Введення в теорію Доу — коротко про технічний аналіз: тренди, фази та цикли

25.01.2023
18 хв
3327
1
Введення в теорію Доу — коротко про технічний аналіз: тренди, фази та цикли. Головний колаж статті.

«На бичачому ринку краще завжди працювати на бичачому боці; на ведмежому ринку, на ведмежому боці.»

Чарльз Генрі Доу

Теорія Доу вважається класичною основою технічного аналізу цін на будь-які активи, що торгуються: акції на фондовому ринку, валютні пари на форексі, ф’ючерси або криптовалюти. Вона допомагає визначити напрямок руху ринку. Входить до набору базових знань будь-якого кваліфікованого трейдера, інвестора, банкіра, інвестиційного менеджера.

Теорія — це недоведена модель, яка не може трактуватися як істина останньої інстанції. Водночас Теорія Доу пояснює багато процесів, які відбуваються на ринку. Це крута інформаційна база для трейдера або інвестора будь-якого рівня.

Теорія Доу являє собою модель, яка допомагає орієнтуватися в ринкових циклах, фазах, трендах і тенденціях. Розглянемо детально що це таке і як можна використовувати ці знання на криптовалютному ринку.

Хто такий Чарльз Генрі Доу

Чарльз Генрі Доу

Чарльз був співзасновником, надалі, одного з найбільш шанованих фінансових видань у світі — The Wall Street Journal. Крім цього була і низка інших досягнень:

  • У 1882 році, Доу разом з товаришем Едвардом Девісом Джонсом відкрили бюро фінансових новин: Dow, Jones & Company.
  • 1883 рік — розроблено індекс Dow Jones, який входив до інформаційного бюлетеня, який видавав Dow, Jones & Company. Було розроблено 2 індекси: транспортний індекс Dow Jones, а пізніше 1896 року промисловий індекс Dow Jones. Обидва індекси донині є класичними індикаторами стану фондового ринку, з деякими модифікаціями, з огляду на трансформацію як промисловості, так і транспортної індустрії в США.
  • 1889 року — відкриття газети The Wall Street Journal, яка швидко стала авторитетним джерелом фінансової інформації.
  • У 1899 році, у віці 48 років, за 3 роки до своєї смерті, Чарльз Доу почав вести колонку у власній газеті, задля просвіти широкої аудиторії про всі тонкощі фондового ринку. Саме в цей час він викладав свої ідеї про рухи біржових цін на акції, згодом дана інформація стала основою того, що зараз називається Теорією Доу.

Чарзьза Доу називають журналістом, який відкрив фондову Америку світові, він належить до того типу людей, які здатні поодинці змінювати світ. Важливо, що до Доу, про таємницю торгів на біржі знала дуже обмежена кількість людей, і йому вдалося це змінити, по суті, він ввів в ужиток технічний аналіз графіка як спосіб аналізу ринку. Уперше термін «Теорія Доу» пролунав 1903 року, за рік після смерті автора ідеї, у книзі «Абетка біржових спекуляцій» (The ABC of Stock Speculation) С. А. Нельсона.
І тільки в 1932 році (через 30 років), проаналізувавши багаторічні праці Чарльза Доу і Вільяма Гамільтона, Роберт Рі написав книгу «Теорія Доу» (The Dow Theory). Сама теорія являє собою спробу описати та систематизувати психологію людини графічними моделями й математичними індикаторами.

Теорія Доу побудована на 6 принципах

  1. Ринок враховує все — в ціні завжди закладені всі події, що відбулися, теперішні та майбутні.
  2. Загалом існує 3 типи тренду — основний, другорядний і незначний.
  3. Кожен первинний тренд ділиться на 3 фази — накопичення, розвиток, розподіл.
  4. Біржові індекси повинні підтверджувати один одного — барометри ринкових настроїв і стану ринків.
  5. Тренди підтверджуються торговими обсягами — рух ціни за трендом супроводжується підвищеними обсягами.
  6. Тренд діє до моменту, поки не з’явиться чіткий сигнал про його припинення.

Розглянемо кожен принцип предметно.

Ринок враховує все

Згідно з теорією Доу, всі рухи ціни на графіку відображають події, ризики, новини та будь-яку інформацію минулого, сьогодення і майбутнього: інфляція, партнерства, квартальні звіти, підвищення/зниження процентних ставок, глобальні події тощо. Із застереженням на майбутні події, це поширюється на події, які публічні, і не є інсайдерською інформацією або непередбачуваними обставинами.

У наш час ця ідея не є відкриттям, проте на початку 20-го століття ця думка була революційною. По суті, це говорить про те, що для аналізу потрібен тільки графік.

Жоден аналіз не дасть змоги гарантовано прогнозувати майбутні коливання цін, теорія Доу означає, що в ціні просто вже закладено всі чинники та ризики — минулого, сьогодення і відомих подій майбутнього. При цьому, у міру розвитку подій і зміни ризиків, змінюється і сам ринок, реагуючи на актуальну інформацію.

Сам Чарльз Доу, коли писав про те, що ринок враховує все, мав на увазі не ціну конкретного активу, а напрямок ринку загалом, загальний тренд або біржові індекси. Під окремі активи теорію адаптували вже послідовники Доу.

Важливо спостерігати за головними ринковими індексами, якщо вони перебувають у певному тренді, то цей фактор впливає на настрої учасників ринку, що, своєю чергою, спонукає їх до певних дій, а також впливає на ціну.

3 типи тренду

Рух ринку може бути декількох типів: вгору — висхідний тренд; вниз — спадний тренд і бічний рух. Коли ринок приходить у рух і утворюється тренд, рух ніколи не відбувається по прямій лінії. Для висхідного тренду це виглядає як — максимум, відкат, новий максимум і так по колу. Для спадного тренда дзеркальний ланцюг подій: мінімум, відкат, новий мінімум і т.д. Такий порядок триває до того моменту, поки не відбудеться перелом, а потім і зміна тренда.

Весь рух тренда можна розділити на етапи — рух за трендом і корекція тренда в протилежний бік основного руху.

Важливо: Доу концентрувався на фондовому ринку та індексах, тобто загальний рух ринку. Але ринки складаються з живих людей, а значить психологія натовпу діє однаково. Теорію можна накладати на окремі активи та навіть на тимчасові інтервали, які відрізняються від тих, що є в теорії Доу, водночас слід брати до уваги такі фактори, як ліквідність і фундаментальність активу.

За теорією Доу існують 3 типи трендів:

  • Основний (первинний, глобальний або довгостроковий), тривалість 1-3 роки.
  • Другорядний, тривалість від 3 тижнів до 3 місяців.
  • Незначний, тривалість до 3 тижнів.

Тривалість орієнтовна величина і може зсуватися.

Основний тренд

Це панівна ринкова тенденція, яка добре проглядається на великих таймфреймах: місяці, тижні та дні.

BTC/USD. Таймфрейм 1 тиждень. Логарифмічна шкала. Біржа Coinbase.

На скріншоті вище ми провели основний тренд від коронадампу в березні 2020 року, за мінімумами осені 2020 і літа 2021 року, що підвищуються.

Основний тренд діє доти, доки не буде чітких обґрунтувань щодо його завершення, одним із таких обґрунтувань є пробій тренду і закріплення котирування з іншого боку.

Пробій висхідного тренда і закріплення ціни під ним стався в грудні 2021 року, в ціновому діапазоні близько до 50к. Тривалість основного тренда склала приблизно 637 днів або 1 рік 272 дні.

Важливо: трендові лінії можна проводити по-різному, по тілу свічки, по гнотах, на свічковому графіку або на лінійному, навіть таймфрейми впливатимуть на точність виставлення лінії тренда. Це все відносні поняття, але так чи інакше можна зрозуміти, коли відбувається зміна тренда.

Для прикладу покажемо основний спадний тренд, всі ті ж правила теорії Доу працюватимуть і в інший бік.

Прості правила нанесення трендових ліній:

  • У разі висхідного тренду лінія проводиться за мінімумами, позначаючи підтримку висхідного тренду.
  • У разі спадного тренду, лінія проводиться за максимумами, позначаючи опір спадного тренду.
BTC/USD. Таймфрейм 1 тиждень. Логарифмічна шкала. Біржа Coinbase.

Це той самий графік, але ми нанесли основний спадний тренд, по вершинах від історичного максимуму, через вершини початку весни 2022 року. Наразі котирування перебуває біля опору основного тренда.

Важливо: чим старший таймфрейм, тим сильніший його сигнал.

На денному таймфреймі пробій основного спадного тренда вже відбувся, як і закріплення вище, але на тижневому таймфреймі свічка ще не закрилася. Закриття тижневої свічки вище основного спадного тренду стане бичачим сигналом для біткойна, та означатиме щонайменше завершення спадного тренда довжиною в 436 днів.

Другорядний тренд

Другорядні тренди виступають у ролі корекційних рухів основного тренду, контртренду, при цьому вони непорівнянні за тривалістю і значущістю. Другорядні тренди ніби повертають котирування ближче до основного тренду (до лінії тренда). Нагадаємо, що їхня тривалість від 3 тижнів до 3 місяців.

Другорядні тренди при основному висхідному тренді:

BTC/USD. Таймфрейм 1 тиждень. Логарифмічна шкала. Біржа Coinbase.

Червоними стрілками вказані другорядні тренди, вони виглядають як корекції до основного руху. Тривалість найкоротшого — 4 тижні, а найдовшого — 2 місяці.

Другорядні тренди при основному спадному тренді:

BTC/USD. Таймфрейм 1 тиждень. Логарифмічна шкала. Біржа Coinbase.

Зеленими стрілками вказані другорядні тренди, вони виглядають як корекції до основного, спадного руху. Тривалість найкоротшого — 3 тижні, а найдовшого — 3 місяці.

За теорією Доу, під час другорядних трендів можуть відбуватися корекційні рухи щодо основного тренду на 30-60%, залежно від активу. Також другорядні тренди вважаються більш волатильними, ніж основні.

Незначний тренд

Незначні тренди являють собою корекційні рухи в другорядних трендах. За логікою, такі рухи спрямовані в бік основного тренда. У теорії Доу йдеться, що їхня тривалість становить до 3 тижнів.

BTC/USD. Таймфрейм 1 день. Логарифмічна шкала. Біржа Coinbase.

Для ідентифікації ми використовували таймфрейм 1 день, оскільки на тижневиках їх виявлення ускладнене. На скріншоті видно, що незначні тренди присутні в кожному другорядному тренді.

Необхідно розуміти, що тимчасові проміжки можуть не вписуватися в теорію Доу, теорія теорією, а на практиці справи можуть бути дещо інакшими, і це не повинно вас дивувати.

3 фази основного висхідного тренда

За теорією Доу — кожен основний висхідний тренд складається з 3 фаз:

  • Накопичення (набір позиції).
  • Участь (розвиток тренда).
  • Реалізація (скидання позиції).

Сукупність цих фаз є не що інше, як ринковий цикл.

Фаза накопичення

Ця фаза починається після повного обвалення ринку. Проблема полягає в тому, що початок фази накопичення не так просто визначити, як це може здатися на перший погляд. Якщо розуміти теорію Доу і шукати фазу накопичення на історії графіків уже завершених циклів, то проблем не буде, все гранично зрозуміло і чітко видно, але на практиці, те, що можна помилково сприйняти за накопичення і передумови до нового висхідного тренду, може виявитися черговим другорядним трендом у перемішку з незначними в рамках того самого основного спадного тренда.

Кваліфіковані інвестори та трейдери саме на даному етапі починають входити в ринок і робити поступові купівлі, в цей час переважна кількість учасників очікують подальшого зниження або перебувають у невизначеному положенні й просто бояться робити купівлі, з тієї причини, що тривалий час на ринку «лилася кров».

BTC/USD. Таймфрейм 1 день. Логарифмічна шкала. Біржа Coinbase.

В одному випадку сірий квадрат на скріншоті вище може стати фазою накопичення, після чого може настати наступна фаза розвитку тренду, в іншому випадку це може виявитися сумішшю другорядних і незначних трендів у рамках основного спадного тренду.

Найчастіше, у фазі накопичення всі потенційні ризики вже враховані ринком! Щоб це зрозуміти, недостатньо використовувати тільки дані з графіка, необхідний комплексний аналіз ситуації. Тільки інсайдерська інформація про внутрішню таємницю ринку (внутрішньобіржові дані та інша закрита інформація) може дати більш точний результат, наближений до 100% ймовірності.

Психологічний фактор відіграє величезну роль на фінансових ринках, він впливає на поведінку його учасників, і саме тому теорія Доу продовжує працювати через понад 100 років після її винаходу.

Фаза участі — розвиток тренда

До моменту початку цієї фази більша частина кваліфікованих інвесторів уже або повністю зібрали позицію, або близькі до завершення цієї дії. І на перших етапах розвитку тренда вони можуть зробити те, що не встигли під час бічного руху.

У міру розвитку тренда, в гру поступово вступає натовп, спершу це роблять найбільш тямущі. У процесі розвитку фази участі кількість охочих узяти участь у зростанні розвиватиметься пропорційно зростанню котирування активу, за експонентою. Бажання отримати вигоду переважає над потенційними ризиками, і що вища ціна, то вища жадібність.

Фаза публічної участі, зазвичай, найтриваліша за часом, але іноді бувають винятки. У цей час тренд найбільш виражений, кожен наступний максимум на графіку вищий за попередній, і це саме те, на що розраховували ранні, кваліфіковані інвестори.

Перед самим завершенням стадії розвитку тренду, в ринок входять сторонні люди, які раніше не цікавилися торгами, а почули про актив зі ЗМІ або від своїх знайомих і вирішили взяти участь. Саме в цей момент торгові обсяги перебувають на максимальних значеннях. Це той самий момент ейфорії, коли раціональність розчиняється на тлі жадібності та дурості людської, а ціна часто переписує свої історичні максимуми.

У той час як на ринку відбувається істерія та ажіотаж, і натовп активно купує, кваліфіковані інвестори активно скорочують власні позиції або зовсім закривають їх, фіксуючи прибуток.

Фаза реалізації — скидання позиції або паніка

Найбільш емоційна фаза. На самому початку цього періоду досвідчені трейдери та інвестори активно розпродають раніше набрані активи й виходять з ринку, а менш досвідчені тільки починають робити покупки. У результаті великі обсяги покупок відбуваються на пікових цінових значеннях, у безпосередній близькості від неминучого обвалення.

У фазі реалізації бичачі настрої, що раніше переважали, поступово стають змішаними. Незабаром ситуацію починають контролювати продавці, тотальне домінування ведмедів. Ринок повністю змінює напрямок руху, відбувається перелом тренду, висхідний тренд змінюється низхідним.

Ті, хто входив на піках, через відсутність досвіду на черговому просіданні усереднюють позицію або утримують стрімко дешевшає актив, сподіваючись побачити підвищувальні максимуми, але найчастіше відбувається все в протилежний очікуванням більшості бік — розвиток довгострокового спадного тренда. Поступово з кожним мінімумом, що знижується, в ринку залишається все менше учасників, а на чергових панічних настроях, викликаних черговим негативом, відбуваються панічні продажі, що відображається на графіках у вигляді масивних червоних свічок з довгими тінями.

Піки панічних настроїв можуть відбуватися і під час завершення довгострокового ведмежого тренда, після тривалого за часом падіння, в самому низу графіка. У цей час безліч недосвідчених учасників у паніці скидають раніше придбані активи за копійки, сподіваючись повернути хоч щось, у такі моменти котирування може робити свій останній ривок донизу, перед самим початком нового циклу.

Ринки циклічні, вже не першу сотню років все працює за схемою — накопичення, розвиток тренду, розподіл, дамп, після чого цикл повторюється, але вже з новими декораціями і учасниками.

Біржові індекси повинні підтверджувати один одного

Доу мав на увазі під цим принципом саме:

  • Промисловий індекс Доу Джонса.
  • Транспортний індекс Доу Джонса.

Згідно з теорією Доу, кожен тренд і сигнали про зміну тренду повинні підтверджуватися обома індексами, якщо індекси подають суперечливі сигнали, то, можливо, тренд не змінився або він взагалі відсутній. При цьому допускається деяка тимчасова розбіжність за сигналами, тобто один з індексів може давати сигнал раніше за інший.

Важливо зрозуміти сенс того, що Доу орієнтувався на біржові індекси. Як промисловий так і транспортний індекси є своєрідними барометрами певного сектору економіки, промисловість і транспорт відповідно. Кожен індекс складається з низки передових компаній своєї галузі. Відповідно індекс показує середній показник по ринку загалом, від сюди і настрої великої частини учасників.

У криптовалюті своєрідним барометром виступає біткоїн, куди він, туди і всі інші криптоактиви, біткоїн показує зростання, альткоїни показують ознаки життя, біткоїн різко падає, альткоїни падають ще більше. Ймовірно, у майбутньому з’явиться зв’язка основних криптовалют, яку криптовалютний Доу перетворить на індекс. Однак, поки такої зв’язки немає, часто спостерігається повна кореляція криптовалютного ринку з фондовим, особливо з індексом S&P500, тому поглядати на настрої американського ринку акцій теж зайвим не буде, це може бути непрямим підтвердженням про напрямок руху тренда на криптовалютному ринку.

Тренди підтверджуються обсягами торгів

Теорія Доу свідчить: під час розвитку будь-якого тренду обсяги мають збільшуватися, а під час корекційних рухів — знижуватися. Така зміна в обсягах слугує підтвердженням тренда.

Обсяги можуть давати непрямі підтвердження тренду або зміни тренда. Якщо в якийсь момент обсяги перестають підтверджувати тренд, то можливо це є сигналом корекційного руху або просто безладного руху ціни.

Обсяги повинні істотно збільшуватися, коли учасники закуповують актив у фазі накопичення і участі. Невеликі обсяги на корекційних рухах повідомлять про те, що трейдери та інвестори не закривають раніше набрані позиції, в очікуванні подальшого розвитку ситуації. Якщо обсяги не підтверджують тренд, це сигнал про те, що тренд завершується.

Важливо: криптовалютний ринок, станом на початок 2023 року — не регульований. І величезна частина торгових обсягів генерується ботами. За бажання, біржі можуть накрутити які завгодно обсяги, для того, щоб позначити ситуацію, вигідну певній групі осіб. Цілком і повністю покладатися на торгові обсяги не можна! Доти, доки в індустрію не прийде регулювання, торгові обсяги можуть бути лише непрямим параметром.

Тренд діє до моменту, поки не з’явиться чіткий сигнал про припинення

Золоте правило на будь-якому ринку: «Не працюйте проти тренда». Угоди потрібно відкривати за трендом, а не проти нього.

Тренд — це головний напрямок руху на ринку, для трейдера або інвестора краще працювати за трендом, а не проти нього, і якщо тренд змінився, то діяти потрібно відповідно до ситуації.

Які фактори є чіткими сигналами на розворот тренда:

  • Найточнішим сигналом про припинення тренду є пробій трендової лінії і закріплення ціни за лінією тренду.
  • Торгові обсяги повинні підтверджувати тренд (у криптоіндустрії це непрямий параметр).
  • Аналіз максимумів і мінімумів щодо попередніх значень.

Аналізувати максимуми і мінімуми в тренді заповів Доу, тому пройдемося трохи докладніше.

Ми вже писали про те, що тренд — це не пряма лінія, а імпульсні та корекційні рухи. Якщо котирування не може оновити попередні максимуми на висхідному тренді або мінімуми на спадному — це явний сигнал про зміну балансу покупців і продавців, і свідчить про те, що поточний тренд втрачає свою силу, і, ймовірно, скоро відбудеться зміна чільної тенденції.

Висновок

Минуло понад 100 років відтоді, як Чарльз Генрі Доу сформував основу теорії, яку пізніше назвали на його честь. Змінився склад індексів, які він формував, але теорія Доу, як і раніше, є основою технічного аналізу на будь-яких фінансових ринках, це універсальні знання на будь-які часи.

На практиці, як і під час роботи з будь-якою теорією, ви зіштовхнетеся з безліччю нюансів і невідповідностей, однак теорія Доу дає розуміння про те, як за своєю суттю влаштовані ринки. Теорія працює не тому що магія, а тому що ринки «живі», а психологія людей, їхні емоції, страхи та сподівання залишаються незмінними протягом усієї історії людства.

Основна цінність теорії Доу в тому, що вона пояснює циклічність ринків. Це фундаментальне знання і за певних торговельних та інвестиційних стратегій цього може бути цілком достатньо, однак якщо ви плануєте й надалі розвиватися в цьому напрямі — підписуйтесь на наші оновлення, буде ще безліч корисних матеріалів з трейдингу, торговельних та інвестиційних стратегій.

Найчастіші запитання

Теорія Доу являє собою модель, яка допомагає орієнтуватися в ринкових циклах, фазах, трендах і тенденціях.
Проаналізувавши багаторічні праці Чарльза Доу і Вільяма Гамільтона, Роберт Рі написав книгу "Теорія Доу" (The Dow Theory), в якій можна дізнатися все про теорію Доу.
Хвильова теорія Елліота передбачає, що рухи ринку слідують природним циклам психології натовпу. Будується вона на хвилях: 5 хвиль за трендом і 3 хвилі проти тренда.
Чарзьза Доу називають журналістом, який відкрив фондову Америку світу, він належить до того типу людей, які здатні поодинці змінювати світ.

Як вам стаття?

1
0

статті на цю ж тему

Хеджування позицій під час торгівлі...
avatar Denis Solomyanyuk
08.12.2023
Види графіків біткоїна та інших...
avatar Ivan Pavlovskyy
14.11.2023
Копітрейдинг. Що це таке і як працює...
avatar Andrew Makarov
06.11.2023