Делистинг криптовалют и токенов. Что нужно знать новичку
Что такое делистинг?
Листинг (listing) — в криптовалютной индустрии это процесс внесения токена в список биржевых активов торговой платформы. После завершения процедуры с ним можно производить следующие действия:
- депонировать и выводить с использованием сторонних кошельков;
- заключать сделки.
Делистинг (delisting) — это обратный процесс, в рамках которого платформа исключает актив из списка доступных для торговли. После делистинга удаляются все торговые пары с целевым токеном и закрываются ордера с его участием.
Каждая биржа принимает решения о листинге или делистинге самостоятельно. Если одна компания исключила актив из своего списка, это не значит, что другие пойдут на аналогичный шаг.
Почему криптобиржи проводят делистинг?
Делистинг бывает добровольным. В этом случае стоящая за проектом команда должна направить криптовалютной бирже официальный запрос, который объясняет, чем обусловлено подобное требование.
Разработчики также могут попросить платформу исключить деривативы на базе целевого актива — например, фьючерсы или опционы.
Однако в большинстве случаев делистинг носит принудительный характер.
Когда проект перестает соответствовать стандартам листинга криптовалютной платформы, она может исключить его токен из списка торгуемых активов. В рамках этого процесса каждая биржа руководствуется собственными принципами и оценивает определенные параметры токена.
Существуют разные причины для исключения актива из котировочного листа. Ниже приведены некоторые из них.
Низкая торговая активность
С точки зрения криптовалютной биржи, токены с низкими торговыми объемами не стоят тех издержек, которые платформа несет на поддержания торговых пар с ними. Делистинг подобных активов помогает компании сосредоточиться на более популярных рынках.
Нарушения безопасности сети или смарт-контрактов
Если токен и его смарт-контракт имеют критические уязвимости и часто подвергаются хакерским атакам, они представляют риски для биржи. Чтобы защитить себя и своих пользователей, платформа может убрать их из котировочного листа.
Регуляторные проблемы
Криптовалютная биржа может исключить актив из листинга, если он не соответствует нормативным требованиям юрисдикций, в которых она работает. Компания также может принять превентивные меры, чтобы избежать потенциальных проблем с надзорными органами.
Недостаточная ликвидность
Если в парах с целевым активом не хватает ликвидности, это создает риски рыночных манипуляций и другие проблемы. В таком случае платформа также может принять решение о делистинге токена.
Изменение технических спецификаций проекта
Когда в результате обновления разработчики меняют спецификации токена, проводят хардфорк или переводят проект в другую сеть, криптовалютная биржа может исключить актив из списка торгуемых.
Подобное, например, может случиться, если инструмент изначально был запущен как токен стандарта ERC-20, но затем переведен на собственный блокчейн.
Проблемы проекта
Криптовалютные биржи обычно исключают активы из листинга, если связанные с ними проекты признают не активными. Такие токены теряют свои функции и представляют риски для пользователей торговых платформ.
Доказанное мошенничество
Биржа может провести делистинг токена, если есть подтвержденная информация о мошеннических действиях со стороны стоящей за ним команды. Это включает в себя и факты намеренного искажения информации о проекте.
Влияние делистинга на стоимость криптовалют и токенов
Влияние делистинга актива на его стоимость напрямую зависит от размера и авторитетности конкретной платформы. Если крупная биржа исключила токен из котировочного листа, это окажет негативный эффект на его цену, даже если он продолжит торговаться на других площадках.
В криптовалютной индустрии доверие к стоящей за проектом команде имеет большое значение. Если компания вроде Coinbase или Binance примет решение о делистинге токена, для инвесторов это станет сигналом о возросшем риске. Как следствие, они могут приступить к продажам актива или отказаться от его приобретения.
Кроме того, делистинг токена сразу с нескольких крупных платформ негативно повлияет на его ликвидность и затруднит торговлю. Это также окажет давление на котировки.
Примеры делистинга известных токенов и последствия
Одним из примеров того, как делистинг с авторитетной биржи влияет на цену криптоактива, является ситуация вокруг Helium (HNT). В марте 2023 года Binance объявила об исключении токена из списка торгуемых на фоне его миграции в блокчейн Solana.
Всего за неделю цена актива обвалилась на 30%.
Однако в некоторых случаях влияние оказывается краткосрочным. В апреле 2023 года американское подразделение Binance исключило из листинга криптовалюту Tron (TRX). В день анонса котировки актива просели на 1,8%, но восстановились уже через сутки.
Насколько часто биржи проводят делистинг?
Криптовалютные платформы достаточно часто исключают из биржевых списков различные торговые пары. При этом интенсивность процесса возрастает на фоне рыночных потрясений вроде коллапса FTX, согласно Kaiko.
Как правило регулируемые платформы или биржи, претендующие на этот статус, периодически проверяют представленные в листинге цифровые активы на предмет их соответствия требованиям.
В случаях обнаружения несоответствий они могут исключить актив из котировочного листа. Это стандартная практика, которой следуют компании вроде Binance, Coinbase и KuCoin.
Влияние регулирования на делистинг криптовалют
Листинг и делистинг активов на криптовалютных биржах не контролируются на законодательном уровне. Однако отношение регуляторов юрисдикции, в которой зарегистрирована платформа, к тому или иному активу оказывает прямое влияние на этот процесс.
После того, как Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) направила иски Coinbase и Binance, институциональная платформа Bakkt объявила о делистинге Solana (SOL), Polygon (MATIC) и Cardano (ADA).
Эти активы вошли в перечень токенов, которые SEC классифицирует как ценные бумаги. В Bakkt тогда отметили, что решение носит упреждающий характер, поскольку из-за отсутствия регуляторной ясности компания рискует попасть под прицел Комиссии.
В последние годы агентство уделяло повышенное внимание криптовалютным проектам. Это привело к тому, что некоторые отраслевые компании объявили о планах частичного или полного переноса структуры из США в другие, более лояльные по отношению к цифровым активам страны.
В юрисдикциях вроде Гонконга и ОАЭ, которые работают над созданием благоприятных для сектора условий, вероятность делистинга актива из-за проблем с регулятором гораздо ниже, чем в Соединенных Штатах.
Как защитить свои инвестиции при делистинге?
Обычно токен не делистят все торговые платформы одновременно. Как правило, первый шаг делает одна компания, а другие уже следуют за ней.
При этом биржи заранее предупреждают клиентов о готовящемся делистинге и дают им время, чтобы вывести активы на сторонние кошельки. Пользователей не лишают этой возможности даже после закрытия торгов, поэтому они могут перевести криптовалюту на другие площадки и выполнить запланированные операции.
Если токен торгуется лишь на одной крупной бирже, необходимо действовать быстро. В некоторых ситуациях лучше продать активы до остановки торгов, поскольку можно столкнуться с отсутствием возможности обменять их или вывести на сторонние адреса.
Поэтому стоит работать только с проверенными платформами, которые своевременно уведомляют клиентов о подобных процедурах. Для минимизации рисков лучше составлять портфель из активов, которые присутствуют в котировочных листах сразу нескольких крупных бирж.
Вывод
Криптовалютная биржа может принять решение о делистинге того или иного актива по целому ряду причин, включая регуляторные. Процесс исключения токена из списка торгуемых может негативно повлиять на его цену и доставить держателям определенные проблемы. Поэтому стоит внимательно следить за анонсами крупных платформ.
- Делистинг — это процедура исключения актива из списка биржевых активов торговой платформы.
- Делистинг бывает добровольным, однако в большинстве случаев процесс носит принудительный характер. Биржа может исключить криптовалюту из листинга, если она перестанет соответствовать ее стандартам.
- Исключение токена из листинга крупной платформы может оказать давление на его котировки, даже если он продолжит торговаться на других площадках. Процесс также негативно влияет на ликвидность актива и затрудняет связанные с ними сделки.
- Криптовалютные биржи заранее уведомляют клиентов о делистинге активов, давая им возможность завершить сделки и вывести криптовалюту на сторонние кошельки.
