fbpx

The Merge

17.08.2022 31.08.2022
15 мин
1845
39

Знаю, что это тяжело и вам нужны только $, но для начала прочитайте статью Proof of Work vs. Proof of Stake, что бы хоть немного понимать, о чем речь. Слияние знаменует собой начало новой эпохи, когда основная сеть Ethereum на алгоритме Proof-of-work (PoW) «объединится» с сетью Beacon Chain (Proof-of-stake) и продолжит свою работу как PoS. Не смотря на положительный шаг в сторону развития сети Ethereum, нас ждет хаос. (кратковременный) Но про это немного позже.

Вспомним Ethereum Classic, который появился как результат несогласия с принятым Ethereum Foundation «The DAO» хард-форком. Он объединил членов сообщества Ethereum, которые отвергли DAO Hard Fork на философских основаниях, которые были изложены в Декларации независимости ETC.

Проект The DAO собрал на ICO 12млн ETH. (Виталик Бутерин был активным сторонником The DAO) За некоторое время до краха, некоторые сторонники сообщества начали говорить про уязвимости проекта.. Но команда отнеслась не серьезно и проигнорировала возможную угрозу.. 17 июня 2016 года произошла, одна из самых масштабных атак за всю историю криптоиндустрии — из-за ошибки в коде The DAO лишился более $50 млн.

После взлома даже появилось письмо от хакера, хотя потом его признали подделкой, но достойно того, чтобы войти в историю.

Сообщество начало искать пути «восстановления справедливости» и в конце концов остановилось на во всех смыслах жестком предложении Виталика Бутерина.. Был произведен хард-форк Ethereum, в котором были внесены изменения в блоке 1920000.

Таким образом, все токены DAO, вне зависимости от того, находятся они в «белой» или «черной», дочерней или основной ДАО, теперь заморожены и отправлены на новый адрес контракта. С этого адреса держатели токенов смогут вывести принадлежащую им долю. Экстра-баланс будет отправлен на адрес с мультиподписью, контролируемый кураторами The DAO. Последние вернут дополнительные токены, потраченные во время этапа создания, законным владельцам.

Именно так Виталик Бутерин вмешался в блокчейн, не смотря на жаркие дебаты на протяжении месяца. Большинство держателей токена и майнеров проголосовали за хардфорк. Оставшееся часть сообщества посчитала это нарушением принципа «код — это закон» и что такие вмешательства не законны. После чего члены сообщества объединились и создали ETC, в котором все оставили как есть, не откатывая блокчейн назад.

Хорошо или плохо поступил Виталик?

Для меня, вмешательства с благими намерениями — считаются приемлемыми. Ведь для этого и нужна команда, которая будет стремится двигаться вперед, решая задачи и ставя новые цели. ETC остался тем самым дедом, которому ничего в жизни не нужно, ему и так хорошо живется. Если бы мир просто стоял на месте, мы бы увидели прогресс? Например у нас могли быть все еще стационарные телефоны (телефон же для того, чтобы звонить), но люди пробуют, делают, ошибаются, исправляют и мы получаем с вами результат. Сегодня, оглянувшись назад, мы с вами видим результат и востребованность этих блокчейнов. Команда, которая предпочла ничего не делать и команда, которая решила проблему. Кто сейчас пользуется ETC и кто пользуется Ethereum? Ответ очевиден.

Сегодня

Ethereum планируют совершить еще один шаг в сторону будущего и перейти на Proof-of-Stake. Тестовые сети Goerli, Ropsten и Sepolia уже успешно прошли слияние, впереди обновление Ethereum.

Многие ждут от слияния грандиозных перемен, но это лишь техническая сторона и увидеть результат за один день у вас не получится. Ethereum предстоит преодолеть важные этапы: The Surge, The Verge, The Purge и The Splurge.

Только пройдя все эти шаги, мы с вами сможем заметить снижение комиссии, сведение к минимуму перегрузки сети и увеличение количества транзакций. Как и в прошлом, сейчас есть.

Майнеры

Сейчас работа сети Ethereum зависит от майнеров, которые предоставляют вычислительное оборудование. И после перехода на PoS эти майнеры больше не будут нужны Ethereum. Получается, что вся бизнес модель, которую вы строили, рушится у вас на глазах. Ведь сейчас, майнинг ферма — это не 2 видеокарты у вас на балконе, с одним асиком в придачу. Крупные компании берут кредиты под такой бизнес, закупая оборудование, обслуживая его и тд.. Предварительно рассчитав потенциальную прибыль, компания покрывает так называемую «цену розетки», выплаты по кредитам, прочие расходы и разницу получает себе в карман.

Конечно, многие из вас скажут, что можно пойти майнить любую другую крипту. Но Ethereum майнят не просто так, ведь здесь вы уже умеете обслуживать сеть, считать сложность и за счет активного использования Ethereum, потенциальная прибыль куда больше остальных.

Что же теперь будет с майнерами?

  1. Некоторые уже сделали свой выбор в сторону ETC, но на сколько много там места? Ведь сеть не такая популярная и система наград там значительно меньше. Что и приводит к росту стоимости токена. Ведь для роста не обязательно должны много покупать, достаточно, чтобы никто не продавал. Таким образом майнеры сами повышают цену, ведь награды стали меньше и им не выгодно совершать продажи по более низкому курсу.
  2. Еще одна часть майнеров предложила сделать еще один форк Ethereum и продолжат поддерживать PoW-сеть. Проблема в том, что все наши токены, джипеги и тд, так и останутся в Ethereum, который перейдет на PoS. (для нас с вами вообще никаких проблем и головных болей, как и для разработчиков) Так кому нужен будет этот новый форк на PoW? (я лично не понимаю зачем он нам с вами) Но все зависит от команды, которая сможет привлечь разработчиков путем вознаграждений, как это было с ETC.
  3. Остальные пойдут майнить другие криптовалюты.

К сожалению (для меня к счастью), все эти направления имеют одну общую проблему. Ведь Ethereum действительно огромный и количество майнеров зашкаливает. Верите ли вы, что все смогут остаться в рынке? Первыми пострадают «домашние майнеры», у которых не будет капитала на будущий год без прибыли. Год — это примерная величина, ведь не понятно, когда PoW-сеть сможет привлечь достаточное количество пользователей, что бы сеть приносила достаточное количество прибыли.

Конечно можно поступить по примеру из 1-го пункта, когда майнеры будут сами выставлять стоимость токена, ведь им не выгодно будет продавать его дешевле. Но вот кто будет его покупать? Ведь с минимальными ценами на комиссии, вам будет нужно не так много этих токенов и пользователей первое время (а может и последующее) будет не так много. В общем я веду к тому, что эта схема продлится до того момента, когда первый из майнеров не сможет сидеть без прибыли и начнет сливать ниже «цены розетки», таким образом это спровоцирует цепную реакцию из слабых рук. Ведь согласившись принять участие в PoW-сети, вы не знаете, когда и будет ли вообще окупаемость. К этому всему продаваться будут не только токены, а и оборудование, что для нас с вами очень даже положительно. Эта же проблема стоимости касается не только PoW, а и ETC и других криптовалют, которые выберут майнеры. Ведь рынок не резиновый и приютить всех майнеров Ethereum без потерь, по моему скромному мнению — невозможно.

Почему-то паника начинается только сейчас, всего за месяц до предварительного перехода Ethereum на PoS. Что, никто не верил, что переход состоится? Мы с вами уже видим значительное снижение цен на видеокарты и я предполагаю, что это результат настоящих сторонников Ethereum. На самом деле, майнеры, которые действительно поддерживают Ethereum, уже давно начали переход на PoS и начали продавать свое оборудование и переливать весь свой капитал в ETH.

Только подумайте, раньше вам нужно было искать оборудование, обслуживать его, искать дешевое электричество (или строить свои электростанции), иметь огромную кучу рисков и боятся запрета майнинга в любой момент. Против сладких условий, которые ждут вас на PoS.. Выбор очевиден. Ведь рынок видеокарт работает по тому же принципу спроса и предложения. И всего год назад предложение на рынке отсутствовало, имея и предлагая любые деньги, приобрести 3090/80/70 для нас было сложной задачей. Сейчас же, предложение вернулось к уровню спроса и сегодня мы легко можем с вами купить любую модель. Но уже завтра, предложение увеличится еще сильнее и вы легко сможете заменить свои карты серии 10х на серию 30х, а в преддверии выхода серии 40х, цены могут просесть еще значительно ниже. Выставил лимитки в $800-1000 за 3090 и жду.

PoS — плохая новость для ETH

Да-да, я считаю, что это именно плохая новость. Я жду тот же сценарий, который продвигал по Bitcoin ETF. Почему так? Переход на PoS не является секретом и все совершают покупки ETH заранее в преддверии роста. Таким образом мы видим повышенный спрос и прирост со дна ~2х.

Значительный всплеск использования колл опционов спровоцировал активный рост покупок на спотовом и фьючерсном рынке, который привел к гамма сквизу для маркет мейкеров на крупнейшей бирже Derebit. Продолжающийся рост привлек новых участников, и количество покупателей колл опционов значительно выросло не только на ближайшие даты, но на сентябрь и декабрь.

Стоит пояснить, что такое гамма сквиз. При заключении сделки может возникнуть ситуация, когда трейдер страхует проданные обязательства с помощью покупки базового актива или покупки фьючерса исходя из уровня дельты. В случае если дельта позиции начинает резкий рост, то для поддержания хеджа необходимо увеличивать количество залога, выкупая его с рынка или одалживая его у других участников.

Рынок открыто говорит, что он готов к этой новости и все уже сели в поезд. Поэтому когда Merge состоится, это лишь подтвердит теорию. Но ведь есть и сценарий в котором Merge не состоится… но давайте не будем слишком негативными и разберем ситуацию на примере успеха.

Паническая атака

Есть замечательное выражение: Покупай на слухах, продавай на новостях.

Именно такую реакцию я и предполагаю увидеть. Неужели вы думаете, что крупный капитал начнет покупки только в момент публикации новости? Именно там все и фиксируют прибыль. Это не значит, что там будет резкий дамп. (После принятия ETF мы еще получили рост ~20%) Здесь начнет заходить толпа и неуверенные инвестора, которые боялись рискнуть немного ранее.

Помните, что бы вы продали, кто-то должен у вас купить? Таким образом, именно на положительной новости и покупках слабых, я и рассчитываю увидеть рост продаж и всплеск PUT-опционов. Продажи спот/фьючерсы в виде фиксации прибыли, а PUT опционы будут использовать инвесторы, которые блокировали свои ETH с смарт-контракте Ethereum 2.0. Ведь они получат их минимум через 6 месяцев, поэтому с помощью опционов смогут зафиксировать прибыль.

Нас ждет неразбериха с PoW, ведь майнерам нужно будет выбрать своего нового лидера. Таким образом мы увидим множество форков, но выживет только 1 (в лучшем случае). Это тоже поможет кратковременному росту, ведь многие будут пытаться заработать на этих форках, получая токены в новой сети и сливая их в стакан. Здесь же, можно отслеживать динамику рынка видеокарт, который для подтверждения теории начнет переполнятся.

Таким образом, я выделяю для себя 2 нормативных диапазона:

• $2100-2400 — это консервативный диапазон, в котором будут встречать толпу и мы вполне справедливая цена.

• $2400-2800 — это Bullish настрой, в котором может помочь общее состояние рынка, ведь мы и так уже получили хороший откат «со дна» и если не будет коррекции этих движений, можно получить кратковременный Bullrun.

Кончено это хорошая новость для индустрии, но нужно быть готовым к переливу крупных капиталов, которые скорее всего не помогут нам запустить V-образный разворот всего рынка. Таким образом рынок сможет успокоится и продолжить выбивать слабых. А Ethereum спокойно продолжит свое развитие в сторону будущего, где нас не беспокоит стоимость и скорость транзакции.
Для тех, кому показался слишком пессимистичный настрой в материале, можете обратить внимание на Bullish статьи:

Это эссе выражает альтернативную точку зрения, ведь все вокруг находятся в состоянии эйфории… Где-то мы уже это видели, правда?

Материал подготовлен автором канала The Wolf Of Your Street. Поддержите автора подпиской!

Как вам статья?

40
1

статьи на эту же тему

Предложка Incrypted
avatar Влад Шевченко
22.07.2022
Risk Reward
avatar Макс Гришко
14.06.2022
Technological breakthrough. The cryptocurrency world won’t be...
avatar Ростислав Фарионов
11.03.2022