Що таке біржовий стакан і як працює книга ордерів? Розбираємось на прикладі сервісу DeGate

Що таке біржовий стакан і як він працює

Біржовий стакан або книга ордерів (також відома як «ордербук») — це реєстр, який використовується на біржах, зокрема — криптовалютних, для відображення поточних заявок (ордерів) на здійснення операції з активами на певному ринку чи в торговій парі. 

Як правило, ордери на купівлю та продаж відображаються, відповідно, з лівої та правої сторони торгового термінала або один над одним у табличному форматі. При цьому біржовий стакан включає:

• заявки на купівлю (bids). Містять вартість і обсяги, за якими трейдери готові придбати актив. Як правило, впорядковані від найвищої до найнижчої ціни;
• заявки на продаж (asks). Містять вартість та обсяги, за якими учасники ринку готові продати актив. Як правило, ці заявки упорядковані від найнижчої до найвищої ціни;
• ціна останньої угоди (last price). Значення, з яким була закрита остання угода на конкретному ринку та яке відображає найбільш актуальну ринкову вартість активу;
• спред (spread). Різниця між найвищою ціною заявки на купівлю і найнижчою ціною ордера на продаж. Вона є важливим показником ліквідності ринку — чим менший ціновий розрив між попитом та пропозицією, тим простіше продати актив за актуальною ціною.

Принцип роботи біржового стакана

Біржовий стакан оновлюється в міру того як з’являються нові ордери та закриваються раніше опубліковані. 

До прикладу, коли трейдер хоче купити або продати актив за певною ціною, він створює лімітний ордер, вказуючи в ньому бажану вартість за одиницю активу та обсяг угоди.

Далі ця заявка потрапляє до біржового стакана, і якщо в ньому вже є заявка на продаж з такими самими умовами, то відбувається виконання угоди, після чого обидві заявки видаляються. У випадках, коли ціна покупця і продавця співпадає, а обсяг заявки — ні, один із ордерів задовільняється частково і залишається в стакані до повного виконання і закриття.

Примітка: ринкові ордери, які створюються для покупки чи продажу активу за актуальною ціною, не потрапляють до ордербука та виконуються миттєво.

Для чого потрібна книга ордерів

Книга ордерів — важливий інструмент, за допомогою якого трейдери можуть відслідковувати різні аспекти ринку, оцінювати його динаміку в реальному часі та приймати більш обґрунтовані торгові рішення. 

Наприклад, книга ордерів може дати чітке уявлення про ціновий тренд: якщо заявок на купівлю відкрито більше, ніж на продаж, це може бути ознакою потенційного росту, оскільки свідчить про переважаючий попит на актив. І навпаки — велика кількість ask-заявок свідчить про домінування продавців. 

Біржовий стакан також потрібен для оцінки ліквідності (глибини) ринку, яка визначається кількістю заявок на покупку та продаж на різних цінових рівнях.

Так, ціновий діапазон з великою кількістю ордерів вказує на можливість виконання угоди в короткий термін і з мінімальним впливом на ринкову вартість активу. І навпаки — низька активність на тому чи іншому ціновому рівні говорить про те, що він може бути швидко пробитий в той чи інший бік, залежно від характеру домінуючих ордерів.

Аналіз цих даних також дозволяє виявити: 

• рівень підтримки активу. Ціновий діапазон, в якому домінують покупці, а попит на актив достатньо високий, щоб утримати ціну від подальшого падіння;
• рівень опору. Ціна, за якої домінують продавці, а пропозиція активу настільки велика, що утримує його від подальшого зростання. 

Наприклад, якщо на певному ціновому рівні наявна велика кількість заявок на продаж, це може вказувати на готовність продавців виходити з позицій, що «поглинає» ордери на покупки та створює опір для подальшого зростання вартості.

Детальний огляд DeGate: переваги використання децентралізованої біржі з ордербуком

Ордербук — це не тільки про користувацький інтерфейс, а й в цілому про якість трейдингового досвіду. На відміну від автоматичних маркетмейкерів (AMM) та пулів ліквідності, які зазвичай використовуються в децентралізованих платформах (DEX), книга ордерів забезпечує зрозуміліший для користувачів механізм ціноутворення, ініціації та виконання угод тощо.

Традиційно біржовий стакан вважається перевагою централізованих бірж, що ставить трейдерів перед вибором — управління власними активами або ж якісний користувацький досвід. DeGate руйнує цей стереотип, інтегруючи зручний інтерфейс із децентралізованим виконанням угод і поєднуючи зручність із безпекою.

Щоб скористатись трейдинговими інструментами DeGate, необхідно перейти на сайт проєкту та в правому верхньому кутку натиснути кнопку Trade.

Після цього відкриється торговий інтерфейс з ціновим графіком, історією угод та біржовим стаканом, де зверху розміщені ордери на продаж, а знизу — заявки на покупку. Для кожного списку доступна ціна, обсяг заявки та загальна кількість ордерів на певному ціновому рівні. Між ними відображається автоматично розрахована поточна ринкова вартість.

Втім, не дивлячись на використання традиційного інтерфейсу CEX, DeGate, як децентралізована платформа має ряд особливостей, що розширюють можливості користувачів:

• некастодіальна архітектура, яка забезпечує повний контроль трейдера над активами. Усі операції повинні бути підтверджені підписом гаманця, що гарантує неможливість використання криптовалют користувача третьою стороною. Надійність цього захисту та загальна безпека платформи підтверджена аудиторськими перевірками;

• децентралізована інфраструктура на основі ZK-Rollup. На момент написання DeGate — єдиний протокол децентралізованої торгівлі з книгою ордерів, побудований на Stage 2 ZK Rollup. 
  
  На цьому етапі розвитку система безпеки мережі працює повністю децентралізовано та автономно, не потребуючи керування в «ручному режимі». Окрім того, користувачі можуть вивести активи, якщо їм не подобається оновлення протоколу. Зокрема, трейдери DeGate мають на прийняття рішення 30 днів, що відрізняє сервіс від централізованих бірж, які, як правил, не надають такої можливості;
  
• відсутність комісій лімітних ордерів мейкера, а також низька плата за виконання ринкових ордерів (0.05%-0.01%) та будь-яких заявок тейкера. Це створює кращі умови для трейдерів та дозволяє зекономити на виплаті зборів, що особливо відчутно при великих обсягах угод або високочастотній торгівлі;

• функція торгівлі по сітці (grid trading). Звичний функціонал для користувачів централізованих бірж, який, втім, досі відсутній для більшості DEX. У поєднанні відсутністю певних комісій на DeGate, ця функція дозволяє професійним трейдерам розробляти та втілювати складні стратегії, зберігаючи усі переваги децентралізованої торгівлі. Також DeGate пропонує автоматичний бот DCA з нульовою комісією;

• відкрите додавання цифрових активів. Дозволяє будь-якому користувачу розміщувати на платформі токени, роблячи їх доступними для торгових угод без попереднього схвалення збоку DeGate.

• режим Exodus. Підтримує вивід активів навіть якщо оператор, що відповідає за створення блоків та відправку доказів у мережу Ethereum, раптово припиняє роботу. Після активації Exodus смартконтракт DeGate буде відхиляти нові дані зберігаючи останній відомий стан мережі без змін, щоб запобігти зламам чи крадіжкам.

Таким чином, на DeGate трейдери можуть використовувати для відслідковування та здійснення угод ордербук, зберігаючи при цьому всі переваги використання DEX.

Висновок 

Книга ордерів або біржовий стакан є важливим інструментом для будь-якого ринку, зокрема й криптовалютного. З його допомогою трейдери можуть в реальному часі досліджувати інформацію щодо попиту та пропозиції, ліквідності, рівнів супротиву та підтримки для тієї чи іншої пари, використовуючи ці дані для розробки стратегій та прийняття рішень.

Завдяки DeGate трейдери можуть використовувати звичний механізм біржового стакана для укладення угод чи аналізу ринку, при цьому зберігаючи за собою повний контроль над активами та можливість торгувати без участі посередників. Це дозволяє економити на торгових комісіях та підвищує безпеку всіх учасників ринку без зниження якості користувацького досвіду.