Звіт: токени з низькою оборотною пропозицією становлять загрозу для крипторинку
- У Binance опублікували звіт за новими токенами з низькою оборотною пропозицією і високою FDV.
- Експерти вважають, що такі проєкти тягнуть за собою ризики для ринку, оскільки створюють тиск з боку продавців під час розблокування.
- Причина такої тенденції полягає в атмосфері на ринку й активності венчурних інвесторів, зазначили аналітики.
Запущені у 2024 році токени вирізняються найнижчим співвідношенням капіталізації до повністю розбавленої вартості (FDV) за останні кілька років, згідно зі звітом Binance. Це вказує на потенційно високий тиск з боку продавців, що може негативно вплинути на крипторинок, зазначили експерти.
Як видно на графіку вище, у 2024 році цей індикатор досяг найнижчого значення — 12,3%. При цьому експерти зазначили, що загальна кількість токенів, випущених з початку 2024 року, вже наблизилася до показника 2023 року.
Нагадаємо, раніше ми повідомляли про те, що з початку квітня 2024 року на ринок вийшло понад 1 млн нових криптоактивів.
З огляду на це, аналітики Binance припустили, що кількість проєктів із високим показником FDV, продиктованим низькою початковою оборотною пропозицією, постійно зростає.
За співвідношення капіталізації до FDV на рівні 12,3% знадобиться близько $80 млрд фінансових вливань, щоб підтримати поточні ціни цих токенів, підкреслюється у звіті. Це дасть змогу підтримати попит і врівноважити тиск з боку продавців, зазначили експерти.
Основна причина такої тенденції — низький обсяг оборотної пропозиції під час запуску токенів. Це, зокрема, видно на графіку нижче:
За однакового обсягу попиту низька частка оборотної пропозиції стимулює зростання цін на етапі запуску проєкту, зазначили експерти. Це призводить до підвищення FDV шляхом штучного дефіциту ліквідності, зазначили в Binance.
Це дає змогу новим токенам наблизитися до середнього значення FDV топ-10 найбільших за показником капіталізації криптоактивів на ринку. Це видно на графіку нижче:
На думку експертів, запуск таких проєктів змінив динаміку ринку, збільшивши тиск з боку продавців. Згідно зі звітом, до 2030 року буде розблоковано токени на загальну суму в $155 млрд.
Експерти біржі вважають, що у світлі цього вкрай важливо враховувати та стежити за графіками виходу нових обсягів активів на ринок.
На тлі цього виділяються мемкоїни, зазначено у звіті. У випадку з цими проєктами оборотна пропозиція на етапі TGE становить близько 100%, у зв’язку з чим співвідношення капіталізації до FDV дорівнює 1.
На думку експертів, така структура частково є причиною нової хвилі попиту на мемкоїни. Ба більше, деякі інвестори розцінюють цей клас активів як спосіб протистояти великим проєктам, які виходять за участю інституційних інвесторів, зазначили в організації.
У чому причина такої тенденції?
У звіті експерти наводять кілька факторів. Один із них — участь венчурних інвесторів. Обсяг вливань від цих контрагентів у криптовалютний сегмент з 2017 року перевищив $91 млрд.
Це свідчить про значну роль таких інвесторів у формуванні структури нових проєктів, хоча приплив капіталу і впав порівняно з піковими значеннями:
Зміна атмосфери на ринку 2024 року вплинула на поведінку інвесторів, підкреслюється у звіті. Зокрема, у I кварталі кількість криптовалютних угод зросла на 52,1%, зазначили експерти.
Через зростання капіталізації крипторинку настрої інвесторів були позитивними, згідно зі звітом. Проєктні команди використовували це для залучення коштів, підкреслили експерти.
На тлі цього аналітики дали кілька рекомендацій як інвесторам, так і розробникам, які планують випустити власний токен. У першому випадку важливо звернути увагу на: токеноміку, оцінку потенційної вартості з урахуванням індикаторів на базі FDV, команду і життєву стадію проєкту.
У другому варто враховувати: ефект від високого FDV на етапі TGE і подальший тиск на довгострокових ходлерів, перспективи впровадження механізму спалювання пропозиції, необхідність створення мінімально життєздатного продукту.
«Тоді як запуск токенів з низькою початковою оборотною пропозицією може стимулювати зростання цін, постійне розблокування та емісія створять тиск з боку продавців, що позначиться на довгостроковій продуктивності. Якщо така тенденція стане галузевою нормою, стійке зростання буде дедалі важчим без відповідного припливу капіталу», — підкреслили експерти.
Раніше ми повідомляли про те, що в травні 2024 року буде розблоковано токени на $3,1 млрд.
