контракту можно держать открытой сколько угодно, пока на балансе достаточно средств для оплаты маржи и ставки финансирования. 

Пока бессрочный фьючерс не закрыт, трейдер получает нереализованный доход или убытки (PnL). На их основании рассчитываться риск позиции и маржинальная ставка при открытии позиции с кредитным плечом.  Если закрыть позицию, нереализованный доход/убыток превращается в реализованный, который фиксируется на счету трейдера.

  • По поставке — поставочные и расчетные. Поставочные фьючерсы предусматривают физическую передачу актива в установленный срок. Например, чтобы выполнить поставочный фьючерс на BTC, продавец должен реально передать BTC, а не просто выплатить ценовую разницу. Расчетные фьючерсы предусматривают выплату разницы между стоимостью поставки и фактической стоимостью на споте. 

Например, если трейдер открыл расчетный фьючерс на продажу BTC по $18 000, а на момент выполнения BTC стоит $21 000, то он выплатит покупателю ценовую разницу в размере $3000. Ни покупатель ни продавец при этом не имеют дела с самым BTC. 

Обычно эти критерии одновременно применяются к контрактам. Так, на Binance фьючерсы с поставкой имеют квартальный период исполнения, а бессрочные фьючерсы только расчетные. 

Большинство других бирж использует те же спецификации, но некоторые площадки могут предлагать нестандартные фьючерсные контракты поэтому тип фьючерса — это характеристика, которую обязательно нужно проверить перед открытием.

Понятие цены и базиса во фьючерсной торговле

Поскольку фьючерсы — это деривативы, то есть производные от базовых активов, то при работе с ними нужно учитывать сразу несколько ценовых показателей. В первую очередь новички должны различать:

  • Цену базового актива — стоимость спотового актива от которого зависит цена контракта: цена BTC-фьючерса напрямую зависит от стоимости BTC. Площадки обычно вычисляют цену базового актива исходя из данных одной или нескольких спотовых бирж.
  • Цену фьючерса — цену контракта при открытии позиции. Цена фьючерса включает спотовую стоимость базового актива + комиссию за открытие сделки + возможные маржинальные и страховые платежи. При этом у позиций с кредитным плечом цена фьючерса будет постоянно меняться, поскольку трейдер должен выплачивать поддерживающую маржу, а при ликвидации ещё и ликвидационную комиссию.
  • Базис — это разница между ценой фьючерса и базового актива. В зависимости от изменения спотовой цены базового актива, базис может быть положительным (когда спотовая цена выше цены фьючерса) или отрицательным (когда спотовая цена ниже цены фьючерса). Например, мы можем открыть фьючерс на покупку BTC по цене $18500, а потом BTC подорожает до $20 000. В этом случае у нас положительный базис в размере $1500.

Во фьючерсах с физической поставкой актива на момент выполнения базис всегда будет равен 0 (если не учитывать комиссии), поскольку вы соглашаетесь в будущем продать актив по той же цене, по которой купили его при открытии фьючерса. 

Такое количество переменных усложняет расчет возможного дохода/убытков, особенно если трейдер использует кредитное плечо, но базис нужно отслеживать постоянно, поскольку он определяет, убыток или доход (и в каком размере) зафиксирует трейдер при закрытии позиции, а также ставку финансирования для бессрочных фьючерсов. 

Преимущества торговли фьючерсами на биткоин

Из-за сложности фьючерсных контрактов новички чаще предпочитают спот. Однако тем, кто найдёт в себе достаточно сил разобраться в этом виде трейдинга, фьючерсы могут дать ряд преимуществ:

  • Торговля с кредитным плечом — некоторые биржи предоставляют плечо до х100 и даже выше, что позволяет максимизировать эффективность использования депозита и усилить результаты сделки. 
  • Отсутствие необходимости покупать физический актив — торговать расчетными контрактами можно и не владея физическими активами. То есть фьючерсы доступны не только на криптобиржах (а, например, на CME) и могут торговаться даже в тех юрисдикциях, где запрещена криптовалюта. 
  • Хеджирование рисков — трейдер может застраховаться от волатильности, открыв фьючерсную позицию, противоположную основной позиции на спотовом рынке. 

Пример: у нас есть BTC, приобретенный по $18 000 и опасения, что цена может пойти вниз. Чтобы хеджировать риск, открываем поставочный фьючерс на продажу BTC (шорт) по $18 000. В конце квартала мы в любом случае продадим BTC и вернем стоимость покупки, а если цена пойдет вверх до момента выполнения, то можно просто закрыть позицию.

  • Высокая ликвидность — поскольку фьючерсы — это производные инструменты, их количество и объемы торгов в разы превышают спотовые. Продать или купить фьючерс проще, чем реальный актив, а ценовые проскальзывания при совершении сделок ниже по сравнению со спотом.

Тем не менее фьючерсы — сложный и высокорисковый производный инструмент: перед открытием позиции нужно рассчитать маржинальные платежи, учесть ставку финансирования, комиссию и тип ордера на фьючерсный контракт. Ну а кредитное плечо в разы увеличивает не только потенциальный доход, но и потенциальные убытки.

Фьючерс — это контракт по которому продавец обязуется продать, а покупатель купить определенный актив в будущем по установленной цене. Проще говоря, фьючерс дает возможность купить или продать криптовалюту в будущем по ее текущей стоимости.
Базис — это разница между ценой фьючерса и стоимостью базового актива. Например, если вы открыли BTC-фьючерс по цене $18 000, а на момент закрытия позиции он стоит $20 000, то базис фьючерса составляет $2000.
Большинство бирж предлагает поставочные/расчетные и квартальные/бессрочные фьючерсы. Первый критерий определяет нужно ли для выполнения контракта поставить (получить) физический актив, а второй — когда закрывается позиция. Бессрочную позицию трейдер может закрыть в любой момент.
Хеджирование — это метод управления рисками, который предусматривает открытие противоположной сделки для компенсации возможных потерь. Например, при покупке BTC на споте, можно хеджировать возможное падение цены, открыв шорт-позицию на фьючерсном рынке.

Как вам статья?

7
0

статьи на эту же тему

Торговля криптой по событиям. Какие...
avatar Иван Павловский
23.09.2022
«Фрагменты» — новое эссе Артура...
avatar Дмитрий Юрченко
23.09.2022
Стоп-лосс на Бинанс. Что это такое и...
avatar Андрей Макаров
22.09.2022