Аналитик проекта delta.theta рассказал, что последует за таким стремительным ростом на крипторынке

Сегодня по традиции с аналитиком delta.theta рассмотрим все самое интересное, что происходит на рынке:

— Новые максимумы: BTC, ETH, SOL. Капитализация рынка превысила $3 трлн

— Конгресс США наконец принял инфраструктурный план Байдена объемом $1 трлн

— Google, Facebook, Microsoft врываются в криптоиндустрию

— Grayscale подал заявку на ETF, который будет инвестировать в крипто-компании

— Майами VS Нью-Йорк

— Стейблкоины против SEC

— Перспективы DeFi 

— Рекорды по объемам в опционах на акциях и причины для роста рынка

— Какие ожидания от «крипто» юаня в Китае 

— Обновление Taproot в Биткоине

Аналитический обзор рынка

Судя по динамике торгов этот сезон на крипто рынке больше похож на весну когда все цветет, чем осень когда нужно готовиться к зиме. Календарь и экономический цикл разминулись однозначно. Капитализация крипто рынка побила очередной исторический рекорд и составила $2.86T, что на 7.7% больше результата прошлой недели.

Биткоин торговался в коридоре $60 000 – $63 000 большую часть недели, но на выходных совершил впечатляющий рывок вверх, достигнув нового исторического максимума $67 000, причем фьючерсный контракт с датой исполнения в конце марта торговался на отметках более $70 000, создавая в моменте отличную возможность для арбитража. 

Динамика торгов ETH была более поступательной, и начиная с начала недели он постепенно рос, достигнув нового рекордного значения $4 750.

Баланс пополнений и выводов криптовалют на прошлой неделе подавал сигналы о возможном росте заранее. Размером выводов с бирж достиг отметок – 48 000BTC  и -950 000 ETH. Совместно с притоком tether на биржи это один из самых сильных сигналов, исторически не раз подтверждавших что ожидается скорый рост.

В категории стейбл коинов намечается сильная конкуренция между USDT и USDC. В то время как генерация новых токенов USDT стагнирует, USDC продолжает эмиссию, и уже достигла объема более 33 миллиардов USD. В рамках сети Ethereum их объемы почти сравнялись. За последнюю неделю приток стейбл коинов распределился между cex  биржей  Binance  DeFi протоколам curve  и Uniswap. Ранее, стандартная ситуация была немного другая – распределение новых средств приходилось в основном на централизованные биржи. Изменение ситуации указывает на растущую роль дефи инфраструктуры в использовании рыночной ликвидности.

На рынке открытого интереса фьючерсов BTC мы видим замедление роста объемов торгов, который отстает от ситуации на спот рынке где цена резко выросла. Данная ситуация не совсем типична для рынка – обычно рост курса совпадает с растущими объемами торгов деривативами. Возможным объяснением может быть изменение структуры спроса на BTC, или же локальное накопление BTC со стороны крупного инвестора.

Динамика торгов фьючерсом на ETH совпадает с ростом курса на спот рынке, что свидетельствует о более органичном и стабильном росте цены.

Палата представителей Конгресса США проголосовала за принятие законопроекта об инфраструктуре, который содержит спорное требование о налоговой отчетности в отношении криптовалют. Отныне, согласно закону, население должно будет отчитываться об операциях с криптовалютой. При этом ни одна поправка (большинство из которых предлагалось летом) в новом законе реализована не была. 

Компания Grayscale Investments, известная своим фондом Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), подала заявку на регистрацию фонда Grayscale Future of Finance ETF (тикер: #GFOF), чтобы дать инвесторам возможность вложить средства в американские и неамериканские ценные бумаги компаний, связанных с технологией блокчейн и майнингом. Фонд представляет собой пассивно управляемый ETF, который будет отслеживать индекс Bloomberg Grayscale Future of Finance Index.  

С распространением цифрового юаня в Китае, могущество “большого брата” выйдет на новый уровень. Количество пользователей Китайской CBDC уже достигло 140 миллионов. Операторы цифрового юаня могут открыть четыре типа электронных кошельков для клиентов. Для наименее привилегированного требуется только номер телефона, поэтому он будет анонимным даже для PBOC. Ежедневная сумма транзакций для держателей этого типа электронных кошельков будет ограничена 5 000 юаней, а годовой лимит составит 50 000 юаней. Самый привилегированный электронный кошелек нужно будет открывать в банковском отделении, предъявив удостоверение личности, при этом лимит операций установлен не будет. 
На этой неделе ожидается обновление сети биткойна – Taproot. Это первое крупное обновление кода первой криптовалюты после обновления SegWit четыре года назад в 2017 году. Taproot состоит из трех протоколов Bitcoin Improvement Protocols (BIPs), которые позволят повысить уровень конфиденциальности, улучшить смарт-контракты и снизить стоимость транзакций в сети.

Мэры двух самых дружелюбных по отношению к криптовалюте городов США – Майами и Нью-Йорка, поспорили на тему того, кто из них больший крипто энтузиаст. Фрэнсис Суарес (Майами) твитнул о том, что следующую зарплату он получит полностью в биткойне. Эрик Адамс (Нью-Йорк) парировал тем, что получит три следующие зарплаты в биткойне, а также добавил, что Нью-Йорк собирается стать крипто столицей США. 

Открытый интерес по опционам, с датой исполнения 26 ноября составил 36 499 BTC. Самыми популярными уровнями для данной даты исполнения являются 70 000, 80 000 и 90 000 Call, а объем Call опционов превышает Put более чем в 3 раза, что говорит о безусловно “бычьем” настроении трейдеров.  

Для опционов с датой исполнения в декабре 2021 года уровень открытого интереса вырос на 2.1% и составил 87 517 BTC. Соотношение опционов Call и Put осталось неизменным. Изменение ситуации по данной дате в целом -минимальные.

Темпы прироста открытого интереса на мартовские опционы теперь выглядят совсем скромно  – 3.3%, достигнув отметки 19 748 BTC. Сколько-нибудь значимый прирост наблюдается по уровню 150 000 для опционов Call. 

На глобальных отметках, общая активность выросла на 6.5% и составила 187 188 BTC. Разрыв между Call и Put опционами незначительно сократился. Основной прирост пришелся на уровни 54 000, 55 000, 56 000 для Put опционов, 70 000, 80 000 и 120 000 для Call опционов

Для опционов с датой исполнения 31 декабря уровень открытого интереса увеличился всего на 2.1% и составил 571 445 ETH. Сколько-нибудь заметный прирост наблюдается на уровнях 7000 и 9000 Call.

Торги по опционам с датой исполнения по итогам первого квартала 2022 выросли на 5.3% до отметки 290 007 ETH. Прирост распределился равномерно между опционами Call и Put. Объем торгов по опционам Call по-прежнему более чем в 7 раз превышает аналогичный по опционам Put.

Что касается уровня общего интереса, то после падения прошлой недели (в виду экспирации октябрьских опционов) он восстановился на 6.7%  и составил 1 424 547  ETH. 

В дополнение к стандартным параметрам анализа рынка, таким как объем открытых позиций по фьючерсам и опционам, доступным широкому кругу читателей, в рамках новой подрубрики “PRO MODE”, мы предоставляем обзор ряда рыночных параметров, требующих специальной подготовки или опыта.

MarkIV for short term BTC options (via Derebit&GVOL info)

Большая часть прошлой недели спот цена находилась в узком коридоре, что позволило части трейдеров захеджировать свои позиции путем покупки пут опционов. На данный момент объем торгов пут опционами значительно вырос, так как многие участники рынка используют это механизм для фиксации ценового уровня и страховки от разворота цены.

Исходя из карты торгов прошлой недели основной объем интереса приходился для пут опционов приходился на пут опционы на отметках 50 000, 55 000 и 60 000. Причем даты исполнения кратко и среднесрочными – конец ноября декабря и января. Среди колл опционов больше торговались уровни исполнения в диапазоне 60 000 -72 000 с короткими (ноябрьскими) датами исполнения. Общая картина торгов на данный момент показывает, что трейдеры активно укрепляют позиции достигнутых ценовых уровней, и создают базу для компенсации убытков в случае разворота цены.

MarkIV for short term ETH options

Объемы торгов торгов колл опционами снизились, в то время как пут опционы торгуются на том уровне как и ранее. Для колл опционов формируется ключевой уровень 5 500 для контрактов с датой исполнения в конце ноября и конце декабря. Пут опционы с датой исполнения в декабря на данный момент активнее всег оторгуются у отметок 3 200 и 2 500, в то время как краткосрочные пут опционы сконцентрированы в диапазоне 3 900 – 4 300.