Розбираємося, що таке цифровий долар (CBDC) і коли він з’явиться

Екскурс у світові цифрові валюти

CBDC (англ. Central Bank Digital Currency) — дослівний переклад звучить як Цифрова Валюта Центрального Банку. Це нова форма валюти, яка є цифровим еквівалентом національної валюти та випускається центральним банком. Може існувати як доповнення до традиційних валют або, за необхідності, повністю замінити фізичні гроші, така ймовірність існує.

У чому відмінність CBDC від традиційної валюти: CBDC є цифровою формою національної валюти, яку можна використовувати для проведення електронних транзакцій, а не тільки для готівкових розрахунків, що істотно розширює можливості для використання, а також оптимізує логістичний ланцюжок, часозатрати та витрати на обслуговування. CBDC являє собою електронний запис у базі даних центрального банку. Це означає, що CBDC може використовуватися для онлайн-платежів, транскордонних переказів, мікроплатежів та інших форм електронних транзакцій. При цьому також існують ризики безпеки та конфіденційності.

CBDC — це нова форма валюти, яка може бути використана для проведення електронних транзакцій і має потенціал для поліпшення ефективності фінансової системи в цілому.

Існує низка країн, які вже впровадили на державному рівні обіг CBDC. Станом на березень 2023 року це 11 країн: Нігерія, Співдружність Багамських Островів, Ямайка, та 8 острівних держав Карибського моря. 18 країн світу перебувають на різних стадіях тестування пілотних проєктів, 32 країни перебувають на стадії розроблення концепції, серед них США та держави ЄС, і 39 країн на стадії проведення дослідження. Більш детально, в режимі реального часу ситуацію можна відстежувати на трекері CBDC прямо на інтерактивній карті:

Регуляція CBDC залежить від законодавців і регуляторних органів конкретної країни, де її випускатимуть, або від правил у загальній економічній зоні, як-от зона обігу, наприклад, EURO, де існують загальні правила і політика щодо єдиної валюти. Безумовно, для впровадження необхідно вносити поправки в чинні закони, також регулятор у вигляді центрального банку випускатиме свої постанови й різні директиви в інтересах держави та монетарної політики.

Теоретично, CBDC регулюватиметься так само як і традиційна форма валюти центрального банку, з урахуванням специфіки електронної форми. Залежно від конкретної реалізації CBDC, її може регулювати не тільки центральний банк, а й інші органи державного управління, як-от фінансові регулятори та податкові служби. Вони можуть встановлювати правила для використання CBDC, включно із заходами щодо боротьби з відмиванням грошей, фінансуванням тероризму, оподаткуванням, захистом даних і приватності користувачів.

Також регулятори можуть встановлювати обмеження на масштаби використання CBDC і надавати або обмежувати доступ до неї, щоб запобігти можливим негативним наслідкам для фінансової стабільності та макроекономічної політики. Для успішної реалізації CBDC необхідне створення регуляторного середовища, яке забезпечить баланс між інноваціями та захистом інтересів держави й користувачів. Це воістину грандіозна подія, яку багато хто недооцінює.

Коли очікувати появу цифрового долара

Ми проаналізували низку джерел, на підставі чого зробили висновок про те, що ще у 2020 США, щонайменше в публічній площині, не стояло в пріоритеті впровадження CBDC на державному рівні, однак, у 2022-2023 ситуація дещо змінилась та розпочалось прискорення процесів.

Так, у березні 2022 року вийшов указ президента США про забезпечення відповідального розвитку цифрових активів, де особлива увага приділяється аналізу впливу CBDC як у глобальному масштабі, так і щодо економіки США та національної валюти. По суті цей указ є чимось на кшталт дорожньої карти з впровадження CBDC:

Ще один проєкт, який цілком конкретно націлений на вивчення, реалізацію концепції, з подальшим використанням отриманих результатів при впровадженні CBDC — Project Hamilton. Поки що це незалежний дослідницький проєкт (не від держави США), покликаний виявити потенціал і приховані ризики, а також вивчити технічний бік і універсальність технології CBDC, яку може використовувати економіка розміром зі Сполучені Штати. Проєкт Hamilton проходить у співпраці між Федеральним резервним банком Бостона і Массачусетським технологічним інститутом.

3 лютого 2022 року вийшли результати першої фази проєкту Hamilton, суть можете почитати на сайті Федерального Резерву Банку Бостона, там же є посилання на технічний документ, ми лише хочемо звернути увагу на деякі технічні результати:

«На першому етапі було створено проєкт модульної розширюваної системи обробки транзакцій, реалізували її у двох різних архітектурах і оцінили їхню швидкість, пропускну здатність і відмовостійкість.

Обидві архітектури відповідали й перевершували наші вимоги до швидкості та пропускної здатності. Перша архітектура обробляє транзакції через сервер замовлень, який організовує повністю перевірені транзакції в пакети або блоки й матеріалізує впорядковану історію транзакцій (від ред. — блокчейн). Ця архітектура надійно завершила понад 99% транзакцій менш ніж за дві секунди, а більшість транзакцій менш ніж за 0,7 секунди. Однак, сервер замовлень став вузьким місцем, що призвело до пікової пропускної здатності приблизно 170,000 транзакцій на секунду.

Наша друга архітектура обробляє транзакції паралельно на декількох комп’ютерах і не використовує один сервер замовлень для запобігання подвійним витратам (від ред. — паралельна робота розподіленого реєстру, як-от запланований шардинг в Ethereum або інші нові технологічні рішення для масштабування) технологічні рішення для масштабування застосовані в Cosmos, Avalanche). Це призводить до чудової масштабованості, але не створює впорядковану історію для всіх транзакцій. Ця друга архітектура продемонструвала пропускну здатність 1.7 мільйонів транзакцій на секунду, при цьому 99% транзакцій надійно завершуються менш ніж за секунду, а більшість транзакцій завершуються менш ніж за пів секунди. Також здається, що він лінійно масштабується з додаванням більшої кількості серверів (від ред. валідаторів). Для забезпечення відмовостійкості кожна архітектура може допустити втрату двох центрів оброблення даних (наприклад, через стихійні лиха або втрату мережевого підключення), продовжуючи безперешкодно обробляти транзакції і не втрачаючи жодних даних».

А 22 грудня 2022 року було завершено другу фазу проєкту Hamilton, де тестували криптографічні конструкції для забезпечення конфіденційності та можливості аудиту, програмованість і смарт-контракти, офлайн-платежі, безпечний випуск і погашення, нові варіанти використання й моделі доступу, методи підтримання відкритого доступу за умов захисту від атак на кшталт «відмова в обслуговуванні» та нові інструменти для ухвалення політики щодо регулювання. Програмне забезпечення, яке було розроблено в процесі досліджень і тестування отримало назву OpenCBDC, і його виклали у відкритий доступ на Github, доступно за посиланням. Результати другої фази та ретроспективи проєкту загалом мають бути сформовані у звіт і представлені громадськості найближчим часом.

З виступу заступника міністра внутрішніх фінансів США від 1 березня 2023 року:

«Попри те, що політичні обговорення тривають, ФРС проводить технологічні дослідження та експерименти, щоб інформувати про вибір дизайну, щоб мати можливість випустити CBDC, якщо буде визначено, що це відповідає національним інтересам».

У нас присутній скепсис щодо швидкого і раптового запуску цифрового долара, одразу в масштабі такої країни, як США, а додавши сюди той факт, що долар є по суті світовою резервною валютою, то це ще й глобальний масштаб. Водночас слід враховувати той варіант, що якщо «злетять» CBDC інших країн, то домінація долара США як резервної валюти може похитнутися, з усіма наслідками, що випливають з цього, отже, компетентні органи найімовірніше контролюють це питання. Навряд чи впровадження цифрового долара відбудеться без проміжних тестів у вигляді низки пілотних проєктів під управлінням ФРС і обкатки технології в інших регіонах світу, в максимально схожих умовах, але те, що глобально процес запущено — факт.

Як купити цифровий долар першим

Після запуску цифрового долара, теоретично, його можна буде купити так само просто, як і фізичний долар — банки. CBDC це всього лише ще одна форма традиційної валюти, тому якщо у вас будуть звичайні долари, ви без проблем зможете конвертувати їх у цифрову форму.

USDT — це вже цифровий долар чи ще ні?

USDT — це стейблкоїн, і за своєю суттю є криптовалютою, курс якої підтримується її емітентом. Однак слід враховувати, що це приватний проєкт, і він не має жодного відношення до ФРС або до держави США. Крім того, стейблкоїни перебувають у зоні інтересів США і регулювання стейблкоїнів, які мають прив’язку до долара США — неминуче.

Як дізнатися курс цифрового долара

Цифровий долар у формі CBDC буде прив’язаний до курсу долара США у співвідношенні 1 до 1, оскільки це всього лише ще одна форма традиційної валюти, тільки більш технологічно просунута, тут не повинно бути розбіжностей. При цьому, в деяких випадках, на окремих ринках, існує ймовірність спекуляцій з ціною, в разі відсутності належної ліквідності та інших факторів. У випадках спекуляцій з CBDC ризики незрівнянно нижчі, якщо робити порівняння зі стейблкоїнами, оскільки в першому випадку гарантом виступає держава США, а в другому піраміда побудована на вірі спільноти.

Висновок

Понад 100 держав перебувають на шляху впровадження CBDC, США при всьому бажанні не зможуть залишитися осторонь цього процесу. З великою часткою ймовірності можна стверджувати, що поява цифрового долара — це питання часу, скоріш за все декількох років, якщо не відбудуться події, які прискорять необхідність впровадження.