BUSD vs USDT: выбираем топ-стейбл на 2023-й год

14.11.2022
15 мин
1172
8

Сложнее всего выбирать между двумя похожими продуктами и особенно сложно выбирать между двумя стейблкоинами, которые имеют много схожих черт и известны среди пользователей — BUSD и USDT. Ниже подробно разберем обе монеты, чтобы вы могли сделать выбор на основе объективных данных, а не рекламы, советов инфлюэнсеров или симпатии к тому или иному бренду. 

Как появился USDT 

Этот стейблкоин появился в 2012-м как стартап, под названием Mastercoin. Проект разработал технологию запуска новых монет на основе блокчейна биткоина, который позже стал известен как Omni Layer. 

В 2013-м стартап эволюционировал и запустил первую криптовалюту с привязкой к доллару, она получила название Realcoin.

Realcoin использовал для эмиссии Proof of Reserves — механизм, который проверял резервы компании на банковских счетах и на основе этих данных сжигал или выпускал новые монеты, чтобы гарантировать привязку. Этот механизм и сейчас используется для чеканки новых монет через Omni.

В 2014-м компания провела ребрендинг и превратилась в Tether, а Realcoin стал USD Tether (USDT). Название отличало токен от других альткоинов и подчеркивало привязку к доллару. 

В 2017-м у Tether возникли проблемы из-за блокировки фиата в нескольких странах, что спровоцировало депег USDT и дальнейшие судебные разбирательства из-за вмешательства материнской компании Bitfinex для обеспечения ликвидности. Этот случай поставил пятно недоверия к Tether, которое еще долго влияло на принятие USDT.

В 2018-м компания запустила свой стейблкоин в стремительно набирающей обороты сети Ethereum и с тех пор постепенно распространяет токены на новые блокчейны и экосистемы. 

На данный момент USDT остается крупнейшим стейблкоином на крипторынке с предложением в $60B и поддержкой 15 блокчейнов. Токен пользуется преимуществами первопроходца и, несмотря на судебные разбирательства в 17-м, востребован среди трейдеров и инвесторов. 

Как появился BUSD

BUSD появился гораздо позже своего конкурента — стейблкоин был запущен в октябре 2019-го, как совместный продукт Binance и Paxos. В этом дуете Paxos выполняет функции хранителя фиатных резервов стейблкоина, а также проводит выкуп токенов по номинальной цене у держателей. В свою очередь Binance является номинальным владельцем и главным амбассадором стейблкоина, предоставляя для него техническую инфраструктуру и экономическую экосистему.

Изначально BUSD появился в сети BSC, как токен стандарта BEP-20 и позиционировался как нативный стейблкоин криптобиржи Binance. Однако по мере развития экосистемы BSC и роста самой Binance, капитализация токена, как и список поддерживаемых сетей начали возрастать.

На данный момент BUSD является третьим по капитализации стейблкоином на крипторынке, уступая только USDT и USDC. Популярность токена постоянно растет за счет продвижения Binance, которые предлагают держателям BUSD ряд преимуществ: нулевые комиссии, широкий выбор торговых пар и DeFi-инструменты для заработка.

BUSD vs USDT 

Лучше понять ключевые характеристики каждого стейблкоина поможет сравнительная таблица.

USDTBUSD
Год выпуска2014 на Omni protocol, 2018 на Ethereum.2019
Рыночное предложение69.35B 21.66B
ЭмитентTetherPaxos совместно с Binance.
Обеспечение и механизм привязкиЦентрализованное обеспечение, привязка гарантируется эмитентом.Централизованное обеспечение, привязка гарантируется эмитентом.
Состав обеспечения79.6% — наличные и их эквиваленты6.7% — залоговые кредиты5.2% — корпоративные облигации8.3% — другие инвестиции.67.3% — U.S. Treasury Debt25% — U.S. Treasury Reverse Repurchase Agreements7.7% — наличные депозиты и их эквиваленты.
TransparensyReal-time обновление данных о резервах от эмитента + отчеты независимых аудиторов на оф. сайте (нерегулярные).Регулярные отчеты эмитента+ежемесячные результаты аудита от независимых аудиторов на оф. сайте.
Поддерживаемые блокчейны15 сетей, включая: Ethereum, Tron, Near, Solana, Omni, Avalanche, Polygon и др.По данным Coinmarketcap смарт-контракты развернуты в 8 сетях, включая: BNB, Solana, Ethereum и др.
DeFiБольшинство площадок в поддерживаемых сетях.Экосистема BUSD доступна тут.
РынкиПо данным Coinmarketcap основную ликвидность USDT обеспечивают крупные CEX: Coinbase, KuCoin, Binance.По данным Coinmarketcap основную ликвидность BUSD обеспечивает Binance и PanckakeSwap.

Важно: Приведенные статистические данные актуальны на момент написания статьи и могут отличаться от текущих.

Что общего BUSD и USDT

BUSD и USDT относятся к группе централизованных стейблкоинов и входят в топ токенов своего сегмента рынка, поэтому имеют несколько общих черт:

  • Механизм привязки и обеспечения — обе монеты обеспечены централизованно, активами эмитентов. Доступное предложение регулируется по решению эмитента. Привязка обеспечивается обязанностями эмитента выкупить монету по номинальной цене $1. 
  • Мультичейновость — и BUSD и USDT доступны сразу в нескольких сетях. Несмотря на одинаковый тикер, это могут быть токены совершенно разных стандартов, предназначенные для переводов в разных блокчейнах. 

Важно: Всегда проверяйте стандарт токена перед отправкой. Если отправить стейблкоины на кошелек другой сети, они просто исчезнут.

  • Интеграция с DeFi — обе монеты являются основой ликвидности для DeFi-площадок, хоть и ориентированы на разные сегменты рынка. Вы сможете легко обменять стейблкоины через агрегатор/DEX или использовать их для фарминга. Пулы ликвидности BUSD и USDT доступны на крупнейших DEX во всех поддерживаемых сетях.

Обе монеты выполняют одну и ту же функцию — предоставляют трейдерам и инвесторам возможность зафиксировать доходы и стабилизировать свои портфели без необходимости выхода в фиат. Также BUSD и USDT формируют большинство торговых пар на площадках в своих экосистемах. 

В чем разница между BUSD и USDT

Несмотря на техническую и функциональную схожесть, у токенов также есть отличия, которые могут повлиять на ваше решение при выборе:

  • Масштабы — капитализация USDT примерно втрое больше, чем у BUSD, а по объемам торгов стейблкоин Tether в 10 раз превосходит конкурента. Количество поддерживаемых сетей USDT вдвое больше, чем у BUSD. Очевидно, что Tether ориентирован на глобальный крипторынок без привязки к конкретному блокчейну и экосистеме, в то время как сфера распространения BUSD сравнительно ограничена.
  • Кастодиалы — Tether сама обеспечивает хранение и управление фиатными резервами, в то время как для стейблкоина Binance эту функцию выполняет Paxos. Также Paxos берет на себя обязанности выкупить токен по номинальной цене. То есть Binance скорее является брендом BUSD, чем реальным владельцем. Потенциально это дополнительный риск эмитента для BUSD. 
  • Рынки — стейблкоин Tether распределен по различным CEX, DEX, блокчейнам и площадкам. Поэтому ликвидность USDT более диверсифицирована, чем у BUSD: большая часть торговых пар последнего токена сконцентрирована на Binance и тесно связанной с ее экосистемой PanckakeSwap DEX.

Можно отметить и техническое отличие в стандартах токенов. Поскольку количество поддерживаемых сетей отличается, BUSD и USDT нельзя считать взаимозаменяемыми монетами во всех блокчейнах. Это значит, что для работы с некоторыми экосистемами BUSD просто не подходит. 

Какая валюта лучше себя показала в 2022-ом?

Если бы перед нами была обычная криптовалюта или ютилити-токен, мы могли бы сравнить ценовые графики и годовую доходность активов. Но, поскольку речь идет о стейблкоинах, будем сравнивать другие критерии:

  • Сохранение привязки — важнейший показатель, который делает стейблкоин стейблкоином. 

Пег USDT в 2022-м проваливался до $0,99, но был стабилизирован в течении двух дней. Остальные отклонения составляют десятые доли цента и считаются допустимыми для стейблкоина:

Ценовой график USDT

Пег BUSD в 2022-м максимально отклонялся на $0.008, или 8 сотых долей цента:

Ценовой график BUSD

То есть пег BUSD стабильнее и практически не отклоняется от эталонного $1. Это говорит о надежности эмитента и устойчивости экосистемы стейблкоина в целом.

  • Объемы торгов — позволяют понять, насколько активно монета используется на рынке и востребована ли она трейдерами. 

Суточный объем торгов USDT варьировался от $30B на минимуме до $183B в уже указанный период депега (тогда трейдеры занимались арбитражем USDT между биржами и площадкой Tether). Средний коридор суточного объема составляет $50-60B:

Суточный объем USDT

Суточный объем торгов BUSD варьировался от $2.5B на минимуме до $21B во время указанного выше депега. Средний коридор суточно объема составляет $4-6B:

Суточный объем BUSD

В целом мы видим непропорциональное расхождение между капитализацией (~3x) и суточным объемом торгов (~10-12x). Это может свидетельствовать о менее развитой экосистеме BUSD и меньшем спросе со стороны участников рынка. 

  • Доля на рынке — отображает соотношение капитализации монет к общей капитализации рынка, а так же позволяет оценить соотношение между ними.

По данным Coinmarketcap на пике капитализации доля рынка USDT и BUSD составляла 8.08% и 2.02% соответственно:

Капитализация стейблкоинов

Этот график также позволяет нам отследить высокую корреляцию капитализации монет и демонстрирует, что капитализация BUSD более стабильная, по сравнению с USDT. Ни одна из монет не проводит агрессивной экспансии за счет другой.

Как купить BUSD или USDT

BUSD и USDT входят в ТОП-10 криптовалют по рыночной капитализации и доступны на большинстве известных блокчейнов, поэтому с покупкой проблем не возникнет. Стейблкоины можно получить на:

  • Биржах — оба токена поддерживаются Binance, Coinbase, KuCoin, а также другими топ-биржами. Для покупки BUSD лучше использовать Binance — это позволит сэкономить на комиссиях, а ваши монеты уже будут в нативной экосистеме. 
  • Обменники — BUSD и USDT включены в список активов агрегатора обменников BestChange, поэтому вы сможете купить нужный стейблкоин за фиат или криптовалюту через один из обменников. Достаточно просто указать нужную обменную пару и выбрать сервис, предоставляющий обмен в выбранном направлении. 
  • DEX — пулы ликвидности USDT есть на топ-DEX всех поддерживаемых сетей, как например Uniswap, Reffinance и других. BUSD проще всего обменять на PanckakeSwap DEX. Для автоматического поиска выгодной обменной пары лучше воспользоваться агрегатором ликвидности 1inch. 

Важно: через DEX можно купить стейблкоины только в обмен на другую криптовалюту. Для покупки за фиат, воспользуйтесь биржей, обменником, или RampOn-сервисом. 

Для хранения BUSD и USDT подойдут биржевые кошельки, а также горячие, некастодиальные и холодные кошельки с поддержкой одного из блокчейнов, на котором выпущены токены. USDT в сети Omni также совместимы с Bitcoin-кошельками. 

Выводы

BUSD и USDT — это два известных стейблкоина на криптовалютном рынке. Оба токена используют централизованный механизм привязки и обеспечения и доступны в различных сетях. Однако масштабы стейблкоинов заметно отличаются: в то время как USDT нацелен на глобальный крипторынок, BUSD пока сосредоточен в экосистеме Binance, что ограничивает его функциональность для трейдеров и инвесторов.

С другой стороны за счет влияния Binance, BUSD дает массу преимуществ для пользователей экосистемы BNB, включая нулевые комиссии, высокую ликвидность, а также стейкинг и фарминг пулы со сравнительно высоким APY. Кроме того, у Tether навсегда останется репутационное пятно после судебного разбирательства 2017-го, а репутация Paxos как кастодиала, и Binance, как владельца BUSD пока остается безупречной. 

Часто задаваемые вопросы

Торговые пары BUSD/USDT доступны на бирже Binance, а также на некоторых DEX и агрегаторах ликвидности. Главное — проводить обмен между токенами одного стандарта, то есть в рамках одной сети.
1 BUSD всегда равен 1 USD. Максимальное отклонение от эталонной цены в 2022-м составило $0.008, что говорит об устойчивом механизме привязки и экосистеме стейблкоина. Возможность продать 1 BUSD за 1 USD гарантирует кастодиал резервов стейблкоина — Paxos.
USDC — стейблкоин созданный как альтернатива USDT, компанией Circle. Он привязана к стоимости доллара как USDT и BUSD, но компания позиционирует токен как более открытый и прозрачный, чем другие стейблкоины.
BUSD — это нативный стейблкоин криптобиржи Binance. Площадка стремится сделать монету центральным стейблкоином своей экосистемы, поэтому предлагает большое количество торговых пар с BUSD, льготные комиссии, пулы ликвидности и другие преимущества. Биржа также автоматически конвертирует ряд других стейблкоинов в BUSD при внесении депозита.

Как вам статья?

8
0

статьи на эту же тему

Обзор Arbitrum: что это такое и как...
avatar Vlad Shevchenko
02.12.2022
Подробный обзор Allbridge Core: как...
avatar Vlad Shevchenko
01.12.2022
Что такое индикатор фракталов в...
avatar Andrew Makarov
30.11.2022