Сэм Банкман-Фрид: Do you feel bullish?

Криптовалютная компания Bullish объявила о намерении выйти на биржу Нью-Йорка NYSE путем слияния с Far Peak Acquisition, компанией специального назначения (SPAC). Оценка компании составляет $9 млрд. Очередная компания на рынке цифровых активов, объявила о намерении разместить свои акции на фондовой бирже. Криптовалютная биржа от Block.one - Bullish, в пятницу, объявила о своих планах выйти на биржу через SPAC сделку. В рамках сделки биржа сольется с Far Peak Acquisition Corp (NYSE: FPAC), SPAC компанией, которую возглавил бывший президент Нью-Йоркской фондовой биржи Том Фарли. Он станет новым генеральным директором Bullish. Согласно заявлению, сумма сделки оценивается в $9 млрд. В капитал также входят $300 млн в виде целевых частных инвестиций от EFM Asset Management, BlackRock и Galaxy Digital. Согласно презентации для инвесторов, компания надеется привлечь клиентов с помощью "hybrid style order book", что подразумевает использование структуры, как децентрализованных, так и централизованных финансовых платформ. "Компания Bullish имеет все возможности стратегического обеспечения ценности для своих потенциальных акционеров, поскольку она использует рыночные тенденции и ставит технологические инновации в приоритет", — сказал Фарли. "Мы находимся на начальных этапах развития криптовалютного рынка, и я очень рад присоединиться к команде Bullish, поскольку мы революционизируем будущее цифровых активов с помощью передовых финансовых технологий". Что об этом думает Сэм? Сэм Банкман-Фрид, поделился своими мыслями о проекте. Вот несколько основных моментов из треда про bullish. Глава FTX считает, что Bullish - это: Создать централизованную криптовалютную биржуСделать KYC обязательным условиемЗаписывать сделки и т.д. в EOS блокчейн AMM, с $6 млрд, которыми владеет BullishПозволить пользователям также предоставлять средства в AMM По сути, это стандартная биржа, за исключением того, что она будет использовать свои $6 млрд капитала для обеспечения большой ликвидности. Давайте рассмотрим пример: У них есть ~$5млрд BTC и ~$1млрд наличных.Допустим, они собирают больше средств и в итоге размещают по $1B USD и BTC в пуле BTC/USD, используя x*yk.Тогда в пуле будет ~$5 млн, предложенных в пределах 1%. https://twitter.com/SBF_Alameda/status/1413688823410610180 Да, запасы Bullish помогут с ликвидностью, но этого будет недостаточно для того, чтобы сделать ее лидером. Также они предполагают 75% годовую волатильность BTC, что в принципе нормально. Если BTC вырастет на 75% в этом году, не учитывая комиссии/спреды: Без обеспечения: $1B USD, $1.75B BTC $2.75BС обеспечением/IL: $1.32 USD, $1.32B BTC $2.64B Для того чтобы получить 20% глубины FTX, нужно заплатить ~ $100 млн в год. Таким образом, что бы получить наилучшую ликвидность для пары BTC / USD нужно тратить около $500 млн в год. Слишком много. Это просто способ показать, что обычно биржам недостаточно увеличивать ликвидность, просто за счет своего внутреннего капитала. Также, Сэм скептически отнесся к графику EV/EBITDA конкурентов на 2023 год. Обожаю такие графики! Хотя в них как-то упускается главное: если бы я знал EBITDA каждой компании на 2023 год, я бы делал ставки на цены акций и криптовалют, а не думал об относительной биржевой оценке. Bullish приравнивает себя к Bakkt и Coinbase, но, возможно, это не совсем так. Может быть Bullish - это еще одна MicroStrategy.