fbpx

Сэм Банкман-Фрид: Do you feel bullish?

12.07.2021
206
0

Криптовалютная компания Bullish объявила о намерении выйти на биржу Нью-Йорка NYSE путем слияния с Far Peak Acquisition, компанией специального назначения (SPAC). Оценка компании составляет $9 млрд.


Очередная компания на рынке цифровых активов, объявила о намерении разместить свои акции на фондовой бирже. Криптовалютная биржа от Block.one — Bullish, в пятницу, объявила о своих планах выйти на биржу через SPAC сделку.

В рамках сделки биржа сольется с Far Peak Acquisition Corp (NYSE: FPAC), SPAC компанией, которую возглавил бывший президент Нью-Йоркской фондовой биржи Том Фарли. Он станет новым генеральным директором Bullish. Согласно заявлению, сумма сделки оценивается в $9 млрд.

В капитал также входят $300 млн в виде целевых частных инвестиций от EFM Asset Management, BlackRock и Galaxy Digital.

Согласно презентации для инвесторов, компания надеется привлечь клиентов с помощью «hybrid style order book», что подразумевает использование структуры, как децентрализованных, так и централизованных финансовых платформ.

Bullish hybrid style order book

«Компания Bullish имеет все возможности стратегического обеспечения ценности для своих потенциальных акционеров, поскольку она использует рыночные тенденции и ставит технологические инновации в приоритет», — сказал Фарли.
«Мы находимся на начальных этапах развития криптовалютного рынка, и я очень рад присоединиться к команде Bullish, поскольку мы революционизируем будущее цифровых активов с помощью передовых финансовых технологий».


Что об этом думает Сэм?

Сэм Банкман-Фрид, поделился своими мыслями о проекте. Вот несколько основных моментов из треда про bullish.
Глава FTX считает, что Bullish — это:

  • Создать централизованную криптовалютную биржу
  • Сделать KYC обязательным условием
  • Записывать сделки и т.д. в EOS блокчейн
  • AMM, с $6 млрд, которыми владеет Bullish
  • Позволить пользователям также предоставлять средства в AMM

По сути, это стандартная биржа, за исключением того, что она будет использовать свои $6 млрд капитала для обеспечения большой ликвидности.

Давайте рассмотрим пример:

У них есть ~$5млрд BTC и ~$1млрд наличных.
Допустим, они собирают больше средств и в итоге размещают по $1B USD и BTC в пуле BTC/USD, используя x*y=k.
Тогда в пуле будет ~$5 млн, предложенных в пределах 1%.

Да, запасы Bullish помогут с ликвидностью, но этого будет недостаточно для того, чтобы сделать ее лидером.

Также они предполагают 75% годовую волатильность BTC, что в принципе нормально. Если BTC вырастет на 75% в этом году, не учитывая комиссии/спреды:

  • Без обеспечения: $1B USD, $1.75B BTC = $2.75B
  • С обеспечением/IL: $1.32 USD, $1.32B BTC = $2.64B

Для того чтобы получить 20% глубины FTX, нужно заплатить ~ $100 млн в год.

Таким образом, что бы получить наилучшую ликвидность для пары BTC / USD нужно тратить около $500 млн в год. Слишком много.

Это просто способ показать, что обычно биржам недостаточно увеличивать ликвидность, просто за счет своего внутреннего капитала.

Также, Сэм скептически отнесся к графику EV/EBITDA конкурентов на 2023 год.

Обожаю такие графики! Хотя в них как-то упускается главное: если бы я знал EBITDA каждой компании на 2023 год, я бы делал ставки на цены акций и криптовалют, а не думал об относительной биржевой оценке.

Bullish competitors

Bullish приравнивает себя к Bakkt и Coinbase, но, возможно, это не совсем так.

Может быть Bullish — это еще одна MicroStrategy.

Как вам статья?

0
0

статьи на эту же тему

The Merge
avatar Макс Гришко
17.08.2022
Предложка Incrypted
avatar Vlad Shevchenko
22.07.2022
Risk Reward
avatar Макс Гришко
14.06.2022