Рецессия: что это такое и сколько она длится?  Полный разбор понятия

Понятие рецессии

Рецессия простыми словами — это период спада экономической активности в стране.

Определение рецессии

Национальное бюро экономических исследований (NBER) определяет рецессию как значительное снижение экономической активности, которое распространяется на всю экономику, затрагивает производство, занятость и другие показатели. Рецессия начинается, когда экономика достигает пика экономической активности, и заканчивается, когда экономика достигает своего дна.

NBER — это некоммерческая независимая организация, которая следит за колебаниями экономических циклов. Она измеряет периоды между пиками – максимумами – и дном – минимумами экономической активности. Когда экономика начинает падать, это рецессия. Когда начинается подъем, это восстановление.

Экономический спад в США

Рецессии являются нормальной частью делового цикла. Есть периоды экономического роста и спада, и все это части одного и того же цикла.

В 2020 году рецессия была беспрецедентной, потому что пандемия перевернула всю экономику. Предприятия вынуждены были закрываться и заставлять людей оставаться дома.

Не всегда во время рецессии снижается ВВП. Но в первом квартале 2020 года он упал на 5,0%, а во втором – на 32,9%. В третьем квартале ВВП восстановился на 33,4%, поскольку предприятия снова открылись. В четвертом квартале ВВП поднялся на 4,1%.

По определению, рецессия должна длиться не менее двух кварталов, поэтому вы не можете сказать, что находитесь в рецессии, пока она не наступила.

Как долго длятся рецессии?

С 1854 года в экономике США зафиксировали 34 цикла рецессии, средняя продолжительность которых составляла 17,5 месяцев. Если вы возьмете период с 1945 года по настоящее время, средняя продолжительность рецессии составляла 11 месяцев, что может говорить о сокращении рецессии.

В 2020 году, экономика восстановилась относительно быстро. Но уточним, что это была уникальная рецессия, поскольку она началась внезапно и была вызвана правительством.

Рецессия 2020 года была самой короткой и резкой в истории США. Она ознаменовала конец 128 месяцев роста.

Ключевые предвестники, индикаторы и признаки рецессии

Существуют разные подходы о том, что считать предикторами (предвестниками) и индикаторами рецессии. Но чаще всего эксперты используют термин «перевернутая кривая доходности» (inverted yield curve).

Что такое кривая доходности?

Если тыквенный суп является предвестником осени, то перевернутая кривая доходности предсказывает новую рецессию. По крайней мере, так заставят вас думать некоторые экономисты.

В середине августа 2020 года процентные ставки по краткосрочным и долгосрочным казначейским облигациям США резко изменились, создав так называемую перевернутую кривую доходности. Проще говоря: некоторые инвесторы теряют веру в долгосрочное здоровье экономики, и в результате возникает более высокий спрос на краткосрочные бонды.

На следующем графике показаны две перевернутые кривые доходности в 2001 и 2007 годах, обе из которых предшествовали рецессиям.

Как мы уже говорили, COVID-19 2020 года и последовавшие за ним локдауны были уникальны. Но кривая доходности в марте 2019 года была перевернутой, что указывает на неизбежную возможность будущей рецессии.

Другие индикаторы рецессии

На приближение рецессии могут указывать некоторые другие индикаторы. Среди них:

• Чрезмерные траты. Во время Великой рецессии это был пузырь недвижимости; в начале 2000-х – пузырь доткомов.
• Удар по системе. В 2008 году произошло банкротство Lehman Brothers, а в начале 90-х — скачок цен на нефть.
• Повышение процентных ставок. Чтобы попытаться обуздать инфляцию, ФРС иногда поднимает процентные ставки. Порой регулятор в этом перегибает палку. Так, Deutsche Bank после новостей о сокращении ВВП пересмотрел свои прогнозы. Ранее они ожидали «мягкую» рецессию. Теперь банкиры предсказывают крупный экономический спад и винят в этом агрессивное повышение процентных ставок ФРС.
• Спад на фондовом рынке. 3 января индекс S&P 500 показывал чуть ниже 4800 пунктов. К концу января он упал до 4300, потеряв почти 500 пунктов. К началу марта S&P 500 опустился ниже 4200, сейчас он равен 3845.

Страх людей перед рецессией можно понять. Ведь после долгого периода процветания наступают непростые времена. Хорошая новость в том, что мы можем максимально к этому подготовиться.

Рецессия vs. депрессия

В экономике нет точного маркера, который бы отличал рецессию от депрессии. Депрессия — это просто общий термин для обозначения очень тяжелой рецессии. Давайте сравним Великую депрессию и Великую рецессию в цифрах:

Что означает рецессия для вас

Люди с разным финансовым положением по-разному переживут рецессию. Произойдут некоторые общие вещи: вырастет безработица, сократится ВВП и пострадает фондовый рынок. Но рецессия будет иметь более серьезные последствия для безработной матери-одиночки двоих детей, чем для молодой женщины, которая работает в перспективной отрасли.

Независимо от вашей ситуации, есть несколько вещей, которые вы должны знать, чтобы подготовиться к замедлению экономического роста.

Как смягчить потенциальные потери?

Рецессии могут быть пугающими, но важно сохранять хладнокровие. Президент инвест-компании Митч Голдберг в такой ситуации советует отказаться от необдуманных решений и не паниковать.

“Если вас очень волнует рецессия и вы чувствуете, что ваши краткосрочные инвестиции могут не выдержать медвежьего рынка, переведите часть своих запасов в долгосрочные депозитные сертификаты, высокодоходные сберегательные счета или просто придержите наличные”

Другое дело, если у вас есть серьезный долгосрочный инвест-портфель. Он должен быть построен так, чтобы выдерживать как бычий, так и медвежий рынок.

Что означает рецессия для вашей карьеры?

Во время рецессии растет безработица. Это значит, что некоторые потеряют работу. Нет простого способа определить, будете ли это вы. Но для прогноза проанализируйте следующие факторы:

• Финансовое состояние вашей компании;
• инвестиции вашей компании в вас как в сотрудника;
• ценность вас как сотрудника (можно ли вас заменить?);
• ваша сфера деятельности — хорошо переносят спад такие отрасли, как коммунальные услуги, мелкий ритейл и производство потребительских товаров.

Детально изучите свою текущую работу. Подумайте, есть ли возможности обогатить ваше резюме новыми навыками. Всегда есть варианты, как освоить hard skills и улучшить soft skills.

Самый идеальный план действия для вас и работодателя — это трудиться с максимальной отдачей независимо от того, что происходит с экономикой.

Наиболее уязвимыми остаются отрасли, пострадавшие от коронавируса. Часть из них не восстановятся до уровня, который был перед пандемией. Но зато в некоторых сферах, напротив, спрос увеличился. Поэтому молодым специалистам можно подумать над вариантами, как получить новую профессию.

Рецессия и инвестиции

Во время Великой рецессии некоторые инвесторы совершили крупную ошибку: они продали свои акции, когда те резко упали. То же самое мы видели в марте 2020 года. Причем, уже через месяц акции восстановились, и продавцы очень пожалели.

В любом случае, ваша долгосрочная инвест-стратегия должна включать поправку на рецессии и медвежьи рынки. Если вы будете удерживать инвестиции достаточно долго, в конечном итоге большая часть из них окупится и даст прибыль.

Есть ли плюсы у рецессии?

Для оптимистов есть хорошие новости, особенно с учетом бесконечного роста цен: рецессия замедляет инфляцию (не всегда, но часто). К слову, ФРС повышает ставки именно с этой целью. Замедление инфляции означает замедление роста цен.

Второй плюс дает нам падающий фондовый рынок. Опытные инвесторы, имеющие капитал, используют эту возможность, чтобы купить активы со скидкой.

Рецессия и медвежий крипторынок

Согласно Nerdwallet, медвежьи рынки часто связаны с мировой экономикой. Это значит, что они случаются до или после того, как экономика входит в рецессию. Там, где есть медвежий рынок, либо уже начался экономический кризис, либо он скоро будет.

Что будет с биткоином, эфиром и ключевыми крипто-проектами? Для этого стоит вспомнить крах доткомов 2000 года, когда с рынка ушло $5 млрд капитала. В итоге на рынке технологий остались компании, которые потом стали гигантами.

Например, акции Amazon в 2020 году упали с $5,6 до $0,3. Затем был долгий бычий рынок, на пике которого Amazon торговался по $188, а на дне – по 108.

То же самое было и с Ebay. В 2000 году он упал с $13,3 до $2,83, зато после медвежьего рынка достиг АТН в $80. Сейчас он торгуется на уровне $43.

Все прекрасное рождается в боли, и эта история, вероятно, повторится для некоторых криптовалют. Рынок непременно дождется новых ATH, они будут в разы больше предыдущего бычьего рынка. И такая перспектива не позволит миру похоронить криптоиндустрию.

Самая сложная задача — создать правильный портфель, пережить моменты испытаний на рынке и моменты слабости, вызванные собственными ограничениями.