Shanghai — оновлення мережі Ethereum. Що далі?

Що таке оновлення Shanghai

Оновлення Shanghai — це форк мережі Ethereum, який теоретично може вплинути на ринкову вартість криптовалюти ETH, оскільки дає змогу стейкерам і валідаторам виводити ETH із Beacon Chain, що раніше було недоступно. По суті, з цим оновленням мережа стає повноцінною в плані консенсусу PoS — можна буде не тільки стейкати, а й за необхідності виводити актив у ліквідний стан. До речі, перші монети були залочені ще 2020 року.

Стейкінг дає змогу користувачам отримувати винагороди, поки їхні монети залишаються заблокованими в мережі. Однак до оновлення, користувачі не можуть вивести свої ETH з мережі, наразі система працює тільки в одному напрямку. Можливість виводити ETH зі стейкінгу — найбільш значущий наслідок оновлення, але є також низка інших менш помітних змін, які йдуть у пакеті.

Що входить в оновлення Shanghai

Будь-яке велике оновлення Ethereum складається з одного або декількох EIP — пропозиції щодо поліпшення мережі, у випадку з Shanghai їх кілька:

• EIP-4895 — запускає механізм виведення монет ETH зі стейкінгу. На це оновлення чекали всі, хто депонував власні монети в якості валідаторів.
• EIP-3855 — підвищує швидкість транзакцій. Якщо трохи докладніше — містить нову інструкцію для EVM, яка допомагає зменшити розмір смартконтрактів і оптимізувати код контракту.
• EIP-3860 — оптимізує комісії за транзакції.
• EIP-3651 — здешевлює створення блоків.

Оновлення Shanghai це черговий крок розробників до поліпшення масштабованості всієї мережі. За раніше анонсованими планами, у 2023 році будуть й інші великі оновлення, серед інших слід очікувати впровадження шардингу, який покликаний сегментувати мережу Ethereum, для того, щоб істотно збільшити потенціал масштабування екосистеми.

Коли буде реалізовано оновлення

Точної дати поки що немає, і правдиво про неї не відомо навіть розробникам, оскільки наразі проводяться запуски в тестових мережах. Так, на 28 лютого 2023 року заплановано запуск Shanghai-Capella (Shapella) у тестовій мережі Sepolia. Якщо все пройде вдало, буде ще один тестовий запуск у мережі Goerli, перед розгортанням форка в основній мережі Ethereum.

Потрібно розуміти, що тестування займає певний час, і за ідеального збігу обставин, у разі відсутності проблем, Shanghai може бути запущений не раніше другої половини березня. Ще в грудні 2022, розробники вказували березень як орієнтовний час запуску. Більш точну дату слід очікувати після всіх тестових обкаток оновлення.

Як відбуватиметься виведення ETH зі стейкінгу

Усі монети ETH, які були отримані валідаторами як винагороди, можуть бути виведені на гаманці в перші дні, за деякою інформацією, кількість таких монет близька до 1 млн ETH. Однак з огляду на поточну вартість і те, що ціна доходила до 4000 USD, є обґрунтовані сумніви в масовому одноразовому зливі всього обсягу. Інвестори розуміють, що продавати в ринок за поточною ціною, після тривалої ведмежої тенденції, м’яко кажучи, не дуже вигідно, тим паче що котирування вже ходило на значно більші цінові рубежі — є на що орієнтуватися і чого очікувати в майбутньому.

Виведення ETH не відбуватиметься обвально, ця процедура буде поступовою і займе певний час. Так, на рівні протоколу будуть обмеження на виведення ETH за певний проміжок часу ~ 43 200 ETH на день після реалізації оновлення Shanghai.

З огляду на дані нижче, щодо кількості ETH на біржах, такі обсяги не зможуть істотно вплинути на ринкову ціну активу.

Більший ефект на ціну може справити саме очікування і те, як саме це подаватимуть в інформаційних джерелах, тобто наявність чи відсутність FUD-спекуляцій на цю тему.

Прогнозування тиску вивільнених монет ETH на ринкову ціну

Загалом у стейкінгу монет ETH, станом на кінець лютого 2023 року перебуває близько 16,836,000, що становить приблизно 14% від загальної пропозиції (120,482,576):

Що цікаво, з початку року, пропозиція застейканих монет збільшилася в числовому значенні на 1 млн монет. Середня вартість монет за ці 2 місяці коливалася в районі $1600 за монету, тобто, в стейкінг відправився еквівалент $1,600,000,000. Тенденція простежується в бік збільшення монет у стейкінгу, що примусово наштовхує на певні думки, досить поглянути на скрін вище.

А це дані від Santiment щодо кількості монет ETH на біржах.

Дані про кількість монет на біржах з кінця лютого 21 року, по початок лютого 23. Як видно з графіка вище, кількість ETH на біржах за 2 роки скоротилася з 23 до 13,5 млн монет ETH. Причому пікові значення не заважали зростати активу за бичачого сентименту ринку. Навіть якщо ми припустимо, що зі стейкінгу, гіпотетично, вийде 50% монет, і всі вони будуть відправлені на біржу, то навіть у такому разі загальна пропозиція на біржах становитиме приблизно 22 млн штук, що менше ніж на пікових значеннях лютого-березня 2021 року.

У класичному ринку, у разі збільшення пропозиції, це з великою часткою ймовірності моментально б вплинуло на зниження вартості активу, але в криптоіндустрії наслідки можуть бути найнесподіванішими. Всю пропозицію можуть навпаки викупити великі гравці, які також очікують на неї, можливо прямо з поточних значень, а можливо, давши ціні трохи опуститися. Більше значення матиме загальна ринкова тенденція, яка складеться на момент проведення форку.

До чого призводили великі розблокування токенів на прикладі FLOW

ETH і FLOW — абсолютно нерівнозначні проєкти, перший — це друга криптовалюта за капіталізацією з абсолютно реальною інфраструктурою, а друга — це монета з посередньою ліквідністю, тільки як приклад.

6 жовтня 2021 року (червона вертикальна лінія) було розблокування дуже великих обсягів монети. Ціна цього дня була в районі $22-19. Інфопростір був переповнений негативними очікуваннями перед розблокуванням, трейдери заходили в шортові позиції, фандінг на ф’ючерсах був істотно негативними (шортисти платять лонгістам). Ринок очікував що монету будуть зливати, і такі очікування були абсолютно виправдані, але що сталося:

• Окремі біржі закрили введення монет, оголосивши про профілактичні роботи.
• Деякі біржі не закривали введення, але монети стали доступні до використання через кілька днів або тижнів!
• Протягом 1 місяця від екстремумів котирування показало зниження на 35-40%, тоді як очікування були в перший день злив до 1 долара і нижче.

За підсумком актив до кінця 2022 року показав зниження на 96%, але це загальна тенденція всього ринку. Всі очікували зливу, який був цілком обґрунтований, але його так і не відбулося.

Який висновок можна зробити з розлоків FLOW: навіть у випадку з практично непотрібним активом, зацікавлені особи не допускають миттєвого обвалення вартості. Ethereum — це проєкт зовсім іншого калібру, інша цінність загалом, і обвалення на будь-які значущі відсотки тут, найімовірніше, не станеться, але підвищена волатильність — цілком можливо. Зниження якщо і станеться, то привід у нього буде зовсім інший.

Висновок

Шанхайське оновлення включає важливу функцію для стейкерів Ethereum або тих, хто розглядає можливість стейкінгу — стейкхолдери. По суті це оновлення реалізує повноцінний PoS консенсус проєкту Ethereum, де користувачі можуть нарешті знімати як застейкані монети, так і винагороди, які вони заробили.

Як саме оновлення Shanghai вплине на ціну ETH у моменті, поки що залишається незрозумілим, можемо припустити, що все залежатиме від загальних ринкових тенденцій на момент реалізації форку. За бичачого сценарію, ринок поглине всю пропозицію, яка буде виведена і відправлена на біржі, і не помітить, а якщо ринок знову повернеться до ведмежих настроїв, то нова пропозиція, в залежності від того, як її будуть висвітлювати, може призвести до турбулентності на ринку і до зниження ціни.

Кожен, хто торгує або інвестує в цей проєкт, повинен знати про прийдешнє оновлення і враховувати його, оскільки воно є фундаментальним і відкриває нову сторінку в історії Ethereum.

Усю інформацію подано винятково з пізнавальною метою і вона не повинна слугувати підставою для прийняття інвестиційних рішень, а також розглядатися як рекомендація або порада щодо участі в інвестиційних угодах. Do Your Own Research.